燃料油日报 | 2025-07-01 高硫燃料油市场结构持续转弱 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.5%，报2990元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.61%，报3581 元/吨。 随着中东局势缓和，前期由于地缘冲突攀升的原油溢价也迅速回落，并带动能源板块大幅下跌，基本抹去6月11号 后的涨幅，目前市场重回基本面主导的逻辑。 高硫燃料油方面，近日价差结构明显转弱，现货贴水、月差、裂解价差连续走低，反映现货端供应相对充裕，市 场利好驱动不足。目前来看，欧佩克增产将带动中高硫原油与燃料油供应提升。此外，与以色列停火后伊朗出口 有回升迹象，供应压力或开始显现。需求方面，目前夏季发电端需求较为旺盛，航运端消费也相对持稳。炼厂端 需求则需要裂解价差进一步回调来吸引增量，近期国内部分炼厂消费税抵扣比例上调也有利于高硫燃料油进口需 求回升。因此，高硫燃料油市场结构调整充分后将迎来新的支撑。 低硫燃料油方面，短期供应压力有限，市场结构持稳运行。欧洲炼厂转产，西区套利船货供应量偏低，低硫燃料 油国产量处于低位。此外，新加坡5月份船燃销量显著增长，下游船燃需求短期表现良好，对市场存在支撑。但中 期来看，航 ...

近日，国家金融监督管理总局上海监管局发布的批复信息显示，核准牛晓峰中银消费金融有限公司(下 称"中银消金")副总经理的任职资格。 按照监管要求，中银消金应要求牛晓峰严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之 日起3个月内到任，并在到任后10日内报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效， 由国家金融监督管理总局上海监管局办理行政许可注销手续。 来源：中国金电官微文章截图。 此外，2020年12月，牛晓峰还以中银金融科技有限公司副总裁身份接受过媒体采访。 来源：ALLinBLOOM公众号。 他在采访中表示："以人工智能、大数据、量子信息、生物技术为代表的新一轮科技革命和产业变革扑 面而来，在这个新旧动能转换的重要时点上，信息科技是第一生产力、核心竞争力和转型推动力，逐渐 成为各行各业的共识。国有商业银行作为国民经济中极富活力的组成部分，纷纷明确提出了步伐更大、 节奏更快、方式更加多元的数字化战略，拉开数字化转型大幕。借着创新转型的东风，他们为上海国际 金融中心的打造，贡献着自己的力量。" 2024年净利润同比大幅下滑 新任副总经理金融科技领域经验丰富 据了解，牛晓峰来自中国银行体系，曾 ...

数据显示消费复苏势头延续。2025年前两个月，社会消费品零售总额同比增长4%，较2024年全年的 3.5%提升0.5个百分点。2025年，政府工作报告将"大力提振消费"列为政府工作首要任务。 徐司辞注意到，"消费"一词在报告中出现的频次较上年激增52%，体现政府高度重视，政策"工具箱"的 关键抓手包括推动大宗消费品以旧换新、培育壮大文旅及体育消费、扩大服务消费规模等。 她认为，在总量回暖的同时，消费市场正经历深层次结构性调整，驱动因素包括宏观经济不确定性加 大、人口结构变化及消费观念迭代。在结构性调整期间，消费者的需求更加多元化，围绕情绪价值、健 康管理、绿色环保、品质提升与高性价比等多个维度展开。 徐司辞透露，结合广东消费零售领域最近十年的数据来看，广东的沉浸式消费场景覆盖率为30%，仍有 广阔的发展前景。同时，广东的服务消费新兴领域占比为22%，也有较大的发展空间。 6月27日下午，南方都市报湾财社在广州举办"智享消费 潮启未来"2025价值消费新势力盛典。会上，毕 马威中国审计合伙人徐司辞围绕《新消费浪潮及机遇——趋势洞察、资本赋能及政策红利》进行主题分 享，深入剖析了当前消费市场的复苏态势与结构性变革 ...

管涛指出，当前中国经济面临的问题之一是银行的净息差压缩，导致在实体经济有效信贷需求不足的同 时，还存在银行放贷积极性不足的问题。同时，虽然政策利率的下调能够在一定程度上刺激经济，但由 于银行和企业对未来经济前景的悲观预期，这种政策并未产生预期的正向效果。因此，金融政策的传导 渠道亟需疏通，提升其效力。 管涛强调要进一步疏通货币政策的传导渠道。首先要优化和创新货币政策工具，尤其是针对结构性问 题，提升货币政策的传导效率。同时，加强财政政策与货币政策的协调，利用财政政策的杠杆效应来弥 补有效需求不足。最终，通过更为完善的金融市场制度与货币政策框架，能够提高金融市场对货币政策 的响应，从而推动经济增长。 中国发展网讯 2025年6月24日，由中国人民大学深圳研究院〔社会科学高等研究院（深圳）〕主办，中 国人民大学国际货币研究所（IMI）、中国人民大学深圳金融高等研究院共同承办的"大金融思想沙龙 （第257期）暨人大深圳社科沙龙（总第63期）"在线上成功举行。 在关于"金融市场结构对低利率政策传导的影响"这一主题的讨论中，中银证券全球首席经济学家管涛强 调了中国与其他主要经济体在货币政策传导机制上的差异，特别是在低利 ...

美国众议员弗伦奇.希尔表示，美国需要一个全面的数字金融监管框架，超越参议院本月通过的稳定币 立法。希尔正在推动"清晰法案"(CLARITY Act)的通过，以建立清晰的加密货币市场结构，并协调参议 院的"天才法案"(GENIUS Act)和众议院的"稳定法案"(STABLE Act)。纽约州金融监管机构艾德里安.哈 里斯警告称，联邦政府对加密货币的过度干预可能会削弱州监管机构的作用，她强调了"有意义的州级 途径"在数字资产监管中的重要性。(新浪财经) ...

A500ETF嘉实（159351）跟踪中证A500指数，由各行业市值较大、流动性较好的500只股票组成，行业 分布均衡，偏向大中盘风格，且新质生产力成分占比较高，为投资者配置A股代表性公司提供了工具。 场外投资者可以通过嘉实中证A500ETF联接基金（A类022453；C类022454）布局优质核心资产上行机 遇。 盘面上，A500ETF嘉实（159351）交易持续活跃，全天成交26.38亿元，连续两日位居全市场股票型 ETF产品第一；换手率达18.49%，居全市场同类第一。规模方面，A500ETF嘉实（159351）不惧市场调 整，再获超7000万份净申购。成分股方面，沃森生物表现亮眼，逆势涨超6%。此外，顺丰控股、中国 平安、泸州老窖等蓝筹股也有不错表现。 券商机构认为，上半年临近结束，展望下半年，政策托底、流动性改善及经济慢复苏将推动权益市场结 构性机会，中证A500指数凭借行业均衡特性，有望受益于成长与价值板块的轮动。此外，合格境外投 资者自2025年10月起可参与ETF期权交易，可能进一步扩大外资对A股核心资产的配置需求。 每经编辑｜曾子建 6月20日，A股市场缩量调整，沪指收盘报3359.90点， ...

从行业结构来看，科技板块持续主导全球市场。在发达市场中，信息技术与金融合计占比超42%；新兴市场则呈现科技崛起、金融稳定的格局，同时资源类 板块仍具相对优势。 亚太及新兴市场在行业结构与区域特征上呈现高度分化，反映出各市场在经济发展阶段、产业布局与资本偏好上的差异。 报告显示，截至2025年5月，在全球发达市场中，美国权重虽仍高达71.46%，但较3月底有所回落，显示出资金配置正从"单一核心"向"区域多元"转变，日 本、法国及其他发达市场权重稳步上升。在新兴市场中，亚洲集中度持续提升，中国大陆、印度和中国台湾合计占比超66%。 【环球网财经综合报道】近日，中信证券发布研究报告，聚焦全球股票市场的运行特征与结构变化，为投资者提供定量跟踪与横向比较参考。 中国内地以科技和制造为核心，资金集中度高，资本吸引力持续增强；印度市场结构均衡，消费、金融与工业活跃，内需与人口红利正转化为资本动能。日 本以工业和可选消费为主，显示传统制造与品牌优势。中国香港、新加坡延续金融中心定位，通信与金融主导市值与交易；澳大利亚则延续资源导向特征。 东南亚市场结构分散、活跃度较低，资本市场仍处发展阶段。 报告显示，2025年5月，全球市 ...

CINNO Research：二季度末手机面板市场延续结构性分化态势 智通财经6月16日电，研究机构CINNO Research分析称，二季度末，手机面板市场延续结构性分化态 势，a-Si面板受益于中低端市场稳定需求，产线维持高稼动率；LTPS面板受车载显示等应用带动主力产 线持续满载运行；而柔性AMOLED面板在经历前期高速增长后，受终端品牌采购节奏调整影响，需求 出现小幅回落。CINNO Research预测，6月和7月a-Si面板价格以持平为主；LTPS面板价格短期内保持稳 定；刚性AMOLED面板价格短期内也将保持稳定；柔性AMOLED面板价格6月小幅回落后第三季度将 趋于稳定。 ...

" 进 入 二 季 度 末 ， 手 机 面 板 市 场 延 续 结 构 性 分 化 态 势 ， a-Si 面 板 受 益 于 中 低 端 市 场 稳 定 需 求 ， 产 线 维 持 高稼动率；LTPS面板受车载显示等应用带动主力产线持续满载运行；而柔性AMOLE D面板在经历前期高 速增长后，受终端品牌采购节奏调整影响，需求出现小幅回落。 " 04 AMOLED方面：伴随国内手机厂商加速转向柔性AMOLED，刚性AMOLED需求持续收缩，为应对此局 面，三星显示（SDC）采取了主动降价策略试图刺激需求，但市场反馈平淡，降价效果有限；国内部分柔 性AMOLED产线近期从满产状态略有回落，预计6月将适度下调价格以维持稼动水平，但会坚守最低价格 底线，随着第三季度传统旺季来临，柔性AMOLED产线稼动率有望回升至高位，价格也将趋于稳定，部分 紧缺规格存在小幅提价的可能性； | Size & Resolution | | | Technology | | Touch | May.25' | Jun.25'(E) | Differ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

" 进 入 二 季 度 末 ， 手 机 面 板 市 场 延 续 结 构 性 分 化 态 势 ， a-Si 面 板 受 益 于 中 低 端 市 场 稳 定 需 求 ， 产 线 维 持 高稼动率；LTPS面板受车载显示等应用带动主力产线持续满载运行；而柔性AMOLE D面板在经历前期高 速增长后，受终端品牌采购节奏调整影响，需求出现小幅回落。 " | | Size & Resolution | | Technology | | Touch | May.25' | Jun.25'(E) | Differ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 6.5x" | Notch | HD+ | LCD | a-Si | TDDI | $6.7 | $6.7 | $0.0 | | 6.5x" | Notch | FHD+ | LCD | LTPS | TDDI | $9.4 | $9.4 | $0.0 | | 6.4x" | Notch | FHD+ | AMOLED | Rigid | On Cell | $16.0 | $16.0 | $0. ...