【导读】《程序化交易管理实施细则》正式实施，量化投资从拼"速度"转向比"深度" 中国基金报记者 吴君 见习记者 舍梨 7月7日，备受市场关注的《程序化交易管理实施细则》（以下简称《细则》）正式实施。中 国基金报记者采访了量化私募、券商和算法交易提供商，他们表示，新规主要针对的是不规 范的高频交易行为，而非量化投资的核心逻辑。相关要求提出时间比较久，业内早已做好设 备和系统的适配。新规推动量化交易整体向中低频、更长线策略转型，量化行业将从"速度竞 争"转向"深度竞争"。 量化行业降频成为趋势 今年4月，沪深北交易所同步发布《细则》，对程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系 统管理、高频交易管理等作出细化规定。其中，对高频交易设定了明确认定标准，即单账户 每秒申报/撤单达到300笔以上，单账户单日累计申报/撤单达到2万笔以上。 "相关标准距离初次（2023年9月）提出已有一年多时间，券商、算法交易提供商以及量化私 募，已经按照监管要求进行调整，做好了风控，并且已经有了一段时间的交易系统磨合，总 体来看应该影响不大。"因诺资产总经理徐书楠告诉记者，现在大机构的阿尔法策略换手率都 不算高，能够满足要求，除非是年化换 ...

证券研究报告 | 金融工程 2025 年 07 月 05 日 本周防御风格显著，招商量化五大指增组合均取得正超额 ——因子周报 20250704 金融工程 1. 主要市场指数与风格表现回顾 本周主要宽基指数绝大部分上涨。沪深 300 上涨 1.54%，创业板指上涨 1.50%，上证指数上涨 1.40%，中证 800 上涨 1.35%，深证成指上涨 1.25%， 中证 500 上涨 0.81%，中证 2000 上涨 0.59%，中证 1000 上涨 0.56%，北证 50 下跌 1.71%。 从行业来看，钢铁、银行、建材、医药、电力设备及新能源等行业表现居前； 综合金融、计算机、综合、交通运输、通信等行业表现居后。 从风格因子来看，最近一周 Beta 因子、波动性因子、估值因子的表现尤为 突出。因子多空收益分别为-2.89%、-2.31%和 1.90%。 2. 选股因子表现跟踪 沪深 300 股票池中，本周单季度 EP、BP、EP_TTM 因子表现较好。中证 500 股票池中，本周单季度 ROE、单季度 ROE 同比、EP_TTM 因子表现较好。 中证 800 股票池中，本周单季度 ROE、单季度 EP、BP ...

2025 年 7 月 5 日 总量研究 市场小市值风格显著，PB-ROE 组合表现较佳 ——量化组合跟踪周报 20250705 要点 量化市场跟踪 大类因子表现：本周（2025.06.30-2025.07.04，下同）BP 因子和盈利因子获得 正收益（0.30%和 0.27%）；非线性市值因子和规模因子取得明显负收益（-0.31% 和-0.29%），市场小市值风格明显。 机构调研组合跟踪：本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略获取正超额收 益。公募调研选股策略相对中证 800 获得超额收益 0.02%，私募调研跟踪策略 相对中证 800 获得超额收益 0.25%。 大宗交易组合跟踪：本周大宗交易组合相对中证全指超额收益回撤，大宗交易组 合相对中证全指获得超额收益-0.24%。 定向增发组合跟踪：本周定向增发组合相对中证全指超额收益回撤，定向增发组 合相对中证全指获得超额收益-0.69%。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 单因子表现：沪深 300 ...

在金融市场信息爆炸的今天，AI技术正重塑投研行业格局。例如不久前，中信建投推出的"AI智问"， 就可以 一键生成研报摘要、拆解财务指标，有效提升投研效率。 所以，面对这样的冲击，金融从业者 拥抱AI已非选择，而是必然。 同时在日常的投研工作中，往往需要大量的调研与数据分析，也就离不开Python的运用。那么， 如何 用AI和Python处理海量金融数据？如何将AI和Python融入投研、风控、量化等核心场景？ 下面我们 就和大家一起聊聊—— 11111 1111 111 、、、、、、、、、数数数数数数数数数据据据据据据据据据获获获获获获获获获取取取取取取取取取与与与与与与与与与处处处处处处处处处理理理理理理理理理 AI和Python在金融数据获取与处理方面发挥着巨大作用。通过 巨潮资讯网、数据接口以及 Python爬虫技术 ，能够高效地获取上市公司财报、行情数据等关键信息。例如，利用Python的 requests库和Selenium库，可以轻松爬取网页数据，并通过正则表达式和BS库进行解析，为后 续的分析工作提供精准的数据支持。 22222 2222 222 、、、、、、、、、财财财财财财财财财务务务务务务 ...

本文首发于公众号"世纪前沿"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 随 着 A 股 市 场 的 持 续 扩 容 ， 中 小 市 值 公 司 占 比 日 益 提 升 。 在 此 背 景 下 ， 2023 年 8 月 11 日 ， 中 证 指 数 有 限 公 司 推 出 中 证 2000 指 数 （932000.CSI）。 尽管发行时间相对较晚，但中证2000指数中长期收益表现亮眼， 自基日 2013/12/31以来，截至2025/6/27，中证2000指数累计回报达166.50%， 年化回报9.17%，领跑主要宽基指数，并同时展现出高弹性、高波动的特点。 | 私募排排网公众号 | Q | 中证2000指数与真他赛指收益胜的对 数据来源: 整理自私募排排网,截至2025年6月25日。 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数简称 | 近一月涨跌 | 近三月涨跌 近六月涨跌 | 近一年涨跌 | 近一月日均成交额 (亿元) | 近一月日均换手率 | | 中证2000 | 5.63% | 2.27% 8.64% | 46.88% | 3838.04 | 3.92% ...

根据市场公开信息及7月3日披露的机构调研信息，知名私募大岩资本近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）慈星股份 （大岩资本参与公司特定对象调研&现场参观） 调研纪要：现阶段电脑横机行业韧性与压力并存，一季度实现平稳开局，但订单量短期内滞缓，利润空 间压缩，行业格局调整。公司采用买方信贷模式，客户支付首付款，剩余部分由合作银行提供融资，公 司提供连带责任保证。海外市场占比10%-15%，主要集中在东南亚、墨西哥、俄罗斯、埃及等新兴市 场，越南、柬埔寨市场增长显著。顺义科技专注于装备健康管理和智能检测设备，应用于国防科技领 域，逐步拓展至民用领域。公司收购顺义科技旨在实现转型升级，突破行业瓶颈，形成技术、数字化、 特种材料和渠道协同创新。顺义科技2025年一季度报表产生亏损，因军工行业季节性特征明显，一季度 产品交付较少，导致营业收入少。公司未来将继续深耕主业，开发细分机型，拓展智能可穿戴、医疗织 物等非服科技领域，寻找新业务增长点。 机构简介： 深圳嘉石大岩资本管理有限公司2013年6月建基于深圳。自成立以来，大岩资本依托股东的全球业务网 络布局，与设于香港、纽约、开曼等地多个独立姊妹公司，携手为国 ...

基金研究 | 基金专题报告 基金研究 证券研究报告 2025 年 07 月 04 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 王喆 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520060005 wangzhe@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：基金研究-新经济龙头 引擎：华商中证 A500 指数增强基金配 置价值深度解析》 2025-07-02 2 《金融工程：金融工程-哪些行业景 气度在上行？——细分行业景气度跟踪 -20250701》 2025-07-01 3 《金融工程：金融工程-量化择时周 报 ： 突 破 震 荡 上 轨 后 如 何 应 对 ?》 2025-06-29 基金经理海洋所管理的华商量化优质精选基金采用 "量化行业轮动+基本 面验证"框架，通过个股α、产业β及交易保护三维策略获取超额收益。2024 年接管以来年化收益 6.64%，跑赢 50%同类基金。 业绩归因显示基金对电子、汽车、有色金属的超配为基金贡献较高超额收 益，而对非银金融以及家用电器的低配也为组合贡献了一定的行业配置超 额收益。电子、计算机以及通信 ...

在 2025年中金财富主办的"新科技、新金融、新生态"财富管理发展论坛上，宽德投资联合创始人冯鑫发表了《AI时代的指数化投资：量化 投资与长期价值投资的融合》主题演讲，围绕人工智能驱动下的投资变革、政策导向的长期化趋势，以及本土量化投资行业的责任与定位， 分享了他对时代背景与行业走向的深度思考。 "长期资金的崛起、理性投资的回归、AI能力的进步，重构了投资逻辑与市场生态。对于坚持长期视角的机构管理人而言，这既是巨大的挑 战，更是难得的时代机遇。" "在AI能力边界探索与技术体系建设上的投入，是一场'长期主义者的长征 ' ——雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。 " 从技术演进的角度看，目前 AI正从提升多步推理能力（L2）向具备"感知—计划—执行"闭环能力的 AI Agent（L3）发展，2025年也因此 被称为"AI Agent 元年"。这意味着 AI 不再只是工具，而正在成为能够自主执行复杂任务的参与者。 AI发展的5个阶段 在海外市场， AI 辅助研究已成为主流。 对冲基金 管理人率先采用大模型优化投研流程， 共同基金 管理人和财富管理机构也将生成式 AI 应用于投资摘要、会议纪要、合规记录等环节。AI 的 ...

在金融市场信息爆炸的今天，AI技术正重塑投研行业格局。例如不久前，中信建投推出的"AI智问"， 就可以 一键生成研报摘要、拆解财务指标，有效提升投研效率。 所以，面对这样的冲击，金融从业者 拥抱AI已非选择，而是必然。 同时在日常的投研工作中，往往需要大量的调研与数据分析，也就离不开Python的运用。那么， 如何 用AI和Python处理海量金融数据？如何将AI和Python融入投研、风控、量化等核心场景？ 下面我们 就和大家一起聊聊—— 11111 1111 111 、、、、、、、、、数数数数数数数数数据据据据据据据据据获获获获获获获获获取取取取取取取取取与与与与与与与与与处处处处处处处处处理理理理理理理理理 Python的 Matplotlib和Pyecharts库 等，可以实现 数据的动态可视化 ，让报告更具说服力和吸 引力。 44444 4444 444 、、、、、、、、、流流流流流流流流流程程程程程程程程程自自自自自自自自自动动动动动动动动动化化化化化化化化化与与与与与与与与与智智智智智智智智智能能能能能能能能能体体体体体体体体体应应应应应应应应应用用用用用用用用用 AI和Python的结合使得金 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 私募排排网数据显示，截至6月30日，符合排名规则的量化产品数共1417只，合计规模约为 1013.29亿元，上半年收益均值为8.45%(同期沪深300指数涨幅为0.03%)，明显跑赢大盘，斩获亮 眼业绩。分私募规模来看，百亿私募旗下284只量化产品上半年收益均值11.99%，断崖式领先于 其他规模私募。 近年来随着人工智能的爆发，量化技术在投资领域大展身手，取得了亮眼的业绩表现。那么，哪 些私募量化基金经理业绩表现较为领先？为了给予投资者更有价值的信息，本文将按不同公司规 模，分别筛选出旗下量化产品1-6月收益均值前10的私募基金经理，供投资者参考。 (基金经理在 管有业绩显示且符合排名规则的量化产品数需在3只以上，同一管理人旗下仅选取收益最高的基 金经理参与排名) 0 1 100 亿以上：稳博投资殷陶夺冠！进化论资产王一平亚军！ 私募排排网数据显示，百亿私募旗下基金经理管理的284只量化产品，2025年1-6月收益均值约为 11.99%。其中，仅1只产品上半年出现负收益，其余量化产品均实现年度正收益且正超额。 1-6 月 量化 产品 收益均值位 ...