投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 烧碱低位运行，关注下方支撑 ——烧碱周报2025.06.23 作者： 刘培洋 联系方式：0371-58620083 02 目录Content 行情回顾 市场分析 电子邮箱：liupy_qh@ccnew.com 执业证书编号：F0290318 投资咨询编号：Z0011155 01 本期观点 | 品种 | 主要逻辑 | 策略建议 | 风险提示 | | --- | --- | --- | --- | | | 1、宏观：国内5月经济数据仍有韧性，美联储6月会议继续暂停降息， 关注中东局势和美国关税政策变化。 2、供需面：预计本周山东省内低度碱送主要下游数量持高不下，非 | 烧碱2509合约 上方参考压力 | 1、国内外宏 观政策及经 济数据变化； | | 烧碱 | 铝下游及贸易高价抵触。省内新增检修企业及下游企业并存，预计 | 位2500元/吨 | 2、企业装置 | | | 对市场影响有限，需求端主要氧化铝新产能投产后，需求端有所提 | 一线，下方支 | | | | 升。市场有继续降价预期，但预期也不会太差。 | 撑位2200元/ | 检修情况； | | | 3、整体逻辑 ...

| | 烧碱产业日报 | | | 2025-06-11 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | 期货市场 | 主力收盘价:烧碱(日,元/吨) | 2332 | 8 期货持仓量:烧碱(日,手) | 261587 | 4321 | | | 期货前20名净持仓:烧碱(日,手) | -27085 | -4825 期货成交量:烧碱(日,手) | 393962 | -41692 | | | 合约收盘价:烧碱:1月(日,元/吨) | 2312 | 42 合约收盘价:烧碱:5月(日,元/吨) | 2372 | 46 | | | 期货前20名净持仓:烧碱(日,手) | -27085 | -4825 | | | | 现货市场 | 烧碱(32%离子膜碱):山东地区(日,元/吨) | 880 | 0 烧碱(32%离子膜碱):江苏地区(日,元/吨) | 960 | 0 | | | 山东地区32%烧碱折百价(日,元/吨) | 2750 | 0 基差:烧碱(日,元/吨) | 387 | -39 | | 上游情况 ...

烧碱：后期仍有压力 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin023887@gtjas.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 09合约期货价格 山东最便宜可交割 现货32碱价格 山东现货32碱折盘面 基差 2567 830 2594 27 2025 年 5 月 16 日 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 【现货消息】 山东地区主要氧化铝厂家采购 32%离子膜碱自 5 月 16 日起价格上调 15 元/吨，执行出厂 760 元/吨。 【市场状况分析】 短期下游补库支撑，烧碱现货价格出现反弹，尤其氧化铝新产线投产的灌槽需求较大，使得山东某氧化 铝企业的烧碱库存持续下滑，导致其上调采购价，不过厂家并未跟随涨价，魏桥与山东市场价价差收敛，利 空烧碱。烧碱未来仍是高产量的格局，考虑到二季度烧碱处于需求淡季，下游补库过后，后期仍需压缩利润， 供应减产才能使得供需平衡。 需求层面，氧化铝虽然新增产能投放导致短期需求上升，但利润亏损导致厂家检修、停产较多。非铝需 求普遍偏弱，中美阶段性和解导致未来存在抢出口的行情，粘胶短纤、印染等行业短期需求或环比回升。今 年的出口方向仍能对烧碱起到很强支撑，但主要 ...

【市场状况分析】 五一期间，烧碱价格出现反弹，但考虑到二季度烧碱处于需求淡季，后期仍需压缩利润，供应减产才能 使得供需平衡。 需求层面，氧化铝低利润，叠加其原料烧碱库存高，虽然新增产能投放导致刚需上升，但短期对烧碱囤 货需求偏弱。非铝需求普遍偏弱，部分行业受贸易战影响较大，例如粘胶短纤、印染、纸浆造纸等行业都出 现明显的开工下滑。不过今年的出口方向仍能对烧碱起到很强支撑，但主要在于囤货节奏。贸易战使得外商 的采购非常谨慎，持续追高囤货的可能性较低。 从供应端看，烧碱后期 5 月份仍然存在新增检修，但由于利润不亏损，厂家负荷普遍处于高位。未来仍 要关注耗氯下游对烧碱供应的传导影响，虽然从一季度看，由于烧碱的高利润，耗氯下游的影响变得相当有 限。但后期烧碱和液氯若承压下行，边际装置供应将受到利润影响。 2025 年 5 月 6 日 烧碱：短期震荡，后期仍有压力 | | 陈嘉昕 | 投资咨询从业资格号：Z0020481 | chenjiaxin023887@gtjas.com | | --- | --- | --- | --- | | 【基本面跟踪】 | | | | | 烧碱基本面数据 | | | | | 09合约 ...

期货研究报告|烧碱专题 2025-04-29 研究院化工组 研究员 梁宗泰 陈莉 020-83901135 山东烧碱市场调研报告 0755-82790795 yanglulu@htfc.com 从业资格号：F03128371 吴硕琮 020-83901158 wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 杨露露 刘启展 020-83901049 liuqizhan@htfc.com 从业资格号：F03140168 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 调研目的 深入烧碱主产区山东地区，了解烧碱市场供需情况以及副产品液氯的市场情况，以期 对后市烧碱市场行情做出展望。 调研结论 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 烧碱专题丨 2025/4/28 走访概况 一、上游装置检修及减产情况。上游生产企业一般为 2-3 年进行一次常规性大规模检 修，每年进行一次小 ...