01 月度评估及策略推荐 印尼低库存支撑，企稳后买入 油脂月报 2025/10/10 斯小伟（农产品组） 028-86133280 sxwei@wkqh.cn 从业资格号： F03114441 交易咨询号： Z0022498 目录 月度评估及策略推荐 03 供给端 04 利润库存 02 期现市场 05 成本端 06 需求端 月度评估及策略推荐 市场综述：9月三大油脂回落，外资席位油脂净多仓位9月减多，主要是马来西亚棕榈油出口数据一般，侧面说明下游需求一般或其他地区油 脂产量较高。月中因阿根廷短期降价销售豆油三大油脂大幅下跌，随后又因中期全球棕榈油供需平衡且年末有偏紧预期回升。国庆假日期间， 因印尼提出2026年的B50计划且预计削减500万吨棕榈油出口，引发油脂市场大幅反弹。 国际油脂：10月10日MPOB月报显示马来西亚棕榈油库存累积至236万吨，产量环比小幅下行，出口小幅上升，主要是国内表观消费量下滑较 多，导致马棕库存同比上升约35万吨。印尼方面数据滞后，不过若产量不能长期维持高位且全球油脂需求稳定，预计印尼库存仍然偏低，且 四季度之后又将进入减产季节，印度、印尼库存均同比偏低， 将在中长期支撑棕榈油价 ...

油脂日报 | 2025-10-10 预期B50计划实施，棕榈油价格上涨 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约9570.00元/吨，环比变化+342元，幅度+3.71%；昨日收盘豆油2601合约8332.00 元/吨，环比变化+192.00元，幅度+2.36%；昨日收盘菜油2601合约10248.00元/吨，环比变化+204.00元，幅度+2.03%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价9450.00元/吨，环比变化+370.00元，幅度+4.07%，现货基差P01+-120.00，环比 变化+28.00元；天津地区一级豆油现货价格8520.00元/吨，环比变化+230.00元/吨，幅度+2.77%，现货基差 Y01+188.00，环比变化+38.00元；江苏地区四级菜油现货价格10500.00元/吨，环比变化+220.00元，幅度+2.14%， 现货基差OI01+252.00，环比变化+16.00元。 近期市场咨询汇总：阿根廷豆油（11月船期）C&F价格1114美元/吨，与上个交易日相比下调8美元/吨；阿根廷豆 油（1月船期）C&F价格1107美元/吨，与上个交易日相比下调17美元/吨。进口菜 ...

油脂市场点评: 印尼生柴政策预期利好,棕油领涨油脂市场 2025/10/09 刘高超 刘刚芳 从业资格号:F3011329 从业资格号:F03110661 投资咨询号: Z0012689 投资咨询号: Z0022137 究 王聪颖 李艺华 员 程也 从业资格号 F0254714 从业资格号F03086449 从业资格号: F03087739 投资咨询号 Z0002180 投资咨询号 Z0019380 投资咨询号: Z0019480 = | x | n = | x | n | 40 / x = | nk 出脂目价壳走势 人 湘 胆 斯 TI 正 标油洁联合约收盘价(元/吨) 日语古朗 當价(工/吨) 第中日油(元/陣) 11000 10500 10:50 2000 1500 10000 9501 10100 500 -500 -100 8000 1500 7500 7000 NONONO F = 025/04/ 025/06/ 025/01/ 025/03/ 025/04/ 2025/05/ 025/06/ 025/08/ 2025/01/ 025/02/ 025/03/ 025/05/ 025/07/ 025 ...

受到上述消息提振，国内植物油板块开盘高开高走、棕榈油领涨。但是国内目前大豆库存779万吨，五年新高，阿根廷零关 税大豆40船已在路上，油厂豆油146万吨，5年新高。棕榈油库存虽然偏低仅有52.4万吨，但是能保证刚性需求，菜籽油中加 贸易争端下，后续菜籽到港偏低,油厂菜籽油库存去化中,在三大油脂中基本面最强,抗跌性高。综合以上分析:棕榈油 和豆油不建议追高,上涨空间有限,菜籽油可逢低少量吸纳多单。 数据来源：文华财经,粮油商务网 研究员：刘锦 从业资格 F0276812 交易咨询： Z0011862 联系电话13633849418 格林大华 期货研究院 证监许可【2011】1288号 免责声明：本投合中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的阵解俄及完整任不作任何紧证，不得证报告信息已收最新交更，也不保证分析师做出的担调建派会发生任何交更。在任何情况下，没告申的信息或所去达的意见于不够成场 赌博美郎出版视频价：在任何情况下，我公司不像提告申的任何交流的报告的孩故的坐探，没资者提拔改造、没取收留我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的单位拦，本报告见分析师本人的意见与党论，并 代表我公司的立场。未经我公司同意 ...

2025 年 10月9日 品 研 维持 | | | (基本面跟踪) 油脂基本面数据 | | | 单位 | 收盘价(日盘) | 涨跌幅 | 收盘价(夜盘) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | | | | 12/ | | | 豆油主力 | 元/吨 | | | | 1861 | | | 菜油主力 | 元/吨 | | | | | | | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4.546 | 1.65% | 4.560 | 0. 33% | | 期货 | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 51. 29 | 0. 49% | | | | | | 单位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | | | | | | | 豆油主力。 | 手 | 1 300 | | | | | | 菜油主力 | 手 | | | | | | | | 单位 | 现货价格 | | 价格变动 | | | | 棕榈油(24度):广东 | 元/吨 | 9.060 | | -50 | | | 现货 | 一级豆油: ...

豆油、棕榈油、菜籽油 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536 投资咨询证号：Z0011311 电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协 会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证 书，本人承诺以勤勉的职业 态度，独立、客观地出具本 报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人 不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接 收到任何形式的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 油脂 | 周报 2025 年 10 月 9 日 油脂 专业研究·创造价值 政策扰动持续 油脂强弱分化 核心观点 豆油： 由于美国政府关门造成关键数据缺失，难以准确评估美国豆油阶段性供需 格局变化。此外，巴西矿业和能源部表示，可能无法在 2026 年 3 月前将生柴 掺混比例从 15%上调至 16%。经销商估计印度 9 月份棕榈油进口量降至四个月 来最低水平，而豆油进口量将会升至三年新高，因为精炼企业从购买棕榈油转 向购买价格更便宜的豆油。随着国际豆油供应扰动减弱，需求保持强劲，外盘 美豆油期价震荡偏强运行对国内豆油期 ...

南华期货油脂产业周报 ——阿根廷结束低价竞争，油脂未来依然有供应缩紧预期 陈晨（投资咨询资格证号：Z0022868） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年9月30日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 美国生物柴油政策不明，市场等待美国最终政策敲定。 棕榈油方面，马来西亚9月提前进入减产季，印尼天气产量正常增产，B40计划预计年底有赶进度的可 能，支持产地报价。 豆油方面巴西大豆播种进度较快，同比高于去年同期，全球大豆供应依然宽松，中美贸易前景不确定， 但上周阿根廷大豆的购买可以弥补部分美豆缺口，国内豆油供应紧张兑现时间后移。 菜油方面，加拿大新季产量乐观，中加关系是市场关注的最热焦点，与大豆不同的是，菜油供应仍有其 它渠道可以补充，加上澳菜籽进口窗口或打开，有望弥补部分加菜籽缺口，但考虑到澳籽产量，想要完全替 代加菜籽供应的可能性有限，菜油供应紧张的预期较强。 综上，我们认为油脂国内驱动不足，未来空间依靠产地利好驱动发力，短期盘面整理运行。关注中美、 中加关系和棕榈油产地去库进度及B40计划进程。策略上可关注菜籽油15正套、棕榈油01逢低做多的机会。 马来西亚棕榈油精炼ol ...

Core Viewpoint - The establishment of the national standard for animal fat, specifically beef tallow, marks a significant milestone for the beef tallow industry in China, transitioning from disorder to order and enhancing food safety and consumer experience [1][21]. Summary by Relevant Sections Industry Background - The hot pot industry in China is a crucial segment of the catering market, with an annual scale exceeding 600 billion yuan, where beef tallow serves as a core ingredient impacting food safety and consumer experience [1]. Standard Development - The national standard for beef tallow was officially introduced after four years of discussions and research, addressing long-standing issues of quality inconsistency and safety concerns in the industry [2]. - The standard outlines quality requirements, inspection rules, labeling, storage, and transportation, filling a significant gap in the beef tallow industry's safety standards [2]. Industry Impact - The implementation of the national standard is expected to reshape the industry landscape by forcing small-scale operations to upgrade or exit the market, while creating a fair competitive environment for compliant enterprises [2]. - The shift from price competition to quality competition is anticipated, promoting a more standardized and regulated development within the industry [2]. Collaborative Efforts - The standard's success is attributed to a collaborative effort among academia, industry, and research institutions, with significant contributions from various experts and organizations [4][8]. - The commitment from companies like Zhang Bingbing to adhere to and promote the national standard is crucial for fostering industry-wide compliance and improvement [4][7]. Future Outlook - The national standard is seen as a foundation for ensuring food safety and promoting consumption upgrades, with a focus on enhancing product quality and management practices in the beef tallow industry [8][21]. - The emphasis on safety as a core competitive advantage is expected to drive companies to prioritize adherence to quality and safety standards, ultimately benefiting consumers [21].

Group 1 - Domestic commodity futures market experienced widespread increases on September 25, with major contracts such as shipping European routes, international copper, and glass rising over 3% [1][2] - The China Securities Commodity Futures Price Index closed at 1468.33 points, up 13.64 points or 0.94% from the previous trading day [1] - The shipping European route continued its upward trend, with the main contract closing up 3.99%, driven by good cargo collection and stable current cabin quotes [2] Group 2 - International copper and Shanghai copper futures opened higher, reaching a six-month high, with respective increases of 3.58% and 3.40% due to supply disruptions from Freeport's Grasberg mine [3] - The suspension of operations at Grasberg is expected to tighten global copper supply further, with forecasts indicating a continued decline in supply growth through 2026 [3] - Other commodities such as glass, rapeseed oil, and coke also saw significant price increases, with glass futures closing up 3.08% [3] Group 3 - Precious metals experienced slight adjustments, with Shanghai gold down 0.45% while silver saw a minor increase, influenced by profit-taking and a lack of new stimuli [4] - Long-term bullish factors for gold remain, including rising U.S. debt and ongoing central bank purchases, despite short-term fluctuations [4] - Natural rubber and No. 20 rubber contracts saw slight declines, with limited impact from weather disturbances, as the Southeast Asian production season is expected to increase output [5]

油脂日报 | 2025-09-25 中国自阿根廷大豆买船增多，油脂震荡 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约9126.00元/吨，环比变化+72元，幅度+0.80%；昨日收盘豆油2601合约8100.00 元/吨，环比变化+14.00元，幅度+0.17%；昨日收盘菜油2601合约9921.00元/吨，环比变化-75.00元，幅度-0.75%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价8970.00元/吨，环比变化+110.00元，幅度+1.24%，现货基差P01+-156.00，环比 变化+38.00元；天津地区一级豆油现货价格8280.00元/吨，环比变化+60.00元/吨，幅度+0.73%，现货基差Y01+180.00， 环比变化+46.00元；江苏地区四级菜油现货价格10140.00元/吨，环比变化-80.00元，幅度-0.78%，现货基差 OI01+219.00，环比变化-5.00元。 近期市场咨询汇总：据外媒报道，9月24日（周三），CIMB Securities指出，欧盟决定将反森林砍伐法规推迟一年实 施，为棕榈油出口商提供了暂时喘息之机。这项被称为欧盟零毁林法案（EUDR）的立法延期， ...