国庆假期将至，故宫博物院等热门文博机构再现"一票难求"景象，"文博热"持续升温。国家文物局最新 数据显示，2025年暑期全国博物馆接待观众3.04亿人次，创历史新高。从河南博物院"菜市场里的博物 馆"走红，到苏州博物馆"园林主题"文创出圈，各地文博机构积极推动资源转化与创新表达，文博消费 成为服务消费领域一道亮丽的风景线。 近日，商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，明确提出鼓励文博单位延长营业时 间、开放馆藏资源、创新办展方式，为文博资源转化按下"加速键"。我国文博资源丰富，但部分文博场 馆展陈方式相对传统，互动体验不足，文创产品同质化现象严重，文化内涵与实用价值融合不够，服务 机制、开放时间与公众文化消费需求仍有错位。推动文博消费从"有没有"向"优不优"转型升级，关键在 于深化供给侧结构性改革，提升供给质量和效率。 提升文博吸引力，关键在于创新供给、活化资源。文博机构的核心竞争力根植于其独特的文化内涵。应 大力支持文博场馆运用数字化、虚拟现实等科技手段，突破静态陈列局限，打造沉浸式、交互式观展体 验，让厚重的历史可感可知。同时，积极开放馆藏资源，通过授权合作等模式引入社会创意与资本，开 发 ...

当前，我国经济运行总体平稳、稳中有进，展现出强大活力和韧性，但也面临不少风险挑战。对此，习 近平总书记强调，"必须统筹好有效市场和有为政府的关系""必须统筹好总供给和总需求的关系""必须 统筹好培育新动能和更新旧动能的关系""必须统筹好做优增量和盘活存量的关系""必须统筹好提升质量 和做大总量的关系"。这些规律性认识，体现了进一步做好经济工作的关键要求。深刻理解运用"五个必 须统筹"，在统筹兼顾中把握经济工作主动权，对实现"十四五"圆满收官、"十五五"良好开局，具有重 要意义。 有效市场和有为政府更好结合 处理好政府和市场的关系，是经济体制改革的核心问题。改革开放以来特别是新时代以来，党领导人民 在实践探索中不断深化对政府和市场关系的认识，促进有效市场和有为政府更好结合。 统筹好有效市场和有为政府的关系，是形成既"放得活"又"管得住"的经济秩序的关键所在。习近平总书 记指出："市场决定资源配置是市场经济的一般规律，市场经济本质上就是市场决定资源配置的经济。 健全社会主义市场经济体制必须遵循这条规律，着力解决市场体系不完善、政府干预过多和监管不到位 问题。"有效市场的优势在于能够实现资源配置效率最优化和效益最大 ...

当前，我国经济运行总体平稳、稳中有进，展现出强大活力和韧性，但也面临不少风险挑战。对此，习 近平总书记强调，"必须统筹好有效市场和有为政府的关系""必须统筹好总供给和总需求的关系""必须 统筹好培育新动能和更新旧动能的关系""必须统筹好做优增量和盘活存量的关系""必须统筹好提升质量 和做大总量的关系"。这些规律性认识，体现了进一步做好经济工作的关键要求。深刻理解运用"五个必 须统筹"，在统筹兼顾中把握经济工作主动权，对实现"十四五"圆满收官、"十五五"良好开局，具有重 要意义。 有效市场和有为政府更好结合 处理好政府和市场的关系，是经济体制改革的核心问题。改革开放以来特别是新时代以来，党领导人民 在实践探索中不断深化对政府和市场关系的认识，促进有效市场和有为政府更好结合。 统筹好有效市场和有为政府的关系，是形成既"放得活"又"管得住"的经济秩序的关键所在。习近平总书 记指出："市场决定资源配置是市场经济的一般规律，市场经济本质上就是市场决定资源配置的经济。 健全社会主义市场经济体制必须遵循这条规律，着力解决市场体系不完善、政府干预过多和监管不到位 问题。"有效市场的优势在于能够实现资源配置效率最优化和效益最大 ...

致投资者 研究是在持续迭代的过程中不断逼近真相，是一项"久久为功"的工作，只有永不停步的否定 与重构，才能不断成长。作为研究型团队，我们始终坚守初心，坚持研究为本、求真务实、勤勉 服务、敬畏市场。 2025年是团队全面升级的一年，在新的征程中，我们推进了研究框架的体系重构、研究成果 的系统展示，秉持"研之有理、落地有声"的理念，致力于提供真正有价值的独立研究成果。 感谢您一直以来的支持与信任，让我们共同进步，共创未来！ 赵伟 敬上 2025.8.16 赵伟 申万宏源证券首席经济学家 经济学博士，同时担任中国证券业协会首席经济学家委员会委员、中国首席经济学家论坛理事等社会职务。2023 年7月6日，应邀参加李强总理经济形势座谈会。 曾获沪上金融家"金融行业创新人物"、服务经济高质量发展最佳首席经济学家等称号；曾获新财富最佳分析师、 水晶球最佳分析师、金牛奖最具价值首席分析师等行业奖项。 代表作《转型之机》、《蜕变·新生》等，系统阐释了中国经济转型阶段的特征与机遇，为理论研究与实务操作 提供重要支持。 申万宏源宏观首席分析师 复旦大学经济学博士、曼彻斯特大学访问学者，曾任国金证券宏观首席分析师、东方证券财富管理总 ...

Core Viewpoint - The government has initiated comprehensive rectification of excessive competition across multiple industries since the second half of last year, aiming to promote the recovery of industrial product prices, restore industry profitability, and optimize industrial structure. In August, the PPI (Producer Price Index) showed signs of stabilization, but investment and commodity consumption have significantly slowed, indicating weak growth momentum in terminal demand [1][2]. Group 1: Supply-Side Dynamics - The current capacity governance emphasizes legal compliance and is characterized by a steady pace of capacity reduction, with a focus on exiting excess low-end outdated capacities in industries such as coal, steel, and photovoltaics. Policies are dense in these sectors, which directly influence the sustainability of price recovery [4][5]. - Approximately 60% of industries are currently at historical profit margins below the 40th percentile, indicating a need for improvement in asset turnover and overall revenue growth to enhance asset return rates [4][6]. - The PPI's fluctuation is significantly influenced by industries such as mining, non-ferrous and ferrous metal smelting, and chemical manufacturing, with notable price increases in coal and water supply sectors [3][4]. Group 2: Demand-Side Challenges - Economic momentum weakened in August, and the effectiveness of stimulus policies on consumer goods is uncertain, particularly as the replacement cycle for durable goods is long, which may diminish the impact of such policies [5][6]. - Real estate and infrastructure investments remain crucial for growth, but both sectors have shown negative year-on-year changes, with real estate down by 12.9% and infrastructure up by only 5.4% in the first eight months of the year [6][8]. - The recovery in the real estate market is expected to take time, and the effectiveness of existing PPP projects and new financial tools will be critical for stabilizing infrastructure investment in the fourth quarter [6][8]. Group 3: Price Transmission and Industry Specifics - The price transmission from upstream to downstream industries is contingent on terminal demand conditions, with structural demand in specific sectors like steel and photovoltaics showing potential for marginal recovery [5][9]. - The analysis of price transmission in the black building materials chain indicates significant price declines in raw materials, while the photovoltaic sector has experienced varied price movements, reflecting the complexities of market dynamics [9][10].

数据显示，我国轻工业年出口额近1万亿美元，占全球比重超过30%，长期稳居世界首位。但近年 来受全球经济增长动能减弱、贸易环境恶化等因素影响，轻工业出口面临较大压力。 如何推动我国轻工业保持国际竞争优势？《工作方案》提出了3项稳出口相关措施—— 人民日报海外版记者 廖睿灵 轻工业一头连着千企万岗，一头连着千家万户。近日，工业和信息化部会同商务部、市场监管总局 联合印发《轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》（以下简称《工作方案》），明确2025—2026 年，轻工业在稳增长、促消费、惠民生中的作用将更加凸显。 工业和信息化部有关负责人介绍，轻工业是我国国民经济的优势产业、民生产业和具有较强国际竞 争力的产业，是稳增长、促消费、惠民生的主力军，承担着丰富消费、稳定出口、扩大就业的重要任 务，与满足人民美好生活需要息息相关。2024年，轻工业规模以上企业14万家，实现营业收入23.2万亿 元，利润1.5万亿元，带动就业1792万人，分别占规上制造业的27.4%、16.7%、20.2%和24.2%。 结合当前国内外发展形势和轻工业发展实际，《工作方案》提出，2025—2026年，重点行业规模稳 中有升，企业经 ...

Group 1 - The core viewpoint emphasizes the necessity of revising the bankruptcy law to enhance the market exit mechanism, which is essential for fostering fair competition and optimizing resource allocation [1][2][3] - The current bankruptcy law, in effect since 2007, has played a crucial role in facilitating orderly exits of enterprises, promoting debt resolution, and protecting creditor rights, but it has become inadequate due to evolving economic conditions and industry structures [1][2] - The revision aims to address issues such as lengthy procedures, high costs, and limited coverage, which hinder the timely exit of failing enterprises, particularly "zombie companies" that occupy resources and stifle the growth of emerging industries [1][2] Group 2 - A well-functioning exit mechanism is deemed a necessary condition for fair competition, allowing for a healthy cycle of market entry and exit, which is vital for innovation and economic vitality [2][3] - The revision of the bankruptcy law is expected to provide a framework that balances the interests of creditors, investors, employees, and public welfare, preventing adverse chain reactions from abrupt bankruptcies [3] - The updated law will support the ongoing supply-side structural reforms and high-quality economic development by facilitating the clearance of "zombie companies" and reallocating resources to more dynamic sectors [3]

Core Viewpoint - The "Light Industry Stabilization Growth Work Plan (2025-2026)" emphasizes the role of light industry in stabilizing growth, promoting consumption, and benefiting people's livelihoods in China [1][2]. Group 1: Industry Overview - Light industry is a key sector in China's economy, contributing significantly to consumption, exports, and employment, with 140,000 enterprises generating revenue of 23.2 trillion yuan and profits of 1.5 trillion yuan in 2024 [1]. - The light industry accounted for 27.4% of the scale of manufacturing enterprises, 16.7% of profits, and 20.2% of employment, highlighting its importance in the overall manufacturing landscape [1]. Group 2: Strategic Initiatives - The work plan integrates supply-side structural reforms with strategies to expand domestic demand, outlining 15 tasks aimed at enhancing supply, promoting consumption, stabilizing exports, and improving ecological sustainability [2]. - Specific measures include accelerating product innovation, enhancing quality assurance, and fostering brand development to address the imbalances in supply structure and quality issues [2]. Group 3: Export Strategies - The light industry has a significant export volume, nearing 1 trillion USD, representing over 30% of the global market share, but faces challenges due to global economic slowdowns and trade environment deterioration [3]. - The work plan proposes measures to optimize trade structure, support the globalization of leading enterprises, and develop new foreign trade models, including cross-border e-commerce [3]. - It emphasizes the importance of public services, such as establishing comprehensive service ports and enhancing international trade compliance, to support enterprises in navigating global markets [3].

我国是轻工产品生产大国，拥有规模最大、门类最全、配套最完备的产业体系，百余种产品产量位 居世界前列，是名副其实的轻工产品"世界工厂"。"不过，也存在供给结构不平衡、低端供给过剩和优 质供给不足、质量保障有待增强等制约发展的深层次问题。"工业和信息化部有关负责人说。 围绕优化轻工业供给，《工作方案》提出了3项具体举措。一方面，加快产品创新。开展增强消费 品供需适配性行动，丰富产品品类和特色供给。通过"链长制"等方式，加速突破一批关键技术。另一方 面，加强质量保障。强化关键领域标准供给和落地实施，加快先进产品标准转化为国际标准以及适用国 际标准转化，提升国际国内标准一致化水平，推动认证结果国际互认。同时，加力品牌培育。 数据显示，我国轻工业年出口额近1万亿美元，占全球比重超过30%，长期稳居世界首位。但近年 来受全球经济增长动能减弱、贸易环境恶化等因素影响，轻工业出口面临较大压力。 轻工业一头连着千企万岗，一头连着千家万户。近日，工业和信息化部会同商务部、市场监管总局 联合印发《轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》（以下简称《工作方案》），明确2025—2026 年，轻工业在稳增长、促消费、惠民生中的作 ...

金 牛 今年7月，民政部发布的《2024年民政事业发展统计公报》显示，截至2024年年底，全国60周岁及以上 老年人口为3.1亿人，占总人口的22.0%，其中65周岁及以上老年人口2.2亿人，占总人口的15.6%。这些 数据表明，我国已进入中度老龄化社会。而随着银发群体规模的扩大，银发经济需求也持续高涨，预计 到2035年银发经济规模将突破30万亿元。 与各类银发经济需求迭代升级形成鲜明对比的是，当前银发经济在供给转型方面存在滞后，典型的就比 如高端民营养老机构床位大量空置，不少失能老人却缺乏专业照料。要化解这类银发经济供需错配的现 象，需要以供给侧结构性改革为引擎，把握民生事业和经济产业的双重属性，逐渐形成以需求为牵引、 供需精准匹配的银发经济动态平衡格局，才能积极响应数亿银发群体对晚年生活的美好期待，有效策 应"积极应对人口老龄化"的国家战略和经济高质量发展的首要任务。 找准供需错配"症结"所在，是推进银发经济供给侧结构性改革的逻辑起点。银发经济供需错配主要表现 为需求升级与供给滞后的动态失衡。在需求侧，银发经济需求呈现品质化、分层化、综合化的升级特 征。所谓品质化，是指银发群体不再仅仅满足于基本生活保障 ...