每日经济新闻 2025年6月11日，三大股指高开，沪指涨0.02％，深成指涨0.14％，创业板涨0.34％。国证自由现金 流指数盘中上行，涨超0.3%，成分股老凤祥、锦泓集团、城市传媒、华域汽车等领涨。 （责任编辑：张晓波 ） 相关ETF方面，低费率的自由现金流ETF（159201）近10个交易日资金净流入超2.3亿元，资金低位 布局特征显著；最新规模达37.61亿元，最新份额达37.85亿份，领跑同类产品。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 招商证券表示，随着经济稳定，龙头上市公司经营趋于稳定，现金流量净额开始稳定增长，资本开 支稳定下降，自由现金流收益率持续攀升，未来两年A股权重指数有望迎来重估。当前小盘因子交易集 中度达到极限，量化新规即将实施，监管加大对操纵市场的处罚宣导，公募长期战胜基准也需要靠买入 公司的内在价值的积累，以上均有助于市场回归大盘、质量。 自由现金流ETF（1592 ...

目前 A 股市场围绕着 3,300 点的上证指数进行横向震荡，这种格局自去年 （2024 年）九月初建立以来一直持续。近期指数再次来到前期几个相对高点， 市场似乎无法突破震荡区间。如果市场能够回到上行周期，背后的逻辑是什么？ 根据我们的周期理论，A 股每五年一个轮回，其中逢九逢四年份是行情的起点， 即结束下跌进入上行周期。一般的上行周期持续 2 到 2.5 年左右，接近三年。 在逢一逢四年份会看到相对高点，例如 2001 年、2007 年、2011 年、2014 年、2021 年等。这背后的逻辑主要与中国政治和经济运行过程中的周期率有 关，每次临近大会之前，各项工作推动，包括经济和业务都走向好转，A 股走 势往往呈现底部拐点，此后市场震荡上行。 重估 A 股的基本原理：权重指数篇 20250518 摘要 • A 股市场或迎来新周期起点，历史经验表明逢九逢四年份通常是上行周期 的起点，但本次或与以往不同，依赖重磅改革和经济刺激政策改善资金面 的可能性降低。 • 中国信用周期发生系统性调整，房地产和地方政府融资受限，社融增速虽 有恢复，但主要由中央政府举债驱动，总需求增速预计长期维持在 4%左 右。 • 外需是当 ...

随着日本逐步走出通缩，这家全球顶尖基金正用真金白银验证：当汇率周期与产业变革共振时，传 统"价值陷阱"可能蜕变为"成长沃土"。 朝日集团和三菱地所则是其另一重仓标的。前者凭借40%的股息支付率和股票回购计划展现资本配置能 力，后者则受益于日本租金上涨周期。"租金上涨而成本不变，这是十年来首次出现现金流持续改善的 契机。"福斯特分析称。 除日本市场外，该基金年内收益还来自欧洲防务和银行板块。不过，福斯特已清仓年内涨幅超150%的 德国莱茵金属，但保留韩国韩华航空和日本三菱重工的持仓，理由是"亚洲军工股估值仍具吸引力"。对 于欧洲银行股，他则因欧央行降息预期而采取谨慎策略。 面对未来市场，福斯特强调将坚守自由现金流收益率策略："若能找到持续产生12%-14%现金流回报的 企业，就无需过度关注AI革命或特朗普政策，这些企业本身就能创造超额收益。"这一理念支撑其重仓 壳牌(SHEL.US)、英美烟草(BTI.US)等现金流稳健标的。 智通财经APP获悉，今年以来，一家表现卓越的全球股票基金悄然将日本投资仓位翻倍，这一大胆调仓 正为其带来丰厚回报。截至4月底，管理规模达30亿美元的Orbis国际股票基金中，日本股票占比 ...