本报记者李婷 市场集中度进一步提高 尽管手握长协大单，但在快速降本的挑战下，如何赚到合理的利润依然是磷酸铁锂龙头厂商面临的最大 难题。 技术迭代需求明确 近日，宁德时代与富临精工股份有限公司子公司江西升华新材料有限公司（以下简称"江西升华"）签署 补充协议，一次性支付预付款5亿元用于支持江西升华磷酸铁锂产线江西基地（16万吨/年产能），四川 三期（20万吨/年产能）建设；并锁定江西升华2025年至2029年期间产能；此前5月份，宁德时代已与湖 北万润新能源科技股份有限公司签署协议，约定2025年5月至2030年提供132.31万吨磷酸铁锂产品。 公开信息显示，今年以来宁德时代已与江苏龙蟠科技股份有限公司等磷酸铁锂龙头厂商签署了协议。做 为全球动力电池龙头，宁德时代持续锁定上游磷酸铁锂产能，进一步释放出磷酸铁锂"主流"地位稳固信 号，同时也明确了技术迭代需求。 今年以来，磷酸铁锂电池呈现强劲的增长势头。数据显示，2025年4月，我国磷酸铁锂电池装车量 44.8GWh，占总装车量82.8%，同比增长75.9%。随着新能源汽车市场的发展，消费者对车辆的安全 性、性价比等方面更加关注，磷酸铁锂电池在这些方面的优势使其 ...

品实现营业收入 2,944.78 万元，同比增长 104.19%。3、OCA 光 学胶在客户端口碑良好，出货量和市场份额都有了较大提升，报 告期内，OCA 光学胶实现营业收入 1.58 亿元，同比增长 21.3%。 Q2、去年调光导电膜收入增长显著，今年对 IT0 导电膜和调光 导电膜的收入增长有何预期? 答：内嵌式 in-cell 技术通过将触控功能集成至显示面板内部， 相较外挂薄膜式方案在厚度减少 0.3mm、透光率提升 15%的同时， 良品率已从三年前的 65%攀升至 2024 年的 88%，驱动其在 LCD 手机渗透率突破 75%。受技术迭代的影响以手机为主要应用场景 的外挂薄膜式 ITO 导电膜发展还是比较受限。调光导电膜目前公 司建立了 PDLC（聚合物分散液晶）、SPD（悬浮粒子）、EC（电 致变色）及 LC（染料液晶）四大技术平台。目前在售的产品以 汽车天幕、侧窗、后视镜为主要应用场景。同时，公司也积极配 合客户在智能穿戴、建筑等其他应用场景提供调光导电膜的技术 支持，目前已完成了前期样品认证。公司也会尽快完成该类产品 的效益转换。 江苏日久光电股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025 ...

行业研究丨深度报告丨家用电器 [Table_Title] 如何看显示技术迭代对黑电格局和盈利的影 响？ %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 复盘上一轮显示技术变迁（从 CRT 升级至 LCD），全球市场来看，韩企三星、LG 通过逆周期 投资 LCD 面板实现对日企的超越， 2006 年三星液晶电视销量和销额市占率均为全球第一。中 国市场来看，海信视像准确把握 LCD 技术渗透契机，优化产品结构，实现电视业务毛利率提 升。本轮 Mini LED 升级趋势明确，中国企业在 Mini LED 技术研发上持续加码。大陆面板厂份 额扩大，叠加 Mini LED 电视产品面板成本占比较普通 LCD 产品更低。基于此，我们认为中国 黑电企业在本轮技术迭代中盈利能力和全球份额的提升具备可持续性。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 23 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Table_Titl ...

抢装结束后价格探底，关注技术迭代及政策推动出清 - 光 伏 6 月月报 20250609 摘要 光伏产业链各环节名义产能普遍过剩，组件产能约为实际需求的两倍， 预计未来几个季度将持续，但开工率下降或将改善库存，尤其在硅料环 节。 硅料价格持续探底，N 型硅料价格已接近现金成本，多数产能面临亏损。 受国内抢装潮结束影响，硅料价格下跌空间有限，部分企业已开始减产 应对。 短期内光伏需求受政策影响较大，下半年整体需求偏淡，但 10-12 月国 内集中式需求或带来小幅复苏。电池技术迭代是产能出清的重要推动力。 TOPCon 电池技术持续发展，通过技术升级提高量产功率，但设备改造 投资成本较高，资金不足的企业面临淘汰风险。晶科能源计划在 2025 年底完成 40%以上产能改造。 BC 电池技术在分布式市场具有优势，隆基和爱旭积极扩产。BC 电池平 均量产功率高于 TOPCon，盈利能力较强，尤其在欧洲市场溢价明显。 Q&A 光伏行业目前的供需情况如何？ 截至 2025 年第一季度末，光伏产业链各个环节处于严重过剩状态。光伏组件、 电池、硅片和硅料四个主产业链环节的名义产能均超过 1,200 吉瓦，而今年 （2025 年 ...

关于供给出清路径与时点的思考暨光储策略会预热 20250608 摘要 光伏行业自 2023 年四季度进入亏损状态，已持续约 6 个季度，所有公 司均面临毛利亏损，制造环节尤为严重，现金流普遍紧张，硅料和硅片 价格波动大，电池组件价格持续下降，一体化企业也面临亏现金流的压 力。 光伏行业普遍裁员，龙头企业威马农机裁员规模超过一半，三四线企业 如益通新能源等已被国资委接管，反映出行业面临严峻的生存挑战。 光伏产业未来驱动因素包括政策变化与技术迭代，预计今年年底将发生 重大变化，下半年应关注政策层面的硅料公司及技术迭代层面的电池相 关标的。 当前光伏行业持仓比例已低于 2020 年双碳目标，甚至低于 2017 年和 2019 年水平，投资者数量持续下降，反映市场对光伏行业信心不足， 筹码和基本面均处于底部。 解决光伏行业供需矛盾需政策干预和自然出清，政策上淘汰落后产能， 自然出清则依赖技术迭代提升效率，电池片环节技术突破是关键。 Q&A 当前光伏行业的筹码结构和基本面情况如何？ 目前光伏行业的筹码结构和基本面都处于底部位置。从筹码持仓比例来看，已 经进入到碳中和之前的水平。2025 年一季度相比 2024 年进一步 ...

预案显示，标的资产的审计、评估工作尚未完成，如涉及业绩承诺及利润补偿安排的，各方将在审计、 评估工作完成后另行协商确定。 联合光电近年融资呈现"高频低效"特征。 联合光电2021年定增募资4.67亿元建设智能穿戴项目，原计划 2023年6月30日完工，但当时实际进度仅18.94%，被迫延期至2024年底。联合光电本次并购还计划拟配 套募资，但金额还未公布。 近日，联合光电拟通过发行股份的方式购买王锦平等持有的东莞市长益光电股份有限公司（简称：长益 光电）100%股份，并同步向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。截至预案签署 日，交易相关的审计、评估工作尚未完成，标的资产交 易价格尚未最终确定。 交易完成后，长益光电将成联合光电全资子公司，双方在泛安防、手机镜头领域形成"高端变焦+中低 端定焦"产品矩阵。 联合光电2024年营收18.8亿元，同比增长14%，但净利润同比下滑40%至3856万元；扣非净利润2820万 元，同比下降46.91%。经营活动现金流净额从2023年的1.93亿元骤降至2024年的1567万元，降幅达 91.87%；2025年一季度继续亏损2398万元，现金流压力进一步加 ...

行业研究丨深度报告丨电气设备 [Table_Title] 关于光伏供给出清路径与时点的思考 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 本篇报告主要回答如下几个问题：当前时点为什么建议重视光伏？什么情景下才能加快出清？ 什么时候能出清？什么时候布局光伏？优选哪些环节？对此我们的回答是：目前光伏已是筹码 与基本面双底，政策或新技术将加快供给出清，2025 年末是重要观察时点。股价领先基本面， 建议逐步布局，优选硅料、电池组件等。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490524120006 SFC：BQK482 邬博华 曹海花 王耀 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 21 %% %% %% %% research.95579.com 2 电气设备 cjzqdt11111 [Table_Title2] 关于光伏供给出清路径与时点的思考 [Table_Summary2] 为什么建议重视光伏？——筹码与基本面双底 筹码结构上看，光伏板块 ...

今天分享的是：光伏2025年中期策略：供给侧困境反转见曙光，看好产能再全球化、技术迭代破局机会 报告共计：56页 该文档是国金证券发布的光伏2025年中期策略报告，主要从供给、需求、产能全球化、技术路线等方面分析了光伏行业的发展趋势，以下是核心内容总结： 供给侧：政策与市场双轮驱动，困境反转曙光初现 光伏产业链供给过剩问题显著，2024年主产业链名义产能超1000GW，远超2025年650-700GW的组件需求预期。不过，在政策与市场的共同作用下，供给侧 出清已开启。 政策层面，自2024年底以来，工信部、国务院等多部门通过规范产能、化解结构性矛盾、调控价格等方式，释放出解决光伏行业供给侧问题的决心。 市场层面，二三线企业因持续亏损（主产业链已亏损近一年）、资产负债率高企（超70%），筹资能力受限，并购重组加速。例如，一道新能、中利集团等 企业股权或托管权转让给国资委背景企业，行业市场化出清加速。头部企业则通过"减产挺价"、优化现金流等方式应对，随着落后产能淘汰，行业供需关系 有望改善。 需求端：国内外需求韧性强，全球增长确定性高 国内需求呈现"抢装+政策衔接"的特点。2025年Q1国内新增装机59.71GW ...

2025第五届起点两轮车换电大会 及轻型动力电池技术高峰论坛 聚焦新技术 拓展新市场 时间： 7月10-11日 地址： 无锡红豆杉庄 一、活动背景及亮点 二、活动组织架构 活动名称： 2025第五届起点两轮车换电大会及轻型动力电池技术高峰论坛 支持单位： 无锡市锡山区商务局、锡山区东港镇人民政府 活动规模： 500+ 举办时间： 2025年7月10-11日 活动地址： 无锡红豆杉庄 | 聚焦议题 | ü 两轮车电池技术路线图 | | --- | --- | | | ü 轻型动力电池出海新风向 | | | ü 电摩电池技术发展与应用 | | | ü 全极耳大圆柱电池在轻型电动车的应用 | | | ü 智能化工厂与数字孪生技术在电池生产中的应用 | | | 圆桌讨论：两轮车电池如何平衡能量密度、成本与安全性 | | 15:30-17:30 | 专场论坛 ③：两轮车换电电池技术专场 | | 聚焦议题 | ü 磷酸锰铁锂在两轮车领域的应用 | | | ü 两轮车电池新方向 —：高安全宽温域钠离子电池 | | | ü 锂电池消防安全解决方案分享 | | | ü 新国标对两轮车电池影响分析 | | | ü 大圆柱锂电池在 ...

在光伏行业深度调整中遭遇困境的千亿巨头隆基绿能，又迎来了一则重要股东的减持公告。 6月6日晚间，隆基绿能发布公告称，第二大股东 高瓴资本旗下 HHLR 管理有限公司拟减持不超过3789万股， 即不超过0.5%公司股份。 值得注意的是，隆基绿能此前刚经历重大人事变动，掌舵人李振国辞去公司董事、总经理及法定代表人职务， 将专注投入公司研发和科技管理工作。 截至目前，隆基绿能市值为1097亿元，仅为巅峰期的20%。五年前，在光伏行业一片荣景中，HHLR"入驻"隆 基股份，此番减持备受关注。 HHLR拟减持不超0.5% 6月6日晚间，光伏巨头隆基绿能发布公告称，HHLR管理有限公司拟自公告披露之日起15个交易日后的3个月 内，通过集中竞价交易方式减持其持有的公司股份不超过3789.02万股(即不超过公司总股本的0.5%)。 有行业人士表示，此番减持后，HHLR的持股比例将降至5%，还是4.99%，值得关注。若是持股5%以下的股 东，后续减持上市公司将不用公告，隆基绿能的二季度报告或将揭晓。 据券商中国记者了解，若剔除此前涉嫌的违规减持事件，这应该是HHLR持有隆基绿能4年多以来首次减持隆 基绿能。 2020年12月2 ...