2/10年期德债收益率利差涨2.469个基点，报+67.699个基点。 两年期德债收益率跌0.1个基点，报1.842%，欧股盘前"跳空高开"，北京时间15:31涨至1.865%刷新日 高，随后震荡下行并在21:08跌至1.832%刷新日低；30年期德债收益率涨2.8个基点，报2.972%，也一度 从2.990%回落至2.948%。 周四（6月19日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨2.4个基点，报2.522%，全天高位震荡，交投于 2.502%-2.540%区间。 ...

中金研究 5月经济整体保持平稳增长，但是结构呈现分化态势。虽然关税缓和，但效果尚未完全显现，带动工 业增加值同比增速小幅回落。以旧换新政策叠加6·18促销前移，带动5月社零增长进一步加快。然而 固定资产投资增速回落，尤其是房地产销售数据持续走弱，房地产投资依旧承压。 针对5月经济数 据我们将从宏观及相关行业角度进行详细解读。 宏观 外生因素支撑零售 关税缓和，但效果尚未完全显现，带动工业增加值同比增速小幅回落。 日内瓦会谈后，关税缓和，但 是由于从订单到生产再到出口的过程有一定时滞，效果或仍未完全体现在5月数据中。和前期公布的5月 进出口数据一致，5月工业企业出口交货值同比+0.5%（4月为+0.9%），同比增速有所回落。这也带动 了工业增加值同比增速小幅放缓，5月工业增加值同比+5.8%（4月为+6.1%），其中制造业增加值同比 +6.2%（4月为+6.6%），高技术制造业增加值同比+8.6%（4月为+10.0%），回落幅度多于整体。细分 行业来看，部分受关税影响较大的劳动密集型产品增加值同比增速回落，例如纺织品同比+0.6%（4月 为+2.6%），受房地产影响较大的原材料行业同比增速也多数回落，其中非金属 ...

智通财经6月16日电，欧洲债券延续涨势，10年期德国国债收益率下跌2个基点至2.52%。 ...

全球金融市场的"东京时刻"已经到来——当日本10年期国债收益率飙升时，美债、德债乃至全球固收市 场无一幸免地同步震荡。 彭博数据分析显示，美国国债对日债波动的敏感性正在急剧上升。自2022年日本央行开始松动收益率控 制以来，美债收益率曲线与日债的联动性持续加强，特别是10年期至30年期利差的相关性达到五年高 点。 而未来日本债市的外溢风险正在逼近，日本7.8万亿美元债券市场的波动性飙升至二十多年来的最高水 平。 "日债收益率上升对全球市场具有重大溢出效应，"管理1.94万亿美元资产的景顺投资亚太区固定收益主 管Freddy Wong表示： "随着日本国债收益率攀升，其他地区主权债券的相对吸引力下降，引发抛售并加剧其他主 权债市场的波动。" 全球指数的"日本权重"陷阱 由于日本投资者是美国国债最大的海外持有者，美国债市长期以来一直面临来自东京的风险敞口。但一 个关键转折点出现在2022年，当时日本央行开始放松对债券收益率的控制。根据彭博社对两国10年期至 30年期利差的分析，自那时起，美国国债对日本国债变化的敏感度稳步上升。 这一变化以及近期日本波动性的飙升，正在重塑全球债券交易的动态。在2016年启动YCC政 ...

欧洲主权债价格跌幅扩大，10年期德债收益率涨5个基点，报2.53%。 ...

摩根大通首席执行官杰米.戴蒙发出警告，若美国政府无法遏制联邦赤字的不断膨胀，债券市场将面 临"崩溃"风险。此番言论在各界引发了广泛的讨论与不同的反应。 美国财政部长斯科特.贝森特回应称，戴蒙过往也曾多次发出类似警告，不过这些警告并未成为现实。 有观察人士则认为，戴蒙是在向摩根大通员工传递信号，提示他们对债券投资风险保持警惕，避免因过 度承担风险而遭受损失。 长期债券为何成风暴眼? 全球债务规模的庞大同样令人堪忧。自2008年金融危机以来，各国政府为应对危机和新冠疫情纷纷举 债。国际金融协会(IIF)数据显示，2025年第一季度全球债务创下324万亿美元的新高，主要受中国、法 国和德国的推动。然而，随着通胀和利率的飙升，如此大规模的借贷变得更加难以维系。若债券收益率 持续居高不下且政府未能改善财政状况，部分债务的偿还成本将难以承受，进而可能对经济造成损害。 美国当前的财政状况同样不容乐观。一项旨在落实特朗普国内议程的税收法案正在国会审议，其成本备 受债券投资者关注。戴蒙称美国的财政管理"灾难性"，税收和支出政策"完全不切实际"。穆迪评级公司 5月份也取消了美国最后一个最高信用评级，原因是担忧不断膨胀的债务和赤字 ...

美国财政部周四进行的一场30年期国债拍卖结果显示，尽管海外买家参与略低于历史平均水平，整体需 求仍属稳健，足以缓解市场对长期美债可能遭遇"冷落"的担忧。 本次拍卖总额为220亿美元，债券收益率定格在4.844%，较拍卖截止前市场水平低约1.5个基点。这意味 着投资者愿意在相对较低的利率水平下接受全部债券，对财政部而言是利好消息，有助于降低政府的长 期借贷成本。 在债市中，一次成功的拍卖通常会推高现有债券价格，从而拉低市场利率。此次拍卖之后，30年期国债 收益率一度下滑至4.839%，而在周四开盘时该收益率仍高于4.9%。 类似的情况也出现在本周三的10年期国债拍卖中，国际买家认购比例为70.6%，低于平均值73.4%。尽 管如此，市场整体并未表现出对美债信心的明显动摇。 市场分析人士指出，外资需求的衡量存在一定技术偏差。通常，拍卖中"间接投标人"被视为代表外国投 资者，因其通过如纽约联储等中介提交订单。但实际上，一些外国买家直接通过美国银行下单，这类数 据并未纳入"间接投标人"统计。 财政部即将于6月24日公布一份更详尽的《投资者分类拍卖配售报告》，其中"外国及国际投资者"一栏 将更准确地揭示海外需求状况。 ...

两年期英债收益率跌4.8个基点，刷新日低至3.865%。 2/10年期英债收益率利差跌2.968个基点，刷新日低至+60.766个基点。 30年期英债收益率跌8.4个基点，刷新日低至5.193%；50年期英债收益率跌7.2个基点，刷新日低至 4.523%。 周四（6月12日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率下跌7.6个基点，刷新日低至4.476%，北京时间 15:00欧股开盘时"跳空低开"。 ...

周三（6月11日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌4.95个基点，报4.4203%，北京时间20:09 （美国CPI通胀数据发布前不到半个小时）涨至4.5037%刷新日高，数据发布时跳水至4.44%，02:28刷新 日低至4.4045%。 两年期美债收益率跌6.66个基点，报3.9515%，20:04涨至4.0433%刷新日高，CPI数据发布时跳水至 3.96%，02:18刷新日低至3.9369%。 三年期美债收益率跌7.22个基点，五年期美债收益率跌6.49个基点，七年期美债收益率跌6.03个基点。 ...

两年期英债收益率跌0.7个基点，报3.913%，17:40刷新日高至3.961%，美国CPI数据发布时从日高附近 跳水至3.93%。 2/10年期英债收益率利差涨1.670个基点，报+63.734个基点。 周三（6月11日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率涨1.0个基点，报4.552%，日内一度震荡上行，北京 时间18:49刷新日高至4.607%，20:30发布美国CPI数据时从4.60%上方跳水至接近4.57%的水平，随后低 位震荡，但全天处于上涨状态。 30年期英债收益率涨2.3个基点，50年期英债收益率涨2.8个基点。 ...