尽管黄金价格飙升至4000美元，美元汇率下跌，股票创下新高，市场中关于"货币贬值交易"的讨论甚嚣尘上，但本应对通胀风险最为敏感的美国债券市场却异 常冷静，其核心的长期通胀预期指标依然稳定地锚定在美联储2%的目标附近。 所谓"贬值交易"，其核心逻辑在于，投资者押注政府将通过制造通货膨胀，来"稀释"其日益庞大的债务负担。在这一预期下，能够对冲通胀风险的股票和黄金等 硬资产自然受到追捧。 分析认为，当前，黄金与美债正在讲述两个截然相反的宏大故事。 黄金的逻辑是对未来货币信用的"不信任投票"：它押注美国庞大的债务最终只能通过通胀来 稀释；而美债的逻辑恰恰相反，它代表了对政策信誉的"信任票"：其稳定的长期通胀预期显示，市场相信美联储将成功捍卫其通胀目标，或经济放缓将自然抑 制物价。 从数据上看，当前美国宏观数据也充满矛盾：就业放缓为美联储的"预防性降息"提供了依据，而强劲的增长与通胀抬头迹象，又让另一些人担心降息会为未来 的通胀火上浇油。 因此，当前市场的核心博弈，在于押注哪个经济信号将最终主导美联储的决策——是选择降息以应对潜在衰退，还是被迫收紧政策以压制通胀？这不仅是黄金 与美债定价逻辑的分歧点，也将决定短期内大类 ...

2025.10. 10 本文字数：2469，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 冯迪凡 得益于人们对人工智能（AI）促进增长潜力的兴奋，科技行业正在蓬勃发展。 但如果科技行业未能达到预期，AI会不会重蹈互联网泡沫的覆辙？ 近期，各大国际机构、投行在观察到AI相关产品支出的增加提振全球经济和贸易的同时，也对AI带来的资本热潮正推 动科技股估值快速攀升发出警示。 国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃近期表示，全球股价在对AI提升生产率潜力的乐观情绪推动下飙升，但 金融状况可能突然转向，当前估值"正逼近25年前互联网热潮的水平"，若市场发生剧烈回调，将拖累全球增长。 德意志银行（下称"德银"）最近的研究报告显示，AI热潮正在帮助美国经济避免陷入衰退，但这种状况无法无限期持 续。 德银全球外汇研究主管萨拉韦洛斯（George Saravelos）表示，如果没有大型科技企业大量投资建设新AI数据中 心，美国今年将接近经济衰退。 牛津经济研究院也在最新报告中警示，科技行业一直是近期美国经济增长的主要驱动力，其股价飙升，并在设备和软 件方面投入巨资。"但如果科技行业遭遇衰退，美国将面临风险：如果没有科技投资，到2 ...

Returning three, October 12th is the official anniversary and truest says upside remains. Quote, "The combination of continued economic growth, resilient corporate profits, and a supportive policy backdrop provides a solid foundation for maintaining a constructive stance heading into the fourth year of this cycle. Of the seven bull markets that extended beyond year three, all saw further gains during the following year." Josh Brown, you're first. I think the big takeaway for people is that it's very expensi ...

Core Viewpoint - The article highlights that Dell Technologies Inc. is well-positioned for profit margin growth due to a surge in AI infrastructure investment, which is expected to reach $400 billion by 2025, doubling previous forecasts. The growth will be driven by the widespread adoption of enterprise-level AI applications, a large-scale server refresh cycle, and an expansion of device and peripheral product offerings aimed at emerging enterprises [1][2]. Group 1: AI Infrastructure Investment - The scale of AI infrastructure capital expenditure is projected to exceed previous estimates, with a significant increase from $200 billion to $400 billion by 2025, primarily supported by major cloud service providers [3][4]. - Analysts predict that total capital expenditure will reach $360 billion to support a total of $1.24 trillion in cloud service backlogs, indicating a need for substantial investment in computing power [4]. Group 2: Business Operations and Growth Drivers - Dell's core customer base includes secondary cloud service providers, sovereign cloud clients, and various enterprises, with a significant growth opportunity stemming from the large-scale refresh of outdated servers, which constitute 70% of Dell's deployed servers [6]. - The company is leveraging its experience to build an AI application framework across its operations, optimizing cost structures and enhancing productivity through various AI tools [7]. Group 3: Financial Outlook - Dell's management has raised long-term growth expectations for its Infrastructure Solutions Group (ISG) and Client Solutions Group (CSG), with projected growth rates increasing from 2%-3% to 7%-9% for CSG and from 6%-8% to 11%-14% for ISG by 2030 [8]. - The company anticipates a strong cash flow conversion rate of 100% and plans to return over 80% of its free cash flow to shareholders through stock buybacks and dividends [9]. Group 4: Hardware Spending and Market Strategy - Dell's management expects hardware-related capital expenditures to grow to $310 billion by 2027, driven by the early-stage widespread application of generative AI [7]. - To enhance its device business, Dell is focusing on market promotion strategies, attractive device products, and expanding peripheral product offerings to increase market share and profitability [10].

旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）在10月9日的一次活动中进一步强化了就业市场的担忧。她表示，美国经济正 在放缓，消费者储蓄逐渐耗尽，高物价水平叠加限制性货币政策使得就业市场疲软的迹象愈发明显。 戴利认为，9月降息25个基点是必要之举，旨在为就业市场提供缓冲，同时继续对通胀施加下行压力。她指出，当前的 货币政策仍然"适度限制性"，但美联储需要通过进一步降息进行"风险管理"，以确保通胀和就业目标实现更完美的平 衡。 戴利还提到，人工智能（AI）可能对经济产生深远影响，但其变革效应可能需要数十年才能完全显现。她观察到，由 于经济放缓，企业对招聘持谨慎态度，倾向于利用AI技术填补劳动力缺口。这一趋势可能在短期内减轻通胀压力，但 也为就业市场带来了新的不确定性。 【最新白银td行情解析】 今日周五(10月10日)亚盘时段，白银td目前交投于11083一线下方，今日开盘于11230元/千克，截至发稿，白银td暂报 10970元/千克，下跌1.66%，最高触及11435元/千克，最低下探10866元/千克，目前来看，白银td盘内短线偏向看跌走 势。 【要闻速递】 日图来看白银t+d走势持续下跌，目前价格跌超1 ...

随着全球化浪潮的席卷，跨国企业如同一艘艘巨轮，在世界经济的海洋中乘风破浪。然而，船越大，调头越难。遍布全球的研发中心、生产基地和供应链网 络，使得产品从概念到市场的整个生命周期管理变得异常复杂。想象一下，一个设计团队在德国敲定了新的设计稿，如何能瞬间同步给中国的生产线和美国 的市场团队？当一个微小的零部件需要修改时，如何确保全球所有的相关方都能收到最新、最准确的信息？这不仅仅是效率问题，更关乎企业的核心竞争 力。产品生命周期管理（PLM）系统，正是为了解决这些挑战而生的"超级大脑"，它像一条无形的数字神经，将企业全球的"器官"紧密连接，协同运作。 跨国协作能力比拼 对于一个业务遍布全球的企业来说，PLM系统的跨国协作能力是其选型的关键考量因素。首当其冲的就是多语言支持和本地化。一个优秀的PLM系统，不 仅要提供标准的英文界面，还必须能够支持德语、中文、日语等多种语言，以适应不同国家和地区员工的使用习惯。这不仅仅是简单的界面翻译，更涉及到 对当地工程术语、流程规范的深度理解和适配。只有这样，才能真正消除语言障碍，让全球团队在同一个平台上高效沟通。 PLM系统为何至关重要 对于跨国企业而言，PLM系统早已不是一个 ...

大家好，今晚继续关注海外市场的表现！ 10月9日晚间，美股三大指数回落，道指跌超100点，纳指、标普500指数跌约0.2%。 中国资产方面，中概股指数跌近2%；而港股夜盘同步跳水，恒生指数期货跌约1%，恒生科技指数期货跌1.51%。 小鹏汽车跌超6%，阿里巴巴、蔚来、百度跌约4%。 | | 纳斯达克中国金龙指数(.HXC) | Q C | | --- | --- | --- | | | 8556.39 -159.87 -1.83% | | | 新闻 | 成份股 | 相关 ETF | | 小鹏汽车 US XPEV.N | 22.67 | -6.30% | | 文远知行 | 11.61 | -6.26% | | us WRD.OQ | | | | 小马智行 us PONY.OQ | 22.28 | -5.05% | | Next Technology Holding Inc. | 24.22 | -4.82% | | US NXTT.OQ | | | | 蔚来 us NIO.N | 7.48 | -4.70% | | 百度 | | | | us BIDU.OQ | 132.05 | -4.24% | | 阿里巴巴 ...

A股10月迎来"开门红"，上证指数更是创出十年新高。 截至10月9日收盘，上证指数收于3933.94点，上涨1.32%，深圳成指和创业板指分别上涨1.47%和 0.73%。沪深两市全天成交额达2.65万亿元，较上一交易日放量4718亿元。上证指数年内涨幅已达 17.32%，深证成指与创业板指表现更为强劲，年内涨幅分别为31.79%、52.31%。 上证指数年内涨幅已达17.32%，深证成指与创业板指年内涨幅分别为31.79%、52.31%。 金鹰基金首席经济学家杨刚对第一财经表示，当前中国经济正处于新旧动能转换的关键发展期，建议可 围绕"十五五"规划和三季报重点挖掘景气赛道，科技成长方向仍具有估值弹性。 "目前市场处在牛市第二阶段的判断没有发生变化，增量资金持续流入的态势没有发生变化，是驱动市 场稳健上行的关键力量。"招商证券首席策略分析师张夏表示。 A股持续回暖，公募基金发行也在加速。仅10月9日当天，就有23只新基金集中启动募集，还有80余只 产品处于发行中或定档发行，其中不乏闫思倩、金梓才等多位绩优基金经理掌舵的新作，为市场注入更 多期待。 未来重点关注"十五五"规划 10月9日，国庆、中秋假期后的首个 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表明概不會就本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 SUNNY OPTICAL TECHNOLOGY (GROUP) COMPANY LIMITED 舜 宇 光 學 科 技（ 集 團 ）有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2382.HK） 內幕消息 (1)轉讓附屬公司全部股權以換取歌爾光學股權； 及 (2)進一步認購歌爾光學的股權 換股合併協議 茲提述有關本公司及本集團若干附屬公司與歌爾股份及歌爾光學訂立諒解備忘 錄的公告。 根據換股合併協議，在換股完成的前提下，寧波奧來與歌爾股份同意通過於 完成日期各自向歌爾光學注資人民幣200.00百萬元及人民幣200.00百萬元的方 式，分別認購歌爾光學新增註冊資本約人民幣55.64百萬元及約人民幣55.64百萬 元。 於認購事項完成後，寧波奧來將持有經認購事項擴大後歌爾光學約31.31%的股 權，並將成為歌爾光學第二大股權擁有人。 換股合併協議 本公告由舜宇光學科技（集團）有限公司根據上市 ...

由于消费刺激政策效果减弱，内需疲软，预计增速将比4～6月的5.2%放缓。 经济学家的回 答几乎一致认为，中国经济在下半年将呈现增长放缓态势…… 日本经济新闻和日经QUICK新闻日前汇总的中国经济学家调查。结果显示2025年7～9月中国实际国内 生产总值（GDP）的预测平均值为同比增长4.6%。由于消费刺激政策效果减弱，内需疲软，预计增速 将比4～6月的5.2%放缓。 中国国家统计局将于10月20日公布7～9月的GDP统计数据。 实际增长率的预测值最高为5.0%，最低为4.2%。反映经济景气程度的季节调整后环比增长率的预测平 均值为0.7%，较4～6月的1.1%有所收窄。 经济学家的回答几乎一致认为，中国经济在下半年将呈现增长放缓态势。瑞士宝盛银行（Julius Baer） 的13.Sophie Altermatt表示："7月以后，中国整体经济活动增速放缓。内需疲软是导致经济增长乏力的 主要原因"。 作为消费动向风向标，社会消费品零售总额（零售销售额）的同比增长率自5月达到近期峰值后，直到8 月持续放缓。安联贸易（Allianz Trade）的黄黎洋指出，受政府以旧换新补贴政策推动，上半年家电及 家具等耐用品销 ...