各位投资者早上好我是这双金属分析师沈浩俊那么在关税之后我们一直强调的两条主线一条是黄金白银而贵金属第二条就是稀土瓷材整个板块那么稀土瓷材整个板块在上周迎来了比较强烈的行情养花补玉的涨价逻辑也在逐步的兑现当中那么今天我们就来详细聊聊 如何看待现阶段的稀土石材整个板块以及美国国防部入股MP可以说是美版的自主可控这件事那么在此之前我先按惯例来复排一下最新的一周行业的编辑变化以及 上周密集披露的中报预告有超预期和符合预期以及低预期的标题提示从整个行情表现来看的话年初到现在有色行情可以说是符合我们周末发的半年度策略报告的标题金属牛市那么最近一周的话 有编辑变化 我觉得就是国际金属铜铝这块特别是铜 特朗普对铜加了50%的关税那么后续怎么看待这个事 我觉得是这么看待的铺颗铝依然是现实层面很强只不过这个关税这事呢 影响到了需求 预期层面后续铜价的变化 我觉得 依赖于现阶段参谋会不会真的在8月1号去严格的去落实这个50%同的关税那么目前LME和COMEX同价的价差已经拉大到了27%换句话说之前市场普遍预期关税加25%的时候这个LME和COMEX的价差是在12%左右那么目前的话50%关税 中金黄金交通万方华有物业都是超预期的符合 ...

在贵金属市场持续升温的背景下，国际投行ROTH Capital Partners近期发布了一份研究报告引发市场关注，将希尔威矿业的目标价从6.25美元大幅上调至6.75 美元，重申"买入"评级。 这一调整的核心依据，是ROTH对全球金银价格前景的全面重估——该机构将2026年白银均价预测从27.06美元/盎司提升至32.50美元/盎司，黄金均价预测则 从2300美元/盎司跃升至2863美元/盎司。 报告明确将目标价上调归因于"更高的金银价格预期推动了估值提升"，即使折现率从10%升至11%，依然难掩基本面改善带来的价值重估。 根据新模型，ROTH预计希尔威2026年营收将达3.305亿美元，较此前预测提升14.9%，2027年营收预计增长至4.066亿美元；每股收益(EPS)同步跃升，2026 年预期达0.41美元，2027年升至0.53美元，对应市盈率仅10.3倍与8.0倍。 一、风起金银：全球机构共识下的贵金属新周期 ROTH的乐观判断并非孤例。当前全球主流机构已形成对贵金属的看多共识，黄金、白银均持续走高。 今年4月，COMEX黄金达到3509.0美元/盎司，并保持高位盘整，这背后是全球黄金需求持续高涨 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-6-27 海外制造业与劳动力市场稳健，金价短 线下挫 黄金短线因多空因素交织趋于震荡，中长线我们维持年中 报《强者恒强，贵金属牛市持续》中的观点。 重点资讯： 1）美国总统特朗普对伊以战争迅速结束表示欢迎，并表示 华盛顿可能会在下周与伊朗官员会谈，寻求德黑兰承诺结束 其核野心。 2）美联储主席鲍威尔周三对参议院金融委员会表示，特朗 普政府的关税计划很可能只会导致物价一次性上涨，但引发 更持久通胀的风险大到足以让美联储在考虑进一步降息时保 持谨慎。 3）美国财政部长贝森特周三将财政部继续采取非常规现金 管理措施以防突破联邦债务上限的授权延长近一个月，至7 月24日。 4）香港发布数字资产发展政策宣言2.0，提出"LEAP"四大 策略框架助力香港打造全球数字资产中心，将推动贵金属、 有色金属、可再生能源等现实世界资产代币化，展示技术多 元应用。同时，稳定币发行人发牌机制8月1日实施，香港证 券及期货事务监察委员会将担任数字资产交易服务及托管服 务提供者主要监管机构，构建统一监管框架。 5）美国5月耐用品订单月率 16.4%，预 ...

Core Viewpoint - The international spot gold price experienced fluctuations, rising by $22.16 or 0.67% during the week, driven by geopolitical risks and U.S. tariff policies, but faced profit-taking after reaching above $3400 [1][2][3] Group 1: Market Influences - The Trump administration's increase of steel and aluminum tariffs from 25% to 50% heightened trade tensions, contributing to a surge in gold prices [2] - The escalation of the Russia-Ukraine conflict, including drone attacks by Ukraine, further supported gold's appeal as a safe-haven asset [2] - Poor U.S. economic data, including a fourth consecutive month of contraction in manufacturing activity, pressured the dollar index and boosted gold prices [2][3] Group 2: Employment Data and Market Reactions - The U.S. non-farm payroll data for May showed an increase of 139,000 jobs, surpassing expectations, which dampened immediate rate cut prospects from the Federal Reserve and negatively impacted gold prices [3] - China's central bank increased its gold reserves by 60,000 ounces in May, marking the seventh consecutive month of gold accumulation [3] Group 3: Precious Metals Performance - Silver and platinum exhibited strong performance, with silver rising approximately 9% to over $36 per ounce, and platinum increasing by 11% to $1170 per ounce, indicating potential for a new bull market in precious metals [3] Group 4: ETF Holdings and Market Sentiment - Despite a net outflow of $1.8 billion from global gold ETFs in May, indicating a decrease in holdings, there are signs of renewed interest in gold as reflected in increased open interest in gold futures [4][5] - The largest gold ETF, SPDR GOLD TRUST, saw an increase in holdings by 4.01 tons, bringing total holdings to 934.21 tons [5] Group 5: Technical Analysis and Future Outlook - Gold prices faced resistance around $3400, with key support levels identified at $3300-3290 and $3260-3230 [5] - The World Gold Council noted that the current neutral monetary policy stance of the Federal Reserve may pose headwinds for gold in the summer, but gold remains a resilient asset in a stagflation environment [6]

摘要 白银兼具工业金属和贵金属双重属性，需求结构中工业用途占比超 60%，光伏产业发展对白银需求影响显著，需关注光伏、导电材料等领 域的应用及供给情况，以及央行政策、美元走势等宏观经济因素。 尽管白银价格有所上涨，但投资者仍感失望，主要原因在于白银的中短 期波动性大于黄金，且光伏需求增速放缓，材料替代问题加剧了对未来 光伏需求可能拖累白银价格走势的担忧。 白银和黄金之间的价格联动关系并未发生根本变化，在贵金属市场中， "金银不分家"这一说法有一定的数据基础，白银尚未出现与黄金趋势 完全背离的独立行情。 白银价格飙涨通常预示着贵金属牛市的尾声以及美国经济即将硬着陆， 硬着陆后，美联储可能会在利率降至零后推出量化宽松政策，这种情况 下，白银价格会出现快速飙涨。 补涨发生在贵金属牛市的前中期，间歇性地出现白银相对于黄金的补涨 运动模式，目前市场正处于补涨阶段，即随着黄金牛市的延续，白银也 将继续上行。 Q&A 贵金属专家交流 20250608 近期白银价格大幅上涨，创下 2012 年以来的新高。请问您如何看待这一现象？ 近期白银价格的显著上涨确实引起了广泛关注。在过去的两个交易日中，白银 价格出现了今年以来少见的大 ...