经济增长：水泥跌至近 5 年同期最低 生产：电厂日耗持续回升 需求：水泥跌至近 5 年同期最低 通货膨胀：猪价低位震荡 CPI：猪价低位震荡 PPI：油价震荡 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 敬请参阅最后一页特别声明 1 (1) 电厂日耗持续回升。7 月 1 日，6 大发电集团的平均日耗为 84.2 万吨，较 6 月 24 日的 80.1 万吨上涨 5.1%。6 月 24 日，南方八省电厂日耗为 184.0 万吨，较 6 月 13 日的 182.7 万吨上涨 0.7%。 (2) 高炉开工率高位持稳。6 月 27 日，全国高炉开工率 83.8%，较 6 月 20 日持平；产能利用率 90.85%，较 6 月 20 日上升 0.04 个百分点。6 月 27 日，唐山钢厂高炉开工率 94.2%，较 6 月 20 日持平。 (3) 轮胎开工率窄幅波动。6 月 26 日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率 65.6%，较 6 月 19 日上升 0.2 个百分点；汽 车半钢胎（用于轿车）开工率 78.1%，较 6 月 19 日下降 0.2 个百分点。 (4) 江浙地区织机开工率小幅回落。6 ...

房子的价格为什么会回落？ 这几年，相信大家都能意识到，此刻 我们正在经历一个财富不断减少的时代。 说一个扎心的数据： 根据机构统计的数据显示，这 几年居民财富 总市值从 400 万亿人民币，降到现在的 300 万亿， 大概损失了 100 万亿左右。 这其中，居民财富主要流失的份额，大多来自于房产。 所以这几年居民的财富缩水，基本上都是因为房子的价格回落。 你可以说很多的原因，但是最根本的原因只有一个： 通S 在统计局公布的最新数据中，有两个关键的数据值得关注： 第一个 是 PPI数据 ，这项数据代表的是工厂的商品出厂价，下跌了3.3%； 第二个是 CPI数据 ，这项数据代表的是居民端买东西消费的价格，下跌3.6%。 这两个指数双双下跌，可以说紧缩已经形成了大趋势。 但老实说，通S本身其实并不可怕，对于多数人而言，真正可怕的是： 很多人还在用匹配通胀的资产结构应对着通S，做着错误的资产配置。 为什么说现在很多人正在做错误的资产配置？ 原因很简单，就是 没有经历过通S 。 这事情其实就和谈恋爱是一样的—— 吃过见过的人，自然能应对自如；没有经历过的人，肯定要交学费。 可以说 过去这40年以来，我们从来没经历过这么 ...

同时公布的美国5月JOLTs职位空缺从前值739.1万人升至776.9万人，显示出美国就业市场的韧性。 就在上述数据公布的同时，美联储主席鲍威尔在一次研讨会上表示，美国经济处于相当良好的状态。上述经 济数据在一定程度上支撑美联储在7月议息会议上继续维持美国联邦基金利率水平不变。 鲍威尔认为，在今年夏季美国经济的通货膨胀率可能会出现明显的反弹。正是基于这样的预判，美联储迟迟 没有重新启动降息进程。在鲍威尔看来，美国经济正处于适度具有限制性的状态。 不过，特朗普总统一直以来都在催促美联储降息。这也许是因为特朗普总统担心美国经济会出现加速下行的 情况，他希望通过宽松的货币政策来对冲经济的不利因素。 笔者认为，美国经济的通货膨胀未来很可能会继续逐步下降，而非出现大幅反弹，经济的下行也存在着加速 的可能性，届时美联储再采取宽松的货币政策则可能会再次滞后于市场。 如果美国经济未来出现严重的疲软，在明年美联储主席更换后，美联储很可能会加速降息，甚至会再次将美 国联邦基金利率水平降低至零。 7月1日公布的数据显示，美国6月ISM制造业PMI从前值48.5小幅上升至49，仍然处于荣枯线以下，但是有所 改善。 JerryZang ...

【文/观察者网 熊超然】"美元迎来半个多世纪以来（自1973年）最糟糕的开局。"2025年已经过去一 半，《纽约时报》当地时间6月30日报道指出，过去六个月，与美国主要贸易伙伴的一篮子货币相比， 美元贬值了超过10%。美元上一次在年初出现如此大幅度贬值是在1973年，当时美国遭遇了一场巨变， 结束了美元与黄金价格的挂钩。 报道毫不客气地指出，如今这一重大变化，皆拜特朗普咄咄逼人的关税政策和更加孤立主义的外交政 策"所赐"，导致世界秩序被重塑。特朗普的贸易政策、对于通货膨胀的担忧以及美国政府的债务增加， 一同给美元带来了压力，人们对美国处于全球金融体系中心地位的信心缓慢下滑，也在冲击着美元。 尽管特朗普目前已经放弃了其最极端的关税想法，美国股市和债市也从今年早些时候的损失中恢复一些 元气，但美元仍在继续下跌。这意味着，美国人出国旅行的成本更高，外国人在美国投资的吸引力下 降，从而削弱了政府试图借贷更多资金时的需求。另一方面，美元走软应该会利好美国出口商，并推高 进口成本，但由于关税威胁，这些典型的贸易效处于不断变化之中。 之后，特朗普出人意料地宣布了比任何经济学家、投资者或分析师预测的都要高得多的关税，这让从股 ...

早在"特朗普关税"正式实施前，许多公司就开始争相储备或提前进货，以避免产生额外的关税成本。管 理咨询公司帕特侬-安永（EY-Parthenon）首席经济学家Gregory Daco表示："他们试图赶在关税之前囤 货。他们购买自己需要的商品并储备起来，所以这是抵御关税的第一道防线。"这些额外库存中的大部 分仍在仓库或商店货架上，使进口商得以推迟涨价。 等待明朗化 分析人士指出，一些面临更高关税的企业选择推迟将成本上涨转嫁给消费者，等待围绕美国贸易政策的 迷雾消散。今年4月，特朗普给出了90天的"关税暂缓期"，以便各国有时间与美国进行贸易谈判，这一 暂缓期即将于7月9日到期。密歇根州立大学经济学名誉教授Charley Ballard表示："在过去的五个月里， 我们的关税政策发生了几十次变化。在这种高度不确定的环境下，那些销售被征税商品的公司可能会对 立即提高价格持谨慎态度。"企业往往不愿提高价格，以免吓跑消费者，让竞争对手抢走市场份额。 尽管今年早些时候人们担心特朗普总统的关税政策会引发新一轮通货膨胀，但截至目前，美国各地的商 品和服务价格仍保持相对稳定。这一现象背后，隐藏着企业应对策略的智慧以及未来通胀风险的不 ...

*道指涨近300点； 市场概述 美国总统特朗普的90天关税减免将于下周到期，投资者正在等待美国与其贸易伙伴之间任何贸易协议的 宣布。加拿大周末宣布取消数字服务税，以促进与美国的贸易谈判。此前，特朗普上周五表示，美国将 暂停与加拿大的所有贸易讨论。 斯巴达资本证券（Spartan Capital Securities）首席市场经济学家卡迪洛（Peter Cardillo）表示："人们希 望最终能与美国贸易伙伴达成某种一致，这将防止通货膨胀失控。因此，你有良好的盈利前景，美联储 可能会在9月份降息，这导致了大量的购买势头。" *芝加哥6月PMI不及预期； *回购派息预期提振金融板块，高盛涨超2%。 周一美股全线上涨，标普、纳指再度联袂创历史新高，对贸易协议和可能降息的希望缓解了投资者的不 确定性。截至收盘，道指涨275.50点，涨幅0.63%，报44094.77点，纳指涨0.47%，报20369.73点，标普 500指数涨0.52%，报6204.95点。 二季度，道指累计上涨4.98%，纳指上涨17.75%，标普500指数上涨10.57%。 与此同时，美国参议院共和党人将试图推动特朗普的"大而美"法案，特朗普希望 ...

智通财经6月30日电，巴西经济学家预测2025年通货膨胀率为5.20%，此前预估为5.24%；预测2026年通 货膨胀率为4.50%；此前预期为4.50%；预测2025年GDP增长2.21%；此前预测为2.21%；预测2026年 GDP增长率为1.87%，此前预估为1.85%；预计2025年年底的SELIC利率为15%，此前预期为15%；预计 2026年底的SELIC利率为12.50%；此前为12.50%。 巴西经济学家预测2025年通货膨胀率为5.20% ...

巴西经济学家：预测2025年通货膨胀率为5.20%，此前预估为5.24%；预测2026年通货膨胀率为4.50%； 此前预期为4.50%。 ...

自由，特别是财富自由，好像是现代人非常向往的一个目标。 自从我移居国外，有一些朋友也跟我聊过，问是否已经达成了这个目标。 在我看来，我的很多朋友都已经达成，或者说非常有潜力，有的则是错过了一些机会，去达到世人所说 的这个"自由"的目标。 达成自由的方式，其实很简单——断舍离。人占有越多，越不自由。 今天阅读，看到华尔街日报上的头版报道，美国收入前10%的人，为什么都不觉得自己富有？ 报道是采访和找了一些针对年收入超过25万美金家庭的研究，他们的钱现在都怎么花，是否对自己的生 活足够满意。 这个报道有两个角度让我觉得有意思。 第一是这个稿子的叙事，最后还是在说，通货膨胀使得中产阶级生活越来越困难，而富人阶级越来越富 裕，却并没有说，通货膨胀是怎么来的。 好像暗示钱都被富人阶级赚走了，中产生活困难的原因是富人阶级，但是真的是这样的嘛？真相，左媒 根本不提。 这个问题，今天不想聊，聊另一个角度。 第二个角度是今天想说的，年入25万美金，在美国已经是前10%。为什么还不够？ 答案藏在被访人回答他们怎么花钱中。 其中一个被访家庭，年收入35万美元，很高了。这一家人，3个孩子，2处房产（其中一处是度假屋）。 小孩读书，大 ...

一、美联储加息究竟是什么？ 美联储加息，简单来说，就是美国联邦储备系统（美联储）上调联邦基金利率。联邦基金利率是美国银行间相互拆借资金时使用的利率，它就像一个 "指挥 棒"，能影响整个金融市场的利率水平。美联储通过在华盛顿召开议息会议，分析经济形势后决定是否加息。当决定加息时，纽约联邦储备银行会通过公开 市场操作，比如出售政府证券，来减少市场上的资金供应量，从而推动联邦基金利率上升。这就好比市场上的资金是水，美联储通过调节 "水龙头"，让资 金变得更 "贵"。 当经济发展过热，市场上的钱太多，物价就会像脱缰的野马一样快速上涨，这就是通货膨胀。想象一下，原本 10 元能买到的面包，现在要 20 元，这对消费 者来说可太不友好了。美联储加息，提高了借贷成本，企业和个人借钱变得更贵，大家就会减少投资和消费。市场上的需求降低了，物价上涨的压力也就随 之缓解。例如在 20 世纪 80 年代，美国面临严重的通货膨胀，美联储通过大幅加息，成功控制住了物价。 （二）防止经济过热 在经济繁荣时期，低利率环境下企业和个人的投资、消费热情高涨，可能会导致过度投资和资产泡沫。就像吹气球，如果吹得太猛，气球可能会爆。加息能 让经济增长 ...