证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 06 年 月 日 电力设备 反内卷促光伏供给侧改革，荣耀推出行业最高负极硅含量旗舰新机 光伏：破除"内卷式"竞争，关注光伏供给侧改革机会。6 月 29 日，人民日报推出 金社平文章《在破除"内卷式"竞争中实现高质量发展》指出，"要深化要素市场 化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和'内卷式'竞争。"7 月 1 日，中央 财经委员会第六次会议表示要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产 品品质，推动落后产能有序退出。7 月 3 日，工信部党组书记、部长李乐成主持召 开第十五次制造业企业座谈会，聚焦加快推动光伏产业高质量发展，听取光伏行 业企业及行业协会情况介绍和意见建议，并表示要巩固提升优势，治理光伏行业 低价无序竞争，加快塑造我国下一代光伏产品的竞争优势。光伏行业积极响应供 给侧改革，根据索比光伏网报道，光伏玻璃厂计划 7 月开始集体减产 30%以响应 "反内卷"号召，预计后续多晶硅料价格也有望反弹上行。核心关注两大方向：1） 供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料、玻璃和石英砂，核心关注协 鑫科技、通威股份、大全能源、石英 ...

电新周报：民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组 [Table_Industry] 电力设备与新能源 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 06 日 证券研究报告 行业研究 [行业周报 Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 电力设备与新能源 本期核心观点 [Tale_S 行业展望及配置建议： um ➢ 新能源汽车： 动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电池板块经历长期大幅 回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降， 有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时 5C 快充加速 推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新 能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科 技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的 0-1 过程。 建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长远锂科、天赐材料、 科达利、比亚迪、星源材质、中伟股份、恩捷股份、德方纳米、信德新材、 天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹石通、孚能科技等。 投资评级 看好 上次评级 看好 ...

Industry Overview - Aluminum extrusion is a significant processing method that applies strong pressure to aluminum billets, resulting in the desired cross-sectional shapes and mechanical properties [1][5] - The aluminum extrusion industry is crucial for various sectors, including automotive, photovoltaic, transportation, and construction, with increasing importance in the national economy [5][9] - China's aluminum extrusion output is expected to remain above 21 million tons from 2020 to 2024, with a projected output of 23.3 million tons in 2024, a decrease of 100,000 tons from 2023 due to reduced demand from the real estate market [5][9] Market Segmentation - In 2024, industrial aluminum profiles and building aluminum profiles will account for 54.3% and 45.7% of the market, respectively [9] - The construction sector remains the largest application area for aluminum profiles, with a projected output of 9.85 million tons in 2024, down 19.9% year-on-year [9][19] - Emerging sectors such as photovoltaics, rail transportation, and new energy vehicles are driving strong demand for aluminum profiles, with photovoltaic profiles accounting for 18.3% and new energy vehicle profiles for 6.5% of the total output [9][23] Industry Chain - The aluminum extrusion industry chain consists of upstream (bauxite - alumina - electrolytic aluminum), midstream (aluminum extrusion production), and downstream (application fields such as construction, automotive, photovoltaics, and electronics) [13] - China's bauxite production is projected to be around 64.2 million tons in 2024, a decline of 2% year-on-year, while imports are expected to reach 158.77 million tons, a historical high [15] Downstream Applications - The real estate sector is a major application area for aluminum profiles, but it is currently facing a downturn, with significant declines in investment and construction metrics [19] - The new energy vehicle sector has seen a substantial increase in aluminum usage, with the average aluminum content per vehicle rising to 200-300 kg, and some high-end models exceeding 500 kg [21] - In the photovoltaic sector, aluminum profiles are primarily used for solar module frames, with rapid growth in demand driven by the expansion of solar power installations [23] Industry Trends - The aluminum processing industry is expected to expand its product variety and application areas, with increasing demand for high-end aluminum materials and aluminum-based new materials in emerging fields [25] - Future developments will focus on high-performance, lightweight, and multifunctional aluminum extrusion materials, with a shift towards intelligent and automated production processes [25]

证券研究报告 | 2025年07月05日 **ACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACKACK ...

空中俯瞰南京江宁开发区管委会，从两栋办公楼到大数据中心，从公共连廊区域到车棚，深蓝色光 伏发电组件见缝插针用足所有能利用区域。近日，这处由屋顶光伏、廊道柔性光伏、发电玻璃等多形式 分布式光伏项目组成的南京市首个公共机构全场景微电网项目投运，总面积约3810平方米，每年可发 87.52万度绿电，减少碳排放约667.8吨。 在全省各地，这样的项目正不断落地、并网、投用。3年来，江苏公共机构分布式光伏建设在集中 统一推进中实现跨越式发展，不仅取得越来越好的节能效益，也在越来越广的范围内发挥着绿色低碳引 领示范作用。 集中统一招标建设，解决规模差异矛盾 实现"双碳"目标，公共机构特别是党政机关应当做好示范。2021年底，国家四部门联合印发方案， 明确要求公共机构充分利用适宜场地安装光伏。次年，江苏即全面启动公共机构分布式光伏建设探索与 实践。 此前，抓住整县试点机遇，南通市党政机关、各级中小学校等公共机构积极参与，按照公共建筑屋 顶光伏安装比例不低于40%的标准推进分布式光伏项目建设，发挥公共机构示范引领作用。"这是个相 互促进的过程。"南通市机关事务管理局节能处处长高昕锋告诉记者，"十四五"以来，南通6个县（市、 ...

7月3日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会，聚焦光伏产业高 质量发展。李乐成强调，要依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动 落后产能有序退出，实现产业健康、可持续发展。 广州瑞锋企业管理有限公司董事长朱锐铿在接受《证券日报》记者采访时表示，这一举措为处于"内 卷"困境中的光伏企业进一步指明了方向。众多企业已经行动起来，积极投身"反内卷"行动。 政策面指明方向 产业链积极响应 在工信部以及行业协会的引导下，光伏产业链上市公司积极响应"反内卷"号召，从技术研发、海外拓展 等方面着手，共同推动行业高质量发展。 在硅料环节，龙头公司通威股份（600438）有限公司通过优化产能结构和提升技术水平，在行业内带头 推动硅料环节整合。此外，协鑫集团公开表示，公司正与通威股份有限公司联手，全力以赴加快行业供 给侧结构性改革，推动行业整合产能去化。 近年来，虽然我国光伏产业发展迅猛，在全球占据领先地位，但也面临着严重的"内卷"问题。据 Infolink数据，截至2024年末，中国厂商的硅料、硅片、电池、组件四大主产业链产能分别为1360GW、 1154GW、1056G ...

Core Viewpoint - Leading photovoltaic glass companies are proactively reducing production to practice industry self-discipline and address "involution" competition, aiming to stabilize market order and adapt supply and demand [1][2] Industry Overview - Global photovoltaic supply-demand mismatch has led to component prices falling below cost, resulting in continued losses for leading companies in 2024. Proactive production cuts are expected to help restore supply-demand balance [1] - Domestic policies promoting the exit of outdated production capacity are expected to support the industry's efforts to adjust supply [1] Strategic Approaches - Photovoltaic companies should focus on technological iteration to build differentiated competitiveness. The rapid evolution of technology is key to breaking the current deadlock, with three main technology routes competing intensely: TOPCon, BC technology, and perovskite tandem technology [1][2] - Companies need to optimize capacity layout, balancing "capacity reduction" with "shortboard supplementation." Expanding production overseas can help avoid trade barriers and capture incremental demand in emerging markets [2] - Deepening industry chain collaboration is essential, transitioning from mere product suppliers to comprehensive energy service providers. Companies can adopt a "vertical integration" model to reduce costs and explore new application scenarios such as "distributed photovoltaics," "photovoltaics + energy storage," and "photovoltaic hydrogen production" [2]

7月4日，光伏概念板块走强，截至当日收盘，霍普股份、韶能股份、亚玛顿、东材科技等多只光伏概念 股盘中涨停，迪森股份、国际复材、协鑫能科等多只个股跟涨，市场热度提升。 "从时间节点看，近期光伏玻璃企业减产的时机确已到来。5月份抢装潮结束后，国内光伏行业需求骤 降，组件排产下降，光伏玻璃需求减弱、价格快速下跌。在这样的背景下，行业自发减产是合理的选 择。"中信建投期货能化高级分析师胡鹏说。 上海有色网提供的信息显示，预计7月份国内光伏玻璃产量将下降至45GW水平。供应量的收缩有望对 市场价格形成支撑作用，缓解企业持续亏损的困难局面。 消息面上，有传闻称"国内十大光伏玻璃厂商召开会议，决定自7月份起实施集体减产30%的计划"。上 海有色网光伏玻璃分析师郑天鸿表示，部分光伏玻璃企业前期已经规划好的减产计划，正在陆续执行， 7月份减产是大概率事件，未来减产动作可能还会延伸至三季度。 供需失衡倒逼减产 近年来，光伏玻璃行业经历了快速扩张期，导致供需关系急剧恶化。国金证券发布研报显示，截至2024 年末，光伏玻璃在产日熔量达92490吨，而需求端因组件产量连续下滑，库存飙升至45天，接近"爆 仓"临界点。 价格方面，隆众资 ...

每经记者|黄鑫磊 每经编辑|董兴生 7月4日，硅片概念股高开低走，截至收盘，亿晶光电（SH600537）报3.64元/股，涨幅为4.00%；协鑫集 成（SZ002506）报2.58元/股，涨幅为1.57%；隆基绿能（SH601012）报15.57元/股，涨幅为0.19%。 消息面上，7月3日，工信部组织14家光伏行业企业及光伏行业协会召开座谈会，围绕企业生产经营、科 技创新、市场竞争、行业生态建设等方面进行交流。 7月4日，中国光伏行业协会咨询专家、中国有色金属工业协会硅业分会专家委员会副主任吕锦标，隆众 资讯绿电产业链分析师方文正分别向《每日经济新闻》记者解读了上述座谈会对光伏行业的影响。 吕锦标透露，目前，多晶硅环节正尝试由产能占比70%以上的龙头企业组建联合体，在金融机构支持 下，以承债的方式收购其他约100万吨产能，以实现硅料端"以销定产"，从低于成本的价格困境中回归 合理价值。"希望以硅料端破'内卷'，引领光伏全产业链共同走出困境。" 据报道，工信部党组书记、部长李乐成在前述座谈会上强调，行业企业要大力弘扬企业家精神，锚定正 确方向，致力技术创新，坚守质量安全底线，加强国际合作，进一步拓展光伏应用的 ...

正券 CGS 行业点评报告 ·电力设备及新能源 破除光伏内卷式竞争,政策供给侧改 2025年7月2日 光伏 推荐 维持 分析师 曾韬 ☎：010-8092-7653 网：zengtao_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525030001 黄林 ☎: 010-8092-7627 网: huanglin_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524070004 相对沪深 300 表现图 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 相关研究 1、【银河电新】风光储电行业_2025 年中期投资策 略：结构分化,聚焦新技术与非美出口 0618 2、【银河电新】全国两会前瞻_新能源新动能迈向新 周期, AI+引领浪潮 250225 3、【银河电新】中央经济工作会议解读_整治"内卷 式"竞争,新能源新动能迈向新周期 241213 4、【银河电新】行业点评_新能源底部向上可期 240929 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 2025-7-2 0 事件:今日太阳能指数 CI005286.CI 上涨 4.1%,其中大全能源涨幅达 15.7% ...