文|铑财研究院 充分选择，才会凸显充分价值。 随着2025年3月蜜雪冰城的上市，新茶饮四巨头终于齐聚港交所，不过各家悲欢似乎并不想通。 以蜜雪冰城为例，发行价202.5港元，上市当日不仅打破"上市即破发"魔咒，还暴涨43.21%，最终收于290港 元。此后整体震荡走强，截至2025年4月25日收于468.8港元，较发行价累增131.5%，市值1780亿港元。古茗也 不遑多让，2025年2月上市、发行价9.94港元，最新收盘价21.6港元，较发行价累涨117.3%，市值513.7亿港元。 玩味的是，相较"后浪"的耀人光芒，"前辈"奈雪的茶、茶百道股价热度逊色了不少。先说"新茶饮第一股"奈雪， 2021年6月上市发行价19.8港元，截至2025年4月25日收盘价0.97港元，较发行价几乎"脚趾斩"，市值仅剩16.51亿 港元。据百度股市通，仅2025年内就累跌28.68%。 "第二股"茶百道，2024年4月23日以发行价17.5港元登陆港交所，上市首日即破发，收于12.41港元，较发行价跌 29.09%。此后整体呈震荡下行态势，截至2025年4月25日股价收于8.38港元，较发行价累跌超30%，市值仅剩 123. ...

蜜雪冰城暗盘的总市值一度逼近千亿港元。 2月28日，即将在3月3日登陆港股市场的"雪王"——蜜雪冰城正在暗盘交易中。富途APP显示，蜜雪冰城暗盘 一度 大涨超30%。 不过，截至证券时报记者发稿，蜜雪冰城股价涨幅已回落至23%左右。 此前蜜雪冰城在认购期间，创下了港股史上最大规模的认购纪录，达到1.84万亿港元，认购倍数更是超过5324倍。 蜜雪冰城此次现象级IPO认购背后，可谓占尽了"天时地利人和"。 从"天时"来看，港股市场回暖，尤其是在科技股带动下，港股里的中国资产迎来一轮"重估"。不少散户都冲着这一轮赚钱效应涌向新股市场。如消费类 个股布鲁可上市首日暴涨85%、毛戈平上涨76.5%，强化了投资者对"中签即赚"的预期。 从"地利"来看，蜜雪冰城过去几年在全国乃至海外攻城掠地，品牌影响力逐步显现。此次蜜雪冰城股价高达每股202.50港元，最小申购金额高达20454港 元，也助推了本次认购规模的扩大。 从"人和"来看，一方面，本次蜜雪冰城的基石投资者阵容"豪华"，红杉中国、高瓴集团、美团龙珠等国内顶尖资本齐聚；另一方面，香港各大券商平台 普遍都提供了100倍的杠杆打新，更有一些券商提供了200倍的超高杠杆， ...