2026 年 02 月 06 日 究 钯：较为疲弱，重回低位 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 产 业 服 务 研 铂钯基本面数据 | | | 昨日收盘价 | | 涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 铂金期货2606 | 540. 30 | | -9.93% | | | 金交所铂金 | 546. 47 | | -7.08% | | | 纽约铂主连(前日) | 1971. 00 | | -11. 42% | | | 伦敦现货铂金(前日) | 1985. 20 | | -11.16% | | | 纪金期货2606 | 442. 70 | | -3.97% | | | 人民币现货纪金 | 435.00 | | 4. 57% | | 价格 | 纽约纪主连(前日) | 1.641.00 | | -5.96% | | | 伦敦现货纪金(前日) | 1,635.50 | | -7.15% | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 较前日变动 | | | 广铂(千克) | 31.400 ...

多位美联储官员近期释放明确信号，在通胀未稳步回落至2%目标水平前，维持当前利率仍是首要政策 选择。 即将于本月底卸任的亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，今年美联储根本不应降息。他指出当前美国经济 表现强劲，劳动力市场趋于稳定，若此时降息，将大幅降低通胀回归目标的可能性。1月议息会议是博 斯蒂克任内最后一次参与的政策会议，他的多位同事也持相同立场，认为需优先巩固此前通胀降温成 果。 今年1月，美联储以10比2的投票结果决定维持基准利率在3.50%－3.75%区间不变，仅两名委员会成员 支持进一步降息。此前美联储已在2025年连续三次下调短期借贷成本，累计降息75个基点。 美国总统特朗普近期提名前美联储理事凯文·沃什担任下任美联储主席，他直言若沃什曾表达加息意 愿，沃什绝无可能获得提名，并坚信利率很快会下调。不过美联储利率政策由联邦公开市场委员会集体 决策，当前内部多数官员对进一步宽松持谨慎态度，即便沃什成功就任，推动降息仍需获得足够多的委 员支持。 美国劳工统计局数据显示，该国去年12月生产者价格指数环比上涨0.5%，创五个月来最大涨幅，核心 PPI同比上涨3.3%，高于市场预期。叠加进口关税成本正逐步向消费端传导 ...

此外，美联储自身的表现也着实让人难以信服。过去一段时间，美国出现一定的通胀回落与增长放缓迹 象，但美联储的政策转向显得犹犹豫豫、表态也反复无常，导致市场预期多次摇摆。外界更加担心，这 会给政府提供介入"纠偏"的理由。 相比加强控制，提名沃什可能更多是一次面向市场的形象修复。"内部人履历"是沃什的一大优势。对市 场而言，作为曾经的美联储理事，沃什熟悉央行如何运作，也更能理解金融市场的政策反应。相较之 下，哈塞特作为白宫核心经济顾问，其"白宫传声筒"的印象很难得到债券投资者的信任，并可能导致白 宫与市场的观念进一步撕裂。 这种担忧并非空穴来风。2025年年末，市场对白宫提名哈塞特的担心，就集中在他可能更倾向于迎合白 宫，顶着高通胀推动激进降息。因此，对白宫来说，提名哈塞特短期内或许会更方便、更省力，但代价 可能会是更大的市场反弹、更高的不确定性，乃至通胀反复、资产过热与金融风险暴露。这就让公开主 张更低利率，并批评美联储扩权与资产负债表膨胀的沃什，看起来更像一个既能对内控制融资成本，也 能对外彰显"规则与纪律"的人选。因此，选择沃什或许可以在专业印象和市场心理两方面，对美联储的 独立性产生一定的修补作用。 过去一 ...

欧洲央行周四一如市场预期维持利率不变，同时淡化美元波动对其未来决策的影响。与此同时，通胀前 景基本未变，亦暗示未来数月政策将保持稳定。 自6月结束持续一年的降息周期以来，欧元区央行一直维持利率不变。经济增长表现出超乎预期的韧 性，几乎消除了决策者提供进一步支持的压力。 欧洲央行承认全球贸易政策和地缘政治紧张局势仍存在不确定性，但表示中期内通胀仍将稳定在2%的 目标水平，欧元区经济正沿着去年12月预测的轨道前进。 市场预期2026年不会调整利率 政策处于良好位置 欧洲央行总裁拉加德在记者会上表示，"当前形势总体平衡"，同时提及该前景面临的上行与下行风险， 重申货币政策仍处于"良好位置"。 不过，在美元上周急挫后，管理委员会确实花时间讨论了汇率走势。 当被问及汇率问题时，拉加德表示欧洲央行正密切关注市场动向，但最终得出的结论是，近几个月并无 重大变化。 "事实上自夏季以来，过去几周汇率始终陷于区间，"她补充道，决策者因此认定去年以来的汇率波 动"已纳入我们的基线情境"。 消息人士表示，欧洲央行管委们讨论了向更多国家开放其流动性工具，以降低使用成本并简化操作流 程，此举旨在提升欧元的国际地位。 欧元兑美元上涨会降低 ...

【导读】欧洲央行、英国央行维持利率不变，符合市场预期 当地时间2月5日（周四），英国央行和欧洲央行如期宣布维持利率不变。 欧洲央行：确保中期通胀稳定在2%目标水平 最新决议显示，欧洲央行宣布维持三大利率不变，将存款机制利率维持在2.00%，将主要再融资利率维 持在2.15%，将边际贷款利率维持在2.40%，符合市场预期。 本次决议宣布后，欧元兑美元短线走强。 1月以来，欧元持续走强。此次走强也受到美元走弱的推动。有分析师向中国基金报记者表示，欧元升 值影响欧洲央行维持物价稳定，将抑制出口增长，也会拉低进口成本。 本次决议宣布前，已有部分欧洲央行官员对欧元进行"口头干预"。例如，法国央行行长弗朗索瓦·维勒 罗瓦·德加洛称，并无汇率目标，但在制定政策时将评估欧元升值的影响。 自2024年8月以来，英国央行已累计降息150个基点。英国央行上一次降息是在去年12月，政策紧缩程度 有所缓解。 英国央行称，根据目前的情况，利率可能进一步下调。货币政策进一步放松的幅度和时机将取决于通胀 前景的演变。当前货币政策的设定目标是确保通胀率不仅回落至2%，而且能够在中期内持续稳定在这 一水平，这需要在实现目标过程中平衡各种风险。 ...

作者 | 第一财经 陈玺宇 当地时间5日，英国央行宣布维持基准利率在3.75%不变，符合市场预期。 决议公布之后，英镑短线跳水。截至第一财经记者发稿，英镑兑美元汇率跌超60点至1.3561；对利率形势敏感的英国两年期国债收益率下跌8.1个基点 至3.652%；英国基准股指富时100指数跟随欧股大盘颓势，盘中下跌0.36%。 这是英国央行（BOE）今年首次利率决议，其货币政策委员会（MPC）九名委员以5：4的投票结果决定按兵不动。 英国央行表示，受能源价格变化影响，包括去年预算案相关因素在内，通胀预计将自4月起回落至接近2%的目标水平。 不过，英国2025年12月消费者价格指数（CPI）年率仍然高达3.4%，较去年11月的3.2%有所回升，也高于市场预期。 2026.02. 05 本文字数：1783，阅读时长大约3分钟 NIESR在其最新经济展望中多次提到，围绕美国贸易政策走向的不确定性正在推高全球经济环境的不确定性，并对投资和增长构成压力。 弗格斯认为，这一风险对英国尤为敏感。"如果出现负面冲击，英国的财政空间并不充裕，在高债务水平下，应对后续调整将更为困难。" 他认为，长期以来，美国在全球金融体系中扮演的" ...

欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，为连续第五次会议按兵不动。存款机制利率、主要再融资 利率和边际贷款利率分别维持在2%、2.15%和2.40%不变。 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 英国央行政策利率 3.75%，预期 3.75%，前值 3.75%。 风险提示及免责条款 ...

Investment consulting business qualification: CSRC License [2012] No. 669 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 China Futures Monthly Report 中国期货运行月报 2026/02/04 More English Reports on 【CITIC Futures International Service Platform】 https://internationalservice.citicsf.com Gui Chenxi 桂晨曦 CFA PhD Qualification No. F3023159 从业资格号 Investment consulting No. Z0013632 投资咨询号 Important Notice: This report is not a service under the futures trading consulting business. The opinions and information provided are for reference only a ...

美联储内部就利率是否仍具限制性继续展开讨论。智通财经APP获悉，一方面，美联储理事斯蒂芬·米 兰认为，当前经济中并不存在足以支撑高利率的强劲价格压力，政策立场已偏紧，年内有必要再次大幅 降息；另一方面，里士满联储主席汤姆·巴金则强调，在通胀尚未完全回落至目标之前，货币政策仍需 保持谨慎，以确保劳动力市场的稳定。 米兰周二在媒体采访中表示，在今年内，他倾向于看到"略多于一个百分点（100 个基点）"的降息幅 度。他在美联储上周决定维持利率不变时投下反对票，当时主张降息 25 个基点。去年年底，在美联储 连续实施 25 个基点降息期间，米兰也曾多次反对，并转而支持更大幅度的 50 个基点降息。 米兰指出，当他审视潜在通胀形势时，并未看到经济中存在明显的价格压力。他认为，当前并不存在需 要货币政策作出反应的强烈供需失衡，利率之所以维持在较高水平，更多源于通胀衡量方式中的某 些"怪癖"，而非实际价格压力本身。 分歧凸显：政策是否已足够限制性 与米兰形成对比的是，里士满联储主席汤姆·巴金更强调通胀回落过程中的稳定性风险。巴金表示，去 年实施的降息举措在一定程度上为劳动力市场提供了"保险"，帮助经济在通胀回落过程中保持韧 ...