中微公司同样在财报中表示，全球半导体设备行业将延续复苏，中芯国际和长江存储等存储厂商对公司 的产品需求将持续增长，预计第二季度营收有望继续保持较高增速，在25亿~30亿元，同比增长 30%~35%；净利润受营收增长以及费用管控影响，有望达到3.5亿~4亿元，同比增长20%~25%。 尽管一季度为半导体行业淡季，但半导体龙头公司基本都交出了亮眼答卷。 北方华创（002371）今年一季度交出历史最好业绩。财报显示，报告期内公司实现营收82.06亿元，同 比增长37.90%；实现归母净利润15.81亿元，同比增长38.80%。截至2025Q1末公司合同负债为57.5亿 元，同比-37.8%，存货为252.1亿元，同比+40.9%，存货取得较快增长，表明公司在手订单充足。 截至5月12日10:42，中证半导体材料设备主题指数上涨0.28%，成分股中船特气上涨2.77%，有研新材 （600206）上涨2.68%，TCL科技（000100）上涨2.34%，华海诚科上涨1.74%。半导体材料ETF （562590）上涨0.09%，最新价报1.09元。拉长时间看，截至5月9日，半导体材料ETF今年以来累计上 涨2.94%。 ...

证券研究报告 光伏设备2024年报&2025一季报总结： 业绩阶段承压，静待行业复苏&看好龙头设备商穿越周期 首席证券分析师：周尔双 执业证书编号：S0600515110002 联系邮箱：zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师：李文意 执业证书编号：S0600524080005 联系邮箱：liwenyi@dwzq.com.cn 2025年5月11日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2024年&2025Q1各环节光伏设备公司业绩普遍承压 ◆ 图：2024年及2025Q1各环节光伏设备公司业绩情况 | | | | | | 2024年 | | | | | | 2025Q1 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 证券代码 | 公司名称 | 营收 | 营收同比 | 归母净利润 | 归母净利润 | 毛利率 | 净利率 | 营收 | 营收同比 | 归母净利润 | 归母净利润 | 毛利率 | 净利率 | | | | | （亿元） | （%） ...

证券研究报告 基础材料/能源 4 月油价显著下行，下游有望率先复苏 华泰研究 2025 年 5 月 09 日│中国内地 行业月报 2025 年 4 月行业整体价差改善，成本减压及需求改善的下游有望率先复苏 25 年 4 月末 CCPI-原油价差约 600，处于 2012 年以来 30%以下分位数。 美国"对等关税"导致油价跌势较快，化工品整体价差较年初以来有所改善。 4 月提价产品主要系三氯乙烯、敌草快母药、H 酸等供应收缩和需求阶段性 补库的品种。我们预计关税政策等影响或加速产业链在 25Q2 加速去库，伴 随行业资本开支增速拐点来临，叠加出口亚非拉及内需改善助力，25H2 或 迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。 行业供需错配压力仍存，4 月 PMI 数据为 49 据国家统计局，25 年 1-3 月化学原料与化学制品业固定资产完成额累计同 比+2%，行业资本开支增速延续回落。我们认为，竞争程度的加剧导致 22H2 以来化工多数子行业盈利中枢显著下移，企业资本开支意愿或逐步降低， 行业供给侧有望迎来持续的自我调整和优化阶段。需求侧而言，25 年 4 月 国内 PMI 数据为 49，考虑全球对 ...

2025 年 5 月 9 日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 工程机械产业链梳理 证券研究报告 上游 原材料与核心零部件 中游 主机制造商 下游 应用领域 钢铁 液压件 ◼ 恒立液压：油缸、泵阀 ◼ 艾迪精密：液压破碎锤、泵阀、马达 ◼ 长龄液压：中央回转接头、张紧装置 发动机 基建 采矿业 房地产 2023年销量份额 （剔除叉车） 高空作业平台 34% 挖掘机 32% 装载机 17% 起重机 12% 压路机 2% 平地机 1% 主要机种 ◼ 三一重工：挖掘机、混凝土机械、起重机 ◼ 中联重科：起重机、混凝土机械、挖掘机、 高空作业平台 ◼ 徐工机械：起重机、挖掘机、高空作业平 台、混凝土机械 ◼ 柳工：装载机、挖掘机 ◼ … 采矿业 数据来源：中国工程机械工业协会，东吴证券研究所 2 工程机械板块相关公司 工程机械行业2024年报&2025年一季报总结 内需复苏超预期，工程机械行业有望迎来国内外共振 首席证券分析师：周尔双 执业证书编号：S0600515110002 联系邮箱：zhouersh@dwzq.com.cn • 我们选取了A股13家主营业务为工程机械的上市公司进行分析，选取公司及细分产品领域如下 ...

【晶圆代工"双雄"一季报喜忧参半】晶圆代工"双雄"中芯国际和华虹半导体于近日公布 2025 年一季 报。半导体行业 2024 年总体温和复苏，2025 年一季度能否延续受关注。中芯国际一季度营收达历史同 期新高，实现营业收入 163.01 亿元，同比增长 29.4%；净利润 13.56 亿元，同比增长 166.5%；扣非净 利润 11.7 亿元，同比增长 88%，但实际收入增速未达业绩指引预期，环比增长仅 1.8%。华虹公司一季 度营收 39.13 亿元，同比增长 18.66%；净利润 2276.34 万元，同比下降 89.73%，增收不增利，不过较 2024 年四季度实现环比扭亏。 两家公司同时给出二季度业绩指引，华虹预计二季度主营业务收入约在 5.5 亿美元至 5.7 亿美元之间，毛利率约在 7%至 9%之间。中芯国际二季度收入指引为环比下降 4%到 6%，毛利率指引为 18%到 20%。 进一步剖析业绩构成，晶圆制造业务是中芯国际营收大头，贡献超 95%营收。消费电子、智能手机、电脑和平板占其超 80%营收，12 英寸与 8 英寸晶圆营收占比分别为 78.1%和 21.9%。中芯国际联席 CEO 赵海军 ...

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年4月销售各类挖掘机22142台，同比增长17.6%。其中国内销量12547台，同比增长16.4%；出口量9595 台，同比增长19.3%。 | | | 2025年4月 中国挖掘机市场概况 | | | --- | --- | --- | --- | | | 国内 | 대 그 | 合计 | | 当期销量 | 12 547 | ର ୧୨୮ | 22 142 | | 去年同期 | 10 782 | 8 040 | 18 822 | | 同比涨幅 | 16.4% | 19.3% | 17.6% | | 累计销量 | 49 109 | 34 405 | 83 514 | | 去年同期 | 37 228 | 31 558 | 68 786 | | 同比涨幅 | 31.9% | | 9.02%◎ 公众号·工程机械杂志 | 2025年1—4月，共销售挖掘机83514台，同比增长21.4%；其中国内销量49109台，同比增长31.9%；出口34405台，同比增长9.02%。 2025年4月销售电动挖掘机25台（6吨以下1台，10至18.5吨级2台，18.5至28.5吨级1 ...

据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2025年4月销售各类装载机11653台，同比增长19.2%。其中国内销量7191台，同比增长35.4%；出口量4462 台，同比下降0.18%。 2025年1—4月，共销售各类装载机42220台，同比增长16%。其中国内销量23570台，同比增长27.8%；出口量18650台，同比增长3.87%。 2025年4月销售电动装载机2924台（ 3吨以下28台，3吨121台，5吨1849台，6吨847台，7吨66台，8吨以上4台，滑移装载机9台）。 | | | | | 2025年中国电动装载机市场情况 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 月份 | 3吨以下 | 3 吨 | 5吨 | 61中 | 7吨 | 8吨 | 滑移装载机 | 总计 | | 2025-04 | 28 | 121 | 1849 | 847 | 66 | 4 | 9 | 2924 | | 2025-03 | 23 | 56 | 1876 | 772 | 129 | 4 | 2 | 2802 | | 20 ...

以满足客户多样化的市场需求。公司物联网业务稳健发展，半导体业务 国产设备已形成批量销售受到客户的高度认可，2025 年，公司将紧跟 行业发展趋势，持续加强研发技术创新，持续开拓市场，优化生产，保 持公司产品在市场上的竞争优势，提高公司盈利能力，2025 年第一季 度公司已经盈利并同比增长。 2、2025 年第一季度公司已经盈利并同比增长，公司将持续通过业 绩改善提升公司价值，提升股价，适时采取合适的措施促进转股。根据 公司第五届董事会第二十次会议决议，下一触发转股价格修正条件的期 间从 2025 年 5 月 1 日重新起算，若再次触发"光力转债"转股价格向 下修正条件，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使"光力转债" 的转股价格向下修正权利。请关注公司相关公告。 3、公司 2019 年完成了国际化布局，现已实现国内国外双循环的生 产营销模式，为公司的全球化发展和应对国际贸易摩擦提供了坚实的基 础。美国关税政策处于不断变化中，公司也将密切关注，与上下游合作 伙伴共同积极协调应对。谢谢！ 二、领导，您好！我来自四川大决策 2024 年公司业务规模萎缩超 13，是什么原因？2025 年在国产自主可控加速背景下， ...

Core Viewpoint - The engineering machinery industry shows signs of recovery, with improvements in working hours and operating rates, although some metrics indicate a decline compared to previous periods [5][7]. Group 1: Monthly Working Hours - In April 2025, the average working hours for major engineering machinery products was 90.1 hours, representing a year-on-year increase of 3.20% but a slight month-on-month decrease of 0.05% [1]. - Specific working hours for various machinery in April 2025 included: excavators at 85 hours, loaders at 98.3 hours, and non-road mining dump trucks at 170 hours [1]. Group 2: Monthly Operating Rates - The operating rate for engineering machinery in April 2025 was 62%, which is a year-on-year decrease of 4.29 percentage points but an increase of 1.17 percentage points from the previous month [2]. - Operating rates for specific machinery in April 2025 included: excavators at 66.3%, loaders at 62.4%, and concrete pump trucks at 43% [2]. Group 3: Historical Data Review - The average working hours for major engineering machinery products in December 2024 was 93.9 hours, showing a month-on-month decline of 2.91% [5]. - In March 2025, the average working hours increased to 90.1 hours, with a year-on-year growth of 6.53% [6]. Group 4: Market Dynamics - The engineering machinery industry is experiencing a potential recovery, with improved expectations following a significant increase in exports, which rose over 70% despite a 13-month decline in domestic sales [7][9]. - February 2025 saw an improvement in operating rates, contributing to a more optimistic outlook for the engineering machinery sector [9].

世界先进（5347.TW）FY25Q1 业绩点评及法说会纪要 25Q1 业绩同环比增长，通信、工业及车规需 求回升 ❖ 事项： 2025 年 5 月 6 日世界先进发布 2025 年 Q1 季度报告，并召开法人说明会。公 司财务季度 FY2025Q1 截至 2025 年 3 月 31 日，即自然季度 CQ2025Q1。 2025Q1，公司实现营收 119.49 亿新台币，同比增长 24.0%，环比增长 3.4%； 毛利率为 30.1%，同比提升 6.1pct，环比提升 1.4pct。 ❖ 评论： 1. 业绩总览：2025Q1 公司实现收入 119.49 亿新台币(yoy+24.0%,qoq+3.4%)， 主要得益于中国大陆刺激消费方案的持续扩大，供应链为应对关税不确定性而 提前拉货；实现毛利率 30.1%(yoy+6.1pct,qoq+1.4pct)，符合业绩指引（29%- 31%）；实现归母净利润 24.14 亿新台币（yoy+89.8%,qoq+30.7%)。 2. 业绩结构：25Q1 公司出货量为 607000 片八寸晶圆，环比增长 10%，同比 增长 29%；公司产品 ASP 下滑 5%。Q1 客户对 ...