2月4日，国投白银LOF复牌后再度跌停，已连续三日跌停，现报3.825元，溢价率为64.6%。 受风险偏好回落、美元指数走软等因素影响，国际黄金和白银价格持续反弹，金价3日创下2009年以来最大单日涨幅。在随后的隔夜交易中，金银期货价 格继续反弹，金价重回每盎司5000美元上方。 3日，纽约商品交易所4月黄金期价盘中涨幅超过7%；3月白银期价重新站上每盎司80美元，盘中涨幅超过15%。 | 間大福 | 間六福 | ■ # # 周生生 | | --- | --- | --- | | 1566.00 | 1561.00 | 1570.00 | | 金条价格 1375.00 | 金条价格 1456.00 | 金条价格 1378.00 | | 周大堂 間大生 | 州 潮宏基 | 六福珠宝 | | 1566.00 | 1566.00 | 1564.00 | | 铂金价格 899.00 | 铂金价格 899.00 | 金条价格 1373.00 | | 老凤祥 | 命 老庙黄金 | 6 中国黄金 | | 1576.00 | 1571.00 | 1069.00 | | 足金价格 1576.00 | 金条价格 1396.00 ...

近期黄金市场可谓上演了"过山车"行情，在创下历史新高后经历了大幅回调，国内黄金ETF也未能幸免，一度出现大面积跌停。黄金市场的"冰与火之歌"开 启，今日黄金再次反弹，黄金ETF国泰（518800）盘中涨超3.6%。 从中长期视角出发，黄金的上行趋势仍未完待续。货币宽松、黄金的避险属性以及全球去美元化趋势，仍是支撑黄金的中长期利好因素。当前来看，我们认 为短期剧烈回撤或不改变长期趋势，本轮牛市的美联储降息周期、逆全球化与海外不确定性、全球去美元化和央行购金等逻辑仍未逆转，长期维度上对金价 构成支撑。预计美联储年内仍可能继续降息，而在当前通胀有所回落的环境下，黄金作为不生息的资产仍将具备吸引力。 面对黄金市场的短期巨震与长期向好的格局，不同类型的投资者应采取差异化策略，兼顾短期反弹机会与长期配置价值，理性应对市场波动，规避盲目跟风 操作的风险。短期内，黄金仍处于高波动阶段，政策预期、地缘政治等因素仍可能引发价格反复，因此需控制仓位，避免过度加杠杆。 同时，需密切关注沃什提名的后续进展、美联储政策表态以及美国经济数据，及时应对政策预期变动带来的市场波动。建议投资者静待市场波动率降低，树 立配置思维，不盲目追涨杀跌。 ...

截至2月3日发稿，现货黄金报44783.385美元/盎司，涨2.66%；COMEX黄金涨4.14%，报4845美元/盎司；现货白银报82.642美元/盎司，涨 4.44%；COMEX白银涨8.06%，报83.215美元/盎司。 | | 国际贵金属 | | | --- | --- | --- | | 涨跌幅 年初至今 | 现价 涨跌 | 名称 | | 4783.385 | 124.10 2.66% 10.77% | 伦敦金现 | | | 82.642 3.511 4.44% 15.41% | 伦敦银现 | | | 4845.0d 192.4 4.14% 11.08% | COMEX黄金 | | 8.06% 17.24% | 83.215d 6.206 | COMEX白银 | 过去几个交易日，全球黄金、白银市场经历了一场惊心动魄的"过山车"行情。现货黄金价格从逼近5600美元，一路狂泻至4401美元；现货白 银更是一度抹去了今年超过40%的涨幅。 不过，金银价格狂泻后双双止跌反弹。 这场极端波动让投资者陷入迷茫：短暂的情绪宣泄后，贵金属是否仍具"倒车接人"的布局机会，还是长期调整已然开启？ 金银行情剧烈波动 20 ...

上周，美国总统特朗普就美元有关问题作出回应，被市场视为"对外释放容忍美元贬值"。其言论看似是 对短期汇率波动的轻描淡写，实则反映出美国政府对美元国际价值的态度发生转变。美国"唱衰"美元， 不仅会直接加剧美元长期跌势，影响全球资本流向，也牵动着全球金融体系传导机制的重塑。 责任编辑：栎树 有分析认为，在美联储独立性受疑、关税举措不确定、财政赤字高企、全球去美元化趋势暗流涌动等背 景下，这种表态不啻为对美元结构性弱势的政策确认，"尽管风险资产表现良好，但美元可能承压"。此 番发言后，衡量美元对6种主要货币的美元指数加速下跌至交易日低点95.566，创下自2022年2月以来的 新低。 本届美国政府释放容忍美元贬值的信号，其短期内提升美国出口竞争力的意图十分明显，这也符合特朗 普一贯的"美国优先"经济逻辑。然而，美元作为全球储备货币，在享受交易与结算便利的同时，也需要 维系各方对美元价值长期的基本信任。容忍美元贬值的策略会进一步削弱美元国际地位。当国际储备货 币的发行国政府明确表露出对货币价值漠不关心，甚至乐于见到其贬值时，国际持有者的信心势必遭受 根本性动摇。这可能导致全球官方与私人投资者重新评估其资产配置中的美元 ...

2026年1月30日，金融市场出现了罕见一幕：黄金价格暴跌16%，白银狂泻39%，美股三大指数集体跳水，比特币也跌破8万美元大关。 最让人看不懂的是， 一向被视作"避风港"的黄金，竟然和风险资产美股同步暴跌。 这种反常现象背后，是一场全球投资逻辑的彻底颠覆。 过去"乱世买黄金"的常识失效了，取而代之的是一个更加复杂和危险的新格局。 当市场同时抛售黄金和美股时，唯一合理的解释就是：美元流动性收缩了。 这不是简单的市场波动，是全球资本面临现金短缺的明确信号。 2025年底至2026年初，市场对美联储降息的预期发生剧烈反转。 随着新任美联储主席凯文·沃什的上任，投资者意识到美元流动性可能被大幅收紧。 这位以 激进主张闻名的掌门人，公开支持大幅缩减美联储资产负债表。 流动性就像金融市场的血液。 一旦收紧，机构投资者会不惜一切代价获取现金——哪怕是抛售原本被视为安全的黄金。 . 2022年俄罗斯海外资产被冻结事件，让各国意识到存放在海外的美元资产可能不再是"资产"，而是可以被随时冻结的"人质"。 这种安全担忧推动全球央行 加速购买黄金。 美联储面临的困境远超市场想象。 一方面，美国联邦政府债务总额已突破38万亿美元，利 ...

编辑丨江佩霞 视频丨许婷婷 1月31日凌晨，恐慌性抛售席卷全球贵金属市场，金价失守5000美元大关。 截至收盘，COMEX黄金期货当月连续合约下跌447.30美元，跌幅8.35%，报4907.5美元/盎 司。现货黄金下跌近500美元，跌幅9.25%，报4880美元/盎司。 | 贵金属 【之 | | | | --- | --- | --- | | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX黄金 | | 4880.034 | 85.259 | 4907.5 | | -497.126 -9.25% | -30.607 -26.42% | -447.3 -8.35% | | COMEX白银 | SHFE黄金 | SHFE自银 | | 85.250 | 1079.28 | 24832 | | -29.179 -25.50% -117.64 -9.83% | | -5087 -17.00% | 资料图 受此影响， 1月31日，国内金饰价格也纷纷下跌，部分品牌金饰克价较前一日跌超100元。 记者丨 毕凤至 黄金为何在此时点出现"闪崩"？后市怎么走？ 据中国证券报，资深市场分析人士认为，这是多重因素叠加后的情绪集中宣泄。 首先是 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the significant impact of Kevin Warsh's nomination as the next Federal Reserve Chairman on the precious metals market, leading to a sharp decline in gold and silver prices [4][5]. - On January 31, the precious metals market experienced extreme volatility, with COMEX gold and silver prices dropping by 8.74% and 26.58% respectively, marking one of the largest intraday declines in history [2][3]. - The dollar index saw a strong rebound, surpassing 97.10, which diminished the attractiveness of dollar-denominated commodities, further pressuring precious metals [5]. Group 2 - The market's reaction to Warsh's nomination was characterized by a "liquidation" of crowded positions, as many investors had heavily bet on rising gold and silver prices, leading to a sharp sell-off [9]. - The gold mining sector was significantly affected, with major companies like Endeavour Silver and First Majestic Silver experiencing declines of 17%, and the overall gold sector dropping over 14% [6][7]. - Analysts suggest that the recent volatility reflects a broader market reassessment of concentrated risks, similar to trends seen in technology stocks, indicating that crowded trades can lead to significant corrections [9]. Group 3 - Looking ahead, institutions like China International Capital Corporation believe that the gold bull market may not be over, despite increased volatility, and recommend focusing on asset trend changes rather than specific price predictions [11]. - Factors supporting gold prices include ongoing de-dollarization, central bank purchases, geopolitical tensions, and inflation expectations, although caution is advised due to potential profit-taking and uncertainties in Federal Reserve policies [11]. - Investment strategies suggested include locking in profits for current investors and considering staggered buying opportunities for those yet to invest, emphasizing the importance of risk diversification [11][13].

Core Viewpoint - The A-share market has seen a remarkable performance from the non-ferrous metals sector, particularly the China Securities Non-Ferrous Metals Mining Theme Index, which has surged over 35% in less than a month since the beginning of 2026, showcasing its strong momentum and dominance in the market [1][6]. Group 1: Index Performance - The China Securities Non-Ferrous Metals Mining Theme Index has outperformed other major non-ferrous indices, achieving a return of 159.49% since the beginning of 2025, compared to 145.36% for industrial non-ferrous, 141.56% for segmented non-ferrous, and 129.97% for non-ferrous metals overall [3]. - The index's unique "hardcore" compilation logic focuses on companies that own non-ferrous metal resources, allowing them to maximize profit margins during price increases, thus demonstrating higher profit elasticity compared to downstream sectors [3][4]. Group 2: Index Composition and Strategy - The index employs a balanced industry approach, covering all core metal categories such as copper, gold, aluminum, lithium, and rare earths, while ensuring that the top three companies by market capitalization in each segment are included, which helps capture various metal price movements and diversifies risk [4]. - The index is concentrated on leading companies, with a maximum of 40 constituent stocks, where the top ten account for over 55% of the total weight, ensuring strong offensive capability and elasticity during market rallies [4][5]. Group 3: Key Metal Allocations - The index's composition is strategically aligned with national priorities and future industry trends, with copper (31.48%) benefiting from global energy transitions and AI infrastructure, gold (14.33%) serving as a hedge against currency fluctuations, and aluminum (11.56%) supporting green transitions in the automotive and construction sectors [5]. - Other metals like silver (0.75%), rare earths (9.97%), lithium (8.17%), and cobalt (5.69%) are also included, reflecting a comprehensive approach to capturing cyclical fluctuations and participating in industrial transformations [5]. Group 4: Investment Opportunities - The current market environment presents a historic opportunity for the non-ferrous sector, driven by monetary easing, supply-demand dynamics, and global order changes, making the China Securities Non-Ferrous Metals Mining Theme Index and its corresponding ETF products an efficient and transparent tool for investors to gain exposure to leading companies in the upstream non-ferrous mining sector [6].

1月29日凌晨，美联储结束了为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%的区间，这一决策契合市场的 普遍预期。此前，美联储已连续3次分别降息25个基点。 2026年初，美联储的独立性遭到了前所未有的质疑。特朗普政府对美联储施加的多重压力引发了市场恐慌，避险资金加速流入 黄金市场，推动黄金价格持续大幅上涨。黄金的避险和保值特性备受青睐，成为全球金融市场动荡中的避风港。 特朗普政府对美联储主席鲍威尔展开刑事调查之后，又试图迫使美联储按照政府意愿推行宽松货币政策。再加上此前政府意图 解除美联储理事职务、提名亲信任职等举措，进一步削弱了市场对美联储不受政治干预的信心。 美联储的独立性是维系货币政策公信力以及稳定美元的核心。一旦其独立性受到损害，货币政策的客观性与有效性将大幅降 低，进而引发市场对通货膨胀的担忧以及美元的信用危机。在此情形下，黄金作为一种脱离信用体系、兼具避险与保值功能的 资产，成为了投资者的首选。华尔街各大投行纷纷将金价预期上调至6700美元，甚至出现了高达7500美元的大胆预期。 百利好特约投资策略师麦东认为，当前美元走弱已是确凿事实。在利率维持不变且美联储饱受质疑的背景下， ...

暂停申购首日，白银、黄金主题基金大涨。 1月28日午后，国投白银LOF涨停。截至1月28日收盘，二级市场报4.77元，单日涨幅为10%，成交额逾28亿元，溢价率超49.59%。 1月28日盘中，易方达黄金主题LOF也一度涨超9%。截至1月28日收盘，易方达黄金主题LOF二级市场报2.08元，单日涨幅为7.22%，成交额逾8亿元。 1月28日盘中，黄金、白银价格持续走高。截至发稿，黄金现货、期货双双逼近5300美元/盎司关口，白银现货、期货则突破114美元/盎司。 | | | 黄金持续大涨，多家基金公司纷纷提示风险。 国泰基金表示，从中长期看，受美联储降息周期、海外不确定性上升、全球去美元化趋势、央行和Tether等机构购金的影响，黄金的长逻辑仍然稳固。但 是，当下市场处于情绪与资金共振的极致阶段，中长期投资机会与短期风险并存，建议投资者结合自己的风险偏好与交易水平，理性投资。 （文章来源：中国基金报） 1月27日晚间，黄金LOF、白银LOF纷纷宣布"闭门谢客"。其中，易方达黄金主题LOF发布公告称，自1月28日起暂停本基金A类份额的申购及定期定额投 资业务。国投瑞银基金也表示，自1月28日起暂停国投白银LOF ...