12月25日，在"春季躁动"的氛围中，沪指强势收出"7连阳"，来到3950点上方，区间上涨3.52%。 近期宏观环境、政策方向和科技主线都出现利好：人民币汇率破7、北京住房限购政策进一步松绑，以 及央行连续第10个月加量续做，商业航天、机器人双主线爆发。那市场能否继续上攻，冲击8连阳？ 2024年9月：沪指曾录得10连阳（其中2个假阴线），区间涨幅高达+29.06%，背景是市场底+国内政策 组合拳+美联储降息+外资抄底； 2024年2月：沪指曾录得8连阳，区间涨幅+11.20%，背景是中小盘雪球产品敲入风险+大资金托底。 其中，区间涨幅最大的是2024年9月，叠加了美联储降息、国内政策大转向的政策及流动性利好。 中国银河（601881）证券表示：后续春季躁动行情值得期待。短期可关注防御性板块配置机会，同时布 局2026年政策红利与产业景气方向。2026年作为"十五五"规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠 前，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道。 关注沪深300，被称为A股整体走势的"晴雨表"。涵盖金融、科技、消费等多个重要行业，风格均衡， 能够有效分散投资风险。全市场跟踪沪深300指数的ETF ...

| 【行情数据】 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资产类别 | 细分品种 | 收盘价 | | 周度涨跌情况 | | | | 数据时点 | | 2025/12/19 | | 2025/12/15 | 至 | 2025/12/19 | | | 焦煤 | 1108.00 | 焦煤 | | | 9.00% | | | PTA | 4882.00 | PTA | | 5.81% | | | | 多晶硅 | 60245.00 | 多晶硅 | | 5.34% | | | | PVC | 4652.00 | PVC | | 4.00% | | | | 白银 | 15376.00 | 白银 | | 3.25% | | | | 铁矿石 | 780.00 | 铁矿石 | | 2.56% | | | | 玻璃 | 1041.00 | 玻璃 | | 2.46% | | | | 甲醇 | 2148.00 | 甲醇 | | 2.33% | | | 大宗商品 | 螺纹钢 | 3119.00 | 螺纹钢 | 1.93% | | | | | 黄金 | 979 ...

反观港股就平淡多了，恒生指数只微涨0.11%，恒生科技指数涨0.62%，交投清淡根本没跟上A股的节 奏，跨境资金的偏好差异太明显了！ 最关键的是，资金已经用脚投票，抱团了两个核心方向，这才是你接下来要重点关注的！ 第一个方向：科技成长赛道，通信+电子双爆发！ 今天A股的盘面太有看头了！不是普涨普跌的混沌行情，而是明牌的结构性机会，资金抱团的方向直接 给你指明白了！ 先给大家划重点信号：深强沪弱格局拉满，两市成交额直接放量1360亿，全天成交18619亿元！量能是 价的先行指标，这波放量上涨，说明资金进场的意愿明显提升，结构性行情还在升温！ 具体看指数：上证指数还算平稳，围绕平盘线震荡后小涨0.69%，报3917.36点，成交额7897.56亿元； 但深市那边彻底爆发，深证成指涨1.47%收13332.73点，成交额突破万亿大关；创业板指更是大涨 2.23%，收3191.98点，科创50指数也涨了2.04%，科技成长股彻底成了资金的香饽饽！ 当然风险也不能忽视，网信办和证监会在整治资本市场的不实信息，短期可能会影响市场情绪；而且成 交量虽然放大了，但还没突破前期高点，内资还比较犹豫，市场想持续走强还需要更多资金 ...

油气装备：产品耗材属性强，有望跟随下游放量获得长期较快增长航天能源成立于2013 年，是一家从 事油气设备领域射孔器材、高端完井装备研发与制造的高新技术企业。航天能源生产的页岩油气分簇射 孔装备整体处于国际先进水平，2021 年公司国内非常规油气开采市占率超60%，常规油气开采领域市 占率约为35%。随着国内油气增储上产推动产量提升，深海、深地等领域逐步开发，非常规油气开采前 景广阔，公司产品作为耗材与油气开采量强相关，有望获得长期较快增长。另外，公司新获取大药量药 柱批产任务，装备建设需求迫切，市场前景广阔。我们预计公司油气装备业务2025-2027 年收入CAGR 为17.94%。 我们与市场观点不同之处 市场对公司的长期成长性认知不足，我们认为公司汽车零部件业务受益于下游客户电动化、网联化、智 能化转型带来的单车价值量提升；油气装备业务受益于深海科技、深地科技等政策支持，相关新型领域 资源勘探需求带来的射孔器材及完井装备用量持续提升，另外，公司新拓展的药柱业务前景广阔。 首次覆盖航天智造并给予"买入"评级，目标价26.00 元，基于26 年20 倍PE 估值。我们看好公司"技术壁 垒+政策红利"双轮驱动 ...

12月17日，华西证券最新研报指出，当前A股市场正经历结构性切换，在科技板块轮动动能减弱背景 下，消费板块"高低切换"逻辑有望成为跨年行情核心主线。研报建议投资者重点关注三大方向：政策驱 动的消费升级、超跌红利资产修复以及新能源产业链的长期价值。 随着12月市场对科技股追高意愿降温，资金开始寻找新突破口。11月社会消费品零售总额增速放缓至 3.9%，但中央经济工作会议明确将"坚持内需主导"列为2026年首要任务，引发市场对消费刺激政策加码 的强烈预期。华西证券认为，白酒（贵州茅台、五粮液）、家电（美的集团、格力电器）、汽车（比亚 迪、长城汽车）等低位消费蓝筹存在估值修复空间，而跨境电商（小商品城、华凯易佰）等新兴消费领 域或受益政策红利。 尽管11月21日板块集体下挫后尚未完全修复，但华西证券强调，光伏（隆基绿能、TCL中环）、储能 （宁德时代、阳光电源）、新能源汽车等细分领域的基本面支撑依然扎实。随着行业产能出清加速和技 术迭代推进，具备全球竞争力的龙头企业有望率先受益，建议重点关注技术壁垒较高的电池环节和智能 化转型领先的整车企业。 研报提出"核心资产+弹性标的"组合策略：消费板块以食品饮料、家电为底仓， ...

□ 孟亚生 近日，南通市崇川区百花苑小区43号楼多个单元同步开工加装电梯，全楼住户即将告别无电梯时代。这 得益于市政府推出老旧小区整栋加装电梯奖励机制，让期盼已久的民生需求落地为实。 老龄化背景下，老旧小区高层老人爬楼难、带娃家庭出行不便，电梯加装成为迫切需求。然而，资金压 力大、邻里协调难、审批流程复杂，让多地加装电梯计划屡屡搁浅。对此，南通市试行电梯整栋加装奖 励机制，将单台电梯基础补贴提升至1.5倍，并建立低楼层住户补偿机制，大幅减轻业主负担的同时有 效化解邻里分歧，使市内老旧小区加装电梯数量从过去单季零星几十台增至160台以上，"梯升"了居民 幸福感。 只有持续聚焦民生痛点优化政策供给，以精准化举措对接需求、以创新性思维拓展空间、以协同化机制 保障落地，才能让政策红利充分释放，让发展成果更多更公平惠及全体人民。 相较于零散加装，整栋同步推进模式优势显著。成片化、规模化的推进方式，有利于统一设计和施工， 简化审批流程，提高加装效率。从成本角度来看，批量推进可享受电梯团购优惠，统一施工降低建设成 本，进一步激发居民参与热情。 整栋加装电梯奖励机制也带动了电梯企业销售量大幅增长，形成"民生改善+产业发展"的 ...

● 本报记者 吴杨 2025年，银行业在波动中完成经营筑底，银行股走出了国有大行领涨、区域性龙头表现亮眼的结构性行 情。这一年里，行业扛住息差收窄的压力，同时迎来政策托底、资金增配的支撑，压力与机遇并存的格 局，推动银行股的投资逻辑从单纯的红利博弈转向深度价值重估。那么，2026年银行股行情将如何演 绎？ 红利托底估值 想要看清2026年银行股的走势，先要把握2025年的行业演变逻辑。 2025年银行股的结构性牛市特征明显。截至12月16日收盘，今年以来申万一级银行业指数上涨16.2%， 农业银行上涨近50%，厦门银行、重庆银行、青岛银行等区域性龙头上涨超20%，部分股份制银行涨幅 不足5%。 资金面分化成为2025年银行股的另一特征。正如兴业证券分析师陈绍兴所言，2025年各类资金力量分化 明显：险资、AMC等战略配置型资金保持较大的增持力度，夯实板块基本盘；公募基金、北向资金等 交易型资金随行情波动，三季度大幅减仓至较低位，当前流出压力已缓解；被动ETF资金流入放缓，宽 基ETF更多扮演市场稳定器的角色。 从估值角度看，申万一级银行业指数PB（市净率）从2023年的低点0.42倍升至2025年12月16日 ...

自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数， 成分股聚焦高自由现金流率公司，政策红利持续释放叠加市场关注度持续上升，自由现金流ETF成为投 资者资产组合中兼具成长潜力与政策确定性的优质配置选择。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费 率为0.05%，均为市场最低费率水平。 每日经济新闻 12月16日早盘，市场低开低走，国证自由现金流指数震荡下行跌超1%，成分股涨跌互现，红旗连锁涨 停，大商股份、重庆百货、首旅酒店等跟涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF （159201）获资金抢筹，近10个交易日合计"吸金"超3.15亿元。 光大证券研报认为，A股跨年行情可期：一方面，未来国内经济政策有望持续发力，经济增长有望保持 在合理区间，进一步夯实资本市场繁荣发展的基础；另一方面，政策红利持续释放，有望提振资本市场 信心，进一步吸引各类资金积极流入。此外，从历史来看，"十三五"和"十四五"开局之年A股市场均有 不错的表现。这一积极表现有望在2026年得到延续。 ...

新股密集上市期来了！8只大肉签待发，中签良机别错过？ 最近股民圈的"打新热情"又被点燃了！前阵子还在吐槽"打新难中签"，没想到2025年末直接迎来新 股"扎堆上架"，8只优质新股排队待发，涵盖硬科技、新能源、生物医药等热门赛道。要知道今年打新 有多香——截至11月，年内上市新股首日平均涨幅超219%，平均单签盈利近1.9万元，更有矽电股份这 样的"超级肉签"中一签能赚5.24万元 。如今这8只新股带着政策红利和高成长预期而来，难怪不少股民 直言"年底的致富机会来了"。这8只大肉签到底有啥亮点？谁能精准拿捏中签机会？ 政策红利：证监会力挺，打新环境更友好 这波新股密集上市，背后离不开政策的强力支持，2025年多项新规为优质企业上市和投资者打新保驾护 航： - 上市支持加码：2月7日证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》，明确支持新 一代信息技术、人工智能、生物医药等八大战略性产业上市，允许优质未盈利科技型企业登陆科创板， 这也是必贝特、西安奕材等企业能顺利IPO的核心政策依据 。 - 打新规则优化：3月28日证监会修改《证券发行与承销管理办法》，将银行理财、保险资管产品纳入 IPO优先配售对 ...

Core Viewpoint - In 2025, the Chinese A-share market is showing a steady upward trend supported by favorable policies, with the China Securities Regulatory Commission urging listed companies to increase dividends, buybacks, and shareholdings to solidify their value foundation [1] Group 1: Executive Buybacks - Since 2025, 27 companies in the A-share market have seen significant executive buybacks, particularly in high-growth sectors like healthcare, new energy, and semiconductors [2] - For instance, Kelly Tai's executives increased their holdings by 2.3 million shares, a 14% increase, benefiting from the growing orthopedic medical demand due to an aging population [2] - DeYe shares' executives bought 120,000 shares, while Tuojing Technology's executives increased their holdings by 210,000 shares, a 12% rise, aligning with national policies on technological self-reliance [2] Group 2: Policy Support - Multiple significant policies in 2025 have led to a surge in positive announcements from listed companies, with 14 companies benefiting from adjustments in the national medical insurance catalog and the encouragement of private investment [3][5] - The national medical insurance catalog added 114 new drugs, including 50 innovative drugs, significantly enhancing the market accessibility and sales scale for companies like Junshi Biosciences and Hengrui Medicine [5] - The release of 13 opinions by the State Council encourages private capital participation in key sectors like railways and nuclear power, with companies like China Railway Construction benefiting from substantial project contracts [5] Group 3: Performance Support - Many of the 14 companies have solid operational performance, signing significant contracts or achieving key technological breakthroughs that underpin their investment value [6][7] - For example, JinkoSolar's TigerNeo 3.0 components achieved a production efficiency of 24.8% and secured global orders worth 15 GW, showcasing its competitive edge in the solar market [7] - Research and development investments in A-shares reached 745.69 billion yuan in the first half of 2025, with sectors like electronics and biomedicine leading the way, indicating a strong foundation for future growth [7] Group 4: Investment Opportunities - Investors should focus on companies with executive buybacks in high-growth sectors, those benefiting from policy adjustments, and firms with significant contracts or R&D breakthroughs [8][9][10] - The combination of internal confidence from executives and favorable industry trends creates a strong investment rationale [8] - Companies directly benefiting from long-term policy releases, such as those in the medical and infrastructure sectors, present stable investment opportunities [9]