黄金投资指南：2025年7月4日价格分析及策略建议 2025年7月4日，上海黄金交易所人民币黄金价格报收于771.12元/克，较前一交易日下跌4.69元，跌幅约0.605%。当日价格波动区间为767.12元/克至774.79元/ 克。近期黄金价格的细微波动引发了广泛关注，尤其是在投资和收藏黄金的朋友群体中。本文将深入分析此次价格调整的原因，并为投资者提供合理的投资 策略建议。 黄金价格波动背后的多重因素 黄金价格的波动并非偶然，而是全球经济、货币政策和地缘政治等多种因素综合作用的结果。美元指数的强势、通胀预期变化以及国际局势的紧张程度都将 直接影响黄金价格。此次黄金价格小幅回落，部分原因在于美元指数走强，投资者避险情绪有所减弱，以及市场对美联储未来加息政策预期变化所导致的资 金流向调整。 美元指数与黄金价格通常呈现负相关关系：美元走强，黄金价格往往下跌；反之亦然。 投资者需密切关注国际经济形势及货币政策动态。 理性投资，把握黄金市场机遇 黄金作为传统的保值资产，其价格波动是市场常态。此次价格下跌不代表未来趋势，投资者不必过度恐慌。 成功的黄金投资需要投资者明确自身投资目标 （投资或收藏），制定合理的投资策略， ...

● 本报记者 连润 7月以来，人民币对美元汇率走势平稳。Wind数据显示，7月4日，截至16时30分，离岸人民币对美元汇 率报7.1643元，较前收盘价上涨58基点。回顾上半年人民币汇率走势，在外部环境复杂多变、全球市场 波动背景下，人民币对美元汇率彰显定力。上半年，在岸、离岸人民币对美元汇率累计分别上涨 1.82%、2.45%。 专家表示，国内经济总体恢复向好、宏观政策持续发力等成为人民币汇率韧性增强的重要因素。展望下 半年，人民币对美元汇率有望继续保持韧性。 "伴随人民币外部被动贬值压力缓和，在岸人民币对美元即期汇率、离岸人民币对美元即期汇率、人民 币对美元中间价三者间的价差明显收敛，有望基本实现'三价合一'。"明明说。 有望温和升值 展望下半年，多位专家表示，在多重利好因素支撑下，人民币对美元汇率有望温和升值。 从外部环境看，王青表示，美元指数还会承受一定压力，这意味着因美元升值给人民币带来的被动贬值 压力可控。中金公司研究报告称，在美元偏弱的环境中，人民币汇率将保持温和的升值幅度。 从内部因素看，国内稳增长政策持续发力将是稳汇率的最大确定性因素。在王青看来，下半年财政和货 币政策有望加力，从而对冲外部 ...

证券研究报告 宏观 6月非农再超预期,7月降息概率回落 华泰研究 2025年7月04日|中国内地 动态点评 概览:6月美国新增非农就业 14.7万人,高于彭博一致预期的 11万人,此 前2个月累计小幅上修 1.6万人,虽然 Headline 数据再超预期,但结构偏 弱:私人部门就业明显降温:小时工资增速环比降温至 0.2%。不及预期的 0.3%;人均工作时长进一步下行。失业率虽然超预期下行 0.1pp 至 4.1%. 但可能主要是由于6月新增家庭就业低位反弹(由前月的-69.6万升至 9.3 万),叠加劳动参与率再度回落:后者或是驱逐移民所致。6月非农超预期, 但私人部门就业明显放缓,显示就业市场仍延续逐步降温态势。由于数据超 预期,联储降息预期回撤,美债收益率上行:市场定价2025年累计降息预 期下行 10bp 至 51bp. 2 年期、10 年期美债收益率分别上行 12bp、8bp 至 3.88%、4.34%,美元指数走高,美股三大股指上涨。 6 月新增非农 Headline 数据超预期,但持续性有待观察。结构上,6 月政 府就业特别是州/地方政府新增就业明显加速. 贡献新增就业的一半以上: 而私人部门新 ...

美国6月劳动力市场表现强劲，新增就业数据超过市场预期，提振了对经济韧性的信心，也推动美元和 主要美股指数上涨。然而，就业报告中的部分细节显示出分歧信号，令市场情绪略显谨慎。 6月就业报告亮点 非农就业人数增加14.7万人，高于市场预期的11万人，并在此前5月数据上修至14.4万人的基础上进一步 增长。失业率从4.2%下降至4.1%，为2025年2月以来最低水平。 工资增长出现放缓迹象，平均时薪环比上涨0.2%，同比上涨3.7%，均低于5月增速和市场预期。同时， 劳动参与率下降至62.3%，为2022年以来的最低水平，引发了对经济复苏广度的担忧。 投资者目前密切关注即将公布的CPI通胀数据，市场仍倾向于9月降息的可能性，尽管本次报告后该预 期已略有降温。 | | | | | | CME FEDWATCH TOOL - CONDITIONAL MEETING PROBABILITIES | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MEETING DATE 200-225 225-250 | | ...

受强于预期的非农数据打压，周四（7月3日），国际金价冲高回落，日K线呈现小阴线形态，结束前期 三连阳的震荡回升走势。预计短线金价将陷入震荡回落之中，继续在3300美元整数关口附近震荡。 基本面上看，超强的非农就业数据，显示美国劳动力市场韧性犹存，推迟了市场对美联储的降息预期， 美元指数强势回升，黄金则受阻回落。 美国劳工统计局发布的数据显示，6月非农就业人口增加14.7万，远超市场预期的11万，前值从13.9万上 修至14.4万。失业率意外下降至4.1%，低于市场预期的4.3%和前值的4.2%。此外，当周初请失业金人数 也略低于预期；5月贸易逆差收窄至964.2亿美元。 在美联储降息预期减弱的同时，中东地区局势整体相对缓和，也使得短期内黄金市场缺乏重要信息刺 激，维持在3300美元关口附近的反复震荡的概率增大。 技术上看，金价在3250美元附近止跌之后，连续三连阳的回升，把金价从布林带下轨拉升至布林带中轨 附近，然而，在3365美元一线受阻，并短线回落，导致金价再次向下调整的可能性增加。从目前走势来 看，金价中短期均线黏合，没有明显的方向趋势，震荡横盘可能是主要态势。同时今日（7月4日）美国 市场提前休市，也 ...

证券研究报告 宏观 6 月非农再超预期，7 月降息概率回落 2025 年 7 月 04 日│中国内地 动态点评 概览：6 月美国新增非农就业 14.7 万人，高于彭博一致预期的 11 万人，此 前 2 个月累计小幅上修 1.6 万人，虽然 Headline 数据再超预期，但结构偏 弱：私人部门就业明显降温；小时工资增速环比降温至 0.2%，不及预期的 0.3%；人均工作时长进一步下行。失业率虽然超预期下行 0.1pp 至 4.1%， 但可能主要是由于 6 月新增家庭就业低位反弹（由前月的-69.6 万升至 9.3 万），叠加劳动参与率再度回落；后者或是驱逐移民所致。6 月非农超预期， 但私人部门就业明显放缓，显示就业市场仍延续逐步降温态势。由于数据超 预期，联储降息预期回撤，美债收益率上行：市场定价 2025 年累计降息预 期下行 10bp 至 51bp，2 年期、10 年期美债收益率分别上行 12bp、8bp 至 3.88%、4.34%，美元指数走高，美股三大股指上涨。 6 月新增非农 Headline 数据超预期，但持续性有待观察。结构上，6 月政 府就业特别是州/地方政府新增就业明显加速，贡献新增就业的 ...

美国非农就业数据表现强劲，远超市场预期，推动美元指数反弹至97附近。这一数据显示美国经济韧性偏强，短期内美联储降息的必要性不高。市场对7月 降息的押注基本消失，9月降息概率也下滑至80%左右。美元走强为原油价格提供了一定支撑，但地缘风险溢价的消退和供应端压力仍制约着油价的上行空 间。 强劲的就业数据反映出美国经济的内在韧性。4月和5月就业人数合计上修1.6万人，进一步巩固了就业市场的稳定性。美国上周初请失业金人数降至23.3万 人，创六周新低，显示劳动力市场持续紧张。 OPEC+增产预期与地缘风险消退 欧佩克+计划在7月6日会议上讨论8月份继续增产41.1万桶/日的方案。这将是自5月以来连续第四个月执行超预期增产。沙特6月原油出口量比5月增加45万桶/ 日，创下逾一年新高，显示主要产油国正在积极释放产能。 非农数据超预期推动美元反弹 美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超预期的11万人，失业率意外降至4.1%。这一强劲表现使得市场重新评估美联储的货币政策路径。美元指数小幅反 弹，为以美元计价的原油提供了成本支撑。 地缘政治风险溢价大幅回落成为油价面临的另一压力。伊朗与以色列达成停火协议后，市场对中东供应中 ...

宝城期货贵金属有色早报（2025 年 7 月 4 日） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2508 | 下跌 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 美非农就业高于预期，美元反弹， 铜价承压 | | 铜 | 2508 | 上涨 | 上涨 | 上涨 | 短线看强 | 宏观风险偏好回升，铜价上行 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 观点参考 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：昨日夜盘沪金低开震荡运行。美国非农就业高于市场 ...

彭博美元指数涨0.22%，报1191.83点，日内交投区间为1188.43-1195.52点。 周四（7月3日）纽约尾盘，ICE美元指数涨0.44%，报97.204点，日内呈现出上字形走势，整体交投区间 为96.689-97.422点，北京时间20:30发布美国非农就业报告时从96.90点下方拉升至接近97.40点的水平。 ...

贝森特否认美元下跌威胁其世界主要货币的地位 金十数据7月4日讯，美国财长贝森特驳斥了美元近期的贬值会影响其作为世界主要货币地位的说法。贝 森特周说："美元价格与强势美元政策无关。强势美元政策的关键是我们是否在长期内采取措施，确保 美元继续作为全球储备货币。"他认为，特朗普政府确实在采取这样的措施。美元指数上半年下跌了近 11%，创下了自1973年以来最糟糕的上半年表现。这一贬值发生在对特朗普政府政策的担忧背景下，尤 其是关税增加对经济增长的潜在冲击以及对长期盟友的强硬外交姿态，这些盟友过去一直向美国注入资 金。贝森特说，共和党的税收法案"为经济增长创造了条件"。 美元指数 ...