随着"扩大内需"战略深入推进，消费对经济发展的基础性作用持续增强。商业不动产作为承载消费升级 的重要载体，正迎来功能重塑与价值提升的双重机遇。特别是在年轻消费群体崛起、体验式消费盛行的 当下，能够提供情绪价值、文化内涵与社交场景的商业空间，愈发成为城市活力的重要源泉。 在这一趋势下，新世界投资物业板块持续为公司贡献稳定经常性收益，撇除已出售及新开业资产影响后 业绩同比增长5%。 香港K11项目商业能级持续提升，K11 MUSEA商场自2024年下半年以来吸引逾10个国际一线奢侈品牌 进驻、升级或扩建，Prada全新复式店、Miu Miu及Alo Yoga等将于2026年内开业。K11 Art Mall聚焦"Z 世代"消费需求，保持近100%出租率，成为年轻客群的潮流聚集地。 2月27日，新世界发展发布2026财年上半年财报，财报显示，报告期内新世界发展实现核心盈利36亿港 元。合约销售达138亿港元，超过全年目标270亿港元的一半。其中，香港市场半年实现销售103亿港 元，创下2021年以来新高。投资物业板块表现稳健，撇除已出售及新开业资产影响后业绩同比增长 5%。公司执行董事兼行政总裁黄少媚表示："策略见成 ...

2月27日召开的中央政治局会议指出，要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同 性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量。在全国两会召开前夕，今年新春消费的火热图景 所折射的消费升级趋势，为政策取向提供了有益参照。 另外，新春消费的火热，离不开数字技术的赋能，创新驱动正在激发消费新活力，为我国扩大内需培育 了可持续的新增长极，为以新质生产力赋能消费升级、开辟内需新赛道提供了鲜活范本。微信蓝包成为 送礼新潮流，数字红包、拜年视频等让年味传递更便捷、更有趣。与此同时，智能消费、科技消费成为 新热点，微信AI搜索成为居民"遇事第一选择"，人工智能、大数据等技术深度融入节日生活；绿色消 费、智能消费的需求持续攀升，折射出消费与科技、绿色发展的深度融合。这些数字技术与实体经济的 同频共振，线上线下（300959）深度融合的消费新模式，让消费场景不断拓展、消费体验持续优化，既 是激活消费潜力的重要抓手，也体现了中国经济创新发展的强劲动力。 新春消费市场的繁荣景象，并非短期节日现象，而是政策赋能、供给创新、市场潜力共同作用的结果， 体现了我国经济长期向好基本面。 在政策端，9天"史上最长春节假期"为消费扩 ...

郭迎锋（中国国际经济交流中心副研究员） 2026年马年春节是我国"史上最长春节假期"，更充裕的假期时间，在增加居民的亲友团聚时间、造就了新春消费市场火热图景的同时，也 为全年消费市场持续回暖注入了强劲的开年动力。相关平台的数据显示，春运的前20天全社会跨区域人员流动量创历史新高，春节档电影 票房超56亿元，美团年夜饭预订同比增长105％，大众点评"必吃榜"假期前四天流量涨近40%，微信支付旅行、生活娱乐线下交易笔数同 比涨幅均超20%。 新春消费场景的多元化，印证了我国消费升级的趋势,为我国优化供给结构、激活服务消费潜力提供了清晰的方向。近年新春消费火热， 已超越传统节日范畴，呈现从物质消费向服务消费升级的趋势。2026年新春，服务消费成为核心增长极。年夜饭预订翻倍反映居民对团圆 体验和品质餐饮追求提升；春节档电影场次刷新纪录，彰显文化消费需求旺盛与供给创新；文旅消费带动住宿、交通等全链条服务扩容。 同时，特色消费亮点纷呈，海南封关后长假释放红利，免税交易额增81%，奢侈品、美妆成新热点；医美、康养需求攀升，折射消费多元 化和高端化。 "十五五"时期，我国应以此次新春消费热潮为契机，坚定不移持续实施扩大内需战 ...

（来源：天津日报） 转自：天津日报 挖掘潜力激活市场 着眼扩大内需，我市将通过财政资金引导，着力激发消费潜力和投资活力。 在促进消费方面，我市于今年2月11日至7月31日开展有奖发票促消费活动，累计投入资金3亿元，全部 直达消费者。春节假期，有奖发票已切实提振餐饮、文旅等多个领域。接下来将深入实施提振消费专项 行动，延伸新能源汽车、"保税+改装"等汽车消费链条，落实设备更新、消费贷款贴息等财政金融协同 政策。为加快国际消费中心城市建设，将鼓励品牌开设高能级首店、旗舰店，打造商旅文体健融合的消 费新场景。通过支持开展精品消费月、京津冀消费季等活动，推动国潮品牌与老字号跨界融合。会展经 济支持政策也将优化调整，同时繁荣发展市内免税店，优化口岸出境免税店布局。 在扩大有效投资上，我市将统筹用好专项债券、超长期特别国债等资金，重点投向新质生产力、人的全 面发展等领域。充分发挥海河产业基金、天使母基金引导作用，撬动更多社会资本参与培育新兴产业和 未来产业。 盘活存量资源资产也成为重要抓手。我市将积极挖掘公租房、直管公产房等低效闲置资源潜力，推进市 政公共资源市场化运营。通过城市更新，在老厂房、历史风貌建筑中导入新业态、 ...

Tabl e_First|Tabl e_Summary 华福证券 策略点评报告：2026 年 2 月政治局会议精神学习点评 策略点评报告 2026 年 2 月 27 日 "十五五"蓝图绘就，宏观政策协同发力 投资要点： ➢ 事件：中共中央政治局2月27日召开会议，讨论国务院拟提请第十四 届全国人民代表大会第四次会议审查的"十五五"规划纲要草案稿和审议 的《政府工作报告》稿。中共中央总书记习近平主持会议 ➢ 本次政治局会议作为"十四五"收官、"十五五"开局的关键节点会 议，确立了"十五五"时期作为基本实现社会主义现代化"夯实基础、全 面发力"的历史定位。会议通稿在宏观政策、内需体系、新质生产力及风 险防范等方面的表述极为积极。 ➢ 我们认为，"更加积极有为"是理解2026年乃至"十五五"前期政 策取向的关键词。会议强调的"实施更加积极的财政政策和适度宽松的货 币政策"并强化与改革举措的协同，意味着政策组合拳继续发力，旨在确 保"十五五"实现良好开局。 ➢ 对于资本市场而言，宏观环境的确定性将显著提升，结构性的投资机 会持续孕育。 ➢ 投资建议：继续密切关注国家重点进行战略推进的相关前沿科技领 华福证券 域。这些 ...

[Table_Page] 宏观经济研究报告 2026 年 2 月 27 日 证券研究报告 [Table_Title] 广发宏观 从政策框架看资产配置的均衡化 [Table _Author] 分析师： 郭磊 SAC 执证号：S0260516070002 SFC CE.no: BNY419 021-38003572 guolei@gf.com.cn [Table_Summary] 报告摘要： 1中共中央政治局 2 月 27 日召开会议，讨论国务院拟提请第十四届全国人民代表大会第四次会议审查的中华人 民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案稿和审议的《政府工作报告》稿。关于会议精神，我 们做出简要分析；同时，2 月 16 日《求是》发表习总书记重要文章《当前经济工作的重点任务》2，我们结合文 章对于政治局会议精神做出进一步的学习理解。 会议再次强调了财政政策的"更加积极"和货币政策的"适度宽松"，稳定市场关于宏观经济政策的预期。两会政府 工作报告将会明确赤字率及广义财政系列重要指标，我们预计狭义赤字率和广义赤字率将大致持平于 2025 年 高位。 会议强调，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 ...

宏 观 研 究 华福证券 "十五五"定调，政策更加有为 投资要点： 政治局会议定调十五五，不仅着眼今年工作，还布局中长期规划。 宏 观 点 评 政治局会议定调"十五五"，不仅着眼今年工作，还布局中长期 规划，体现党中央把握大势、谋定后动的战略定力。会议将 2026 年目 标任务与 2035 年远景目标贯通衔接，既立足当前稳增长、防风险、惠 民生，又前瞻部署未来五年产业升级、科技自立、绿色转型等关键领 域，确保发展节奏与国家现代化进程同频共振。这一部署指向近期的 政策并非仅限于应对眼下的短期波动，而是深度嵌入到了国家中长期 发展的脉络中，通过前瞻性的布局，确保中国式现代化在下一个五年 迈出坚实步伐，体现了中央政策"立足当前、放眼长远"的治理思路。 经济建设中心不动摇，追求更高发展质量。 一方面，在"十五五"开局前夕以及当前经济供强需弱等挑战的 背景下，会议重申"经济建设为中心"有力回应了市场关切，传递出 聚精会神搞建设、一心一意谋发展的坚定决心；另一方面，"高质量 发展"作为主题，意味着未来发展不是简单地追求速度，而是推动经 济实现"质的有效提升和量的合理增长"。会议要求通过"因地制宜 发展新质生产力"、"纵深 ...

2月27日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍2025年国务院部门办理全国人大代表建 议和全国政协提案工作有关情况，国务院新闻办新闻局副局长、新闻发言人周建设介绍，2025年，国务 院各部门共承办全国人大代表建议8754件，全国政协提案4868件，分别占建议、提案总数的95.6%、 97.3%，均已按时办结，代表委员对办理工作表示满意。 周建设说："在办理过程中，各部门深入学习贯彻新修改的代表法和新修订的政协提案工作条例等，全 面领会把握健全工作机制、密切沟通交流、督促跟踪落实、强化成果转化等环节的新要求，不断提升建 议提案办理质效。各部门共采纳代表委员所提意见建议4900余条，出台相关政策措施2200余项，在优化 国家发展战略布局、助力现代化产业体系建设、推动更大力度稳投资促消费、激发高质量发展动力活 力、加力解决民生领域痛点难点问题等方面取得新的工作成效。" 近年来，全国人大代表、全国政协委员对科技工作高度关注，科技部承办的建议提案数量持续保持高 位。承办的建议提案主要涉及基础研究、技术攻关、科产融合、科技人才、科技体制改革、区域科技创 新、国际科技合作等方面。科学技术部党组成员、秘书长潘晓东 ...

南都讯记者潘珊菊 发自北京 2月27日，国务院举行政策例行吹风会，介绍2025年国务院部门办理全国人大代表建 议和全国政协提案工作总体情况。南都N视频记者从会上获悉，2025年国务院各部门共承办全国人大代表建议 8754件、全国政协提案4868件，分别占建议、提案总数的95.6%和97.3%，全部按时办结，代表委员对办理工作表 示满意。 在完善现代流通体系方面，商务部累计支持40个城市开展现代商贸流通体系建设试点，推动步行街及商圈设施改 造与业态升级，推进一刻钟便民生活圈扩围提质，促进老字号创新发展，实施零售业创新提升工程。同时深化县 域商业体系建设，开展"千集万店"改造提升，全国具备条件的地区已基本实现县乡村商业网点全覆盖，农村电商 实现高质量发展。 商务部副部长鄢东。 商务部副部长鄢东在会上介绍，2025年，商务部结合建议提案办理工作，紧扣扩大内需战略基点，把促消费与惠 民生紧密结合，深入推进提振消费专项行动，持续释放消费市场潜力。全年消费对经济增长的贡献率达到52%， 较上年提升5个百分点。 在稳定商品消费方面，商务部持续扩大消费品以旧换新政策实施范围，出台支持国际消费中心城市培育建设的相 关措施，优化 ...

2026年全国两会即将启幕。作为"十五五"规划的开局之年，今年政府工作报告基调备受市场瞩目。 连日来，各大券商密集发布两会前瞻研报，对今年的工作重点、政策基调进行研判。他们普遍预计宏观 政策将延续2025年中央经济工作会议的总基调，同时，扩大内需和提振消费是今年政府工作首要任务， 推动科技创新、发展人工智能将或成今年政府工作的主要着力点。 GDP增速或设定在4.5%-5%，为改革预留更多灵活空间 一年之计在于春。作为"十五五"开局之年的重要风向标，今年两会意义尤为重大。 从时间来看，2026年"两会"将于3月4日召开，3月5日总理将作政府工作报告，提出今年的发展预期目标 ——包括GDP增速、通胀、赤字率目标、货币政策与财政政策安排等，并对政府工作任务作出部署。 目前来看，5%左右仍是主流预期，但不少机构也预计或更谨慎。 瑞银证券首席中国经济学家宋宇指出，预计宏观政策将延续去年中央经济工作会议设定的政策基调。但 结合目前地方两会所设定的经济增长目标来看，今年全国经济增长目标更有可能设定在"4.5%-5%"这一 区间。 招商证券宏观团队也指出，从各省市对2026年两会的设定目标来看，31个省市中17个省市调降，1 ...