·韩国央行会议纪要暗示即将再次降息 【机构分析】 ·Metzler：就业疲软数据出现时美联储才可能降息 ·分析师：美联储将表示无意在短期内打破僵局 ·凯投宏观：欧元区零售业将迎来低迷的一年 ·巴克莱将日本央行下次加息时间推迟至2026年1月 ·Metzler的分析师认为，货币市场可能对美联储今年降息过于乐观。Metzler坚持其预测，即2025年美联 储将降息两次，现在预计下一次宽松政策只会在7月出台，主要原因是美国劳动力市场持续强劲。根据 LSEG的数据，货币市场预计2025年将有三次降息。分析师预计，美联储主席鲍威尔将在新闻发布会上 重点讨论价格稳定问题。尤其是不断上升的通胀预期，目前正引起货币当局的担忧。只有当美国经济疲 软反映在劳动力市场上时，才有可能降息。 ·美债和欧债收益率在早盘交易中几乎没有变化，因为投资者在美联储政策会议之前保持观望。预计美 联储将在本周的决定中维持利率不变，而且由于近期美国经济数据强劲，不太可能在未来几个月发出降 息信号。KBC bank分析师在一份报告中表示，"预计美联储将保持利率稳定，并表示无意在短期内打破 僵局。" ·凯投宏观的分析师Ankita Amajuri在给客户 ...

Moneta Markets亿汇认为，美联储在5月的政策会议上启动讨论，市场普遍预期此次会议不会降息，而未来会议降息的可能性也较低。根 据摩根大通的分析，美联储官员在货币政策上可能受到两方面因素的制约。 Moneta Markets亿汇认为，尽管市场对滞胀的担忧有所增加，但投资者仍未充分反映经济增长放缓的预期。摩根大通认为："尽管经济衰退 仍有可能避免，但如果真的发生，许多投资者认为市场已经反映了这种风险的观点可能过于乐观。" Moneta Markets亿汇总结称，美联储目前正面临复杂的宏观经济环境，通胀预期上升和经济衰退风险的不确定性使其在货币政策上陷入两 难境地。尽管特朗普呼吁降息，但美联储可能需要在更多数据支持和明确的经济衰退信号出现后，才能采取行动。投资者需密切关注美联 储的政策动态以及经济数据的变化，以评估未来市场的风险。 Moneta Markets亿汇分析称，通胀预期的上升是美联储难以降息的重要原因之一。最新消费者通胀报告显示，3月通胀同比上升2.4%，高 于美联储2%的目标。而密歇根大学编制的一年期通胀预期更是高达6.5%。这一数据表明，市场对未来通胀的担忧正在加剧。 Moneta Mark ...

美国总统特朗普越来越急切地呼吁美联储降低利率，但美联储正处于艰难境地。 摩根大通的分析师表示，在美联储本周启动5月的政策会议之际，该央行几乎没有可能降息，而且在后续会议上降息的可能性 也很低。 摩根大通认为，美联储官员在货币政策方面受到束缚，原因有二。 通胀预期上升 摩根大通表示，通胀前景是美联储目前不会降息的原因之一。 美国消费者的通胀预期 特朗普的关税政策预计会增加消费者的成本，这是通胀预期大幅上升的主要驱动因素。贸易战引发的担忧加剧了滞胀风险，即 美国经济陷入增长停滞而物价持续上涨局面的可能性。在这种情况下，美联储实际上陷入了两难境地，因为它无法同时应对这 两个问题。 摩根大通写道："事情的先后顺序可能会变得棘手，因为在硬数据明显疲软之前，通胀数据有可能先大幅上升，这将使美联储 处于非常困难的境地。" 最新的消费者通胀报告显示，3月份的通胀同比上升2.4%，高于美联储2%的目标。与未来可能出现的情况相比，这一数字仍然 相当低：密歇根大学编制的一年期通胀预期为6.5%。 美国CEO的信心指数 数据尚未显示降息的必要性 尽管像未来通胀预期这样的软数据最终可能会给投资者带来问题，但至少目前，令人鼓舞的硬数据掩 ...

分析师：就业疲软数据出现时，美联储才可能降息 金十数据5月7日讯，Metzler的分析师认为，货币市场可能对美联储今年降息过于乐观。Metzler坚持其 预测，即2025年美联储将降息两次，现在预计下一次宽松政策只会在7月份出台，主要原因是美国劳动 力市场持续强劲。根据LSEG的数据，货币市场预计2025年将有三次降息。分析师预计，鲍威尔将在新 闻发布会上重点讨论价格稳定问题。尤其是不断上升的通胀预期，目前正引起货币当局的担忧。只有当 美国经济疲软反映在劳动力市场上时，才有可能降息。 ...

SHMET 网讯：美联储最新利率决定将于北京时间周四凌晨2:00公布，鲍威尔的新闻发布会将于凌晨2:30开始。本次会议不会公布最新的经济预测摘要 （SEPs），更新的预测需等到6月会议。 在强于预期的4月就业报告发布后，市场普遍预计美联储将维持利率在4.25%-4.50%不变。货币市场目前认为，本次会议仅有2%的概率降息25个基点， 而全年累计降息预期为72个基点。 本次会议以及鲍威尔的新闻发布会上，焦点将继续集中美联储官员在对关税影响的评论，以及指引上。然而，美联储很可能重申其观望立场，以观察特 朗普的关税如何反映到"硬数据"中，并帮助美联储决定下一步行动。 继上周五美国就业报告强劲之后，高盛集团和巴克莱银行都将下一次降息预测从6月推迟到7月。值得注意的是，花旗虽维持年内125个基点的降息预 测，但首次降息时点从5月延至6月。 政策声明与鲍威尔表态 随后的新闻发布会上，鲍威尔提供的主要信息很可能重复"FOMC已做好充分准备，在获得更清晰的信息之前不改变政策"的说法。 高盛经济学家在其FOMC前瞻报告中提出了2个关键点 "软数据"VS"硬数据"： 当前数据走势呈现出典型的事件驱动型放缓特征：调查类"软数据"迅 ...

【要闻速递】 今日周三（5月7日）亚市盘中，COMEX黄金在前一日大涨后大跌，截至发稿暂报3392.30美元/盎司， 跌幅1.44%，今日开盘于3448.10美元/盎司，最高上探3448.20美元/盎司，最低触及3367.00美元/盎司。 打开APP，查看更多高清行情>> 【COMEX黄金行情解析】 市场关注美联储周三公布的政策决定，预计联储将在会上维持利率不变，但这次会议可能是最后一次结 果如此明朗的会议。 短线来看，COMEX黄金价格下跌，目前交投于3392.30美元/盎司，跌幅1.44%，最高上探3448.20美元/ 盎司，最低触及3367.00美元/盎司。今日上方阻力位为3455-3460，下方支撑位为3215-3220. 面对特朗普总统的关税问题尚未解决，以及美国经济同时显示出明显的优势和弱点，央行政策制定者目 前除了坐等事态发展之外无能为力。 曾长期担任美联储官员、现为纽约银行投资的首席经济学家的Vincent Reinhart表示："这次会议将会很 尴尬，美联储没有对未来几次会议做出任何预测。美联储必须等待两件事：一是看到政策真正到位…… 但当它显示出来时，必须看到通胀预期的反应。这就是美联储要 ...

5月7日亚洲交易时段早盘，美元指数呈现技术性修正特征。截至发稿，该指数报99.54，较开盘价99.26上涨0.27%，但未能突破关键阻力位。市场参与者正 通过技术指标与基本面数据交叉验证，研判美联储货币政策路径的潜在变化。 就业数据强化政策观望立场 最新出炉的4月非农就业报告为美联储维持限制性货币政策提供重要依据。数据显示，当月美国非农就业人口新增17.7万人，超出市场预期中值15万人，失 业率连续第三个月维持在4.2%水平。值得关注的是，在特朗普政府宣布实施新一轮关税政策后，就业市场未现明显裂痕，这与关税暂停执行至7月的政策缓 冲期存在关联。 Lindsay Rosner指出，强劲的劳动力市场数据为美联储保持战略定力创造条件。但该机构同时警示，就业指标作为经济滞后指标，可能尚未充分反映关税冲 击对实体经济的传导效应。当前通胀水平持续高于2%政策目标，叠加关税可能引发的输入性通胀压力，使得美联储在降息决策上需权衡增长风险与物价稳 定目标。 布林带系统（20日均线参数）显示，当前价格运行于中轨（101.3881）与下轨（96.9796）之间，上轨压力位在105.7966。这种技术结构表明，美元指数仍处 于震荡收 ...

Group 1: Impact Mechanisms on Gold Prices - The decline in real interest rates due to interest rate cuts enhances the attractiveness of gold as a zero-yield asset, typically leading to price increases [1] - The release of long-term liquidity, estimated at 1 trillion yuan, may partially flow into the commodity market, including gold, with historical data showing strong gold performance during periods of monetary easing [2] - A depreciation of the RMB due to interest rate cuts could lead to a passive increase in gold prices denominated in RMB, as seen during the RMB depreciation in 2020 [3] - Easing monetary policy may stimulate economic demand and, combined with supply chain pressures, could elevate inflation, increasing the demand for gold as an inflation hedge [4] Group 2: Historical Case Studies - In 2015, following five interest rate cuts by the People's Bank of China, the price of Au9999 on the Shanghai Gold Exchange rose by 6.3%, while the Shanghai Composite Index fell by 14.3%, indicating a shift of risk-averse funds towards gold [5] - In 2020, amid a global easing trend with the Federal Reserve cutting rates to zero and implementing unlimited quantitative easing, international gold prices surged by 25%, reaching a historical high [6] Group 3: Current Market Specificities - The divergence in monetary policies between the US and China, with the Fed maintaining high rates while China cuts rates, may exacerbate RMB depreciation pressure, potentially widening domestic gold premiums [7] - Geopolitical risks, such as the Russia-Ukraine conflict and tensions in the Middle East, are creating a resonance between risk aversion and monetary easing, further supporting gold demand [8] - The recent rate cuts and reserve requirement ratio reductions are favorable for gold, but external policies and geopolitical risks should be monitored [9]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年5月7日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：美联储会议前，欧洲贸易谈判态度强硬，金价再度上涨；美国三大股指 全线收跌，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美元指数跌0.53%报99.27，离岸人民币直 线大幅震荡报7.2080；美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌4.87个基点报 4.2946；COMEX黄金期货涨3.60%报3441.80美元/盎司；中性 6、预期：今日关注国务院新闻发布会、美联储议息会议、法国3月贸易帐。美联储 会议前，关税不确定性依旧高涨，风险偏好降温，金价再度走高，早间中美会面消 息，另风险偏好再度升温，金价明显回落。沪金 ...

土耳其央行行长：通胀预期继续高于我们的通胀回落路径。 ...