志邦家居 20250508 摘要 • 志邦家居 2025 年一季度国内零售业务虽持续下滑，但降幅同比、环比均 收窄，得益于 2024 年管理层调整及扁平化组织结构改革，以省为单位管 理并调整加盟商供价体系，提升店面质量。 • 国内地产工程业务一季度及 4 月签单大幅下滑，因订单重估及付款条件变 化导致收缩。公司正探讨向企业客户、公寓等转型，二季度订单下滑或将 持续。 • 海外业务受中美关税影响，但中东市场发展迅速，预计超预期增长。澳大 利亚业务保持稳健，海外业务总体在预期内有序增长。 • 国补政策主要由加盟商享受省内补贴，异地补贴政策较少且低调。年初已 确定总额度足够全年使用，但释放节奏会调整。新老直营公司均参与异地 补贴。 • 合肥国补政策未完全放开，部分加盟商转用其他公司政策，参与度约五成。 前期参与度高，后期订单正常化后，部分加盟商因成本考虑退出。 • 四月份零售订单降幅收窄主要由零售贡献，大众市场仍有较大拖累，预计 下滑持续数月。一季度毛利率波动与店面调整和支持力度有关，全额法确 认收入也导致毛利下降。 • 2024 年行业价格竞争激烈，但国补政策推动销量回升后价格维持稳定。 经济下行导致橱柜衣柜单价 ...

证券之星消息，2025年5月7日东鹏控股（003012）发布公告称公司于2025年5月7日召开业绩说明会。 具体内容如下： 问：请公司如何看待一季度的财务表现？ 答：您好！2025年第一季度，在行业整体承压背景下，公司通过渠道优化、全价值链精益运营及费用精准管 控等措施，推动经营质量稳步提升。报告期，实现营业收入 9.94 亿元，与去年同期基本持平；净利润额同比 有所减少。基于去年行业产品价格调整的传导效应，本季度公司产品均价同比有所下降，对当期利润造成影 响。结合历史数据，一季度为传统淡季，当期净利润占全年比重较低，当前波动对全年的影响总体可控。 公司持续优化渠道结构，聚焦高毛利业务发展，积极响应国家家装消费品以旧换新政策，依托产品创新和精 细化运营，推动瓷砖大零售业务收入同比增长 10.19%；采取更加稳健的发展策略，工程业务规模有所收缩。 公司通过深化全价值链精益运营和管控，实现期间费用总额同比下降 11.27%，销售费用率和管理费用率同比 分别下降 2.25 和 1.42个百分点。谢谢您的提问！ 问：精装房对瓷砖的需求受到房地产景气度的影响较大，而存量房、二手房市场需求有升机会，请公司采取 什么策略抢 ...

"2024年四季度以来，随着国家推出的家装国补政策在各地陆续落地实施，激活了瓷砖、卫浴消费需 求。在带动销售业绩的同时，缩短了消费决策周期。"5月7日，东鹏控股（003012）董事、副总经理、 财务总监包建永在2024年度业绩说明会上如是表示。 东鹏控股是我国建筑卫生陶瓷行业的头部企业之一。2024年，东鹏控股实现营业收入64.69亿元，同比 下降16.77%；实现净利润3.28亿元，同比下降54.41%。公司坦言，2024年建陶行业需求继续减弱，供过 于求问题突出，市场竞争从增量竞争转为存量竞争，行业整体面临进一步挑战。 "在行业整体承压背景下，公司通过渠道优化、全价值链精益运营及费用精准管控等措施，推动经营质 量稳步提升。"东鹏控股董事会秘书、副总经理黄征在业绩说明会上表示，公司持续优化渠道结构，聚 焦高毛利业务发展，积极响应国家家装消费品以旧换新政策，依托产品创新和精细化运营，2025年第一 季度，实现瓷砖大零售业务收入同比增长10.19%；采取更加稳健的发展策略，工程业务规模有所收 缩。 高端赛道布局方面，东鹏控股发布DPICASA高奢品牌战略，与三大意大利顶奢品牌进行深度战略合 作；IW品牌迎来升级 ...

多位零售商透露，县级家电市场的增长相对比较明显，空调市场一枝独秀，以旧换新"国补"政策刺激了消费，同时家电市场竞争加剧。 刚刚过去的这个"五一"假期，家电零售市场冷热不均。第一财经记者从多位家电零售商处了解到，县级家电市场的增长相对比较明显；从品类看，空调销售 是热点。以旧换新"国补"政策刺激了消费，与此同时，家电市场竞争加剧。 中国家用电器商业协会常务副秘书长吴咸建向第一财经记者表示，首个"国补"版"五一"，从有关部门和相关企业公布的"战报"（数据）来看，呈现出"国补 驱动消费换代升级，场景化带动高端销售"的特点。随着"国补"加力扩围，补贴产品扩围、实施网点扩容，其在挖掘更新消费潜力、激发绿色消费活力等方 面的作用在延续。 "'五一'假期期间，我们的销售额比去年同期有所增长。"总部在桂林的广西星达家电集团的执行董事唐义军向记者说，"国补"政策今年继续实施发挥了作 用，加上他们今年提升服务能力、扩大在当地的市占率，都是"五一"销售增长的原因。 不过，也有零售商告诉记者，"五一"假期销售欠佳，不少消费者外出游玩，"国补"政策在今年全年延续，有的消费者不急于现在就购买电器，政策效应比去 年四季度有所放缓。而且，" ...

期数： 2025 年 4 月刊 大纲： 温馨提示： * 请 会 员 单 位 通 过 会 员 登 陆 平 台 下 载 或 邮 件 接 收 此 份 报 告 。 * 如 需 了 解 更 多 相 关 信 息 ， 请 订 阅 C I N N O Re s e a r c h 《 中 国 智 能 手 机 市 场 销 量 分 析 报 告 》 。 联系我们 马女士 Ms . Ceres TEL：（+86）137-7604-9049 Emai l：CeresMa@cinno.com.cn 分类： 会员服务—手机市场月度发展趋势概况 主题： 2025 年 Q1 国补政策换机需求释放，国内智能机销量同比增长 4% 概要： 内容涵盖 Q1 中国智能手机市场的销量、品牌、价格段等走势分析 1. Q1 ' 22-Q1 ' 25 中国市场智能机销量及同比趋势 2. Q1 ' 22-Q1 ' 25 中国市场智能机价格段趋势 3. Q1 ' 22-Q1 ' 25 中国折叠屏手机市场销量及环比趋势 4. Q1 ' 22-Q1 ' 25 中国智能机市场手机品牌趋势 5. Q1 ' 23-Q1 ' 25 中国市场 Hu awe i 智能机销量 及价 ...

洛图科技报告数据显示，2025年第一季度，中国智能音箱市场销量为369.9万台，同比下降5.6%；市场 销额为10.3亿元，同比下降5.9%。这是近三年来中国市场规模单季度下降幅度最小的一个季度。在国补 政策的刺激下，市场似乎呈现了止跌企稳的态势。第一季度线上市场的销量为213.1万台，同比增长 4.0%，销额为5.6亿元，同比增长4.4%。 ...

根据披露的机构调研信息2025年4月27日至2025年4月29日，泉果基金对上市公司东鹏控股进行了调研。 基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为168.38亿元，管理基 金数6个，旗下基金经理共5位。截至2025年4月30日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下 所示： 零售业务实现收入同比增长 10.19%，成为驱动业绩韧性的关键引擎。同时，公司主动调整业务结构， 收缩工程业务规模，集中资源聚焦高毛利业务发展，进一步夯实盈利质量。 （2）全价值链精益管理发 力，费用管控显成效面对行业价格调整传导压力，公司通过全价值链精益运营实现降本增效突破。 报 告期内，公司期间费用总额同比下降 11.27%，其中销售费用率和管理费用率分别降低 2.25 和 1.42 个百 分点。通过供应链协同优化、生产智能化改造及仓储物流效率提升，公司运营效率持续改善，为应对市 场波动提供有力支撑。 （3）短期利润波动可控。 受去年行业产品价格调整传导及传统淡季因素影响， 公司一季度营业收入9.94亿元，同比基本持平；净利润同比有所减少。因历年一季度净利润占全年比重 较低，当前波动对全年影 ...

证券研究报告 轻工行业24A&25Q1业绩综述： 新消费表现亮眼，补贴链刺激效果初显 分析师：赵中平 执业编号：S1130524050003 分析师：张杨桓 执业编号：S1130522090001 分析师：尹新悦 执业编号：S1130522080004 2025年5月4日 目录 3 1 家居：内销国补刺激效果初显，出口景气度边际有所下行 ➢ 业绩综述 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 营收同比增长率(%) 归母净利润同比增长率(%) 01 家居：内销国补刺激效果初显，出口景气度边际有所下行 03 轻工消费宠物潮玩：新消费国货品牌靓丽，多点开花 04 02 造纸：短期盈利压力仍在，资本开支趋缓，优选细分赛道 两轮车：以旧换新助推Q1高景气，产品升级、出海是长期 成长抓手 05 风险提示 01 家居：内销国补刺激效果初显， 出口景气度边际有所下行 图表1：内销家居板块历年营收与净利润同比增长率 图表2：内销家居板块单季度营收与净利润同比增长率 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 营收同比增长率(%) 归母净利润同比增长率(%) -20% 0% 20% 40% 60 ...

一、国补新政激活消费新势能：手机市场迎来"真香"拐点二、京东供应链破解换新痛点：构建"无感 化"消费闭环国补政策能否真正惠民，关键在于企业如何将政策红利转化为消费体验。白条怎么提到现 白条淘现京东白条额度怎么取出钱来京东白条怎么把钱转出来京东白条怎么提取京东白条找靠谱商家秒 到京东白条找商家兑现多少手续费京东白条找商家兑现深圳京东白条找什么商家兑现京东白条兑现面对 以旧换新中的物流、售后、体验等"最后一公里"难题，京东依托"十节甘蔗"理论，从采销到服务全链条 创新，打造出行业标杆级的解决方案。 技术赋能构建防欺诈防火墙 针对国补实施中的设备真实性验证难题，京东推出"AI+区块链"双保险机制：通过物流大模型对设备外 观、序列号进行多维识别，结合区块链存证技术实现全程溯源。在深圳华强北，某商家试图通过翻新机 套取补贴的行为，被AI图像识别系统当场拦截。"系统能在0.8秒内完成设备合规性校验，准确率高达 99.97%。"京东零售技术负责人透露。 下沉市场服务网络全覆盖 在四川凉山州昭觉县，村民阿依莫通过京东"乡镇服务站"完成了人生首次线上换新。工作人员不仅提供 上门验机服务，还教会她使用白条分期功能。"以前总觉得数 ...