有三大主要原因可能让关税问题重新咆哮着回到投资者的视野中。 第一便是地缘政治近期盖过了贸易战的风头。近几周的以色列-伊朗冲突占据了投资者的大量注意力， 但该事件的风险似乎正在减弱。就波动性而言，下一只落地的靴子很可能就是特朗普贸易战的"新篇 章"。 其次，关税对通胀的影响可能存在滞后性。经济学家警告说，近几个月显示通胀降温的数据可能不会持 久。摩根士丹利表示，这是因为关税对价格的影响可能需要一段时间才能显现，并补充说，他们认为通 胀可能在今年夏末有所回升。美联储主席鲍威尔也表示，在6月、7月和8月将会看到关税对通胀产生显 著影响。 最后，美联储的政策可能因关税的滞后影响而变得复杂。市场，以及特朗普本人一直在呼吁美联储降低 利率，但如果通胀抬头，那将成为美联储和鲍威尔维持利率不变的又一个理由。 近期，关于关税的大部分焦点都集中在美联储维持利率不变的决定上，而特朗普对此一直持高度批评态 度。 摩根士丹利发出警告：注意7月9日！届时一场新的风暴将重新席卷全球市场…… 尽管市场因周二以色列与伊朗达成停火而松了一口气，但投资者很快就要重新思量另一个曾在今年早些 时候引爆市场波动的问题。 摩根士丹利在近期发表的一份报告中 ...

文丨陆弃 自2025年年初以来，日元兑美元的升值趋势似乎为市场带来了些许喘息。然而，尽管美元的贬值为日元 的强势提供了外部支撑，但这一局面并非一帆风顺，且背后的结构性问题依旧复杂且深远。近年来，日 元的长期贬值局面虽然有所缓解，但根深蒂固的结构性因素仍然困扰着日本经济，而全球经济形势的变 化，也注定了日元的价值依旧存在剧烈波动的风险。 首先，日元的升值趋势在一定程度上得益于美元自身的贬值。美国为了应对国内经济衰退和高通胀问 题，采取了一系列货币宽松政策，导致美元相对其他货币贬值。这一背景下，日元在短期内得以反弹， 但这并不意味着日元的贬值趋势已经结束。实际上，日元兑美元的升值不过是一种暂时的现象，背后依 然潜藏着严重的经济结构性问题。 日本国内的经济政策与企业结构问题，是导致日元持续贬值的深层次原因之一。尤其是"结构性日元抛 售"现象，已经成为日本经济长期难以摆脱的困局。日企为了扩展海外市场、实现全球化战略，长期以 来大量进行海外直接投资。这种资本外流不仅使日元供给增多，造成日元贬值，还进一步加剧了国内经 济的疲软。日本政府虽试图通过货币宽松政策来刺激国内需求，然而，随着资本的大量流失，国内消费 和投资始终未 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the simultaneous decline of gold and the US dollar due to a decrease in safe-haven demand, influenced by geopolitical events and market reactions to statements from President Trump and Federal Reserve Chairman Powell [1][5][12] - On Tuesday, the international spot gold price opened at $3368.34, reaching a high of $3370.56 and a low of $3295.29, closing at $3323.74, down $44.45 or 1.32% [1] - The US dollar index opened at 98.38 points, with a high of 98.40 and a low of 97.69, closing at 97.96, down 420 points or 0.43% [3] Group 2 - The Wellxin precious metals index opened at 6747.72 points, with a high of 6776.92 and a low of 6604.47, closing at 6703.65, down 46.85 points or 0.69% [4] - The article notes that the market's reaction to the Israel-Iran conflict and subsequent ceasefire has led to a significant drop in gold prices, suggesting an overreaction in market sentiment [5][12] - Trump's comments on oil prices and the Federal Reserve's monetary policy have had a notable impact on market dynamics, with Powell's statements influencing expectations around interest rate changes [12][19] Group 3 - The article discusses the unusual market behavior where both the dollar and commodity prices, including oil, are declining simultaneously, which is typically rare and indicates a potential economic downturn [5][17] - The relationship between the dollar and commodity markets is analyzed, suggesting that if the dollar enters a macro depreciation trend, commodity prices may not follow the same downward trajectory [16][19] - The article concludes that the current economic environment does not show clear signs of a financial crisis, and the macro bullish structure of commodity markets remains intact despite recent fluctuations [19]

泰国央行关键利率维持在1.75%，符合预期。 ...

泰国央行：以6比1的投票结果决定维持利率不变。 ...

日本央行政策委员田村直树周三表示，央行应考虑毫不拖延地进一步加息，因为通胀可能比预期更早达 到目标。这位被视为鹰派的前商业银行高管认为，即使面对美国关税政策的不确定性，央行也可能需 要"果断"行动以应对不断增长的价格压力。 田村直树在福岛县对商界领袖发表讲话时表示： 通胀上升速度可能超过日本央行预测，迫使央行在全球不确定性环境下果断采取行动。实现 价格稳定目标的可能性很大，而且可能比预期更早实现。 这一表态明显比央行行长植田和男更为鹰派。植田和男此前强调，由于美国贸易政策存在"极高"不确定 性，有必要暂停加息。日本央行在上周的政策会议上维持利率不变。 田村直树的言论突显了央行内部在利率政策上的分歧。同日公布的6月会议意见摘要显示，政策委员会 内部存在更为谨慎的声音，一些委员认为在前景极不确定的情况下，央行暂时维持当前政策利率是合适 的。 通胀预期上升可能超出央行预测 田村直树表示，在特朗普4月宣布关税之前，基础通胀一直朝着实现央行2%目标迈进，并且上升速度略 快于预期。他认为，虽然美国关税将在一段时间内对日本经济和价格造成压力，但消费者通胀率可能在 2027财年期间维持在2%左右。 田村直树说道： 一直在上升 ...

美联储官员对利率路径存分歧 地缘因素仍多变 市场要闻与重要数据 美联储主席鲍威尔近期称，目前政策处于有利位置，可以观望等待再考虑利率调整。不过美联储内部似乎仍存分 歧。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，目前没有必要降息，预计今年晚些时候将有一次幅度25个基点的降息。克 利夫兰联邦储备银行行长哈玛克称目前没有任何紧迫的理由降息。利率政策可能在相当长一段时间内保持不变。 没必要对资金从美元流出反应得过于夸张。而波士顿联储主席柯林斯认为，当前适度限制性的货币政策立场是必 要的。地缘方面，特朗普认为伊以双方都违反了停火协议，但又表示伊以违反协议都不会面临后果。特朗普还改 口称不希望伊朗政权更迭。美媒援引美国初步的情报评估报道，其对伊朗的打击并没有摧毁核设施，白宫否认该 报道。 期货行情与成交量： 2025-06-24，沪金主力合约开于 782.00元/克，收于 771.86元/克，较前一交易日收盘 -1.21%。当日成交量为 248445手，持仓量为 147344手。昨日夜盘沪金主力合约开于 769.86 元/克，收于 770.00 元/克，较昨日午后收盘 下降1.25%。 贵金属日报 | 2025-06-25 基本面： ...

鲍威尔（资料图） 鲍威尔在利率决议后的一席话，无意间点破了另一重经济悖论。他警告："美国政府的关税政策可能会加剧通胀水平，其影响持久且需要时间显现。"此言如 利剑刺穿政治幻象——特朗普引以为傲的关税壁垒，终将成为射向美国经济的回旋镖。当美联储试图以高利率对抗通胀，白宫的贸易战遗产却可能在背后釜 底抽薪。 2025年4月的国际资本流动报告如一石击水：中国当月再度减持82亿美元美国国债，持仓降至7572亿美元，稳居美国第三大海外债主之位。此际正值美债市 场风云激荡，中国却延续了自2022年4月以来的减持主旋律——三年来累计减持已逾2800亿美元。数据无声，却道尽一个事实：华盛顿的焦虑未能撼动北京 基于自身战略考量的冷静抉择。 大洋彼岸，特朗普的推文风暴再起。6月20日，这位美国现任总统候选人火力全开，将美联储主席鲍威尔贴上"太迟先生"标签，并抛出惊人之语——呼吁将 利率大幅砍至1%-2%区间，宣称此举"每年能为美国节省多达1万亿美元"。耐人寻味的是，此前屡次威胁解雇鲍威尔的特朗普，此刻竟话锋一转："也许，只 是也许，我得改变主意不解雇他了？"这番戏剧性表态，折射出白宫对经济压力的深切忧虑。 特朗普（资料图） 美联 ...

智通财经APP获悉，在最新报告中，美银全球研究的两位经济学家Aditya Bhave和Shruti Mishra指出，如 果就业市场保持韧性，那么特朗普关税带来的通胀压力或将使美联储在2025年全年无法降息。这也是他 们目前的"基准情境"预测。 但他们同时也警告称，若经济出现"断裂"，很可能会在今夏结束前发生，届时美联储可能会采取大幅度 宽松措施，应对潜在的经济衰退风险。 "我们认为前景呈现双峰分布。"两位经济学家在周二发给MarketWatch的报告中写道："如果就业市场像 我们预期的那样保持坚挺，那么关税推动的通胀就可能足以阻止美联储降息；但如果经济出现问题，我 们认为会发生在夏季，而非更晚。" 如果后一种情境成真，他们预计美联储最快将在9月大幅降息75个基点。 美银的预测与美联储内部的利率前景展望出现明显分歧。上周美联储公布的最新"点阵图"显示，联邦公 开市场委员会(FOMC)内部已经明显分化：约一半成员预计2025年前将维持利率不变；另一半则预计至 少两次降息，第一次最早可能出现在9月。 美联储理事沃勒上周末表示，美联储最快7月就可能降息，而另一位理事鲍曼本周一也表示，她愿意支 持下月的降息。 不过， ...

美联储主席鲍威尔：与许多立法者私下交流时认为，美联储在利率政策方面采取的措施是正确的。 ...