北京大学国民经济研究中心 出口韧性复工复产步伐加快，进出口增速回暖 外部环境大变局下，贸易国别结构变化显著 进出口点评报告 A0306-20250611 | | | | | 北大国民 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 05 | 上年同 | 上期值 | 官方值 | 经济研究 | Wind 市场 | | 月 | 期值 | | | 中心预测 | 预测均值 | | | | | | 值 | | | 出口同比 (%) | 7.4 | 8.1 | 4.8 | 9.3 | 6.24 | | 进口同比 (%) | 2.1 | -0.2 | -3.4 | 1.3 | 0.31 | | 贸易差额 （亿美元） | 816.1 | 961.8 | 1032.2 | 1068 | 813.58 | 组长：苏剑 课题组成员： 蔡含篇 陈丽娜 联系人：蔡含篇 联系方式： 扫描二维码或发邮件订阅 第一时间阅读本中心报告 | 月 | 期值 | 上期值 | 官方值 | 中心预测 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | ...

2月CPI通胀-0.7%，显著低于前值（0.5%）与市场预期（-0.4%）；PPI通胀-2.2%，高于前值（-2.3%），不及 市场预期（-2.1%）。整体来看，春节错位导致的高基数使CPI通胀大幅回落，节后复工偏慢拖累PPI通胀修 复。 一、CPI通胀：春节错位，高基数拖累 2月CPI通胀同比-0.7%，环比为-0.2%。从分项看，食品、能源与核心均拖累CPI通胀，其中食品拖累最明显。 图1：食品与非食品均拖累CPI通胀 资料来源：Wind、招商银行研究院 食品价格因需求季节性走弱由涨转跌，但高基数是同比大幅下降的主因。 食品价格环比下跌0.5%，同比增速 下降3.7pct至-3.3%，拖累CPI通胀0.6pct。一方面，春节过后食品需求走弱，猪肉、鲜菜价格由涨转跌，鲜果、 水产品价格涨幅收窄，牛肉、蛋类价格跌幅走阔。另一方面，食品通胀受春节错位导致的高基数拖累，与往年 春节后季节性回落相比跌幅较小。 能源方面， 2月国际油价震荡下行，国内油价跟随下调，但下调时点晚于统 计局价格调查时点，作用暂未显现。交通工具用燃料价格环比上涨1.3%，或仍受到1月油价2次上调影响。 图2：猪肉价格季节性回落 资料来源：W ...