本报记者 彭衍菘 在港股消费板块结构性行情中，老铺黄金以年内股价涨幅超300%的强势表现，成为公募基金"掘金"黄 金消费赛道的标杆性案例。受此影响，3只一季度重仓该股的基金年内净值增长率均超过50%。 数据显示，截至7月3日收盘，老铺黄金股价报收969港元/股，年内累计涨幅313.54%，总市值达1673.2 亿港元，折射出资本市场对高端工艺黄金赛道的青睐。 Wind资讯数据显示，截至一季度末，全市场共有15家基金公司旗下的39只公募基金（不包含QDII基 金）重仓老铺黄金，合计持有246.06万股，持股总市值达16.55亿元人民币。 从重仓具体情况来看，广发价值核心混合A、信澳优享生活混合A、富国时代精选混合A等3只基金持有 老铺黄金的市值占基金资产净值的比例均超9.6%，接近10%的"满仓"上限；从基金管理人持仓量来看， 富国基金以130.18万股持仓稳居机构投资者榜首，广发基金、银华基金分别以73.13万股、11.15万股紧 随其后。 重仓标的的强劲表现，直接转化为基金净值的可观回报。数据显示，今年以来，截至7月3日，上述39只 重仓老铺黄金的基金均实现净值增长，平均净值增长率为19.17%。其中，广发 ...

上周市场缩量小幅下行，市场等待新的突破契机，周内市场日均成交额约10，939亿元。风格上，整体 成长优于价值，小盘跑赢大盘；行业上，有色、石油石化、传媒等表现靠前，食品饮料、计算机、家用 电器等表现靠后。 宏观展望：全球通胀预期增强 国内方面，基本面可能已经度过了下降最快的一段时间，但PPI仍在持续承压；关注下半年信贷数据， 社融增速短期稳定但仍可能有冲高回落压力。具体来看，新房成交有所回升，汽车消费有所走弱，制造 业的开动率仍偏弱，大宗商品的价格压力仍大。5月CPI环比转降，CPI同比连续4月为负，核心CPI同比 涨幅扩大，能源、食品是主要拖累，服务价格涨幅扩大，主要是出行相关价格回升较多。CPI同比回升 的关键仍在于居民消费需求的回升；国际能源价格、国内需求疲弱、部分行业产能过剩是制约PPI同比 回升的主因，而随着抢出口效应的走弱，PPI或进一步承压。 5月社融存量同比增速持平至8.7%，社融口径的信贷增速回落至7%，政府债继续支撑社融，但同比多增 幅度回落；5月社融总量季节性环比回暖，但增量依然受制于有效融资需求不足的问题。在财政支出加 快和货币"降息"落地等因素的协同推动下，5月份存款出现双重"搬家" ...

与此同时，欧盟计划通过新一轮对俄制裁方案，将俄罗斯石油价格上限从60美元/桶下调至45美元/桶， 并禁止使用"北溪"管道等能源基础设施。这些措施可能进一步推高能源价格，间接影响全球通胀预期， 为黄金提供一定支撑。然而，若贸易谈判缓和关税争端，市场对通胀的担忧可能减弱，黄金的上涨动能 也将受到限制。综合来看，当前黄金市场正处于多重因素的交织影响之下。地缘政治紧张局势和全球经 济放缓为金价提供了坚实的底部支撑，但中美贸易谈判的乐观预期和美元走强则限制了其上行空间。短 期内，金价可能在3250至3350美元/盎司区间内震荡，等待CPI数据和贸易谈判的进一步明朗。长期来 看，若全球经济不确定性持续加剧，黄金作为避险资产的吸引力将进一步凸显，但贸易局势的缓和可能 使其短期承压。 黄金作为避险资产的吸引力，往往在全球局势动荡时最为耀眼。俄乌冲突的持续升级无疑为金价提供了 强有力的支撑。目前，期货市场预计美联储将在9月降息，目前概率约为60%，但整体降息幅度有限。 美元指数近期回升至99.087，受到贸易谈判乐观情绪的支撑，而美元走强通常对以美元计价的黄金形成 压制。此外，美国国债收益率保持稳定，10年期国债收益率报4.4 ...