当汽车行业上半场的"电动化"格局逐渐清晰，下半场的"智能化"较量正以前所未有的速度蔓延至最底 层、最核心的战场——芯片。 2月26日，蔚来一则公告犹如投石击水：其芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资，金额 超22亿元人民币，投后估值逼近百亿元大关。参与本轮融资的阵容堪称豪华：既有合肥国投、合肥海恒 这样的地方国资"压舱石"，也有IDG资本、中芯聚源、元禾璞华这类深谙半导体周期的产业资本"掘金 人"。 蔚来方面指出，此次融资将为安徽神玑持续研发和推广高端、高竞争力的芯片产品提供有力支撑，助力 蔚来在自动驾驶、具身智能等领域实现长远布局。 资本的嗅觉往往最为敏锐。在智能汽车从"软件定义"迈向"AI定义"的关键节点，它们重金押注的，不只 是蔚来，更是一条由车企主导、软硬一体、直通通用人工智能的新路径。 蔚来公告显示，交易完成后，蔚来继续持有安徽神玑62.7%的股权，投资者合计持股27.3%，另有10%由 管理股份激励实体持有。这一股权架构设计极为精妙：既通过引入外部战略投资者盘活了资产、减轻了 蔚来母公司的单独输血压力，又通过控股和期权激励保留了核心技术的控制权与团队的狼性。 正如蔚来创始人李斌在2025 ...

周一，美股低开高走，道指盘中一度下跌近600点。但此后股指反弹，道指挽回早间大部分损失，纳指 与标普指数收高。 【美股】截至收盘，道指跌73.14点，跌幅为0.15%，报48904.78点；纳指涨80.65点，涨幅为0.36%，报 22748.86点；标普500指数涨2.74点，涨幅为0.04%，报6881.62点。Circle(CRCL.US)涨超15%，伯克希尔 哈撒韦(BRK.A.US、BRK.B.US)跌超4.9%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.08%，阿里巴巴(BABA.US)跌 1%。 【欧股】德国DAX30指数跌684.17点，跌幅2.70%，报24627.94点；英国富时100指数跌134.79点，跌幅 1.24%，报10775.76点；法国CAC40指数跌186.43点，跌幅2.17%，报8394.32点；欧洲斯托克50指数跌 153.41点，跌幅2.50%，报5985.00点；西班牙IBEX35指数跌500.25点，跌幅2.72%，报17860.55点；意大 利富时MIB指数跌958.39点，跌幅2.03%，报46251.50点。 【金属】现货黄金涨0.8%，报5322.44美元；现货白银报 ...

周一美股成交额第1名英伟达收高2.93%，成交373.8亿美元。作为战略投资的一部分，英伟达将向光通 信企业Coherent和Lumentum公司合计投资40亿美元，以巩固研发管线与供应链，支撑大规模人工智能 基础设施建设。这两家公司均致力于光通信领域的光学技术研发。 这家美国芯片巨头周一宣布，将向两家公司各投资20亿美元。 第2名特斯拉收高0.20%，成交217.69亿美元。意大利交通部长表示，2月份特斯拉在意大利的新车注册 量同比下降6.9%。 第3名微软收高1.48%，成交129.31亿美元。2月27日，OpenAI宣布敲定新一轮约1100亿美元融资，投前 估值达7300亿美元。 这是继去年410亿美元融资后，OpenAI又一次创下纪录的募资，也是迄今为止规模最大的私营科技公司 融资。 本轮融资由战略投资者主导，其中亚马逊投入500亿美元，软银和英伟达各投入300亿美元。 第6名闪迪收跌2.56%，成交107.79亿美元。香橼研究于2月24日发布做空报告，宣布建立闪迪空头头 寸，指出闪迪当前估值高估，认为存储芯片行业的高毛利阶段是暂时的。 报告称存储供应紧张仅为暂时现象，一旦主要厂商良率修复并释放产能， ...

2026 年 03 月 03 日 开源晨会 0303 ——晨会纪要 沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2025-03 2025-07 2025-11 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 石油石化 | 7.955 | | 煤炭 | 3.772 | | 有色金属 | 3.168 | | 国防军工 | 2.465 | | 通信 | 1.879 | | 数据来源：聚源 | | 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 传媒 | -3.983 | | 计算机 | -2.882 | | 社会服务 | -2.676 | | 美容护理 | -2.443 | | 商贸零售 | -2.409 | | 数据来源：聚源 | | | wumengdi@kysec.cn | | --- | | 证书编号：S0790521070001 | | 观点精粹 | | 总量视角 | | 【宏观经济】提质增效，科技突围——2026 年春季宏观展望-20260302 ...

联合研究丨组合推荐 [Table_Title] 大消费行业 2026 年 3 月金股推荐 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 长江大消费九大优势行业（农业、零售、社服、汽车、纺服、轻工、食品、家电、医药）2026 年 3 月重点推荐金股。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈佳 李锦 赵刚 SAC：S0490513080003 SAC：S0490514080004 SAC：S0490517020001 SFC：BQT624 SFC：BUV258 SFC：BUX176 高伊楠 于旭辉 蔡方羿 SAC：S0490517060001 SAC：S0490518020002 SAC：S0490516060001 SFC：BUW101 SFC：BUU942 SFC：BUV463 董思远 陈亮 彭英骐 SAC：S0490517070016 SAC：S0490517070017 SAC：S0490524030005 SFC：BQK487 SFC：BUW408 SFC：BUZ392 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 11 ...

证券研究报告 汽车 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 03 月 02 日 投资评级： 看好（维持） 李泽 SAC：S1350525030001 lize@huayuanstock.com 陈佳敏 SAC：S1350525110001 chenjiamin@huayuanstock.com ——汽车行业周报（20260224-20260301） 证券分析师 投资要点： 投资分析意见：我们认为随着全球 AI 资本开支扩张，柴发环节有望直接受益 AIDC 建设需求提升，国产供应链在柴发供不应求的背景下有望实现量价齐升，建议关注： 1）OEM：潍柴重机、苏美达、科泰电源、泰豪科技等；2）发动机：潍柴动力、玉 柴国际、动力新科等；3）核心零部件：银轮股份、天润工业、长源东谷、中原内配、 威孚高科、渤海汽车、三联锻造、艾可蓝等。 风险提示：1）AI 行业进展低于预期；2）技术迭代风险；3）行业竞争加剧；4）市 场需求测算偏差风险等。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 柴油发电机组是数据中心关键电源之一。数据中心供电系统通常由"电网+UPS+ 柴油发电机组"组成，柴发用作后备电源，一旦市电失电 ...

2月国内车市销量出现短期波动，而车企出口持续高增与新能源渗透率稳步提升的向好趋势并未改变。 在自主车企中，上汽集团以26.9万辆的交付量领跑全行业。其中，出口及海外基地销量达到9.9万辆，同比增长 46.12%，成为对冲国内市场波动、稳固业绩的重要支撑。 | 5家自主车企2026年2月销量(辆) | | 0 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 同比增幅 | 环比增幅 | 1-2月 累计销量 | 累计同比 | | 上汽集团 | | 269465 | -8.64% | -17.70% | 596878 | 6.76% | | 吉利汽车集团 | | 206160 | 1% | -23.69% | 476327 | 0.99% | | 比亚迪 | | 190190 | -41.09% -9.46% | | 400241 | -35.80% | | 奇瑞集团 | *********** | 160765 | | -11.15% -19.73% | 361034 | -10.91% | | 文明治理 | | 72594 | -6.79 ...

2月国内车市销量出现短期波动，而车企出口持续高增与新能源渗透率稳步提升的向好趋势并未改变。 在自主车企中，上汽集团（600104）以26.9万辆的交付量领跑全行业。其中，出口及海外基地销量达到9.9万辆， 同比增长46.12%，成为对冲国内市场波动、稳固业绩的重要支撑。 海外出口同样成为其他自主车企2月销量的最大亮点。奇瑞集团2月销量16.1万辆，其中出口12.49万辆，同比增长 41.5%，连续10个月单月出口突破10万辆。比亚迪（002594）2月海外销量同样迈过10万辆门槛，首次实现单月海 外销量反超国内。吉利汽车则以6.09万辆的海外出口销量和138%的同比增幅，成为上述4家车企中增幅最大的一 家。 新势力车企整体呈现"环比普降"态势，2月份零跑、理想、极氪、蔚来、小米5家销量规模在2万辆左右，小鹏汽车 销量1.5万辆。 总体来看，2月车市的"阶段性承压"更像是节假日与消费等待窗口共振下的短期波动，而非趋势性转弱。在这 场"压力测试"中，头部企业守住了基本盘，出口与新能源的双轮驱动逻辑依然坚挺。新势力的竞争格局演变为多 强并立、交替领先的"混战"局面。 随着后续政策红利持续释放与新一轮新车型周期的到来 ...

证券研究报告·策略报告·策略深度报告 策略深度报告 20260302 3 月度金股：内外博弈与应对 2026 年 03 月 02 日 [Table_Summary] ◼ 3 月，市场将围绕内部政策窗口与外部事件冲击的双重变量展开博弈 内部政策方面，今年两会总量政策预期偏平，结构性亮点值得关注。从历 史经验看，两会行情表现取决于政策预期差，大致分为几种情形：一是政 策大年，如 16 年供给侧改革、19 年减税、21 年双碳，会中会后以上涨为 主；二是政策预期落空或意外边际收紧，如 18 年去杠杆、22 年稳增长不 及预期，市场相对承压；三是市场对总量政策预期不高，但出现显著产业 亮点，如 24 年低空经济、25 年深海科技。对于今年，更可能演绎第三种 情形：市场对总量政策的预期相对温和，博弈或有限，因此两会期间大盘 指数层面大概率维持平稳震荡；市场对于产业政策的关注度较高，特别是 "十五五"规划潜在的重点方向，若两会期间出现超预期的表述或催化， 相关主题有望获得积极反馈。 外部因素方面，美伊冲突骤然升级为市场增添新的变数。本次冲突烈度较 高，美军直接参战并部署大规模力量，中东局势进入"白热化"阶段，后 续焦点在 ...

1. 比亚迪股份第四季度业绩预期怎么样？ 截至2026年03月02日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据： 预测营业收入2392.99~3441.27亿元，同比变动-12.9%~25.2%；预测净利润112.93~162.08亿元，同比变动-24.8%~7.9%；预测经调整净利润148.51亿元。 关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。 | 机构简称 | | 11/16 入 | 同比 | 净利润 | 同比 | 经调整净利润 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 卖方预测区间 | | 2392.99~3441.27 | -12.9%~25.2% | 112.93~162.08 | -24.8%~7.9% | 148.51 | -- | | 平均数 | | 2863.35 | 4.2% | 7 127.87 | -14.8% | 148.51 | -- | | 中位数 | | 2817.81 | 2.5% | 121.49 | -19.1% | 148.51 | - | | 中金 | 2026 ...