他在谈到连任投票时表示："过去，我们总是想当然地认为连任投票只是走过场。" 一位知情人士表示，特朗普政府的目标不是让美联储变得更加鸽派，而是仔细审查地区联储主席的审查 和选拔方式，因为这些职位没有经过参议院的确认。 智通财经APP获悉，知情人士透露，特朗普政府正在研究相关方案，以加强对美联储12家地区联储的影 响力，此举可能会使其权力范围扩展到华盛顿的人事任命之外。 美国总统唐纳德·特朗普周一罢免美联储理事丽莎·库克，这一行动如果在法庭上得到批准，将使他有机 会在七人组成的美联储理事会中占据多数席位。但负责制定利率的美联储联邦公开市场委员会(FOMC) 还包括五位地区联储主席，与美联储理事不同，他们并非由白宫提名，也无需经参议院批准。 地区联储主席的选拔与连任程序由地区联储董事会与理事会共同监管，若美国政府能够对这些程序进行 审查，将标志着特朗普在试图影响货币政策的行动中又迈出了一步。而传统上，货币政策在一定程度上 不受政治压力的影响。 美联储理事会计划于明年2月份进行五年一次的授权，以批准现任地区联储主席名单。鉴于特朗普宣布 解除库克的职务，此次授权显得尤为重要。库克的律师周二表示，库克将对这一决定提出异议 ...

中国即将发行或正在发行的国债和政策性金融债数据来源：qeubee终端 债市震幅加大，固收基金经理激辩布局时点。近期股债跷跷板效应再现，债券市场在8月经历了一轮显 著调整，不少中长期纯债基金净值承压。面对债券收益率走高、债基频现赎回等多重考验，固收基金经 理们展现出不同的应对策略：有的已开始积极左侧布局，视当前为难得的买点；有的审慎观望，认为布 局时点未至，更倾向于缩短久期、提升流动性。展望后市，业内人士表示，从流动性角度来说，人民银 行始终表态将维持适度宽松的货币政策，保持流动性充裕。8月以来，面对债券收益率调整，人民银行 增量续作买断式逆回购和MLF，显示出对市场流动性的呵护。当前大幅收紧流动性的概率较小，债券 收益率大幅上行的概率不大。 稳增长后劲足，政府债券加快发行使用。今年以来，更加积极的财政政策持续发力，政府债券发行使用 加快。数据显示，截至8月26日，今年超长期特别国债已完成六期发行，累计规模9960亿元，发行进度 达76.6%；地方政府新增专项债券已发行31497.6亿元，超过去年同期发行规模。专家认为，随着各级财 政部门加快债券发行使用，相关资金持续落地，将为稳增长提供有力支撑。增量政策有望根 ...

专业点评：这场风波是特朗普对美联储独立性的一次重大挑战。美联储坚持通过法律途径解决，凸显了 其维护机构独立性的决心。事件的最终结果将取决于法院判决，若特朗普胜出，可能开启总统干预货币 政策的新先例；若库克留任，则强化美联储的独立性。短期内，此举增加了美国货币政策的不确定性， 可能影响市场预期和金融稳定。 美联储发言人就特朗普解雇理事丽莎·库克一事发表声明，强调《联邦储备法》规定理事任期固定，总 统仅在"有正当理由"时才能免职。库克已通过律师表示将寻求司法裁决，美联储承诺遵守任何法院裁 决。特朗普随后回应称也将遵守法庭决定。 ...

中国外汇交易中心（以下简称"交易中心"）最新发布的数据显示，2025年7月，资金面整体均衡偏 松，货币市场交易量增加、余额减少，主要回购利率多数下行；"反内卷"政策提振风险偏好，债券发行 及交易环比减少，国债收益率整体上行，曲线走陡；利率互换曲线短下长上、结束倒挂，成交环比有所 增长。从成交量来看，7月份，银行间市场交易活跃，当月成交231.7万亿元，环比增长12.7%，同比增 长15.7%。 央行在2025年第二季度中国货币政策执行报告中明确指出，下一阶段，货币政策主要思路包括"落 实落细适度宽松的货币政策""保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总 水平预期目标相匹配，持续营造适宜的金融环境"等。中泰证券银行业首席分析师戴志峰认为，后续货 币政策或更重视政策执行与落地。 主要回购利率多数下行 7月份，买断式逆回购和中期借贷便利（MLF）均增量续作，公开市场操作（OMO）跨月投放超 2.3万亿元，较上月明显增加，全月公开市场整体净投放4680亿元。 具体来看，数据显示，7月份，央行MLF提量续作4000亿元、净投放1000亿元；买断式逆回购投放 14000亿元、净投放2000亿元；逆 ...

美联储首次回应 据央视新闻最新消息，当地时间26日，美联储发言人发表声明称，国会通过《联邦储备法》规定，理事的任期为长期固定，总统只有在"有正当理由"的情 况下才能将其免职。理事的长期任期和免职保护是一项重要的保障，确保货币政策决策基于数据、经济分析和美国人民的长远利益。美联储将继续履行法 律赋予的职责。 声明称，库克已通过其律师表示将寻求司法裁决。美联储将一如既往地遵守任何法院裁决。 特朗普：已有接替库克的人选 据央视新闻报道，特朗普26日在内阁会议上表示，美联储需要100%光明磊落的人。对于库克方面表示要起诉一事，特朗普称已准备好进行法律斗争，特 朗普说，他也会遵守法庭裁决。 特朗普还表示，心中已有接替库克的合适人选。据央视新闻援引《华尔街日报》26日报道，特朗普已告知顾问，希望尽快宣布接替库克出任美联储理事会 成员的候选人，报道说，特朗普正在考虑让斯蒂芬.米兰和戴维.马尔帕斯接替库克出任美联储理事。 美联储独立性遭遇"前所未有"的考验。 据央视新闻报道，美国总统特朗普8月25日以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事莉萨.库克。库克的律师26日宣布，将对特朗普的行为提起诉讼。 市场影响几何？ 在特朗普发 ...

早上好！先来看重要资讯。 特朗普：美国被"剥削"，将不再直接资助乌克兰 据央视消息，美国总统特朗普25日在白宫记者会上公开表态称，美国将改变对乌政策，不再直接向乌克兰提供资金援助，乌克兰若需武器，需通过欧洲北 约伙伴获取。 特朗普明确指出，过去美国政府曾对乌克兰承诺了高达3500亿美元的资金支持，这让美国被"剥削"。如今美国将停止直接资助乌克兰，乌克兰的武器需求 由北约承接，美国仅与北约进行武器交易，北约需全额支付武器费用。 美联储理事库克遭特朗普解雇，其律师宣布将起诉 据央视报道，当地时间8月26日，美联储理事莉萨·库克的律师阿贝·洛厄尔宣布，将对特朗普解雇库克的行为提起诉讼。 美国总统特朗普25日以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事莉萨·库克。这一被媒体称为"史无前例"的做法引发争议，库克回应称特朗普无权解雇 她，将继续履职。库克通过律师阿贝·洛厄尔回应称，特朗普总统将其解雇缺乏法律依据及相关权力。"我将继续履行我的职责，帮助美国经济。"洛厄尔 表示，"我们将采取一切必要措施，阻止其非法行为。" 在谈及美联储时，美国总统特朗普称，需要100%光明磊落的人。对于美联储理事莉萨·库克，特朗普称已准备好进行 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 据外媒报道，美国总统特朗普的政府正评估如何对美联储12家地区联储施加更大影响，这可能使其触角 延伸到华盛顿人事任命之外。 如果特朗普罢免美联储理事库克的举动最终在法院站得住脚，他将有机会在七人组成的理事会中获得多 数席位。 但是，负责制定利率政策的联邦公开市场委员会（FOMC）还包括五位地区联储主席，由纽约联储主席 和其他11家地区联储主席中的4人轮流组成。与理事不同，他们不是由白宫提名，也无需参议院确认。 地区联储主席的选任与连任过程由地区联储银行董事会与理事会共同承担，政府若重新评估这一过程， 将标志着特朗普在其持续影响货币政策的行动中又迈出非同寻常的一步。而货币政策传统上在一定程度 上是隔绝政治压力的。 美联储理事会下次为地区联储主席"背书"的五年一次授权将在明年2月举行。在特朗普宣布罢免库克之 后，这一节点的重要性陡然上升。政府指控库克涉及抵押贷款欺诈。库克的律师周二表示，她将对这一 举动提出法律挑战。 据知情人士透露，今年夏初，部分地区联储主席已开始担心特朗普对美联储的计划可能影响他们的职 位。特朗普在当地时间周一晚间的声明进一步加剧了这种担 ...

◎记者 黄冰玉 美联储独立性正面临挑战。当地时间8月25日，美国总统特朗普以一纸公开信宣布"立即解除"美联储理 事丽莎·库克的职务，意欲"洗牌"美联储理事会。 这场罢免风波，不仅将双方推向法律对抗的漩涡，更引发市场对美联储独立性的担忧。分析认为，这一 解雇行动是美国政治干预经济的标志性事件，反映了白宫对美联储的深层战略意图，无疑是对美联储独 立性和未来货币政策方向的重大挑战。 一纸公开信掀波澜 数日前，特朗普在社交媒体上曾对库克进行辞职施压。当地时间8月25日，特朗普再度向美联储发难 ——发布了一封致库克的公开信，宣布免除其职务"立即生效"。 信中援引美国宪法第二条及经修订的《1913年联邦储备法》相关条款，宣称已认定存在"正当理由"撤销 库克美联储理事职务。 具体来看，该指控涉及库克在金融事务中存在的"欺诈性和潜在犯罪性行为"。信中引用联邦住房金融局 提交的材料，指控库克在抵押贷款申请中虚报"主要住所"，在密歇根和佐治亚两州重复享受优惠贷款条 件。信中斥责其行为"不可想象"，质疑库克的诚信与担任监管者的资格。 事发数小时后，库克回应称，"法律上没有理由"将她从美联储解雇，将会继续履行职责。此前，库克已 多次 ...

流动性跟踪与地方债策略专题 关注短端和部分地方债新券机会 2025 年 08 月 26 日 ➢ 货币政策与流动性观点 8 月 15 日，央行发布了《2025 年二季度货币政策执行报告》，总体来看，"适度 宽松"的货币政策总基调没有改变，并且延续了 7 月政治局会议要求的"落实落 细"，说明当前货币政策尚且没有来到可以转向收紧的地步但也缺乏进一步总量 宽松的动力，在央行各目标没有出现明显压力的情况下，短期内货币政策的关键 是抓好落实，密切跟踪已经推出的政策的传导情况和实际效果，充分释放存量政 策效用，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，更多通过结构性货币政策 工具加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。 8 月 18 日-8 月 22 日税期资金面情况超预期，我们认为本次资金面收敛可能是 由于央行前期逆回购投放较为克制叠加部分资金存款搬家流向股市导致出现资 金缺口，缴款结束后资金利率也没有修复至前期水平，资金面收敛情况超预期带 动一致较为稳定的短端利率也出现回调。本周跨月市场有所担忧，需要注意到资 金面收敛后央行立刻开启了连续大额逆回购净投放，目前7DOMO余额为20770 亿元再度明显超出季节性 ...

Sasaki表示，投资者必须考虑的一个因素是特朗普的贸易协议，这些协议要求欧洲、日本和韩国等国在 美国投资数千亿美元。"如果有大量投资进入美国，最终美元将得到支撑，美国股市也将得到支撑。因 此，做空美元或美国资产可能只会让你亏钱。" 美国总统特朗普再次重创美联储独立性，全球投资者周二遭受冲击，他们在政策被政治化的担忧与市场 可能获得的回报之间左右为难。 特朗普宣布解雇美联储理事库克的决定令市场感到意外，尽管他上周已明确表示库克是目标之一，且数 月来一直攻击主席鲍威尔，以此作为其迫使美联储降息行动的一部分。 Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示，"这是美国这座大厦及其可投资性上出现的又一道裂 缝。" Rodda说，他担心特朗普政府的动机，认为此举并非为了维护美联储的完整性，而是为了在美联储安插 自己的人马，"这又回到了对体制的信任问题上。" 尽管库克的离任尚未确定，且她已对特朗普将其免职的权力提出异议，但特朗普声称解雇"立即生效"， 而此时距离美联储政策会议仅剩两周，这对投资者来说是另一个担忧。 尽管如此，市场反应平淡。短期美债收益率小幅下跌，而市场预期这种强制性货币宽松将导致通胀， ...