摘要 / A股震荡下跌原因大揭秘 周末热点之一，美国打击伊朗核设施，还真是下场了！明天油气是不是又有得炒 了！ 据TankerTrackers.com的数据显示，从6月13日袭击开始后的5天内，伊朗原油 日均出口量达到了233万桶，比6月14日之前的年均水平高出44%。 东吴证券指出，前期量化资金抱团微盘股已显现出一定的瓦解迹象，若存量博弈 格局延续，量化资金仍将占据主导地位，但其配置策略上会减少市值暴露，需警 惕小微盘的短期回调风险。 配置上，东吴证券指出，创新药、新消费等热门主题短期可能已经到达阶段性顶 部。后续配置方面，建议关注业绩预期明朗，筹码、位置更具优势的泛科技方 向。 主要聊下A股周四、周五为什么下跌吧！ 看了好多策略周报，除了外围压制风险偏好外，内部宏观叙事走弱、资金止盈新 消费、微盘股等，导致赚钱效应变差，资金进一步流出。 国泰海通直接说，看似是中东，更合理的解释在于前期创新药、新消费等主题交 易已较为拥挤，市场借利空调整优化交易结构。 我再贴下申万宏源的全面分析： 1. 市场担心国内经济主要矛盾切换，可能有支撑力空窗期：6月港口数据率先回 落，"抢出口"提前走弱(市场基准预期是持续到7月) ...

Investors in 2025 are navigating a challenging market landscape. Persistent inflation continues to pressure household budgets, while global uncertainty creates waves of market volatility. In this kind of environment, the appeal of high-risk growth stocks often fades. Instead, a flight to quality begins, as smart money seeks out businesses built to last. The most attractive companies in uncertain times are often the most boring. Their power does not come from buzz or explosive growth, but from predictability ...

此外，司美格鲁肽注射液Ⅲ期研究纳入494例二甲双胍治疗后血糖控制不佳的2型糖尿病患者，被随机分 配接受每周一次皮下注射HDG1901或诺和泰 ，经剂量滴定后达到目标剂量1mg。司美格鲁肽注射液糖 尿病适应症已于2025年3月份递交上市申请获受理，体重管理适应症已于2025年2月份完成Ⅲ期临床研究 全部受试者入组。 近日，美国《制药经理人》杂志正式发布"2025全球制药企业50强"榜单，该榜单自2000年起连续25年依 据处方药销售业绩对全球生物制药企业进行权威排名，今年共有6家中国企业上榜，创历史新高。华东 医药入围并以第41位的排名实现突破，标志着其综合竞争力获得国际认可。 HDM1005注射液是多肽类GLP-1（胰高血糖素样肽-1）受体和GIP（葡萄糖依赖性促胰岛素多肽）受体 的双靶点长效激动剂，此次亮相ADA大会的是一项随机、双盲、安慰剂对照、单次和多次给药剂量递 增的Ⅰ期研究。此外，HDM1005注射液正在开展体重管理适应症Ⅱ期临床试验，已于2025年4月完成Ⅱ 期全部受试者入组，预计2025年Q4进入Ⅲ期临床研究，糖尿病适应症Ⅱ期临床试验已于2025年4月完成 首例受试者入组。 HDM1002是一种 ...

内部制度不完善、提供虚假材料信息、违规发布广告或进行虚假、不实、误导性营销宣传……这些违规行为频频发生在这类机构里。截至6月22日，中国证 监会及各地证监局已在年内对40家持牌证券投资咨询机构出具45张监管函，点名的持牌机构占比过半。针对相关违规行为，监管部门对有关机构采取了行政 监管措施，其中，多达13家持牌机构在年内被暂停新增客户1—6个月不等。对于这类机构而言，真正要做到提升执业质量或不在于简单地减少罚单数量，而 是行业价值观的重塑。 两家机构被暂停新增客户 "客服联系我缴费2999元，推荐我股票。"投资者小王（化名）在黑猫投诉平台无奈表示，"交钱后，告诉我又不是核心客户，需要继续缴费8500元半年、 18500元一年的服务费，我交的2999元只是基础费用，不推荐好的股票。" 例如，6月以来，就有多家证券投资咨询机构因存在违规行为收到监管函。6月17日，湖南证监局发文称，经查，金证顾问存在内部控制与合规管理不完善； 投资咨询业务开展不规范，存在不实、误导性营销宣传、承诺投资收益等情形；个别未在中证协注册登记为证券投资顾问的员工向客户提供证券投资建议的 问题，决定对金证顾问采取责令改正并责令暂停新增客户3 ...

据央视新闻，当地时间22日获悉，伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结 论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。 霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之间，连接了东部的阿曼湾和西部的波斯湾，是海湾地区石油输往世界 各地的唯一海上通道，全球约三分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡。 ...

2025.06. 22 本文字数：2954，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 钱小岩、孙卓、潘寅茹 就在19日，美国总统特朗普还信誓旦旦地表示，他将在两周内决定是否攻击伊朗，如今看来这只是 他的障眼法。 据新华社报道，特朗普当地时间21日晚间发表全国电视讲话时表示，美国刚刚"彻底清除"了伊朗福 尔道、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施，美国的目标是摧毁伊朗核能力。 美国动用先进武器打击伊朗核心设施，使得近期升级的以伊冲突滑向暗黑的漩涡深处。6月13日，以 色列国防部表示，以色列对伊朗发动打击。据悉，这是迄今为止以色列向其"宿敌"伊朗发动的最大 规模、最有破坏性、具有毁灭性质的攻击。一周以来，冲突双方伤亡惨重，冲突范围也不断扩大。伊 朗卫生部官员21日给出的数据显示，自13日以来，以色列对伊朗多地的袭击已造成该国400余人死 亡、3056人受伤。 与此同时，美国对此次以伊冲突是坐视观望，还是直接下场，成为冲突后续走势的重要影响因素，牵 动全球关注。对于美国最终卷入这场冲突，复旦大学中东研究中心主任孙德刚并不意外。他告诉第一 财经记者，此前冲突的主角是以色列和伊朗，在美国下场后，冲突的主角将很大程度上转变为美国和 ...

"中国数字经济平台企业出海已从单纯业务拓展，升级为技术、生态、标准的系统性输出。"6月21日，在以"新形势下金融科技出海的机遇与挑战"为主题的 深圳香蜜湖国际金融科技研究院专题研讨会上，全国社保基金理事会原副理事长、原中国银保监会副主席陈文辉如是说道。 当前，金融科技企业通过"走出去"更好参与国际竞争、优化全球布局，已成为一项必答题。然而在这波出海浪潮中，地缘政治、跨境监管、数据治理等多重 挑战仍然存在。多名与会专家认为，破局企业出海困境，一方面呼唤破除现有政策堵点、完善金融服务，另一方面也需壮大企业自身实力，包括产业链上的 企业协同"抱团出海"，优化"本土化"经营战略等。 "双市场"出海模式 当前，中国金融科技出海已经实现了从早期的"跟随式探索"向"引领式输出"的重大跨越，出海的"领头羊"已经具备国际领先的竞争优势。电子商务平台如 Temu、SHEIN已跻身全球前列，2024年Temu月活用户超3亿，超越亚马逊；数字金融服务从服务华人拓展至本地市场，东南亚地区数字支付渗透率不足 60%，为中国企业提供了复制"中国速度"的空间；社交文娱与生活服务平台在全球多点开花，TikTok、滴滴拉美业务等成为典型案例。 ...

西班牙预计今年将迎来1亿人次的游客，不少本地居民却开心不起来。 24岁的巴塞罗那人狄安娜（Diana）从事新闻业，她一直认为过多国际游客给家乡带来了负面影响。6月15日，她和600位同乡一同走上街头，用英语齐声 喊出"让游客滚回家""巴塞罗那是非卖品""你们的假期，是我的苦难"等口号。 平日里，狄安娜只讲加泰罗尼亚语（巴塞罗那所在大区官方语言），当她用英语喊出示威口号时，是想让路过的国际游客听到。狄安娜向"凤凰周刊"分享 道："有时走在街上或乘坐地铁时，我会感到四下只有我一个本地人。当我无法快速通过被游客挤满的市中心，或是看到一些人随意拍照时，我会瞪向他 们。我觉得日常生活空间被'侵占'了。" 示威现场难免会起冲突。有人踢打周边旅馆的大门，亦有人使用水枪朝着国际游客、旅游商店发起"攻击"。 不止巴塞罗那，欧洲多个热门旅游城市都在举行同样的抗议活动。6月16日，法国巴黎卢浮宫因员工罢工陷入约4小时的停摆。此次罢工旨在抗议过度旅游 带来的管理困境，以及长期存在的人手不足和工作环境恶化等问题。 巴塞罗那街上的涂鸦，写着"游客滚回家"。（摄影：闫梓萌） 被旅游侵蚀的城市 西班牙是全球第二大热门旅游目的地，仅次于法国， ...

"在长期实践中，我们探索形成了'互尊、互信、互利、互助，以高质量发展推进共同现代化'的'中国－ 中亚精神'。"6月17日，习近平主席在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳出席第二届中国—中亚峰会并作主旨发 言，宣布"中国－中亚精神"。这一精神根植于六国在长期合作中形成的共同理念和价值，得到了中亚各 国元首一致认同与支持，为中国和中亚国家朝着命运共同体目标加强合作规划了清晰路径。 6月22日，新华社国家高端智库课题组撰写的智库报告《弘扬"中国－中亚精神"：区域合作的成就、机 遇与展望》，在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳面向全球发布。报告全面深入解读、阐释了中国－中亚合作结 出的丰硕成果、双方合作的巨大机遇和广阔前景。 报告认为，在新的时代，中国与中亚成为命运与共的好邻居、好朋友、好伙伴、好兄弟，在亚欧大陆开 创了睦邻安邻富邻的新局面，探索形成了"中国－中亚精神"，共同为世界打造了区域合作的样板和典 范。 中国－中亚打造区域合作典范 6月19日，位于西安浐灞国际港的爱菊健康生活体验馆再添"中亚味道"——来自哈萨克斯坦的苹果饮 料，搭乘中欧班列抵达西安，为消费者提供了更多"舌尖上的选择"。 2015年，看准共建"一带一路"倡议的机遇，爱 ...

因此，宋铮建议，香港政府应关注香港服务业面对的压力，并针对性支援业界及从业人员。展望未来， 其表示，北上消费潮背后有一个持久的力量在支撑，预计北上消费潮会持久存在，但规模和结构和疫情 前相若，金额上回归正常，短期内不会有剧烈的变动。 香港市民假期北上消费已成常态。香港中文大学伟伦经济学教授及经济系主任宋铮及其研究团队，用蚂 蚁集团研究院和AlipayHK提供数据模型，发表了《港人北上消费：规模、目的地及消费特征》研究结 果。宋铮介绍，通过分析香港政府统计处数据，发现港人在内地消费并没有挤压港人在香港的消费，同 时通过AlipayHK数据模型作进一步分析，揭示港人在内地消费以生活服务类为主，而在本地消费则集 中于零售及餐饮业。 蚂蚁集团研究院和AlipayHK提供的数据显示，跨境服务数字化撬动逾200万港人北上消费热。AlipayHK 行政总裁李咏诗表示，数字化服务正成为大湾区一体化的加速器，AlipayHK跨境服务已突破简单支 付，延伸至交通、预约式服务等多场景。仅过去一年已吸引逾200万港人北上使用，当中逾两成用户形 成"一App出行"模式，无论是叫车、扫码点餐、遥距取号排队，还是预约看牙，皆可用数字化小程 ...