证 券 研 究 报 告 佩蒂股份（300673）重大事项点评 推荐（维持） 新西兰工厂推进有序，自主品牌突破可期 目标价：25 元 事项： | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,659 | 1,670 | 1,910 | 2,141 | | 同比增速(%) | 17.6% | 0.7% | 14.4% | 12.1% | | 归母净利润(百万) | 182 | 153 | 207 | 270 | | 同比增速(%) | 1,742.8% | -15.9% | 35.4% | 30.1% | | 每股盈利(元) | 0.73 | 0.62 | 0.83 | 1.08 | | 市盈率(倍) | 24 | 29 | 21 | 16 | | 市净率(倍) | 2.3 | 2.2 | 2.0 | 1.9 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 1 月 30 日收盘价 公司研究 宠物食品 2026 年 01 月 31 日 | 元 | | --- | | 当前价：17.7 ...

Group 1 - The company plans to invest 500 million yuan in a project to produce 300,000 tons of high-end pet staple food, with a total construction period of 2 years, indicating a strategic opportunity to strengthen its position as a leading brand in China's pet food market [1] - The company aims to leverage international advanced equipment and innovative processes to build high-end production capacity domestically, while also investing 950 million yuan in New Zealand for a 50,000-ton high-end pet food project, which is expected to significantly increase total production capacity and enhance the proportion of high-margin products [2] - The company is focused on expanding its market share and achieving a revenue target of 10 billion yuan by 2027, with a strategic emphasis on rapid revenue growth and market share expansion during a critical window of opportunity in the domestic pet food market [3] Group 2 - The company maintains its profit forecast and industry outperformance rating, projecting a profit of 1.05 billion yuan in 2027, with a price-to-earnings ratio of 38/31/25 times for the years 2025/2026/2027, respectively, while adjusting the target price down by 19% to 95 yuan [4]

众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜对记者表示，乖宝宠物的"鲜肉锁鲜技术""酶解工 艺"等专利技术结合智能化生产，构成了其高端产品的核心竞争力与品质保障，这种"技术+智造"的双重 壁垒，是支撑其产品溢价和盈利可持续性的关键。 全球化布局应对行业洗牌 本报记者 王僖 1月30日晚，A股宠物食品龙头乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"乖宝宠物"）发布公告，拟 投资5亿元建设年产30万吨高端宠物主粮食品项目，再次加码高端制造与全产业链布局。2024年以来该 行业已涌现超80亿元扩产潮，而市场集中度（CR5）仅16.2%的背景下，这被业内视为头部企业从"规模 竞赛"转向"价值深耕"、主动引领行业洗牌的关键信号。 智能化赋能"价值制造" 根据公告，该项目总投资5亿元，建设周期2年，将落户于其全资子公司乖宝宠物（聊城）有限公司，采 用国际先进设备并结合公司自有创新工艺与专利技术，旨在打造高端宠物主粮标准化智能生产车间。 对于此次重金投向高端主粮，乖宝宠物在公告中表示，项目旨在满足持续快速增长的市场需求及公司品 牌高端化升级需要，通过构建覆盖全流程的自动化处理与闭环管控体系，为发展战略提供高端产能支 持。公告显 ...

[Table_IndNameRptType] 农林牧渔yu 行业专题 新生代主导养宠潮，本土公司深耕品牌升级 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2026-1-30 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 2025/02/05 2025/02/21 2025/03/11 2025/03/27 2025/04/15 2025/05/06 2025/05/22 2025/06/10 2025/06/26 2025/07/14 2025/07/30 2025/08/15 2025/09/02 2025/09/18 2025/10/14 2025/10/30 2025/11/17 2025/12/03 2025/12/19 2026/01/08 2026/01/26 农林牧渔(申万) 沪深300 分析师：王莺 执业证书号：S0010520070003 邮箱：wangying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1、华安证券农林牧渔行业年度投资 ...

如果要探寻中国宠物经济的版图，山东，绝对是那块最厚重的基石。 在全国宠物食品市场"三分天下有其一"的齐鲁大地上，产业的演进从未停止。一方水土，养一方产业。就像内蒙宁城的膨润土填满了全球猫咪的砂盆，长 三角的精密制造撑起了世界的宠物用品产能。 而在山东这片中国宠物食品的"中央厨房"，一个新的产业核心正在崛起。 硬核投入，落子五十亿大棋 从规划图纸上看，这里要打造的是集宠物高端食品、用品研发、生产和加工于一体的全产业链聚集区。目前，项目正处于火热的建设期，土建与设备安装 同步推进——这是一种"抢跑"的姿态。 其中，一期工程占地约220亩，包含19个单体建筑，标准化车间正在拔地而起，预计到 2026年6月 即可全面完成。园区已签约入驻企业11家，其中1家企业 已率先投产。这种"边建设、边投产"的速度，折射出的是资本与市场对这片土地的渴望。 值得一提的是，安丘宠物食品产业园以"软硬兼施" 打造优质营商环境，精准适配产业专属需求。硬环境上，园区配套高标准供电、工业蒸汽等专项设 施，其中稳定的工业蒸汽是宠物食品生产核心，为普通工业园所缺；而宠物食品产业对环保、审批等要求远高于普通产业，企业立项投产需经十几个审批 环节，流 ...

（记者 曾健辉） 每经头条（nbdtoutiao）——水贝黄金平台"杰我睿"兑付危机调查：40倍杠杆对赌，金价越涨平台越 亏！老板自称"还在深圳"，投资者：兑付方案本金打两折，无法接受 每经AI快讯，中宠股份1月29日晚间发布公告称，烟台中宠食品股份有限公司于2026年1月23日召开第 四届董事会第二十次会议，审议通过《关于回购公司股份方案的议案》，公司拟使用自有资金和自筹资 金以集中竞价交易方式回购社会公众股份。现将公司2026年1月23日前十大无限售条件股东披露如下： 烟台中幸生物科技有限公司持约7313万股，占比24.02%；烟台和正投资中心（有限合伙）持约5029万 股，占比16.52%；日本伊藤株式会社持3000万股，占比9.86%；香港中央结算有限公司持约1981万股， 占比6.51%；招商银行股份有限公司－兴全合润混合型证券投资基金持约643万股，占比2.11%；招商银 行股份有限公司－兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金（LOF）持约373万股，占比1.23%；中国光大 银行股份有限公司－兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）持约357万股，占比1.17%；烟台中 宠食品股份有限公司－20 ...

佩蒂股份 20260128 摘要 2025 年美国加征关税影响佩蒂股份海外收入，但通过价格调整和成本 优化，毛利率反而提升。四季度海外订单回升，预计 2026 年美国市场 关税影响减小，欧洲、加拿大市场拓展顺利，新西兰工厂产能释放，有 助于稳定增长。 国内市场，自主品牌"爵宴"表现突出，拓展风干粮、烘焙粮和冻干产 品线，预计 2026 年保持高增长。计划推出高性价比"好视佳"品牌主 粮，温州和江苏工厂生产更多适合国内市场的产品，提高产能利用率和 盈利能力。 江苏和温州工厂调整产线适应国内市场需求，投用多条风干粮、湿粮、 冻干及烘焙粮产线。计划推出新品牌，提升国内市场规模，确保两地工 厂盈利增长。 "爵宴"和"好视佳"线上销售占比近七成，积极拓展线下渠道，与山姆 会员店合作推出专供产品，计划将线上成功的新产品逐步推向线下渠道， 扩大销售网络。 Q&A 请介绍一下佩蒂股份在 2025 年前三个季度的业务表现及第四季度的预期情况。 2025 年前三个季度，佩蒂股份的宠物零食出口业务，特别是咬胶产品，在海 外市场占比依然很高，其中美国市场是最大的市场。然而，从 2025 年 4 月开 始，美国加征关税对东南亚工厂造成 ...

12月底，柬埔寨正值一年中最凉爽的时节，但气温仍有30℃上下，空气里弥漫着温润的湿意。波哥山脚下的柬埔寨博格经济特区工业园区里，工人们正将 宠物咬胶打包装车，运往65公里外的西哈努克港。几天后，这些产品便会出现在美国各大商超的宠物货架上。 这里是爵味食品有限公司-佩蒂动物营养科技股份有限公司柬埔寨子公司（以下简称"佩蒂"）在境外规模最大的生产基地之一。而像这样的海外生产基 地，佩蒂还在越南和新西兰分别布局了3个和2个。 随着市场份额和知名度逐步提高，佩蒂不断加大研发投入，并针对狗狗的不同需求，生产定制化的咬胶产品，比如增强宠物肠胃功能的植物蛋白咬胶、去 除牙垢的洁齿咬胶、辅助改善健康状况的功能型咬胶等。 产能持续扩张，佩蒂开始寻求成本更低、供应链更稳定的生产方式，由此启动了"走出去"战略。2008年，佩蒂主持制定了中国宠物行业第一个《宠物食品 —狗咬胶》国家标准（GB/T23185-2008）。 2011年，佩蒂在畜皮价格低廉的乌兹别克斯坦设立生产基地，进行上游原料的初加工。乌兹别克斯坦逐渐成为佩蒂的核心原料供应地，这也是佩蒂首次试 水海外布局，为后续持续拓展海外市场积累了经验。2013年，佩蒂进一步布局供应 ...

截至2026年1月28日收盘，佩蒂股份(300673)报收于17.89元，下跌2.51%，换手率3.94%，成交量6.39万 手，成交额1.15亿元。 当日关注点 来自交易信息汇总：1月28日主力资金净流出1088.81万元，显示主力短期减持动向。 交易信息汇总资金流向 1月28日主力资金净流出1088.81万元；游资资金净流入427.47万元；散户资金净流入661.33万元。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 投资者： 公司新西兰品牌目前还没上市销售的原因是什么？是有什么问题吗？ 董秘： 尊敬的投资者您好，新西兰主粮产品及品牌进入国内市场除了需遵守中新两国的法律法规之 外，还需完成销售平台搭建等工作，公司正积极推进相关工作，将努力尽快实现市场期待，并及时发布 相关信息，敬请关注，谢谢！ 投资者： 公司怎么应对当前汇率问题，当前汇率对公司的影响有多大？ 董秘： 尊敬的投资者，您好！公司出口业务主要以美元作为结算货币，因此汇率波动可能对相关业务 的盈利水平带来一定不确定性。为有效应对此类风险，公司已采取多项措施以降低汇率 ...

证券日报网讯 1月28日，佩蒂股份（300673）在互动平台回答投资者提问时表示，新西兰主粮产品及品 牌进入国内市场除了需遵守中新两国的法律法规之外，还需完成销售平台搭建等工作，公司正积极推进 相关工作，将努力尽快实现市场期待，并及时发布相关信息。 ...