中国基金报记者 泰勒 就在刚刚，黄金、白银直线拉升，原油市场暴涨，一起看看发生了什么事情。 2月27日晚间，现货黄金直线上涨约1%，现货白银暴涨约5%。 原油市场暴涨超过3%。 伊朗局势持续紧张，美伊双方正通过谈判试图避免美国对该伊斯兰共和国发动袭击。以色列可能会参与 任何形式的攻击，并可能成为伊朗报复的目标。 华盛顿建议非必要工作人员及其家属在仍有商业航班时考虑离开。由于地区局势紧张，许多航空公司已 暂停飞往以色列商业中心特拉维夫的航班。 此次警告是在美伊官员周四于日内瓦举行第三轮核谈判之后发出的。双方同意最早于下周再次会面，技 术性会谈可能于周一在维也纳举行。尽管美国表示外交大门依然敞开，但特朗普已在中东集结了大规模 军事力量。 澳大利亚、波兰、芬兰、瑞典、印度和新加坡等国也在建议其公民离开中东的部分地区。美国此前已宣 布正从驻黎巴嫩大使馆撤离人员。 与此同时，美股盘前三大指数跳水。 消息面上，美国已告知其驻耶路撒冷大使馆的非紧急工作人员，由于安全风险升高，他们可以离开以色 列。 能源交易员正关注霍尔木兹海峡航运受阻的信号。该狭窄水道位于伊朗南岸，连接着该地区主要产油国 与全球市场。伊朗威胁要对美国的任何 ...

【导读】一触即发？ 中国基金报记者 泰勒 兄弟姐妹们啊，这个周末，可能不平静了，伊朗局势似乎又紧张起来。就在刚刚，黄金、白银直线拉 升，原油市场暴涨，一起看看发生了什么事情。 2月27日晚间，现货黄金直线上涨约1%，现货白银暴涨约5%。 原油市场暴涨超过3%。 2月27日晚间，中国外交部表示，近日，伊朗面临外部安全风险显著上升，多国发布建议本国公民撤离 提醒。鉴于伊朗当前安全形势，外交部和中国驻伊朗使领馆提醒中国公民暂勿前往伊朗，在当地中国公 民加强安全防范，尽快撤离。中国驻伊朗及其周边国家使领馆将为中国公民通过商业航班或陆路转移提 供必要协助。 据当地媒体报道，第二艘航空母舰"福特号"（USS Gerald R. Ford）已进入中东并抵达以色列海域。它可 能会参与对伊朗的任何攻击，或协助保卫以色列及美国资产免受伊朗的反击。 一位熟悉美方立场的人士表示，美方在离开日内瓦时对谈判进展感到失望。美国特使史蒂夫·威特科夫 和特朗普的女婿贾里德·库什纳对谈判过程中伊朗官员的表态感到失望。 全球市场正在密切关注局势。能源丰富的波斯湾若发生任何长期冲突，都可能推高油价并加剧通胀。 能源交易员正关注霍尔木兹海峡航运受阻的 ...

2月27日，美国关税政策表态反复提升市场不确定性，避险资金重新流入黄金市场，推动金价在5200美 元附近。与此同时，美伊关系阶段性缓和限制涨幅空间。市场焦点转向美国1月PPI数据，若通胀超预期 回升，或强化利率维持高位预期，对无息资产黄金构成压制；反之则有望进一步支撑多头情绪。 经济学家预计，1月PPI环比增长0.3%，低于前值0.5%；同比增幅预计为2.6%，低于此前的3.0%。若数 据高于预期，可能强化美联储维持利率不变甚至延长高利率周期的预期。由于黄金不产生利息收益，利 率维持高位往往削弱其吸引力。相反，若PPI数据温和或低于预期，则可能缓解政策收紧担忧，从而为 金价提供进一步支撑。当前黄金市场呈现三重变量交织的格局：贸易政策不确定性提供避险支撑，美伊 关系缓和抑制涨幅，而通胀数据则决定利率预期方向。短线波动节奏将围绕数据公布展开。 从日线结构看，黄金维持高位震荡格局，价格在5100美元上方保持强势整理，均线系统仍呈多头排列但 斜率趋缓，显示上涨动能边际放缓；RSI位于60附近，未进入严重超买区域，说明多头尚未过热；下方 关键支撑位于5150美元及5100美元整数关口，若跌破可能测试5050美元区域，上 ...

北京时间周五晚9点30分，美国将公布最新的批发通胀数据（PPI），市场希望据此获得价格走势的下 一个线索。这份详细列出卖方商品售价的报告因政府停摆而推迟发布。 经济学家预计，1月份的价格压力依然稳固，尽管不如去年12月份那样强烈。这可能预示着美联储最看 重的通胀指标将保持粘性，从而可能导致进一步降息的动力停滞。 接受FactSet调查的经济学家预计，1月份批发通胀率环比上升0.3%。这比12月份0.5%的月度增速有所降 温，但仍是一个相对坚挺的数据。预计年增长率为2.6%，较12月份3%的同比增幅有所回落。 如果1月份的PPI数据高于预期，这可能会使未来几个月的PCE通胀保持坚挺，并让降息变得遥不可及。 FBB Capital Partners的研究总监Mike Bailey写道："PPI数据如果符合预期，对经济和市场似乎是中性或 有利的。"他补充说，如果PPI强于预期，可能会降低美联储下次降息的可能性，并拖累股市。 然而，加拿大皇家银行（RBC）美国经济研究主管Mike Reid写道，数据强于预期的风险相当高。他预 计周五将再次看到一份"相当火热的PPI报告"，1月份整体和核心价格增长均环比上升0.5%，整 ...

2026年全国两会即将启幕。作为"十五五"规划的开局之年，今年政府工作报告基调备受市场瞩目。 连日来，各大券商密集发布两会前瞻研报，对今年的工作重点、政策基调进行研判。他们普遍预计宏观 政策将延续2025年中央经济工作会议的总基调，同时，扩大内需和提振消费是今年政府工作首要任务， 推动科技创新、发展人工智能将或成今年政府工作的主要着力点。 GDP增速或设定在4.5%-5%，为改革预留更多灵活空间 一年之计在于春。作为"十五五"开局之年的重要风向标，今年两会意义尤为重大。 从时间来看，2026年"两会"将于3月4日召开，3月5日总理将作政府工作报告，提出今年的发展预期目标 ——包括GDP增速、通胀、赤字率目标、货币政策与财政政策安排等，并对政府工作任务作出部署。 目前来看，5%左右仍是主流预期，但不少机构也预计或更谨慎。 瑞银证券首席中国经济学家宋宇指出，预计宏观政策将延续去年中央经济工作会议设定的政策基调。但 结合目前地方两会所设定的经济增长目标来看，今年全国经济增长目标更有可能设定在"4.5%-5%"这一 区间。 招商证券宏观团队也指出，从各省市对2026年两会的设定目标来看，31个省市中17个省市调降，1 ...

2026年全国两会即将启幕。作为"十五五"规划的开局之年，今年政府工作报告基调备受市场瞩目。 连日来，各大券商密集发布两会前瞻研报，对今年的工作重点、政策基调进行研判。他们普遍预计宏观 政策将延续2025年中央经济工作会议的总基调，同时，扩大内需和提振消费是今年政府工作首要任务， 推动科技创新、发展人工智能将或成今年政府工作的主要着力点。 从宏观政策来看，机构普遍认为，今年将延续更为积极的财政政策以及适度宽松的货币政策。 2025年中央经济工作会议提出"实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性""稳就 业、稳企业、稳市场、稳预期""更加积极的财政政策""适度宽松的货币政策"等。 西部证券预计，2026年财政政策更加积极，赤字率可能维持在4%左右。货币政策保持灵活性，2026年 仍有降息降准空间，具体措施取决于经济增长和通胀形势的变化。有机构指出，若物价或内需修复再度 走弱，则不排除小幅降息可能。 GDP增速或设定在4.5%-5%，为改革预留更多灵活空间 一年之计在于春。作为"十五五"开局之年的重要风向标，今年两会意义尤为重大。 从时间来看，2026年"两会"将于3月4日召开，3月5日总理将作政府 ...

Data Insights - The January CPI in the U.S. increased by 0.2% month-on-month, lower than the expected 0.3% and previous 0.3%[3] - Year-on-year CPI growth was 2.4%, slightly below the expected 2.5% and previous 2.7%[3] - Core CPI rose by 0.3% month-on-month, matching expectations, while year-on-year growth was 2.5%, consistent with expectations but down from 2.6%[3] Inflation Contributors - The largest contributors to the January CPI increase were housing and food, both at 0.2% month-on-month, while energy prices decreased by 1.5%[4] - Year-on-year food inflation was at 2.9%, with significant increases in baked goods (3.1%), beef (15%), seafood (5.1%), and coffee (18.3%)[4] - Energy prices showed a year-on-year decline of 0.1%, with energy commodities down 7.3% and energy services up 7.2%[5] Core Goods and Services - Core goods saw a year-on-year increase of 1.1%, with furniture and home decor rising by 3.8% and clothing by 1.7%[6] - Core services year-on-year growth was 2.9%, primarily driven by housing, which is experiencing a downward trend in growth rates[7] - The rental growth rate was 2.8%, while the equivalent rent for owner-occupied housing was 3.3%[7] Economic Outlook - There is a potential window for 2 to 3 interest rate cuts this year, with no immediate inflationary pressures expected before Q4[10] - The impact of tariffs on inflation appears to be contained, with no significant spillover effects observed in non-tariff categories[8] - The overall economic environment suggests a cautious approach from the Federal Reserve, with a focus on balancing inflation control and economic growth[14]

国际货币基金组织在周三（2月25日）表示，预计美国今年的经济增长率将从2025年的2.2%上升至2.4%，失业率可能处于4%附 近，通胀可能逐步回落，美联储在今年有望适度下调政策利率。 美联储理事米兰此前曾预计2026年美联储的利率将降至2%—2.25%区间，但美联储官员普遍预计今年降息一次是合适的。米兰 最新的表态认为不存在通胀的问题，今年利率可能会下调100个基点，即4次下调25个基点，且宜早不宜迟。 百利好特约智昇研究黄金高级分析师欧文认为，近期投资者格外关注美伊谈判的进展，地缘风险仍不可忽视，有利于金价上 涨。 技术面：黄金今天将收月线，目前为大阳线，表明黄金仍保持上涨势头。黄金本周维持震荡，小时图震荡收敛，突破方向在 即，短线来看，低点不断上移，上方若突破5220美元则有望上冲至5250-5280美元区间。 原油方面： 近日美伊谈判有了新的消息，作为调解方的阿曼外交大臣表示双方取得了重大进展，并计划下周在维也纳展开技术层面的讨 论。伊朗外长表示，双方在一些问题上达成共识，但有些方面仍存在分歧。 美国方面坚持将伊朗的弹道导弹和对其他地区武装的支持行为必须纳入讨论范围，重点依然在弹道导弹和核问题。一名伊 ...

智通财经APP获悉，法国通胀上升幅度超出市场预期，西班牙通胀也意外加速攀升，这一局面为欧洲央 行无需进一步降息的立场提供了有力支撑。具体来看，法国消费者价格同比涨幅从上月0.4%跃升至 1.1%，远超经济学家调查所得出的中值预期0.8%。西班牙方面，通胀率则从2.4%微升至2.5%，而此前 分析师普遍预测其会回落至2.3%。 在欧洲央行管委会成员中，法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛的立场相对更为鸽派。他发出警告 称，欧元走强以及来自中国的廉价进口商品，有可能在今年对通胀形成下行压力。为此，他多次呼吁欧 洲央行在设定借贷成本时，应秉持灵活务实的态度。 法国央行预测，未来数月该国价格增长将提速，预计到2026年通胀率会达到1.3%。周五公布的数据显 示，在去年同月受管制价格上调之后，今年2月能源成本对通胀的拖累作用有所减轻。 与此同时，西班牙经济得益于移民的大量涌入以及旅游业的强劲发展，其增速已经超越了欧元区货币联 盟中的其他主要成员国。 当前，欧洲央行的利率政策已进入一个显著的"持稳期"。在2026年2月5日举行的本年度首次货币政策会 议上，欧洲央行决定连续第五次维持现有的三大关键利率不变，这一决定与市场 ...

来源：金十数据 美联储主席提名人凯文·沃什（Kevin Warsh）上任伊始便顺应特朗普期望而降息的道路可能正变得狭 窄，原因是美国经济前景日益乐观、CEO们对前景的信心不断增强，以及投资者正关注央行政策制定者 的鹰派转向。 国际货币基金组织周三表示，由于预计美国经济增长率将从去年的2.2%升至今年的2.4%，失业率可能 徘徊在4%附近，且通胀逐步回落，美联储在未来一年"仅能适度下调政策利率"，幅度可能只有一次25 个基点的降息。 与此同时，世界大型企业联合会的一项最新CEO调查显示，CEO们对整体经济前景以及各自所在行业的 展望均有大幅提升，几乎没有迹象表明会有大规模裁员，并且企业正将特朗普政府进口关税带来的成本 上涨转嫁出去——这一系列因素组合可能使降息的理由更难成立。 近三个月后，在公布了强劲的1月份就业报告之后，米兰本周四告诉福克斯商业频道，他仍然认为今年 利率可能通过四次25个基点的降息整整下调一个百分点，而且理想情况下宜早不宜迟。 他的展望部分基于他预期人工智能将对生产率产生"深刻的通缩效应"提振作用，这是一种"供给冲击"， 沃什也曾表示这应为降低利率创造条件。 米兰说："我真的不认为我们存在通胀 ...