回顾上周黄金价格走势，长江期货资深有色研究员李旎表示，美国关税政策出现反复，市场避险情绪升 温，驱动黄金价格反弹；随着中美元首通话释放出积极信号，市场避险情绪降温。 "总的来看，近日黄金市场多空博弈加剧。"新湖期货研究所副所长李明玉说。 美国上周五公布的非农就业数据受到市场关注。数据显示，美国5月非农就业人数新增13.9万人，高于 市场预期的13万人；失业率维持在4.2%不变，符合市场预期；平均时薪环比增长0.4%，高于市场预期 和前值。"美国非农就业数据超预期为美联储推迟降息提供了政策空间。"李旎表示，非农就业数据公布 后，市场下调美联储降息预期，预计年内降息幅度不足50个基点，黄金价格小幅回调。 值得注意的是，今年以来，黄金累计涨幅已达25%，成为不少交易者的首选投资标的。 "市场仍然看好金价的长期走势。"James Stanley告诉记者，但是短期来看，6月可能不适合入场，因为 数据显示6月投资黄金的平均收益率最低。 近期，黄金价格维持高位震荡态势。纽约期金价格6月5日盘中最高升至3427美元／盎司上方，但在6月6 日晚非农就业数据公布后，市场降息预期回落，价格也随之回调至3330.78美元／盎司。 受 ...

二 〇 二 四 年 度 2025 年 6 月 8 日 碳酸锂：成本坍塌，而进口减量，多空博弈加 剧 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi020696@gtjas.com 报告导读： 本周价格走势：止跌企稳 碳酸锂主力合约逐步由 07 转移至 09 合约。2507 合约收于 60440 元/吨，周环比上涨 1580 元/吨， 2509 合约收于 60920 元/吨，周环比上涨 1820 元/吨，现货周环比下跌 700 元/吨为 60200 元/吨。SMM 期现基差（2507 合约）走弱 2280 元/吨至-240 元/吨，富宝贸易商升贴水报价+480 元/吨，周环比下跌 10 元/吨。2507-2509 合约价差-480 元/吨，环比下跌 240 元/吨。 供需基本面：进口锂盐阶段性发运减量 供应：锂辉石精矿价格下跌至 626 美元/吨，下跌 50 美元/吨，成本端持续处于回落过程中。部分计 划停产企业延期停产，本周国内碳酸锂冶炼产量增加，辉石、云母、盐湖等企业的开工率提升。受到保底 价格取消影响，5 月智利锂盐厂与下游协议量减少，5 月份智利碳酸锂总出口 14141 吨，环比降低 ...

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投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 6 月 4 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 多空博弈加剧，煤焦低位大幅反弹 核心观点 焦炭：6 月 04 日，焦炭主力合约报收于 1367.5 元/吨，日内录得 5.72%的 涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为 5.46 万手，较前一交易日仓差为- 1379 手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为 1340 元/吨， 周环比持平，折合期货仓单成本约 1476 元/吨。焦炭供需格局无明显变 化，但环保、进口等焦煤供应端不确定性增加，市场多空博弈加剧，使得 焦煤、焦炭期货波动率显著上升。现阶段， ...

【环球网财经综合报道】 在全球经济复苏分化与地缘政治不确定性交织的背景下，华尔街两大投行——高盛与摩根士丹利（大摩）对大宗商品市 场的后市走向展开激烈交锋。高盛坚定看涨，强调供需基本面与宏观环境将推动价格上行；而大摩则警告短期下行压力，建议投资者保持谨慎。 两机构观点的对立，折射出当前商品市场多空博弈的激烈程度。 高盛在最新研报中重申对大宗商品的战略性看涨立场，并特别指出铜价具备"突破性上涨潜力"。其核心逻辑围绕全球第三大铜矿——刚果（金） 卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）的供应中断事件展开。 根据艾芬豪矿业公司（Ivanhoe Mines）最新公告，由于地震活动导致地下采矿作业暂停，该公司已撤销此前设定的52万至58万吨年度产量目标， 并暂停冶炼厂扩产计划。高盛分析师指出，该矿区产量占全球铜精矿供应的近3%，其停产将直接加剧全球铜精矿市场短缺格局，预计2025年全球 铜供需缺口将扩大至50万吨以上。 与高盛的乐观形成鲜明对比，摩根士丹利对商品市场持谨慎态度。其策略师团队在周度报告中警告，短期市场将面临"三重压力"：需求端疲软， 全球制造业PMI连续三个月低于荣枯线，欧美消费补贴退坡后需求回落；库存 ...

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