聚烯烃日报 | 2026-01-08 煤炭期价涨幅明显，情绪提振盘面延续上行 市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价为6642元/吨（+63），PP主力合约收盘价为6486元/吨（+63），LL华北现货为6500 元/吨（+130），LL华东现货为6530元/吨（+40），PP华东现货为6250元/吨（+30），LL华北基差为-142元/吨（+67）， LL华东基差为-112元/吨（-23）， PP华东基差为-236元/吨（-33）。 上游供应方面，PE开工率为83.2%（+0.6%），PP开工率为76.7%（-0.1%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为174.8元/吨（+90.8），PP油制生产利润为-335.2元/吨（+90.8），PDH制PP生产利 润为-815.4元/吨（-23.8）。 进出口方面，LL进口利润为200.9元/吨（+11.8），PP进口利润为-279.2元/吨（+31.8），PP出口利润为-31.5美元/吨 （-4.0）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为39.0%（-4.9%），PE下游包装膜开工率为48.4%（+0.2%），PP下游塑编开工率 为43.1%（-0 ...

021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-86630631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 聚烯烃日报 行业 日期 2026 年 1 月 8 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业硅） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 | 表1：期货市场行情 | | ...

聚烯烃日报 | 2026-01-07 成本端扰动加强，盘面延续反弹 市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价为6579元/吨（+130），PP主力合约收盘价为6423元/吨（+93），LL华北现货为 6370元/吨（-30），LL华东现货为6490元/吨（+10），PP华东现货为6220元/吨（+30），LL华北基差为-209元/吨（-160）， LL华东基差为-89元/吨（-120）， PP华东基差为-203元/吨（-63）。 上游供应方面，PE开工率为83.2%（+0.6%），PP开工率为76.7%（-0.1%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为84.0元/吨（+19.5），PP油制生产利润为-446.0元/吨（+19.5），PDH制PP生产利 润为-791.6元/吨（+37.2）。 进出口方面，LL进口利润为189.1元/吨（+89.8），PP进口利润为-311.0元/吨（+40.1），PP出口利润为-27.4美元/吨 （-5.1）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为39.0%（-4.9%），PE下游包装膜开工率为48.4%（+0.2%），PP下游塑编开工率 为43.1%（-0.6%）， ...

行业 聚烯烃日报 日期 2026 年 1 月 7 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-86630631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业硅） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 | 表1：期货市场行情 | | ...

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，12月份，官方12月制造业PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，时隔 8个月重回扩张区间。OPEC+1月4日发表声明， 8个主要产油国决定，维持2025年11月初制定的产 量计划，在2026年2月和3月继续暂停增产。1月3日 美军抓捕马杜罗，美国宣布"临时管理"并 计划引入本国油企修复委内瑞拉石油基础设施，预计国内原油化工品影响有限。供需端，农膜需 求持续偏弱，包装膜企业按需采购为主。当前LL交割品现货价6350（+10），基本面整体中性； • 2. 基差： LLDPE 2605合约基差-122，升贴水比例-1.9%，偏空； • 3. 库存：PE综合库存39.8万吨（-9.3），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多； • 6. 预期：塑料主力合约盘面震荡，基本面 ...

聚烯烃月报 | 2026-01-04 下游开工延续走低，关注装置检修兑现情况 市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价6472元/吨（+11），PP主力合约收盘价6348元/吨（+27），LL华北现货6300元/ 吨（+0），LL华东现货6450元/吨（+50），PP华东现货6160元/吨（+0），LL华北基差-172元/吨（+9），LL华东基差 -72元/吨（-11）， PP华东基差-188元/吨（-17）。 上游供应方面，PE上月产量301万吨（+12），LLDPE产量143万吨（+9），PE开工率84%（+0%）；PP上月产量356 万吨（+9），PP开工率77%（-3%）。 生产利润方面，PE油制生产利润64.5元/吨（+78.3），PP油制生产利润-415.5元/吨（+78.3），PDH制PP生产利润-828.8 元/吨（-35.7）。 进出口方面，PE11月进口量106万吨（+5），11月出口量9万吨（+0）；PP11月进口量30万吨（+3），11月出口量26 万吨（+2）。LL进口利润99.3元/吨（-2.5），PP进口利润-351.2元/吨（+7.4），PP出口利润-22.4美元/ ...

期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 华联期货聚烯烃周报 成本端支撑增加，走势震荡 20251228 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 交易咨询号：Z0019917 从业资格号：F03091536 0769-22110802 审核：黄忠夏，从业资格号：F0285615,交易咨询号：Z0010771 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 萧勇辉 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 基本面概述 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 ◆ 库存：据隆众资讯统计：本周，中国聚乙烯生产企业样本库存量预计：44万吨左右，库存预计维持 下跌；中国聚丙烯生产企业库存量预计：51万吨左右，较本期下降，聚丙烯市场持续走低。 ◆ 供应：据隆众资讯统计 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-12-23 大越期货投资咨询部 朱天一 从业资格证号：F3020542 投资咨询证号： Z0021831 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，11月份，官方PMI为49.2，比上月回升0.2个百分点，制造业景气度平 稳。OPEC+11 月 30 日会议决定维持 11 月初制定的产量计划，12 月份增产 13.7 万桶 / 日， 在 2026 年 1 月、2 月和 3 月暂停增产计划。煤炭价格回落，煤制利润企稳。供需端，农膜需 求逐渐走弱，旺季结束包装膜订单回落。当前LL交割品现货价6250（-130），基本面整体偏空； • 2. 基差： LLDPE 2605合约基差10，升贴水比例0.2%，中性； • 3. 库存：PE综合库存52.3万吨（+1.5），偏空； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均 ...

| | 申银万国期货研究所 陆甲明 （从业编号F3079531 交易咨询号Z0015919） lujm@sywgqh.com.cn 021-50583880 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | LL PP | | | | | | | | | 1月 5月 9月 1月 5月 9月 | | | | | | | | | 前日收盘价 | 6522 | 6557 | 6583 | 6178 | 6254 | 6277 | | 期 | 前2日收盘价 | 6476 | 6486 | 6519 | 6129 | 6168 | 6211 | | 货 | 涨跌 涨跌幅 | 46 0.71% | 71 1.09% | 64 0.98% | 49 0.80% | 86 1.39% | 66 | | 市 | | | | | | | 1.06% | | 场 | 成交量 | 131615 | 458385 | 5952 | 271855 | 478514 | 9946 | | | 持仓量 | 150173 | 488788 | 9185 | ...

Report Industry Investment Rating - Not provided Core Viewpoints - The Central Financial and Economic Work Conference determined the economic direction. With the improvement of market sentiment boosted by macro - policies, the polyolefin market stopped falling and rebounded. However, the current weak supply - demand fundamentals provide insufficient support for prices [3]. - For PE, the supply is expected to be loose and the demand is weak, with high inventory pressure and limited oil - based cost support. The short - term fundamentals are difficult to be substantially boosted, and the rebound space is limited [3]. - For PP, the supply is expected to remain high, the demand follow - up is insufficient, the inventory level is high, and the cost support is weakened. The short - term rebound drive is limited, and attention should be paid to cost and supply changes [4]. Summary by Directory Market News and Important Data - **Price and Basis**: L主力合约收盘价为6557元/吨（+71），PP主力合约收盘价为6254元/吨（+125）；LL华北现货为6500元/吨（+0），LL华东现货为6580元/吨（+0），PP华东现货为6200元/吨（+0）；LL华北基差为 - 57元/吨（-71），LL华东基差为23元/吨（-71），PP华东基差为 - 54元/吨（-125） [1]. - **Upstream Supply**: PE开工率为84.1%（+0.1%），PP开工率为78.3%（+0.7%） [1]. - **Production Profit**: PE油制生产利润为183.5元/吨（-105.5），PP油制生产利润为 - 436.5元/吨（-105.5），PDH制PP生产利润为 - 817.3元/吨（+75.2） [1]. - **Import and Export**: LL进口利润为 - 112.2元/吨（-116.8），PP进口利润为 - 322.4元/吨（-26.9），PP出口利润为 - 10.6美元/吨（+3.4） [1]. - **Downstream Demand**: PE下游农膜开工率为46.4%（-1.7%），PE下游包装膜开工率为49.6%（-0.6%），PP下游塑编开工率为44.1%（+0.0%），PP下游BOPP膜开工率为62.9%（+0.3%） [2]. Market Analysis - **PE**: Supply side, in December, the overall PE maintenance volume is not high, and the planned maintenance volume in the future is also relatively limited. The PE start - up is expected to continue to rise, and a new 500,000 - ton FDPE device of BASF is expected to be put into operation at the end of the year, so the supply pressure is continuous. Demand side, the overall downstream start - up of PE continues to decline, with the agricultural film start - up entering the off - season, and the demand for packaging film also weakening. Inventory side, although the PE social inventory is decreasing, the absolute inventory levels of LL and LD are still high, and the inventory pressure is expected to be large. Cost side, the oil price trend is weak, and the oil - based cost support is relatively limited [3]. - **PP**: Supply side, the previously shut - down enterprises are gradually restarting, the planned maintenance volume is relatively small, and the supply is expected to remain high. Demand side, the downstream demand start - up of BOPP, plastic weaving, etc. is okay, but the downstream replenishment is cautious. Inventory side, the overall inventory level is still high. Cost side, the international oil price is weak, and the cost support of PDH is weakened. The short - term rebound drive is limited, and attention should be paid to cost and supply changes [4]. Strategy - **Unilateral**: Wait and see [5]. - **Inter - period Spread**: Go long on the L05 - 09 inter - period spread when it is low; go long on the PP05 - 09 inter - period spread when it is low [5]. - **Inter - variety Spread**: Short the L05 - PP05 spread when it is high [5].