【美联储博斯蒂克：在许多方面 美国长期以来一直存在K型经济】智通财经1月10日电，美联储博斯蒂 克表示，高端消费者一直在消费，美国经济一直具有韧性；在许多方面，美国长期以来一直存在K型经 济。 ...

上海期货价格走势：今日铸造铝合金主力月2603合约早盘开盘跳水后跟随沪铝期间反弹走强，截止当日 15：00收盘，铸造铝主力合约报22985元，涨165元，涨幅0.72%，全天成交量20035手增加265手；持仓 量21648手增加640手。 据长江有色金属网数据统计，1月9日长江现货数据显示，铸造铝合金锭(A356.2)报价25400-25800元/ 吨，均价报25600元/吨，持平；铸造铝合金锭(A380）报价24700-24900元/吨，均价报24800元/吨，持 平；铝合金ADC12报价23300-23500元/吨，均价报23400元/吨，持平；铸造铝合金锭(ZL102)报价24900- 25100元/吨，均价报25000元/吨，持平；铸造铝合金锭(ZLD104)报价24800-25000元/吨，均价报24900 元/吨，持平； ccmn铸造铝合金市场分析： 宏观层面，美国劳工部周四公布数据显示，截至1月3日当周，约20.8万名美国人首次申领失业救济，前 一周为20万人，仍处于过去一年低位区间。12月美国裁员人数减少，企业扩招计划增多；生产率（非农 雇员每小时产出）环比折年率增长4.9%，第二季度数据上 ...

2026 年 1 月 8 日 招银国际环球市场 | 宏观研究 | 宏观视角 美国经济 Economic Perspectives - 强劲服务业支撑经济韧性 美国 12 月 PMI 显示服务业与制造业明显分化。服务业 PMI 扩张速度创 1 年来新 高，产需两端延续走强，就业指数自对等关税实施以来首次重回扩张，物价指 数扩张速度降至关税前水平；制造业 PMI连续 3个月加速收缩，需求依然疲软， 进出口活动低迷，企业延续去库存趋势。服务业 PMI 连续扩张显示美国经济仍 有韧性，而油价下跌和房租涨幅收窄推动通胀可能小幅回落，短期内美国经济 处于金发姑娘状态，美元流动性保持宽松，对风险资产形成支撑。但随着油价 接近美国页岩油盈亏平衡点、房租涨幅降至低于过去 10 年历史均值和其他商品 价格反弹，美国通胀可能在下半年止跌回升，美元流动性收紧预期可能升温， 风险资产价格可能经历波动。我们预计美联储可能在 6 月降息一次 25 个基点。 刘泽晖 (852) 3761 8957 frankliu@cmbi.com.hk 叶丙南, Ph.D (852) 3761 8967 yebingnan@cmbi.com.hk 敬请参 ...

同时，市场开始提前进入观望状态，等待本周密集公布的美国关键宏观数据。市场普遍预期，美国12月 新增就业人数约为6万人，失业率或小幅回落至4.5%。这些数据将为判断美国经济韧性以及美联储未来 的利率路径提供重要线索。 另外，分析师Adam Button表示，市场对ADP就业报告的初步反应较为平淡，但债券市场出现零星买 盘。人工智能将率先冲击专业与商业服务岗位。过去一年来，政府相关的医疗保健职位持续坚挺，而私 营部门就业则举步维艰。 今日周四(1月8日)亚盘时段，国际白银目前交投于78.17一线下方，今日开盘于78.24美元/盎司，截至发 稿，国际白银暂报78.05美元/盎司，下跌0.15%，最高触及78.99美元/盎司，最低下探77.43美元/盎司， 目前来看，国际白银盘内短线偏向看跌走势。 【要闻速递】 从市场情绪来看，投资者对地缘局势的担忧有所降温，风险偏好出现边际修复，使得避险买盘暂时减 弱。 下一份美国劳工统计局(BLS)非农就业报将于北京时间21:30公布——随着美国政府停摆的影响逐步消 退，经济数据公布正缓慢恢复常态。但令人担忧的是，关于美国政府可能再次停摆的讨论已然浮现。 【最新国际白银行情解析】 ...

2026年首个交易日，人民币对美元即期汇率延续升值势头。 在地缘政治风险重新升温的背景下，美元指数连续第二个交易日走强，1月5日最高升至98.7984。 中国民生银行首席经济学家温彬预计，1月人民币汇率将维持平稳双向波动格局。近期在美元指数止跌回稳的情况下，人民币对美元仍在快速攀 升，离岸汇率已升破6.97。不过美国经济仍存较强韧性，三季度实际国内生产总值按年率计算增长4.3%，较第二季度3.8%的增速加快；通过打算 增加招聘的小企业主比例前瞻性预测显示，后续美国新增非农就业人数或也将逐步回升。假若美国就业市场果真企稳，不排除美元阶段性转强， 这或将对人民币升值的态势有所抑制。1月份在季节性结汇需求支撑下，人民币或仍有升值空间，不过人民币对美元中间价已朝着调贬的方向偏离 即期汇率收盘价，或预示着外汇市场近期存在一定的顺周期行为。 "总的来看，在监管部门秉承保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定、防范汇率超调风险的政策基调下，1月份人民币汇率尽管仍可能偏强运 行，但预计不会较大幅升值，大部分时间或在6.9-7区间双向波动。"温彬指出。 1月5日，人民币对美元即期汇率盘中最高升至6.9770，再度刷新2023年5 ...

周四(12月25日)因圣诞节休市，现货白银周三尾盘小幅走高，因交易商在假期前暂停交易，未能守住盘 中创下的72.70美元的纪录，但多头仍在掌控局面。白银后续警惕短期回调的风险，基本面关注地缘局 势动态。 【要闻聚焦】 2025年，美国经济虽然在多重压力下展现出韧性：面临关税大幅上调带来的通胀压力、消费者信心波 动，以及就业市场招聘放缓伴随的失业率上升等问题，美国经济仍保持了稳定增长。与年初部分经济学 家关于经济可能陷入衰退或关税政策将再度引发严重通胀的预测形成了鲜明对比。 财富管理公司Janney Montgomery Scott的首席投资策略师马克.卢斯基尼表示，尽管通胀已从2022年40年 来的峰值回落，但物价仍居高不下，挤压了许多美国人的生活，使他们难以支付基本开支。 在线房地产公司Redfin的经济研究主管陈钊补充道，让消费者感到压力的不仅仅是日常购物，还有如今 在实现曾经普通的财务目标(如购买第一套住房、为退休储蓄或甚至只是还清债务)时遇到的各种障碍。 【机构预测】 白银在一系列明显的高点和低点的支撑下，整体趋势仍然坚定看涨。价格保持在70.65美元附近的前突 破区域上方，该区域现在是第一个支撑位。 ...

Economic Performance - The US GDP growth rate for Q3 2025 was 4.3%, exceeding expectations of 3.3% and the previous value of 3.8%[3] - Personal consumption contributed 2.39% to GDP growth, with overall personal consumption increasing by 2.8% year-on-year[8] - Government consumption and investment grew by 0.55% in Q3 2025, rebounding from previous contractions[8] Export and Trade - US exports increased by 2.13% in Q3 2025, compared to 0.04% in Q1 and -0.46% in Q2, driven by global economic recovery and new trade agreements[8] - The net export contribution to GDP was positive, with imports decreasing by 1.2% in Q3 2025[8] K-Shaped Divergence - Income disparity is evident, with personal disposable income growth stabilizing at 4.35% by September 2025, but unemployment rates for Black or African American individuals rose to 8.3%[15] - Large enterprises maintain a favorable economic outlook, reflected in the S&P Global Composite PMI remaining above the growth threshold, while the NFIB small business optimism index declined[17] - Investment growth is uneven, with private non-residential investment showing resilience at 3.9% year-on-year, while construction investment fell by 6.3%[19] Future Outlook - The US economy is expected to face short-term impacts from the government shutdown, but resilience is anticipated in 2026, with a potential recovery in Q1[23] - The Federal Reserve is projected to implement 2-3 interest rate cuts in 2026, despite strong economic performance, due to structural weaknesses in the labor market[24]

我们维持2026年美联储降息2-3次的判断。2025年三季度美国经济数据公布后，美国经济软着陆预期进 一步升温，美联储降息预期有所降温。我们维持2026年2-3次降息的判断，虽然美国经济韧性较强，但 是劳动力市场出现结构性、持续性走弱迹象，同时美联储主席换届会对降息有一定的助推作用。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：梁中华宏观研究 · 概要 · 2025年三季度美国经济数据超预期，主要源于个人消费韧性、公共支出增长，以及出口贡献提升。但是 表现出三重"K"型分化的特征，分别为个人收入消费分化、大小企业景气度分层和新老经济分化。预计 四季度美国经济短期冲击后，后续整体韧性依然较强。预防式降息周期仍将持续，维持2026年2-3次降 息的观点。 2025年三季度美国GDP环比折年率为4.3%，预期3.3%，前值3.8%，美国总体经济韧性超预期。从各经 济分项来看，三季度美国经济韧性主要源于个人消费韧性、公共支出增长，以及出口贡献提升。第一， 资本市场的财富效应持续支撑美国个人消费支出高增。美国消费与资本市场表现显著相关，2025年三季 度美国三大股指创历史新高，带动消 ...

[Table_Reportdate] 2025年12月24日 [美国经济展现超预期韧性 Table_NewTitle] 总 量 研 究 ➢ 事件：当地时间12月23日，美国经济分析局公布2025年第三季度美国GDP初值。美国第 三季度GDP环比年率上升至4.3%，大幅高于预期3.3%。 ➢ 核心观点：美国经济增速在三季度展现出超预期的韧性。结构上看，美国三季度GDP的拉 动点主要在于个人消费的强势反弹，对三季度GDP环比年率的贡献率由前值1.7%上升至 2.4%。同时，美国三季度贸易逆差再度收窄，出口环比年率由前值-1.8%攀升至8.8%，对 GDP的拉动从前值-0.2%上升至0.9%。政府支出更似"锦上添花"，在三季度完成TGA重 建后，政府支出环比年率由负转正，上升至2.2%，拉动经济0.4个百分点。然而市场对于 经济展现出的韧性反应并不强烈，但展现出"好消息就是坏消息"的交易逻辑，美股低开 后震荡上升，美债展现出熊平趋势，美元指数反弹后走低，黄金先下行后反弹。 ➢ 个人消费反弹明显，内生动力强劲。美国三季度个人消费成为经济的主要增长动力，对GDP 的拉动达到2.4%。其中，服务仍然是主要贡献项，环比年率 ...

财经摆渡人 精研出品 破浪前行，共探财富新局 大家好欢迎收看【古今财鉴】 9月17日，美联储宣布降息25个基点；10月29日，又降了25个基点。 按咱们普通人的理解，央行降息就是让钱变"不值钱"，美元汇率该跌才对。 可现实偏偏拧着来美元指数从9月16日的96.64，一路涨到11月21日的100.15，硬是涨了3.6%。 这事儿说出来你可能不信，降息反而让美元更值钱了，这到底是咋回事？ 美国经济的"反向操作"，降息了，钱反而更值钱？ 美元这波走强，首先得从美国自己的经济韧性说起。 你想啊，美联储敢降息，前提是觉得经济还行，可市场买不买账，得看实际情况。 今年美国通胀一直卡在3.0%左右，没降到美联储2%的目标，这就有意思了之前大家以为会一路降息， 结果一看通胀还在"半山腰"，立马改口"降慢点也行"。 这种预期一调整，美元就没那么慌了。 劳动力市场更有意思。 全球经济"比惨大会"，欧元、日元、英镑，谁先撑不住？ 美元走强，不光是自己给力，还得感谢"同行衬托"。 失业率从年初的4.0%升到9月的4.4%，看着像降温了吧？可9月非农新增就业11.9万，比预期还多，劳 动参与率也跟着涨了0.1个百分点。 这就好比开车， ...