从期货市场来看，上周，焦炭期货价格上涨2.9%，焦煤期货价格上涨2.78%，螺纹钢、热卷期货价格分 别上涨1.05%、1.47%，铁矿石期货价格持平。从现货市场来看，供给方面，受品种盈亏影响，钢铁企 业产能释放积极性由弱转强，导致近期铁水产量略有增加，而品种产量则表现不一。需求方面，由于季 节性天气因素对终端影响较大，各品种市场成交表现大都不理想。从成本端来看，近期铁矿石价格小幅 下跌，废钢价格稳中有涨，焦炭价格维持平稳，钢材价格的成本支撑仍强。 综合来看，笔者预计，在国际环境复杂变化、国内经济韧劲较强、供给释放由弱转强、淡季效应不断扩 大、成本支撑维持韧性的背景下，短期内国内钢材市场将继续呈现弱势运行局面。(葛昕) 从宏观层面来看，当前，面对国际环境复杂变化的局面，各地区、各部门正加紧实施更加积极有为的宏 观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，着力扩大国内需求，做强国内大循环，有效应对外部 变化，经济运行总体平稳，部分指标继续改善，新动能成长壮大，高质量发展态势持续，展现出我国经 济较强的韧劲和活力。 上周(6月16日—20日)，兰格钢铁全国绝对价格指数为3442元/吨，周环比下降0.1%，较去年同期 ...

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 更新时间：2025年06月05日08时09分 一、螺纹、热卷 报告导读： 消息面上，有传言称外蒙将上调煤炭资源税至 20%，目前尚没有该国官方消息发布。 特朗普将钢铝关税提高至 50%，可能对钢材出口形成更大的 压力。 目前政策面利多基本兑现，前期中美贸易紧张局势缓解也体现在价格中 。房地产仍处于筑底过程中，对钢材的需求仍边际减弱。上周我的钢 铁公布的数据显示，产量有所回落，厂库下降，社库继续回落，总库存下降，表观需求环比微幅上升，数据对期价有所提振。从需求的季节性规律 看，表观需求高峰期已过，随着雨季和高温天气的到来，需求将进一步走弱。限产传闻对市场提振作用有限。钢企普遍认为，行业确实需要减产， 但近期钢企亏损状况有所改善，企业主动减产的动力偏弱。整体来看，目前市场逐渐由强现实向弱现实转变 ，弱预期也没有发生实质性的改变。从 技术上看，价格跌破了近期的震荡区间，形成向下的有效突破，短线在消息面刺激下的反弹不影响趋势的延续 。 操作建议： 空单持有 表1：螺纹、热卷相关数据 | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | | 较上日 | | 较上周 | | --- | ...

021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 报告类型 钢材日评 日期 2024 年 5 月 23 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 5 月 22 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2510 震荡运行；不锈钢期货主力合 约 2507 震荡运行。 表2：5月22日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） | 合约 | 前 20 多头 | 前 20 空头 | 前 20 多头 | 前 20 空头 | 多空 | 偏离度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 持仓 | 持仓 | 持仓变化 | 持仓变化 | ...

期货日报网讯(记者王宁)5月22日，由上海期货交易所和中国金融期货交易所共同主办的2025上海衍生 品市场论坛在上海期货大厦举行。在钢铁论坛上，钢之家创始人、董事长吴文章对2025年中国钢材市场 形势进行了分析。 他认为，1—4月，我国粗钢产量保持平稳增长，但粗钢资源供应量有所下降，而钢材产量和资源供应量 则出现较大幅度增长，钢材出口仍维持较高水平。后期市场面临多重因素影响：当前市场条件尚不足以 促使钢厂主动加大控产力度，预计二、三季度粗钢和钢材产量将继续维持高位。此外，行业限产政策的 具体措施及执行力度对钢铁产量的影响仍存在不确定性。总体来看，2025年国内钢材市场资源供应将相 对充裕。 成本方面，在吴文章看来，铁矿石市场因国内需求减弱、海外供应增加，供需形势继续改善；焦炭行业 则面临产能过剩压力，煤炭市场受增产压力和新能源并网冲击。2025年，钢铁企业仍将面临较高的成本 压力。资金层面，货币政策适度宽松，财政政策更加积极，社会资金流动性相对充裕，但钢贸环节资金 流失问题突出。 事实上，为应对美国对等关税的影响，国家已出台一系列宏观调控政策。5月12日，中美发表联合声 明，同意大幅降低双边关税。今年政府工作 ...

日期 2025 年 5 月 22 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 报告类型 焦炭焦煤日评 每日报告 | | | | | | 表1：5月21日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | J2509 | 1407. ...

需求预期悲观，钢材市场延续弱势 东海黑色金属周度策略 东海期货研究所黑色策略组 2025-05-12 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-80128600-8621 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 联系人： 武冰心 从业资格证号：F03118003 电话：021-80128600-8619 邮箱：wubx@qh168.com.cn 分析师： 黑色策略 | 品种 | 钢材 | 铁矿石 | | --- | --- | --- | | 观点 | 区间震荡 | 偏空 | | 逻辑 | 5月份为钢材市场需求淡季，小长假之后钢材需 | 本周铁水产量继续回升，且盈利钢厂占比也回升2.59个 | | | 求回落明显。虽然有节假日因素影响，但上半年 | 百分点，短期铁水产量仍将维持高位。不过，鉴于钢材 | | | 顶部应该已经出现。供应方面，因钢厂利润尚可， | 需求回落，铁水产量或已接近顶部区域。发货量和到港 | | | 铁水及成材产量均处于高位，不过随着钢材需求 | 量虽因节假日因素有所回落，但二季度为铁矿石发运 ...

新华财经北京5月9日电（吴郑思）在经历了4月份的弱势震荡之后，"五一"假期以来，国内钢价进一步 低位下探。9日盘中，螺纹钢期价一度刷新主力连续合约去年9月以来新低至3030元/吨。 5月份之后钢材供应的变化，需关注钢厂利润和粗钢压减政策两大因素。"目前钢厂利润尚可，短期钢材 供应仍可能维持高位。"刘慧峰进一步说，但4月底到5月初为需求淡旺季切换时点，钢材需求大概率回 落，那么5月份大概率会先压缩钢厂利润，之后再倒逼钢厂减产。且考虑5月份需求将逐步回落，废钢供 应增量相对有限，短流程钢厂产量增长空间也有限。 因此从钢材供给端来看，"5月份之后，钢材供应虽然会在高位维持一段时间，但基本上已经接近了顶部 区域，继续向上空间有限。"东海期货观点认为，若把时间周期拉长到二季度末，钢材供应大概率回 落。 综合分析供需两端变化，刘慧峰判断，5月份钢材市场大概率是一个去利润的过程，价格或仍延续区间 震荡走势。预计螺纹钢运行区间在每吨3000至3300元，热卷运行区间在每吨3100至3300元。 另外，从铁矿石方面来看，刘慧峰表示，鉴于5月份钢材需求可能会见到上半年顶部，且多数钢厂已经 处于满产状态，铁水日产继续向上空间也不大 ...

综述：供需双增下，5月钢价低位宽幅震荡 基本面二维四象 投资咨询业务资格 皖证监函【2017】203 号 投资咨询部 黑色金属小组 研究员：曹帅 从业资格号：F03088816 投资咨询号：Z0019565 初审： 沈欣萌：从业资格号：F3029146 投资咨询号：Z0014147 复审： 李雨馨：从业资格号：F3023505 投资咨询号：Z0013987 数据来源：同花顺，安粮期货投资咨询部 市场分析：市场分析：钢材前期较低迷的基本面已在价格结构中逐步体现，远强 近弱，contango 结构弱化，当前钢材估值中性偏低。从成本库存来看，随着宏 观扰动消退叠加需求修复，原料价格震荡运行，钢材成本中枢动态构建。钢材社 会库存及钢厂库存双双去库。预计钢价 5 月偏强运行，建议逢低偏多思路对待。 一、螺纹钢 4 月行情回顾：关税阴霾下，钢价偏弱震荡 图 1：螺纹钢期货价格走势 数据来源：同花顺，安粮期货投资咨询部 二、螺纹钢市场结构：Congtango 弱化；05 贴水 10，10 贴水 01 三、供给端：开工率及铁水大幅上涨，钢材供应压力增大 数据分析：截至 2025 年 5 月 02 号，Mysteel 调研的 ...

品种：螺纹热卷 成文时间 2025.04.28 回顾周期：周度 研究员：贾俊明 咨询证号（Z0002194） 螺纹热卷周报 一、市场概览 本周（20250421-20250425）周初成材螺纹和热卷震荡反弹，原料端矿石偏强 势，但临近周末，黑色系全周转入弱势，全周表现为先上冲后回落。上周铁水数据 增加至年内新高，铁矿石供需良好，对矿石价格有一定支撑，由于关税提高引发钢 材出口预期转弱一直存在，黑色市场价格小范围反复震荡。产业层面，螺纹产量微 幅回落，热卷产量增加，钢材总库存持续下降。最新数据铁水产量环比上涨 0.11 万吨，螺纹周度产量微幅下降 0.11 万吨，热卷增产 3.1 万吨，主要钢材品种螺纹 和热卷产量上波动较小，同时钢材总库存全面下降，热卷需求表现相对平稳，钢材 降库存趋势延续。上周螺纹 2510 合约上涨 25 元/吨，涨幅 0.81%，热卷 2510 合约 上涨 23 元/吨，涨幅 0.72%，铁矿 2509 合约上涨 10 元/吨，涨幅 1.14%。上周螺纹 需求峰值回落，钢厂产能微下降，螺纹总库存维持下降，螺纹基本面供需良好，降 库存周期延续，但螺纹年内需求峰值可能出现，后期可能缓慢缩减。 ...