随着气温逐渐攀升，2025年的第二个季度已经结束，一年已经匆匆的流走了一半。 在本周，我们将对2025Q2的线下零售消费情况进行复盘，涉及到的参照对象中，同比对象为2024Q2，环比对象为2025Q1。 复盘数据均基于马上赢品牌CT。马上赢品牌CT的线下零售监测网络覆盖了全国县级以上各等级城市（不含乡、镇、村），并深度覆盖全国核心城市群， 业态覆盖包括大卖场、大超市、小超市、便利店、食杂店。马上赢通过AI和大数据技术对样本门店的交易订单进行实时全量POS数据的自动化清洗。目 前，马上赢品牌CT中监测的品牌超30万个，商品条码量超过1400万个，年订单数超过50亿笔； 本次季度复盘使用了马上赢【连续门店模型】与【全量门店模型】两种数据来源模型。其中涉及销售额、订单量等规模相关的均使用了【连续门店模 型】，以确保样本一致、减少消除门店数量及汰换对数据结果构成的影响，对于均值、份额等，则依然使用【全量门店模型】数据进行观察。在所有的数 据图中，数据来源部分均标识了所使用的数据样本模型，请各位读者仔细甄别。 如需查阅2025年各季度的线下零售速报，请点击：数据首发丨2025Q1线下零售速报 01、季度整体概况 我们选 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 4 Jul 2025 中国服装、鞋类及配饰设计 China (A-share) Apparel, Footwear & Acc Design 大消费渠道脉搏：西南地区运动品牌专家沟通，线下零售表现承压，库存略有积压 Consumer Channel Pulse: Southwest Sportswear Experts Meeting, Offline Retail Sale Performance was Under Pressure, with Slightly Higher Inventory yy.kou@htisec.com yl.luo@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：2025 年 7 月 3 日，海通国际举办消费引力专场活动，邀请西南地区运动经销商专家分享行业看法与趋势。 2Q25，西南地区运动品牌线下零售表现承压，主因消费疲软。根据专家线下店 ...

成为线下零售"新顶流"，京东 MALL凭什么？ "这里居然比合生汇的人都多出了好多！"6月15日，前来双井商圈逛街的人们惊讶发现，开业第二天 的京东MALL热度不降反升，距其300米出头的合生汇也及不上它的热闹。在北京，此前几乎没有商 场能抢走"顶流"合生汇的风头。 在京东MALL，年轻人为新家挑选最合适的品质家电，逛到累时走进PAGEONE书店，坐下感受书中 的闲暇；孩子们忙着打卡各楼层的体验活动，时不时停下与行走在商场间的机器狗打个招呼；老年人 也在这里拥有属于自己的空间，购物又回到了他们更熟悉的品质看得见、打折不复杂的线下，还有专 为银发一族准备的免费体检等活动。 积淀了近30年的线上经验，曾经从海开市场走出的模范商户又给出了全新的线下零售标杆样本。京 东MALL 这一"一站式置家"数字化卖场不仅成为了京东布局线下零售的又一关键落子，也为地方经 济带来了涌动的消费活力。 重回"三尺柜台"，京东与生俱来的线下基因能否助力其线下零售业务？这一创新零售业态又将如何重 塑线下零售新格局？ 时隔27年，中关村海开市场的那张三尺柜台，又"开业"了。 6月14日，京东MALL北京双井店正式开门迎客。尽管开业首日天气恶 ...

大家好，我是专注即时零售领域的刘老实。 据多家媒体报道，在日前美团股东大会上，针对"美团闪购是否会取代电商"的疑问，美团相关负责人回 应称，即时零售与传统电商并非零和博弈，闪购复用即时配送网络，满足了传统电商难以覆盖的即时性 用户需求，且即时零售属于广义电商范畴，传统B2C电商可狭义理解为快递电商。 而除即时零售优势类目外，3C、家电、美妆、酒水、个护、母婴、宠物、服饰、医械等电商优势类目 也随用户对30分钟送达服务的青睐在美团快速增长，像过去为京东优势品类的家电，涉及大件配送安 装，如今美团也联合品牌与零售商推出半日送服务 。 这一回应，点出了关键逻辑——即时零售与传统电商并非零和博弈，它是广义电商的分支，更是零售生 态进化的新产物。 零售生态的演进轨迹：从线下到线上，再到即时 线下零售：根基深厚的"体验场" 线下零售作为商业的最初形态，长期占据零售市场主导地位。即便历经电商冲击，其凭借"即买即得"的 即时性与"场景体验"的独特价值，依旧稳固。 据国家统计局数据显示，2024年我国社会消费品零售总额达47.14万亿元，线下零售占比超60% 。 商超里的商品触摸、专卖店的试穿体验、菜场的鲜活挑选，这些线下独有 ...

泡泡玛特创始人王宁成了新的河南首富。 根据6月8日的福布斯实时富豪榜，王宁当时身家为203亿美元，牧原股份创始人秦英林身家为163亿美 元。王宁取代秦英林，成为河南新首富。 王宁1987年生于河南新乡获嘉县，2009年毕业于郑州西亚斯学院广告专业，2010年创立泡泡玛特。2020 年12月，泡泡玛特在港股主板上市。 从2024年初至今，泡泡玛特的股价涨幅超过了11倍。今年以来，泡泡玛特最高市值不断刷新纪录，6月 12日收盘，市值达到3582亿港元。 王宁为什么能穿越移动互联网时代，以零售和IP成为首富？ 01 据商业作家李翔《因为独特》一书中，投资人对王宁的印象就是"普通"：创始人学历平平，没正经上过 班，说起话来表情平静、没感染力，团队里也没精英；一个出身于城市普通家庭的普通男生，在一座三 线城市读了一所普通大学，毕业之后创办了一家普通的零售公司。 然而"普通"的王宁，在有的投资人看来有两个很宝贵的特质：有一项特长；有人始终愿意跟他一起工 作。尤其第二个，王宁在西亚斯学院的校友（大学就一起创业），愿意跟他来北漂，挤在很狭小的出租 屋里；王宁在北大MBA的同学，愿意放弃有一定成就的工作，来做泡泡玛特这个前景并 ...

核心观点 名创优品已经成功实践了生活好物集合店的全球布局，依托成熟的IP 运营能力和线下开发经验，公司 海外拓展，特别是美国直营的落地为公司持续增长提供保障。公司管理层坚定看好线下零售业态，具有 持续推动线下零售渠道变革和产品战略的决心和资源，打造适应中国广大消费者物美价廉、服务优质需 求的综合线下场景以及全球化的IP 战略将使得公司具有更长远的成长空间。 事件 名创优品公布2025 年第一季度业绩，实现营业收入44.27 亿元（+18.9%），实现经营利润7.10 亿元 （-4.51%），归母净利润4.16亿元（-28.5%）；经调整净利润5.87 亿元（-4.81%）简评 国内同店持续改善，坚定推进IP 大店战略 2025 年第一季度，公司国内名创优品的同店降幅环比从高个位数下滑收缩至中个位数下滑，并且在二 季度高基数的情况下继续收窄降幅，五一期间甚至实现同店转正，表明公司自去年以来的一系列门店调 整措施取得积极反馈。在一季度国内名创环比净减少111 家至4275 家，其中一二三线城市分别减少18、 49、44 家。 机构：中信建投证券 研究员：刘乐文/杨艾莉 投资建议：公司一季度毛利率继续稳步上行，但由 ...

" 野心再现，京东加速重构线下零售业态。 " 作者丨王薇 编辑丨梁辰 京东零售线下布局提速。5月22日，雷峰网查询国家企业信用信息公示系统发现，京东于15日在上海静安 区登记注册成立了一家新公司，名为"上海京东壹零壹家居购物有限公司（以下简称'上海壹零壹家 居'）"，注册资本5000万元人民币。 系统显示，该公司经营范围包括家具销售、家具零配件销售、工艺美术品及礼仪用品销售、票务代理服 务、市场营销策划等。该公司由京东五星电器集团有限公司（以下简称"京东五星"）全资持股，法定代表 人是石永刚。 | 上海京东壹零壹家居购物有限公司 + 存续 (在黄、开业、在册) | | | | 发送报告 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 统一社会信用代码: 91310106MAEKCU6810 | | | | | | 注册号: | | | | 信息分享 | | 法定代表人: 石永刚 | | | | | | 静安区市场监督管理局 | 登记机关: | | | 信息打印 | | 成立日期： 2025年05月15日 | | | | | | 其础信息 | | 行政许可信息 行政处罚信息 列入经营异常 ...

Core Insights - A significant event occurred as BeeQiao Capital liquidated its entire stake in Pop Mart, cashing out approximately HKD 2.2 billion [2] - The founder of BeeQiao Capital, Tu Zheng, was one of the earliest investors to recognize the potential of Pop Mart [2][4] - Pop Mart's stock has seen a dramatic increase since its IPO, with a maximum rise of over 10 times, and its current market capitalization stands at HKD 240 billion [4] Company Performance - Pop Mart reported a revenue of CNY 13.04 billion for 2024, marking a year-on-year growth of 106.9%, with a net profit of CNY 3.4 billion, up 185.9% [5] - The revenue from mainland China reached CNY 7.97 billion, a 52.3% increase, while overseas and Hong Kong/Macau revenue surged to CNY 5.07 billion, growing by 375.2% [5] - In Q1 2025, Pop Mart's revenue is projected to grow by 165%-170%, with mainland revenue increasing by 95%-100% and overseas revenue by 475%-480% [5] Investment Background - Tu Zheng's initial investment in Pop Mart was made at an estimated valuation of CNY 80 million, where he invested CNY 6 million [4] - After the establishment of BeeQiao Capital in 2018, it collaborated with other investors to inject CNY 40 million into Pop Mart [4] - The decision to liquidate the stake coincided with Pop Mart's peak performance since its inception [4]