黑色产业链日报 2025/6/11 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观 点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不 能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许 可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东 亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关 ...

| | 黑色产业数据每日监测（6.11） | | --- | --- | | 品种 | 主力合约收盘价 涨跌 涨跌幅 现货价格 基差 | | 螺纹 | 2991 20 0.67% 3100 109 | | 热卷 | 3108 24 0.78% 3200 92 | | 铁矿 | 707 7 1.00% 721 14 | | 焦煤 | 783.5 8.5 1.10% 910 126.5 | | 焦炭 | 1356 17.5 1.31% 1218 -138 | | | 市场概况 | | | 今日黑色系商品期货整体上涨。螺纹收于2991元/吨，上涨0.67%；热卷主力 | | | 合约收于3108元/吨，上涨0.78%；铁矿今日主力合约收于707元/吨；双焦今 | | | 天收涨。 | | | 市场分析 | | | 需求方面，钢市需求表现疲弱，样本建筑工地资金到位率继续回落。目前行 | | | 业内整体预期不佳钢厂对原料的采购意愿谨慎，对合金需求有所抑制，施压 | | | 期价走势。不过眼下长流程钢厂利润情况尚可，厂家主动减产意愿有限，短 | | | 期铁水产量或难有大幅回落空间，对双硅盘面的实际下行驱动也暂时有限。 ...

焦煤在今年（2025 年）的表现如何？ 弘则研究 黑色壹周谈 - 抢跑的负反馈， 淡季的弱现实？ 20250605 摘要 焦煤市场短期超跌反弹，但中长期基本面仍偏空，受制于供应过剩和需 求疲软。蒙古煤炭出口政策及国内矿产资源法调整带来短期情绪冲击， 但实际影响需持续观察。 铁矿石供需结构呈现供增需降态势，全球发运量维持高位，中国铁水产 量下降，钢厂持货意愿较差。澳巴季末冲量及高到港量可能推动铁矿石 价格跌破 90 美元。 螺纹钢产量环比减少，主要因电炉厂亏损减产，需求端受雨季影响持续 减少，库存累积预期增强。若无政策刺激，盘面反弹难以改变整体下行 趋势。 热卷产量因前期检修轧线复产而回升至接近去年峰值水平，厂库和社库 均呈现双增态势，预计 6 月份库存将缓慢累积，价格维持震荡下行。 钢厂螺纹钢仍有小幅毛利，热轧卷板利润稍高，现金流压力不大。高产 量、需求走弱及库存累积预期使得做空利润或看负反馈成为主要交易策 略。 Q&A 当前黑色商品市场的总体趋势如何？ 当前黑色商品市场处于一个漫长的降低波动率的寻底阶段。短期来看，行业矛 盾并不明显，需求虽偏弱但仍有韧性。然而，宏观驱动偏弱，市场对经济的悲 观预期使得黑色原 ...

简要观点 ◆ 螺纹钢 黑色产业日报 周四，螺纹钢期货价格震荡偏弱运行，杭州中天螺纹钢 3100 元/吨，较 前一日下跌 20 元/吨，10 合约基差 141（-5）。基本面方面，根据钢联 统计口径，螺纹钢表需环比下滑，可能有端午假期影响，不过需求季节 性走弱只是时间问题，当下长流程钢厂利润尚好、短流程利润不佳，螺 纹产量连续两周下滑，本期库存去化放缓，整体而言供需相对均衡，后 期可能小幅累库。后市而言：估值方面，目前螺纹钢期货价格已经跌至 长流程成本附近，静态估值处于偏低水平；驱动方面，政策端，近期国内 出台大规模财政刺激政策概率较小，产业端，现实供需转向宽松，短期 在低估值背景下，预计价格震荡偏弱运行，观望或者短线交易为主。(数 据来源：同花顺 iFinD，Mysteel) ◆ 铁矿石 周四，铁矿石盘面震荡运行。钢厂出口生产持续和中美再度谈判对矿价 有所支持。现货方面，青岛港 PB 粉 728 元/湿吨（-5）。普氏 62%指数 95.65 美元/吨（-0.70），月均 95.91 美元/吨。PBF 基差 68 元/吨（- 2）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量 2,830.6 万吨，环+101.5。45 ...

5月份为螺纹钢供需的季节性旺季，虽然有需求下滑的预期，但现实供需不弱。不过，螺纹钢价格并未 走强，仍然延续此前3个月的下跌走势，呈现弱势震荡下行趋势。截至2025年5月23日收盘，螺纹钢主力 合约价格收于3035元/吨，环比下跌1.97%。从原料端来看，"双焦"价格走势更弱，铁矿石价格走势偏 强。截至2025年5月23日收盘，铁矿石主力合约价格收于717元/吨，环比上涨1.92%；焦炭主力合约价格 收于1380.5元/吨，环比下跌10.24%；焦煤主力合约价格收于802.5元/吨，环比下跌13.76%。 展望6月份，有望看到原料端转好的迹象。其一，动力煤供需其实已经略有转暖了，伴随价格下跌，进 口煤减少，国内煤矿生产利润不佳。其二，6月份是煤炭的传统需求旺季，为应对夏季高温，此时下游 电厂会有较强的补库动机。其三，水电在4月份后明显低迷，5月份三峡水库流量回到低位，需要火电支 持，利多煤炭消费。 从钢材的供需来看，市场没有想象中那么弱，支撑作用较强。 本轮螺纹钢价格下跌的原因主要在于"双焦"价格塌陷后的成本下移。 煤炭保供使得国内生产维持增速，煤矿生产积极性较高，原煤产量稳定增长。国家统计局数据显示，4 月份 ...

黑色产业链日报 2025/6/5 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观 点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不 能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许 可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东 亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责 ...

◆ 螺纹钢 黑色产业日报 简要观点 周三，螺纹钢期货价格大幅反弹，杭州中天螺纹钢 3120 元/吨，较前一 日上涨 30 元/吨，10 合约基差 146（-16），主要是因为焦煤价格上涨 带动成材价格走高。基本面方面，根据钢联统计口径，最近一期产销数 据较好，螺纹钢表需持稳，不过需求季节性走弱只是时间问题，当下长 流程钢厂利润尚好、短流程利润不佳，预计螺纹产量稳中走低，库存去 化放缓或者小幅累库。后市而言：估值方面，目前螺纹钢期货价格已经 跌至长流程成本附近，静态估值处于偏低水平；驱动方面，政策端，近期 国内出台大规模财政刺激政策概率较小，产业端，现实供需转向宽松， 短期在低估值背景下，预计价格震荡偏弱运行，观望或者短线交易为主。 (数据来源：同花顺 iFinD，Mysteel) ◆ 铁矿石 产业服务总部 黑色产业团队 2025/6/5 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字[2014]1 号 研究员 周三，铁矿石盘面震荡偏强。钢厂出口生产持续和中美再度谈判预期对 矿价有所支持。现货方面，青岛港 PB 粉 733 元/湿吨（+6）。普氏 62% 指数 96.35 美元/吨（+1.00） ...

◆ 螺纹钢 周二，螺纹钢期货价格震荡偏弱运行，杭州中天螺纹钢 3120 元/吨，较 前一日下跌 20 元/吨，10 合约基差 140（+4）。基本面方面，上周螺纹 钢表需回落、产量回升，库存去化速度放缓，需求即将季节性走弱，而当 下钢厂利润尚好，主动减产意愿不足，供需矛盾将会逐步显现，同时原 料价格下跌，钢材成本中枢下移。后市而言：估值方面，目前螺纹钢期货 价格已经低于长流程成本，静态估值处于偏低水平；驱动方面，政策端， 中美贸易环境改善，近期国内出台大规模财政刺激政策概率较小，产业 端，现实供需尚可，但需求即将环比转弱，短期在低估值背景下，预计价 格震荡偏弱运行。(数据来源：同花顺 iFinD，Mysteel) 黑色产业日报 简要观点 ◆ 铁矿石 产业服务总部 黑色产业团队 2025/5/28 周二，铁矿石盘面弱势运行，主要受出口热度下降和煤炭阴跌影响。现 货方面，青岛港 PB 粉 733 元/湿吨（-7）。普氏 62%指数 96.45 美元/ 吨（-1.2），月均 99.50 美元/吨。PBF 基差 76 元/吨（-1）。供给端： 最新澳洲巴西铁矿发运总量 2,729.10 万吨，环+23。45 港口+2 ...

【#百度竟能搜出开盒广告#】#花百元开盒就能获得他人实时定位#"开盒挂人"是一种新型网络暴力违法 犯罪行为，是指不法分子恶意公开他人姓名、身份证号、手机号码、家庭住址、社交账号等个人隐私信 息，煽动网民进行攻击谩骂。而遭遇过"开盒挂人"困扰的有公众人物也有普通民众。"开盒挂人"行为亟 待整治。记者对一些主流的网络平台进行调查暗访时也发现，网络空间仍然存在非法获取个人信息的黑 色产业链。当在百度搜索平台输入"开盒"、"专业查人"等关键词时，名为"城市猎人联盟"的网站赫然出 现。该网站页面设计简单，直接列出"业务清单"，明确宣称只要用户提供手机号码、身份证号等关键信 息，付费后即可获取对应人员的实时定位、户籍档案、工作履历等详细个人资料。记者尝试与网站客服 沟通，对方表示,交易全程匿名且承诺信息准确性，交易金额根据信息敏感程度从数百元到数千元不 等。#5000元开盒全家深度信息#随后，记者在一家主流社交平台上，以"私人侦探"、"定位查人"为关键 词检索发现，尽管大量笔记明确标注"非法获取他人信息属违法行为"等警示内容，但其评论区仍存在隐 秘的招揽信息。部分账号以隐晦话术留言"有渠道"、"可解决"，引导用户私聊。当 ...

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