热点品种 原油： 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 5 月 20 日 欧佩克+产油国从 4 月起实施逐步放松减产计划，并将 5 月日均原油供应量提高 到 41.1 万桶。5 月 3 日，欧佩克+宣布，8 个参与国将在 6 月增产 41.1 万桶/日。 逐步增产可能会被暂停或逆转，具体取决于市场状况。OPEC+增产步伐加快，另 外，消息人士称，欧佩克+可能会在 6 月批准 7 月再一次加速增产，幅度为每日 41.1 万桶。如果配额遵守情况没有改善，欧佩克+计划到 10 月逐步取消此前设 定的 220 万桶/日的自愿减产措施。从最新的欧佩克月报上看，同意增加供应的 八个国家上个月共只增加了 2.5 万桶/日，低于计划的 13.8 万桶/日。目前 OPEC+ 暂未进入增产节奏。不过 OPEC+能否真正进行补偿性减产有待验证，美国原油产 量仍在历史高位附近。加之其他非 OPEC+释放产能，伊朗核协议或将签署，后续 原油供给压力较大。对于需求端，全球贸易战最恐慌时段过去，英国和美国就关 税贸易协 ...

互加关税一个月以后，中美之间的谈判已经落地。但是这并不意味着全球贸易战的结束。相反，迄今为 止，全球依然有超过一半的国家没有和美国达成关税协定。 中美关税战还在持续 作为美国的邻国，墨西哥是美国最大的贸易伙伴。然而，墨西哥和美国的协议不仅仅影响这两个国家。 而且因为墨西哥已经成为中国乃至其他各国的转口国家。所以墨西哥其实是包括中国在内的世界各国， 通往美国的一个贸易通道。 对此，美国财政部长贝森特警告：如今90天的"对等关税"暂缓期限已经过半，如果不能和美国达成新一 轮的关税协定，那么就意味着美国对这些国家的关税，将回到4月2日的"对等关税"的税率。 而迄今为止，欧盟、日本、印度等主要国家和经济体依然没有和美国达成协议。就算是中国这边，依然 还需要和美国再次谈判，毕竟中美之间还有24%的"保留税率"需要谈判。 那么，面对美国的极限施压，这些国家是否会选择屈服？中美之间的24%缓冲关税又会谈成什么样子？ 今天我们就来深度解读这些话题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。 全球贸易战开启"激烈谈判" 虽然美国宣布"对等关税"。但是从贸易体量来看，特朗普仅仅拟定了18个"重点贸易谈判对象"。可截止 目前，仅仅只有中国和 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 5 月 16 日 热点品种 沥青： 供应端，本周沥青开工率环比回升 5.6 个百分点至 34.4%，较去年同期高了 7.9 个百分点，沥青开工率继续回升，升至近年同期中性水平。据隆众资讯数据，5 月份预计排产 231.8 万吨，环比增加 2.9 万吨，增幅为 1.3%，同比增加 3 万吨， 增幅为 1.3%。本周沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工环比持 平于 27%，略超过去两年同期水平，但仍处于偏低位，受到资金制约。本周华东 地区因主力炼厂船发为主，出货量增加较多，全国出货量环比增加 7.23%至 24.48 万吨，处于中性偏低位。沥青炼厂库存存货比本周环比继续小幅上升，但仍处于 近年来同期的最低位，南方仍有降雨间歇影响，资金仍受制约，沥青实际需求仍 有待恢复。近期美国持续加大对伊朗原油出口的制裁，不过伊朗核协议或将签署。 关注美国对伊朗原油的制裁是否会放松。全球贸易战的恐慌情绪缓解，只是全球 贸易战阴云仍未完全散去，原油波动较大，供需双 ...

美元周三小幅走高，从早些时候的下跌中反弹，因为投资者等待全球贸易战将继续缓解的新信号。 包括高盛、摩根大通和巴克莱在内的几家主要券商最近下调了对美国经济衰退的预测和对美联储政策宽松的看法。 "显然，如今一切都仍然非常集中在贸易上，这仍然是推动事情发展的巨大催化剂，"杰富瑞（Jefferies）驻纽约的全球外汇主管布拉德·贝克特尔（Brad Bechtel）说。 "亚洲货币领域仍然存在很大的波动性，但美元应该仍处于逆势反弹中，然后最终将再次开始走低，可能是通过某种后门或闭门安排。" 衡量美元兑一篮子货币的美元指数上涨 0.06% 至 101.04，欧元下跌 0.06% 至 1.1177 美元。 投资者也在消化韩国财政部副部长崔智英 （Choi Ji-young） 于 5 月 5 日会见美国财政部的罗伯特·卡普罗特 （Robert Kaproth） 讨论外汇市场，这帮助美元 兑韩元跌至一周来的最低水平。 但彭博社援引一位知情人士的话报道称，美国不会就美元走软进行谈判，作为关税谈判的一部分，亚洲货币的波动有所缓和。 韩元兑美元上涨 0.84% 至 1,402.66 美元，此前曾上涨 2.1%。美元兑日元下跌 0.5 ...

以下文章来源于香帅的金融江湖 ，作者香帅团队 香帅的金融江湖 . 点我关注，聊聊金融，侃侃人生。 北京时间5月12日下午15点，中方、美方同时公告了 《 中美日内瓦谈联合声明 》 ，中美出现阶段性缓和。 第一，同步最新谈判结果。 美国方面： 中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。 现在实际的关税水平有多高？比起特朗普上台前，现在征收10%基础对等关税+20%芬太尼关税（特朗普在2月初、3月初以芬太尼危机为名宣布 的共计20%全面关税）。 考虑4月中旬美国豁免了中国9903.01.32条目对等关税（智能手机、电脑、芯片等电子产品）， 特朗普最新额外加征的关税税率整体低于30%水 平。但要记得仍是"额外加征"的。 美国取消34%到125%加征的，共计91%关税； 剩下的34%关税部分： 保留剩余10%的关税，24%的关税暂停加征90天。 中国的回应是： 取消对美国商品加征的共计91%的反制关税； 针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。 第二，超预期吗？ 答：大超预期 A股在声明发布前收盘，从早盘和午盘交易结果来看，大部分人都还是悲观谨慎，认为今天不会快速出 ...

韩国一家由政府资助的智库大幅下调了对该国今年的经济增长预期，这反映了特朗普的关税行动对这个 依赖贸易的国家所产生的影响，此时韩国总统竞选也正如火如荼地进行着。 在上月举行的党内电视辩论中，李在明特别强调若当选将在执政百日优先处理对美贸易谈判，并解释称 他的团队已经在做准备，以便能够迅速开展工作来解决这一问题。国民力量党的金文洙则表示，他将通 过扶持企业来重振经济。 韩国经济第一季度已现萎缩，表明在出口商尚未完全承受特朗普新关税冲击前，商业活动就已显露疲 态，这加剧了市场对该地区经济进一步恶化的担忧。 作为美国关键盟友的韩国此前被加征25%全面关税，4月初起暂时降至10%并维持90天。与其他国家一 样，韩国在汽车、钢铁和铝制品出口方面仍面临25%的惩罚性关税。 本周亚太经合组织会议在韩国济州岛举行期间，韩国贸易部长将力争与美国贸易代表杰米森.格里尔进 行磋商。 该智库表示："由于贸易环境不断恶化，我们的经济预计将放缓。实行宽松的货币政策是可取的，以减 轻国内外需求放缓可能导致的价格下行压力。" 韩国开发研究院在周三发布的半年度经济展望报告中表示，预计2025年韩国经济增速将降至0.8%，较 去年2%的增长率显著 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 5 月 12 日 热点品种 原油： 欧佩克+产油国从 4 月起实施逐步放松减产计划，并将 5 月日均原油供应量提高 到 41.1 万桶，随后 OPEC+补偿性减产规模小幅扩大，可以很大程度覆盖 5 月份 的增产量，但五一节前哈萨克斯坦能源部长宣称石油产量水平是由国家利益决定 的，不是 OPEC+，可以看出某些国家的补偿性减产动力不足。对于 OPEC+能否真 正进行补偿性减产有待验证。5 月 3 日，欧佩克+宣布，8 个参与国将在 6 月增产 41.1 万桶/日。逐步增产可能会被暂停或逆转，具体取决于市场状况。OPEC+增产 步伐加快，另外，消息人士称，欧佩克+可能会在 6 月批准 7 月再一次加速增产， 幅度为每日 41.1 万桶。如果配额遵守情况没有改善，欧佩克+计划到 10 月逐步 取消此前设定的 220 万桶/日的自愿减产措施。美国原油产量仍在历史高位附近。 加之其他非 OPEC+释放产能，原油供给压力较大。需求端，全球贸易战最恐慌时 段过去，英 ...

特朗普5月8日早上先在Truth Social发文称："和英国达成的协议是完整和全面的，将为巩固美英两国关系奠定长期基础。因为我们悠远的历史和联盟关系， 非常荣幸将英国作为首个宣布的协议对象。目前，多项其他协议正处于谈判的重要阶段，将陆续公布！" 斯塔默在英国中西部的一个汽车工厂接听特朗 普的电话 彭博社分析称，美英协议的细节可能将预示特朗普的全球贸易战方向。不过，美英协议似乎在两国官员的仓促之下达成，范围比较有限。 美国总统特朗普5月8日宣布，美国和英国达成关税贸易协议，这是他再次入主白宫并实施"对等关税"后达成的首份协议。彭博社指出，美英协议的细节可能 将预示特朗普的全球贸易战方向。 特朗普晚些时候在白宫正式宣布，美英达成"突破性的协议"。他表示，英国将加速开放市场，让美国产品包括牛肉、化学品和机械等进入。"协议的最终细 节将在未来几周内敲定，但协议是非常确定的。" 英国首相斯塔默在电话会议上表示，"这真是一个精彩绝伦、历史性的日子。"他指出，这项贸易协议将带动两国经贸、开放市场、创造就业机会。 根据协议，美国对大多数英国商品10%的关税将保留，25%的钢铝关税将降低至零，英国制造的前10万辆进口汽车的2 ...

英国又对美跪了，还有谁？ 近日，英国与美国签署了一项新的贸易协定，成为本轮全球关税战中首个向美国妥协的西方国家。这一举动再次引发国际社会对英国外交独立性的质疑，同 时也让外界关注其他国家的反应，尤其是中国的态度。 英国为何再次"对美下跪"？ 长期以来，英国在外交政策上对美国表现出高度的依附性，尤其是在脱欧后，英国更加依赖与美国的特殊关系来维持其全球影响力。此次英国率先与美国达 成贸易协定，本质上是其经济与外交困境的体现。 1. 经济压力下的妥协 英国脱欧后，经济面临巨大挑战，亟需稳定的贸易伙伴。美国作为全球最大经济体，自然是英国优先考虑的对象。然而，美国在贸易谈判中一贯强势，此次 协定很可能包含对英国不利的条款，例如在农产品、金融服务等领域作出让步。 2. 政治站队的必然选择 英国政府近年来在外交政策上紧跟美国，无论是乌克兰危机、对华科技封锁，还是在中东问题上的立场，英国几乎无条件支持美国。此次签署贸易协定，不 仅是经济需求，更是政治站队的体现。 3. 全球贸易战的牺牲品 当前，全球贸易保护主义抬头，美国对欧盟、中国等经济体加征关税，英国作为美国的"特殊盟友"，选择率先妥协，可能是为了避免更严重的贸易打击。但 ...

新湖期货 短期沥青盘面价格重点关注原油价格变动 冠通期货 供需双弱下，建议沥青观望 国信期货 沥青基本面呈现供需皆弱格局，价格中枢锚定原油波动 新湖期货：短期沥青盘面价格重点关注原油价格变动 近期盘面基本跟随原油价格变动。山东地区主要品牌沥青仍实行限量发货策略，市场流通资源有限，这 在一定程度上促使价格平缓回落，河北主要炼厂今日另一套装置点火，后期供应或有所提升，今日炼厂 释放6月合同，市场观望氛围浓，成交量暂不多。南方地区资源供应有所增加，华南供应持续处于高 位，而需求尚未出现爆发式增长。短期盘面价格重点关注原油价格变动。 5月7日盘中，沥青期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至3441.00元。截止发稿，沥青主力合约 报3416.00元，涨幅2.18%。 沥青期货主力涨超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 4月16日，美国财政部制裁购买伊朗原油的山东胜星化工，表示要将伊朗的非法石油出口降至零。美伊 第四轮间接谈判推迟，近期美国持续加大对伊朗的制裁，美国最新制裁从事伊朗石油贸易的实体。关注 美国对伊朗原油的制裁是否会放松。随着全球贸易战的恐慌情绪缓解，只是中美贸易战继续，而且美国 ...