2026年01月07日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：避险情绪回升 | 3 | | --- | --- | | 白银：新高待破 | 3 | | 铜：算力需求提振，价格强势 | 5 | | 锌：偏强运行 | 7 | | 铅：LME库存减少，支撑价格 | 9 | | 锡：区间震荡 | 10 | | 铝：震荡偏强 | 12 | | 氧化铝：大幅反弹 | 12 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 12 | | 镍：现实压力背负与周期转变叙事博弈，宽幅震荡 | 14 | | 不锈钢：现实基本面拖累，盘面博弈印尼政策为主 | 14 | | 碳酸锂：铁锂加工费提涨，市场情绪偏强 | 16 | | 工业硅：消息面扰动，盘面表现偏强 | 18 | | 多晶硅：关注今日市场消息影响 | 18 | | 铁矿石：高位反复 | 20 | | 螺纹钢：市场情绪扰动，盘面宽幅震荡 | 21 | | 热轧卷板：市场情绪扰动，盘面宽幅震荡 | 21 | | 硅铁：市场情绪推涨，盘面震荡抬升 | 23 | | 锰硅：市场情绪推涨，盘面震荡抬升 | 23 | | 焦炭：矛盾积累，宽幅震荡 | 25 | | 焦煤：矛盾积累，宽幅震 ...

商 品 研 究 2026 年 1 月 7 日 黄金：避险情绪回升 白银：新高待破 业 服 务 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪金2602 | 984.84 | -2.22% | #N/A | #N/A | | | 黄金T+D | 982.20 | -2.26% | #N/A | #N/A | | | Comex黄金2602 | 4352.30 | 0.05% | - | | | | 伦敦金现货 | #N/A | #N/A | - | - | | | 沪银2602 | 18140 | -0.35% | #N/A | #N/A | | 价 格 | 白银T+D | 18119 | -3.67% | #N/A | #N/A | | | Comex白银2602 | 76.015 | 6.11% | - | - | | | 伦敦银现货 | #N/A | #N/A | ...

2026年刚开年，全球资本市场就被特朗普狠狠搅了一锅粥。1月3日，美军直接出手抓捕委内瑞拉总统马 杜罗，消息一出，全球金融市场立刻风声鹤唳。 特朗普动手了，资本吓坏了 1月3日清晨，委内瑞拉首都加拉加斯局势骤变，美军突袭逮捕总统马杜罗的消息迅速登上全球头条。这 一突发事件不仅打破了拉美局势的脆弱平衡，也引爆了全球市场的警觉神经。 尽管美国白宫随后声称此次行动"仅针对毒品走私网络"，但特朗普在社交平台上却毫不掩饰其真实意 图,他公开表示，美国将"接管委内瑞拉关键能源资产"，为美国人民赢回"应得的石油资源"。 这番话一出口，市场就明白了：这是赤裸裸的资源争夺，特朗普此举，无疑是将地缘政治当成了经济救 急的工具。 从市场反应看，能源股和军工股短线受益明显，在美国采取军事行动的背景下，军工股同样走高。洛克 希德·马丁和通用动力股价上涨约3%，然而这种短期红利并不能掩盖整体市场的紧张情绪。 美股在消息发布后出现震荡，但随后在能源和金融股带动下收高，道琼斯指数上涨1.23%创下历史新 高。避险情绪同时升温，金价单日上涨近3%，白银涨幅显著，这可不是正常行情。 美股期货盘中剧烈震荡，黄金白银价格飙升，美元指数则一路下滑。眼 ...

| 4466.0 | | | +14.5 +0.33% | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | COMEX USD 4:11:35 延时15分钟 | | | 0 | | 卖五 | 4466.7 | | 6 | | | 幸四 | 4466.6 | | 4 | | | | 4466.5 | | 3 | | | Hak | 4466.4 | | 3 | +1 | | 卖- | 4466.3 | | 4 | +1 | | 买- | 4466.0 | | 1 | -1 | | ····· | 4465.9 | | 2 | | | ···· | 4465.8 | | 1 | | | 四川 | 4465.7 | | 2 | | | 买五 | 4465.6 | | 4 | -1 | | 总量 | 52432 现手 | | | 3 | | 结算价 | | 开幕 | | 4459.8 | | 最高 | 4486.0 | 最低 | | 4437.9 | | 均价 | 4467.2 | 振幅 | | 1.08% | | 外盘 | 2.53万 | 内盘 | | 2.71万 | | 昨结 | 44 ...

元旦假期后，避险情绪升温推动贵金属市场重回上升通道。 1月6日，国内期货市场有色商品涨幅居前。截至下午收盘，沪银主力合约2604大涨超7%；铂、钯经历节前大跌，近两日也双双收获超10%涨幅，其中 仅6日，主力合约就分别报涨6.02%、5.16%；沪金主力合约2602则在节前大跌后，重回千元关口上方，报收1004.98元/克。 国际市场上，伦敦现货黄金价格盘中逼近4500美元/盎司，距2025年12月29日创下的4550.52美元/盎司历史新高仅一步之遥。 | | | 贵金属 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 | | COMEX黄金 | 4459.8d | 8.3 | 0.19% | 2.99% | | COMEX白银 | 77.675d | 1.018 | 1.33% | 9.64% | | SHFE黄金 | 1004.98 | 12.60 | 1.27% | 2.80% | | SHFE自银 | 19452 | 1283 | 7.06% | 13.93% | | #奥士 | 1002.84 | 9.98 | 1 ...

| | | 免责声明 贵金属期货日报 2026/1/6 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资， 责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可， 任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引 用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 最新 | 最新 | 环比 数据指标 | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价（日，元/克） 19452 | 1004.980 | 10.0↑ 沪银主力合约收盘价（日，元/千克） | | +1205.00↑ | | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) 1,752.00 | 130,227.00 | -2296.00↓ 主力合约持仓量:沪银(日,手) | | -618.00↓ | | | 主力合约成交量:沪金 | 192,491.00 | + ...

1月6日，迈入 2026 年首个交易周，市场正全力消化周末委内瑞拉局势带来的潜在冲击。RadexMarkets 瑞德克斯表示，受地缘风险诱发的避险情绪推动，贵金属市场今日集体跳空高开，展现出强劲的向上动 能。黄金价格在开盘后迅速收复失地，重新站稳在 4400 美元/盎司的关键关口之上。与此同时，白银的 表现同样亮眼，在经历了上周末跌破 73 美元/盎司的低迷后，今早强势反弹至 76 美元/盎司水平。 1月6日，迈入 2026 年首个交易周，市场正全力消化周末委内瑞拉局势带来的潜在冲击。RadexMarkets 瑞德克斯表示，受地缘风险诱发的避险情绪推动，贵金属市场今日集体跳空高开，展现出强劲的向上动 能。黄金价格在开盘后迅速收复失地，重新站稳在 4400 美元/盎司的关键关口之上。与此同时，白银的 表现同样亮眼，在经历了上周末跌破 73 美元/盎司的低迷后，今早强势反弹至 76 美元/盎司水平。 在工业金属领域，铜价的表现尤为引人注目。铜价今日大幅飙升触及 5.80 美元/磅，正迅速向历史高位 发起冲击，反映出市场在避险之余，对工业需求的长期前景仍持乐观态度。虽然委内瑞拉目前局势尚在 可控范围内，但投资者显然 ...

上海期货交易所指定交割仓库期货周二（1月6日）仓单日报显示，黄金期货总计97704千克，今日仓单 较上一日持平。 沪金主力盘内高位回落，周二（1月6日）黄金期货开盘价994.02元/克，截至目前最高1007.42元/克，最 低991.60元/克。截止发稿报1004.98元/克，涨幅1.27%，成交量为192491手，持仓为130227手，日持仓 减少2296手。 | 上期所指定交割金库 | 期货 | 增减 | | --- | --- | --- | | | 97704 | 0 | 美国ISM制造业指数创一年低点，工厂活动持续萎缩。马杜罗在首次过堂时否认美国控罪，丹麦警告华 府攻击格陵兰将意味着北约终结。 另外2026年1月8日至1月14日期间，彭博商品指数及标普高盛商品指数调参，预计引发来自对应指数基 金的约50亿美元黄金被动抛压与约40亿美元白银被动抛压。因白银流动性低于黄金，受到的抛压冲击可 能更为显著，投资者需提前做好准备。 上海期货交易所黄金期货仓单日报(单位：千克) 2026年1月3日凌晨，美国特种部队突袭委内瑞拉首都，带走委总统马杜罗及其夫人。消息传出后隔日受 避险情绪刺激，贵金属开盘上行。国内市 ...

格隆汇1月6日｜由于贵金属和铜价上涨，伦敦矿业股在早盘交易中走高。随着投资者寻求在更安全的资 产中避险，黄金和白银成为了美国干预委内瑞拉局势的受益者。纽约黄金期货价格上涨0.5%，至每金 衡盎司4473.30美元；白银价格上涨1.9%，至每盎司78.09美元。与此同时，Hargreaves Lansdown的Matt Britzman写道，由于投资者押注今年供应将趋紧，铜价正在推向历史新高。铜矿商安托法加斯塔上涨 0.3%，金矿商霍希尔德矿业上涨0.7%。大宗商品巨头嘉能可股价上涨0.8%，英美资源集团上涨0.4%。 ...

黄金方面： 地缘政治方面，近期美国对委内瑞拉采取行动导致避险情绪有所升温，不过市场在连续几天的消化之后避险情绪有所降温。同 时我们关注到以色列通过普京向伊朗传递"无意开战"的信息。故而短期来看避险情绪有所降温。 实物需求方面，全球最大的黄金ETF在近期连续两次减持其持仓量，1月2日大幅减持5.43吨，至1065.13吨，暗示短期市场看涨 黄金情绪略有降温。 百利好特约智昇研究资深分析师辰宇认为，在过去一段时间市场持续交易美联储降息的预期，其中包括特朗普任命下一任美联 储主席，以及特朗普干预美联储独立性，推动金价走高。不过在进入1月份以后，美联储降息的可能性不大，投资者需要警惕金 价短期回调风险。 技术面：日线上，上一个交易日行情走高且收阳线，显示短期行情较为强势。指标上看，行情再度站上20日均线，多头占优 势，日内关注下方4416美元一线支撑，上方关注4500美元一线压力。 原油方面： 据报道，沙特阿美在本周连续第三个月下调对亚洲主要客户的原油销售价格，其旗舰产品阿拉伯轻质原油的价差降至五年来的 新低。且还没有迹象显示亚洲买家急于抢购这些原油，中东原油市场的疲态表现明显。另外，区域性的迪拜基准原油和布伦特 原 ...