作为特斯拉机器人概念股的核心标的，三花智控(02050)自2025年6月23日在港股上市后，其股价在短短三个月内最高涨至46.48港元每股，最大涨幅 124.54%。 但自10月初开始，三花智控H股股价见顶回落，在高位构建了一个左高右低的"M顶"之后加速下跌，36个交易日内从高位累计下跌35%。在11月24日"金针探 底"后才迎来了一波近20个点的反弹。 尽管近期反弹暂缓了三花智控H股的下行颓势，但其股价目前仍受制于60日均线压制，尚未形成有效突破。更值得关注的是，三花智控H股将于12月23日迎 来基石投资者限售股解禁。鉴于基石投资者短期内已积累可观浮盈，解禁后兑现收益的动机较强，这在流动性本就欠佳的H股市场，或将引发显著的短期抛 压，从而对股价构成下行压力。然而，从逆向投资视角来看，若此次解禁能带来股价的充分回调，或为长线投资者提供一个难得的逢低布局良机。 基石投资者小而散，若"抢跑"出现或令股价明显承压 三花智控H股三个月股价翻倍的背后，其实是资本市场走强、政策鼓励以及产业消息刺激等多重因素协同共振的结果。 从资本市场的层面来看，4月初美方多轮的加征关税措施导致港A股指数大幅下挫，但随着国内应对措施(如央 ...

作为特斯拉机器人概念股的核心标的，三花智控(02050)自2025年6月23日在港股上市后，其股价在短短三个月内最高涨至46.48港元每股，最大涨幅 124.54%。 但自10月初开始，三花智控H股股价见顶回落，在高位构建了一个左高右低的"M顶"之后加速下跌，36个交易日内从高位累计下跌35%。在11月24日"金针探 底"后才迎来了一波近20个点的反弹。 尽管近期反弹暂缓了三花智控H股的下行颓势，但其股价目前仍受制于60日均线压制，尚未形成有效突破。更值得关注的是，三花智控H股将于12月23日迎 来基石投资者限售股解禁。鉴于基石投资者短期内已积累可观浮盈，解禁后兑现收益的动机较强，这在流动性本就欠佳的H股市场，或将引发显著的短期抛 压，从而对股价构成下行压力。然而，从逆向投资视角来看，若此次解禁能带来股价的充分回调，或为长线投资者提供一个难得的逢低布局良机。 基石投资者小而散，若"抢跑"出现或令股价明显承压 三花智控H股三个月股价翻倍的背后，其实是资本市场走强、政策鼓励以及产业消息刺激等多重因素协同共振的结果。 而在产业消息层面，MWC上海2025展会、杭州国际人形机器人与机器人技术展览会均在6月举办，相关消 ...

我们似乎总在撕裂中生活： 被"上岸"、"搞钱"的浪潮推着向前，在疲惫的夹缝中时刻提醒自己仍要热爱生活； 我们熟练使用各种效率软件，内心却渴望能关掉所有的通知。 在这种普通又重复的挣扎中， 《纳瓦尔宝典》已经被超过一百万人翻阅。 这本书收录了白手起家、后来实现财富与精神双重自由的纳瓦尔的智慧箴言。 绝非轻松的套话与简单的成功学，纳瓦尔提供了一套直面这种"撕裂"的思考框架： 如何用头脑赚钱，而不是仅用时间换钱；如何在追求成功的同时，守护内心的宁静。 他说："从现在开始，你只需要在乎三件事：你自己，你的钱，你内心的平静。" 纳瓦尔是谁？ AngelList创始人兼CEO，硅谷传奇投资人 图片来源：Creator Villa 以下内容来自纳瓦尔本人亲述 我在单亲家庭长大，是一个贫穷的印度移民家庭。母亲既要工作读书，还要抚养我和哥哥。我们从小就学着照顾自己，甚至没有受过良好的教育。 条件虽然艰苦，但是母亲给了我们无条件的爱。 在一无所有的人生中，如果至少还有一个人无条件地爱着你， 你的自尊心就会得到极大的保护。 纽约的图书馆基本上就是我的课外活动中心，放学后，我大部分时间都在读书。 我唯一真正的朋友就是书，过去几千年最 ...

文|有风 编辑|有风 景林资产管理合伙人高云程在客户交流会上扔出一句话，把在场不少人听愣了，"现在市场就像夏天穿 棉袄，一边热得冒汗，一边冻得发抖。" 这话不假，最近走一圈市场就能发现，白酒经销商仓库里的货堆到天花板，AI芯片公司的订单却排到 了年底。 高端白酒批发价跌了小半年，有经销商吐槽，以前一箱酒赚的钱够吃顿饭，现在赚的只够买包烟。 核心城市二手房更不用说，挂牌量创新高，买家却拿着放大镜挑毛病，砍价砍得房东直摇头。 这边传统行业愁眉苦脸，那边新经济却在狂欢。 AI产业链的公司最近忙着扩产能，有光模块企业老板说，车间24小时连轴转，还是赶不上订单节奏。 新能源储能项目也火，以前找政策支持，现在各地政府主动上门谈合作。 为啥会这样？高云程觉得，这不是短期波动，是经济在换"发动机"。 旧的引擎转不动了，新的引擎刚启动，中间难免有点"换挡顿挫"。 就像开车，踩油门的瞬间，转速上去了，速度还没完全起来。 AI模型迭代快得吓人，听说景林内部都在用AI整理会议纪要，以前两小时的活儿，现在十分钟搞定。 新能源更不用说，中国企业从电池到整车，产业链一条龙，成本和效率在全球都是数一数二的。 高云程判断，今年货币政策会宽松， ...

在回撤控制方式上，可能和市场上很多基金经理不太一样的是，他不会选择在价格跌破安全垫时减仓甚 至砍仓，而是在入场时就做好准备，在相对低位建仓，等到价格上涨再去兑现，而不是追高后再试图在 更高的位置卖出。对于不同"固收+"产品，会设置不同的回撤控制目标。 中证报中证网讯（记者 张韵）12月11日晚间，大成元瑞诚利拟任基金经理苏秉毅在做客中国证券报"中 证点金汇"直播间时表示，近年来"固收+"产品的走红主要源于供给和需求两方面的推动。供给端，权益 市场走强，带动"固收+"产品业绩显著提升；需求端，低利率环境里，许多存款理财产品的收益率下 行，居民在稳健基础上寻求更高收益的需求大幅提升。 在产品投资上，他表示，其在各类产品管理上均秉承均值回归的理念。交易偏左侧，根据市场情绪适当 逆向调整仓位。在操作上，量化与主观相结合，量化辅助风格及股票筛选，量化筛选核心指标为超跌 （反转因子），辅助基本面、技术面等指标，不同阶段指标权重主观调整；主观负责股票买卖与交易环 节。 以中波"固收+"的投资为例，他投资时设置的权益中枢通常为15%，市值维度对标中证1000指数，严格 控制个股与行业集中度，坚持"抄底等待修复"，赚估值回归的 ...

Core Viewpoint - FMC's stock has significantly declined, losing over 70% of its value this year, and is now trading at levels not seen since 2008, raising concerns about the company's fundamentals and future prospects [3][11]. Financial Performance - FMC reported a net loss of $532 million over the trailing 12 months, indicating serious challenges in its financial health [5]. - The company's top line decreased by 11% for the third quarter ending September 30, exacerbated by divestments and ongoing operational restructuring [8]. - FMC's total debt stands at $4.5 billion, which is substantially higher than its cash and trade receivables totaling $2.8 billion [10]. Dividend Cut - FMC announced an 86% reduction in its quarterly dividend, from $0.58 to $0.08, which has negatively impacted investor confidence [9][11]. - The company stated that the dividend cut is part of a broader strategy to address challenges and prioritize debt reduction [10]. Market Reaction - Following the earnings report and dividend cut, FMC's stock price dropped to less than half of its previous value, trading around $13.62 [11][12]. - Despite the current yield being above average at 2.5%, the drastic cut in dividends has diminished its appeal to income-seeking investors [11]. Future Outlook - The company is facing cautious customer purchasing behavior, indicating potential ongoing challenges in the near future [13]. - Given the uncertainty surrounding FMC's ability to manage its debt and generate strong results, there are concerns about the possibility of further dividend cuts [14].

招银国际发布研报称，中国乘用车零售销量和批发销量在2025年均有望实现历史新高，强于市场在去年 底的预期。2026年，考虑到"以旧换新"补贴和购置税减免优惠退坡，汽车行业或将呈现更为复杂的格 局，相较于部分投资者对行业销量放缓的担忧，更应该关注2026年中国汽车行业的竞争烈度与电池涨价 风险。整车板块首选吉利汽车(00175)，基本面扎实、估值具有吸引力。 招银国际主要观点如下： 汽车行业韧性或强于市场预期 尽管面临置换补贴退坡和新能源车购置税优惠减半，该行预计2026年中国乘用车零售销量同比有望基本 持平，同时得益于出口的增长，批发量或同比增长2.9%。相较于大部分投资者的预期，该行对中国汽 车销售韧性的判断更为积极，且不排除若2026上半年汽车销量疲软，政府出台新刺激政策的可能性。在 大量新车型推动下，该行预计2026年中国新能源乘用车的零售销量将同比增长15.5%至1,493万台，市占 率提升至61.8%。新能源乘用车批发量预计同比增长18.5%至1,850万台(市占率59.2%)，主要受益于中国 新能源车出口量有望保持较高增长(同比增40%)，也将拉动海外新能源渗透率的提升。 考虑到2026年新车型发 ...

来源 | 华尔街见闻 美银首席投资策略师Michael Hartnett最新预测，2026年做多大宗商品将成为最佳交易主题，所有大宗商品走势图最终都将呈现如同黄金般 的上涨态势。 这一判断基于全球经济正从金融危机后的"货币宽松+财政紧缩"模式转向疫情后"财政宽松+去全球化"的新范式。 Hartnett在最新的Flow Show报告中阐述， 特朗普政府将采取"火热"经济政策，俄乌和解后油价将反弹，这些因素将共同推动大宗商品板块 走强。 "特朗普采取火热的经济政策，俄乌问题解决后石油反弹，很快所有大宗商品走势图都会像黄金一样；拉美股市在告诉你什么。" 他强调， 自然资源、金属以及拉美股市（今年迄今已上涨56%）正全面突破。 在被市场长期冷落的商品领域， Hartnett特别看好石油和能 源板块，认为这是2026年最佳的逆向投资机会 。 他还指出，当前投资者对风险资产持乐观态度，但债券市场正在对"火热交易"进行监督，尤其是历史规律显示，美联储主席提名公布美债收 益率的上涨。此外，报告还指出， 这一判断的核心逻辑在于经济政策范式转变 ： 全球金融危机导致货币过度宽松但财政紧缩，令债券在长期停滞时代表现优于大宗 商品； ...

Small deep value individual investor, with a modest private investment portfolio, split approx. 50%-50% between shares and call options. I have a B.Sc. in aeronautical engineering and over 6 years of experience as an engineering consultant in the aerospace sector. The latter statement is not relevant in any way whatsoever to my investment style, but I thought to add it for self-indulgent purposes. I have a contrarian investment style, highly risky, and often dealing with illiquid options. How illiquid? Well ...

Group 1 - The core concept of "second-level thinking" is to engage in contrarian thinking that differs from the prevailing market views [1][35] - The first level of thinking leads to similar conclusions among investors, while achieving superior results requires questioning the reasons for being ahead [36][35] - Investing is fundamentally about responding to the future, with the acknowledgment that risk is unavoidable [36][1] Group 2 - Two key rules are identified: most things are cyclical, and significant loss opportunities arise when others forget this cyclical nature [2][37] - The cyclical nature of markets is attributed to human participation, which introduces variability and emotional responses [3][38] - The extremes of cycles are primarily driven by human emotions and weaknesses, leading to irrational market behaviors [4][39] Group 3 - Investor emotions oscillate between extremes, affecting market pricing and risk attitudes [6][40] - The main risks in investing are categorized as the risk of loss and the risk of missing opportunities [7][42] - Bull and bear markets are described in three stages each, highlighting the psychological shifts among investors [8][44][46] Group 4 - The concept of market inefficiency is introduced, where mispricing creates opportunities for superior performance [14][41] - The psychological factors influencing investment decisions include greed, fear, and the tendency to follow the crowd [15][48] - Recognizing and resisting these psychological influences is crucial for successful investing [50][49] Group 5 - Exceptional investors possess the ability to identify undervalued qualities that are not reflected in prices [54][52] - The process of building a portfolio involves selling weaker investments to make room for stronger ones [55][56] - Identifying "cheap" investments requires a clear understanding of their intrinsic value and market perception [57][58] Group 6 - Patience in waiting for investment opportunities, rather than chasing them, is emphasized as a superior strategy [60][61] - The importance of understanding market cycles is highlighted, with a focus on recognizing the current stage of the cycle [68][67] - The recommendation is to act contrary to the crowd: be aggressive in downturns and cautious in upturns [69][70]