昨天说过，今晚要继续加更一篇，主要是想解读一下本周三个很有热度的新闻。 一是周五晚上，金融监管总局发布的通知， 允许保险公司对万能险产品，调整最低保证利率 ，这对保险行业，有很深远的影响； 二是上周，交易商协会发布的， 债券估值业务自律指引 ，对银行理财、信用债、以及整个资管市场，都会有很明确的连锁反应； 三是这两天，媒体在炒的，全球最大的主权基金—— 挪威养老基金，一季度炒股"巨亏"的消息 ，我们还原一下新闻背后的实际逻辑，并谈谈对 投资的启发。 废话不多说，直接步入主题。 另外，提醒一下， 昨晚的文章里有抽奖 ，抽价值200多块的星巴克杯子，一共20个，现在是600多条评论，中奖概率在3%左右，明天一早9点截止，现在 还能去留个言，做大分母。 ...... 一、保险行业要变天了吗？ 新闻是这样的，我直接贴一下图。 我们不是专门聊保险的账号，之前也说过，这个账号不会向大家推销任何的保险产品，所以，这个通知，对大家销售或者购买具体的保险，有什么影响， 不是我们要聊的重点， 主要和大家谈一些，更加宏观的事实 ，分以下几点。 1、"万能险"这个名字，一开始就是翻译错的 。万能险的英文名，叫"Universal L ...

今天群里在传类似下面的这张图，意思是保险的预定利率又要下调了，直接说结论， 这个趋势没错，但具体数字是错的 ， 属于典型的听到风声，就直接让客户抓紧买伞的饥渴营销打法。 我们去年底在《 2025金融行业的十大猜想 》里，提到过，今年，OMO、存款利率、保险预定利率预计都会继续下调， 低 利率时代的趋势将延续 ，其中保险预定利率的下调，主要和行业普遍性的利差损风险有关。 那么，上面这个捕风捉影的消息， 其来源和背景是这样的 。 24年8月的时候，监管首次提出， 保险的预定利率，要和市场利率挂钩的动态调整机制 ，其目的，就是为了防止资产价格 哗啦啦下行的时候，保险公司还继续按照惯性，卖高利率的保单，最后利差越拉越大，不可收拾。 25年1月，监管正式出台了通知，明确了上面这个动态调整机制，具体要怎么执行，触发条件是： 比如在市场利率下行的周期，如果在售产品的最高预定利率， 连续两个季度比 " 研究值 " 高 0.25% 时 （相当于一个阈 值），就需要调整利率，并在 2 个月内完成新老产品切换。 举例来说，现在保险行业的最高预定利率，是2.5%，那么，如果连续两个季度的"研究值"，在2.25%以下，则这个最高预定 ...

今天A股和港股的表现，可以说超出绝大多数人的预期了，因为一早在《 女灭霸引爆美股 》里说的，关税冲突进一步加剧（今晚还在加剧，我 们再次加码反制），外围环境是在变差的，结果，在全球一片大跌，美股昨晚高位跳水10%的情况下， A股港股逆市翻红，强到离谱 。 今天A股80%以上的个股上涨，港股70%以上的个股上涨，而且，跌停个股数量，在上午9点40分后，快速回落，到收盘的时候，只有13只个股还 停在跌停板上，这说明， 市场的局部流动性危机，也彻底解除了 。 更令人比较惊讶的是， 今天国家队，甚至都没怎么出手 ——除了科创50一早有明显的放量外，其他几个宽基ETF，几乎都没怎么动。 代表小盘股的中证2000，开盘跌超7%，陷入危机模式，但没过1个小时，就直接拉红了，我了解了一圈，国家队还是没买这个方向——和过去一样，在市 值上，国家队选择的标的，最多还是只下沉到中证1000。 不过，这也说明了两个事。 第一， 市场 自发反弹的力量非常强； 第二， 国家队 本次的救市策略相当成功，在连续两日大额净买入托底，建立起市场的信心后，到了第三天，只需要上班打个卡，就撬动起了市场的杠杆 资金。 我们看昨天和今天的数据，也算是亲 ...

本周如果往大了看，市场里主要有四个事情，最值得关注。 第一，是周一下午的 提振消费 发布会； 第二，是两家巨头的财报， 今天的小米，以及明天的腾讯 ，这两家企业总市值6.5万亿港币左右，差不多占了港股的15%以上，基本也会决定港股短期的 走势； 第三，是今晚9点这样， 美俄领导人 要首次通电话，讨论双边关系正常化； 第四，是周四凌晨， 美联储 的议息会议以及鲍威尔的讲话，决定是否降息，或者说释放对货币政策的下一步信号。 从市场交易的结果看，今天食品饮料板块垫底，而财报发布前的港股大涨，其中恒生科技涨了近4%，重回6000点上方，看起来，比起政策文 件，大家可能还是更相信上市公司的财报。 第一块，当然是 小米汽车 ，24年贡献了328亿的营收，而小米23年、24年的营收，分别是2710、 3659亿，换句话说，把小米汽车的328亿扣掉， 24年的营收同比增速，就会从35%，掉到20%出头； 第二块，是手机以外的 其他生活消费品 ，营收同比增长了30%，增速同样快于智能手机的20%出头，其中空调出货量同比增长超过50%。 但说到底，小米的股价，从24年初的15块左右，到现在的60块左右，核心还是小米汽车带动的。 ...