潘功胜行长探讨了全球金融治理改革的四大领域[2]，宣布八项金融政策举措[3]。 主旨演讲首先指出当 前美元主导的国际货币体系存在诸多不稳定：一是主权货币的公共品属性与本国利益冲突，二是主权货 币国财政和金融监管问题导致的风险外溢效应，三是主导货币地缘政治工具化风险。为此提出改革货币 体系的两个方向——一是弱化对单一主权货币的过度依赖和负面影响，形成少数强势主权货币的良性竞 争和激励约束机制（目前人民币已成为全球第三大支付货币和SDR权重第三的货币）；二是由一种超主 权货币作为国际主导货币，比如IMF特别提款权（SDR）。其次在总结跨境支付面临问题的基础上，提 出跨境支付体系向多元化发展（包含币种与渠道）、支付系统和生态的互操作性不断提升、新兴技术在 跨境支付领域加速应用等新趋势。同时，对全球金融稳定体系与国际金融组织治理做出探讨。中金策略 团队在《 货币秩序重构下的资产变局 》中指出在经济、地缘、政策等因素综合影响下，国际货币体系 正在加速重构，美元资产不再"安全"。在国际货币秩序重构过程中，人民币或迎来新的历史机遇，推进 人民币国际化的政策举措至关重要，具体包括：1）重点突破跨境交易结算；2）发展价值储藏和 ...

21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道 "未来，国际货币体系可能继续朝着少数几个主权货币并存、相互竞争、相互制衡的格局演进。"6月18 日，中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛开幕式上一语道出他对全球货币体系演变趋势的判断。 至于成为国际主导货币的主权货币名单，潘功胜并没有直接给出答案，而是分析了过去20多年中国际货 币体系演进的两大特征：一是欧元诞生以来在全球外汇储备中的占比提升至20%左右，仅次于美元；二 是2008年国际金融危机后人民币国际地位稳步上升，已成为全球第二大贸易融资货币。 潘功胜还称，无论是单一主权货币还是少数几个主权货币作为国际主导货币，主权货币国都需要承担相 应责任，强化国内财政纪律和金融监管，推进经济结构性改革。 那么，美元跌倒是否会为其他主权货币带来发展机遇？答案是肯定的。 潘功胜本次发言的一大背景是，在特朗普挥舞"关税大棒"的贸易风暴下，今年以来美元汇率出现大幅度 贬值。具体来看，美元指数从今年1月中的109回落至6月初的99，累积跌幅已经达到了9%左右，创下了 史上最为糟糕的开年5个月表现。最近两个月内（4月至5月）美元兑一篮子汇率就下降了近5%。 从历史看，国际主导货币的地位并不是 ...

编者按 在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管 理委员会主席吴清、中国人民银行副行长兼国家外汇局局长朱鹤新纷纷发表重磅讲话，围绕全球金融治 理、金融开放、资本市场建设以及外汇领域改革等关键议题系统阐释政策理念与改革方向，为我国金融 市场的未来发展指明路径，释放出深化金融改革、扩大开放的重要信号，对金融市场产生了多维度的深 远影响。 潘功胜：关于全球金融治理的若干思考 01 国际货币体系的演进趋势与改革路径 国际主导货币具有全球公共品的属性，由一国主权货币来承担，与生俱来就存在一些内在的不稳定问 题。主要体现在：主权货币国自身利益与全球公共品属性发生矛盾时会优先考虑自身利益；主权货币国 的财政和金融监管问题会以金融风险的形式向全球溢出；地缘政治冲突时国际主导货币容易被工具化、 武器化。 国际货币体系改革讨论呈现两个明确方向，驱动力已从经济金融层面转向地缘政治层面。第一个方向是 弱化对单一主权货币的过度依赖，形成少数强势主权货币的良性竞争和激励约束机制。第二个方向是由 超主权货币作为国际主导货币，其中讨论较多的是IMF特别提款权（SDR）。 国际货币体系向多 ...

中新社上海6月19日电 (高志苗 樊中华)当前，国际经贸秩序受到冲击、全球经济面临不确定性。在此背 景下，重塑多极化国际货币体系，维护全球经济金融稳定，成为正在此间召开的2025陆家嘴论坛的热议 话题。 中欧国际工商学院金融学与会计学教授、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长赵欣舸在论坛上接受中 新社采访时表示，重塑多极化、强韧性的国际货币体系，不仅是维护全球经济金融稳定的关键课题，也 是国际货币制度演进的历史逻辑。一方面，多极化的国际货币体系有助于缓解全球金融体系的结构性脆 弱；另一方面，多极化货币体系将为全球发展中国家提供更公平的"金融选择权"。 李峰认为，多极化国际货币体系对维护全球经济金融稳定有多重意义。单一储备货币体系中的储备国需 持续发行本币以满足国际流动性，多极化分散了这一压力，无需单一国家承担全部国际流动性供应。同 时，多极化国际货币体系能分散风险、提高抵御外部冲击能力，也能增强各国政策空间与货币主权。 如何重塑多极化、强韧性的国际货币体系？在赵欣舸看来，可以从推动包括人民币在内的多种货币支付 体系建设，加强区域金融合作与本币互换网络，完善全球金融治理体系，强化宏观政策协调机制四个方 面发力。 ...

新华财经上海6月19日电 面对美国高关税政策带来的不确定性和经济金融风险，各国在制定和实现本国 货币政策目标的同时，如何兼顾全球金融体系稳定，共同为全球经济增长营造有利的货币金融环境？在 此间举行的2025陆家嘴论坛上，来自中国、英国、意大利、新加坡、匈牙利等国的资深央行官员和业内 专家就此展开了热烈讨论与交流。 与会嘉宾认为，加强各国货币政策协调有助于应对美国关税冲击和维护全球金融稳定，但由于各国经济 周期和国情不同，在实操层面还有很多研究论证工作要做，还需取得更大共识。此外，随着美元信用削 弱，多元化将成为国际货币体系未来发展的方向。 美国关税政策引发全球经济金融风险 "美国政府大幅提高针对世界各地关税的政策，已对世界经济秩序造成重大冲击和损害，"意大利经济与 财政部原部长乔瓦尼·特里亚（Giovanni Tria）说，美国关税政策带来的不确定性和混乱直接影响到所有 经济体，令各地投资和消费决策陷入停滞，加剧了全球金融市场和汇率波动，也增加了金融稳定甚至金 融危机风险。 特里亚指出，美国政府的关税政策没有办法解决美国的贸易逆差问题，也不能把制造业就业机会带回美 国，反而会削弱投资者对美元和美国国债稳定性的 ...

宏观 锚定高质量发展，深化金融改革开放 ——2025 陆家嘴论坛开幕式主题演讲点评 2025 年 6 月 19 日 宏观研究/事件点评 投资要点： 事件：2025 陆家嘴论坛 6 月 18 日召开，会议主题为"全球经济变局中 的金融开放合作与高质量发展"。开幕式上，中国人民银行行长潘功胜、金 融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、国家外汇局局长朱鹤新出席 会议并发表主题演讲。 中国人民银行行长潘功胜的演讲题目是《关于全球金融治理的若干思 考》，强调央行将积极参与完善全球金融治理、不断做好评估和完善货币政 策。今年以来，在美国长期债务问题以及"美国例外论"动摇的情况下，美 元持续走弱，以美元主导的国际货币体系面临前所未有的挑战。报告聚焦国 际货币体系、跨境支付体系、全球金融稳定体系、国际金融组织治理四个问 题，探讨了我国在完善全球金融治理中所坚持的方向。 报告指出，国际主导货币具有全球公共品的属性，由一国主权货币来承 担，与生俱来就存在一些内在的不稳定问题，主要源于主权货币国会更多考 虑自身利益，以及主权货币国的财政和金融监管问题、内部经济结构性矛盾 的不断累积，会以金融风险的形式向全球溢出。未来，国际货币 ...

彭博社称，自今年特朗普再次入主白宫以来，美元兑欧元、英镑和瑞士法郎已贬值逾10%，兑主要货币 也悉数走低。报道还称，中国也在努力建设成为金融强国，其货币要足够稳定，方能在全球贸易中发挥 越来越重要的作用，尤其是在特朗普第二任期中美关系紧张加剧的背景下。而今年美国不确定的关税措 施则推动了中国在这方面的努力。 据报道，美国合众银行的一位负责人称，一些出口商要求以包括人民币在内的替代货币结算，希望以此 降低美元进一步波动造成的影响。 路透社18日报道提到，潘功胜此番言论的背景是，美国激进且混乱的关税政策削弱了市场对美元及其他 美元资产的信心，促使投资者更多地从美元转向亚洲货币和欧元，同时全球对人民币的需求再次升温。 英国《金融时报》称，在潘功胜发表上述言论的前一天，欧洲央行行长拉加德表示，美元的"主导地 位"已"不再确定"，这为欧元占据"全球重要地位"创造了机会。潘功胜在演讲中也提及了拉加德的这一 观点。 当天，潘功胜还表示，"国际货币体系向多极化发展，有助于推动主权货币国强化政策约束，提升国际 货币体系韧性，更有效地维护全球经济金融稳定。"路透社称，这种多极化发展的货币体系将为一些货 币在各自地区的影响力铺平道 ...

证券时报记者 贺觉渊 6月18日，中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上宣布，将在上海实施八项政策举措，进一步推 进上海国际金融中心建设。潘功胜还在主题演讲中建言全球金融治理，强调构建多元、高效的全球金融 安全网，维护全球金融监管规则的一致性和权威性。 潘功胜首先介绍了八项政策举措的具体要点： 一是设立银行间市场交易报告库。作为金融市场一项重要金融基础设施，高频汇集并系统分析银行间债 券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。 二是设立数字人民币国际运营中心。推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融 创新。 三是设立个人征信机构。为金融机构提供多元化、差异化的个人征信产品，进一步健全社会征信体系。 四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点。创新业务规则，支持上海发展离岸贸易。 八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业 更好管理汇率风险。 在去年的陆家嘴论坛上，潘功胜曾分析中国的货币政策立场和未来货币政策框架的演进。一年来，"货 币政策框架的转型是一个渐进、持续的过程"。潘功胜在 ...

中国人民银行 将在上海实施8项政策举措：设立银行间市场交易报告库；设立数字人民币国际运营中心；设立个人征 信机构；在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点；发展自贸离岸债；优化升级自由贸易 账户功能；"先行先试"结构性货币政策工具创新；会同证监会研究推进人民币外汇期货交易 国家金融监督管理总局 推进金融开放合作 实现上海国际金融中心更大发展 ◎记者严曦梦 6月18日，上海市市长龚正在2025陆家嘴论坛上表示，推进金融开放合作既是大势所趋，也是上海国际 金融中心建设的必由之路，是更好服务经济社会高质量发展的内在要求。上海要以开放凝聚合作之力， 以合作筑牢发展之基，以自身发展的确定性有效应对各种不确定性，努力增强上海国际金融中心的竞争 力和影响力。 一是坚持引进来与走出去并重，着力强化金融开放枢纽门户功能，加快建设上海国际金融中心。稳步扩 大金融领域制度型开放，加快推进功能性平台建设，积极吸引外资金融机构和长期资本来沪展业兴业。 上海要以服务国家战略为牵引，在确保金融安全的前提下，立足自身优势，努力打造开放层次更高、营 商环境更优、辐射作用更强的金融开放新高地。 将大力复制推广自贸区、自贸港扩大制度型开放 ...

五是发展自贸离岸债。遵循"两头在外"的原则和国际通行的规则标准，拓宽"走出去"企业及"一带一 路"共建国家和地区优质企业的融资渠道。 六是优化升级自由贸易账户功能。实现优质企业与境外资金高效融通，提升跨境贸易投资自由化便利化 水平。 七是在上海"先行先试"结构性货币政策工具创新。包括开展航贸区块链信用证再融资业务、"跨境贸易 再融资"业务、碳减排支持工具扩容等试点。积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持 私募股权机构发行科创债券。 八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业 更好管理汇率风险。 6月18日，中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上宣布，将在上海实施八项政策举措，进一步推 进上海国际金融中心建设。潘功胜还在主题演讲中建言全球金融治理，强调构建多元、高效的全球金融 安全网，维护全球金融监管规则的一致性和权威性。 潘功胜首先介绍了八项政策举措的具体要点： 一是设立银行间市场交易报告库。作为金融市场一项重要金融基础设施，高频汇集并系统分析银行间债 券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。 ...