行业研究 证 券 研 究 报 告 华创交运|低空经济周报（第 45 期） 海外市场观察：JOBY 触及百亿美金市值里 推荐（维持） 程碑，西锐再创股价新高 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡 电话：021-20572539 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 证券分析师：霍鹏浩 1）从商业模式理解，我们认为公司，生产端属于高端制造业，航空制造门槛 高壁垒高，24 年前三大市占率近半；销售端属于高端消费品，公司深耕私人 飞机领域，面向 C 端客户为主，产品近年来持续提价，24 年相较于 21 年，公 司 SR2X 系列售价提升了 26%，愿景喷气机提升了 24%，典型类高端消费品 属性。2）海外比较：我们观察海外上市公司中，巴航工业 Wind PEttm 23 倍， 德事隆集团 Wind PE ttm 18.5 倍，均明显高于西锐。注：我们预计公司 202 ...

如今美国特朗普政府再次推动了关税战，并且是先拿美国的盟友开刀，美国已经宣布对于日本和韩国产 品加征25%的关税，同时对于加拿大也不客气，宣布对于来自加拿大的产品加征35%的关税，显然如今 美国已经不顾盟友的情谊，而是要对盟友出重拳。目前美国还没公布对于欧盟的关税，不过从美国对于 其他盟友的动作来看，美国对于欧盟不会手软，因为欧盟有27个成员国，如果美国给予欧盟10%的基本 关税，会让美国的关税战的作用大为降低，实际上从日本和韩国的遭遇就已经可以看得出来。 在美国推动关税战的时候，欧洲已经面临了巨大的危机，欧盟和美国有着密切的贸易往来，为此如果美 国对欧盟加征高额的关税，就直接冲击欧洲企业的竞争力。从美国的动作来看，对于欧盟是不会手下留 情的。美国和欧盟在多个领域有竞争关系，包括在航空领域，美国和欧洲不仅仅在民用航空器领域有竞 争，在军用飞机领域也是对手。欧洲研制的台风战斗机、阵风战斗机和鹰狮战斗机，对于美国的四代战 斗机造成了很大的冲击，如今JAS-39鹰狮战斗机已经进入了南美市场，台风战斗机和阵风战斗机在中东 有很大的市场份额。 从德国要增购F-35A闪电II战斗机来看，很有可能是为了迎合美国发动的关税战， ...

来源丨央视新闻 编辑丨黎雨桐 深夜大爆发！黄金大涨，现货白银创14年新高！美股全线跳水 多个千万人口城市，落户门槛放宽至45岁 SFC 21君荐读 印度航空事故调查局12日披露了此前印度航空波音787-8型客机坠毁事故的初步调查结果。 报告显示，飞机起飞后数秒内，两台发动机的燃油开关几乎同步从"运行"位切换至"切断"位， 导致发动机燃料供应中断而空中熄火。 报告称，"在驾驶舱语音记录中，可以听到一名飞行员向另一名飞行员提问说，为什么切 断"。"而另一名飞行员回答说，他没有这么做。" 6月12日，在印度古吉拉特邦艾哈迈达巴德，人们在客机失事现场进行救援。图/新华社 印度航空事故调查局8日向印度民航总局和其他相关部门提交了印度航空波音787-8型客机坠毁 事故的初步调查报告。 当地时间6月12日下午，一架从印度飞往英国的印度航空公司波音787-8型客机在印度古吉拉特 邦艾哈迈达巴德机场起飞后不久坠毁，造成机上和地面上共270余人遇难。飞机上的两个黑匣 子均已被找到。这是波音787机型首次发生致命空难，多国已派团队协助调查。 ...

智通财经7月12日电，波音公司表示，将遵从英国航空事故调查局（AAIB）提供关于AI171航班的信 息，遵循联合国国际民用航空组织的协议。 ...

当地时间7月11日，美国官员宣布印度航空AI171航班坠机调査初步评估结果，称 事故原因可能与 飞行员操作失误有关，而非机体本身问题。 据此前报道，印度航空事故调查局（AAIB）已向民航部等相关部门提交印度航空171航班空难的初 步调查报告。该报告基于AAIB在调查初期收集的证据和初步评估而形成。印度官员表示，报告本周 晚些时候将向社会公布。 一架波音787-8型客机上的燃油开关 初步调查发现， 控制双引擎燃油供应的关键开关被关闭，导致客机起飞后旋即失去推力。 这些开关 在正常飞行状态下应该保持开启，目前尚不清楚它们是如何以及为何被关闭的。知情人士还透露，目 前仍无法确定，究竟是意外操作还是刻意为之，以及是否有人试图重新打开这些开关。 据几名驾驶该型号飞机的飞行员介绍，飞行员可以通过开关启动、关闭以及在某些紧急情况下重启发 动机。 事故机长拥有超过1万小时大型客机飞行经验，副机长也有3400小时资历。印度民航官员莫霍尔 （Murlidhar Mohol）表示，"现在无法确定坠机原因，因为调查仍在进行中。 双引擎同时停止是极 其罕见的事件。 " 2025.07. 11 本文字数：672，阅读时长大约1分钟 来源 ...

华夏时报记者黄敏璇胡梦然深圳报道 上市14年、去年业绩首亏的光韵达（300227）(300227.SZ)正在寻求跨界并购。 日前，光韵达公告，公司拟以3.52亿元收购深圳市亿联无限科技有限公司(下称"亿联无限")56.03%股 权，取得标的公司控制权，以此切入通信设备制造领域。 值得注意的是，亿联无限曾在2023年6月冲刺创业板IPO，但在2024年3月突然撤回。IPO折戟后的亿联 无限业绩暴跌，2024年净利润2867万元，相比2023年6201万元降幅超半。此外，公司还存在二股东涉案 和子公司土地退回导致损失等多重风险。 光韵达今年4月就曾公告收购亿联无限的意向协议，彼时收购股权比例为100%，如今降至56.03%。收购 股权比例大幅降低基于哪些考虑？光韵达方面7月10日回复《华夏时报》记者表示："本次收购的一部分 资金会考虑使用并购贷款解决，因此由收购全部股权调整为部分股权可以降低公司财务费用规模。同时 考虑到亿联无限过去两年业绩略有下滑，公司通过分步收购，可以降低标的公司经营不确定性带来的影 响，降低收购带来的商誉等风险。故经过双方友好协商，决定降低收购比例。" 标的公司IPO折戟，净利润腰斩 公告显 ...

工厂参观成为当前文旅市场的新宠。从伊利现代健康智慧谷到小米汽车工厂，再到AG600飞机总装生产 线，各地工厂车间纷纷从幕后走到台前，吸引大量游客参观打卡。工厂游的火爆，不仅为旅游业注入新 活力，更从侧面折射出中国制造的升级蜕变。 与服务深度融合拓宽中国制造新边界。工厂游一头连着工业生产，一头连着旅游消费，是制造业与服务 业深度融合的生动实践。当生产线变身旅游景点，生产流程成为体验项目，传统工厂突破了单一生产属 性，衍生出工业观光、科普教育、品牌体验等多元服务场景。这种融合既拓展了制造业的增值空间，也 为服务业注入工业基因，形成"生产提效、消费提质、产业增值"的良性循环。 工厂游的火爆，是中国制造魅力的集中展示。夯实规模优势，持续向高端化、智能化、绿色化迈进，中 国制造将以更开放的姿态展现更多实力与自信。 （文章来源：经济日报） 工厂游火热，是消费需求、产业升级等多重因素作用的结果。工厂游起源于20世纪50年代的法国，雪铁 龙等汽车企业开始向公众开放生产车间，展示汽车生产流程，提升品牌形象，引起众多厂商效仿。如 今，汽车制造类企业仍是开放工厂游的重点类型，此外还包括食品、纺织、机器人等。工厂游火热背后 的原因在 ...

凤凰网财经讯 7月10日，美股三大指数走势分化，截至发稿，道指涨0.35%，纳指跌0.29%，标普500指 数跌0.03%。 中概股方面，蔚来涨超2%，知乎、小米、京东跌超1%。贝壳涨超4%。 全球要闻 特朗普宣布对八国关税税率 征巴西50%迄今最高！ 美国总统特朗普直接通知各国对等关税水平的第二波征税函来袭，覆盖八个国家，其中对巴西将征收的 关税为公布新对等关税以来最高水平。据央视新闻10日报道，当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交 媒体平台"真实社交"上发布了致巴西有关加征关税的信函，表示美国将自2025年8月1日起对所有巴西产 品征收50%的关税。 特朗普对进口铜加征50%关税 外交部：滥施关税不符合任何一方利益 7月10日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。法新社记者提问，美国总统特朗普昨天宣布将对进口的 铜征收50%的关税，理由是国家安全，请问中方对此有何评论？"这个问题我们立场非常明确。"毛宁强 调，我们一贯反对泛化国家安全概念，我们也始终认为关税战、贸易战没有赢家，滥施关税不符合任何 一方的利益。 特朗普威胁对进口药征收200%关税！留给企业至少一年"缓冲期" 美国总统特朗普在近日的一场内阁会议 ...

证券代码：000768 证券简称：中航西飞 中航西安飞机工业集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 公司坚定科技自立自强之路，强化科技创新体系战略支撑 作用，积极开展基础应用研究、前沿技术研究，统筹推进创新 平台建设，积极参与重大科技项目，全面优化创新激励机制， 充分激发创新内生动力，精心营造科技创新氛围，数智航空能 力体系建设深入推进，创新投入持续加强，依托大飞机创新原 成功孵化省部级实验室，高等级科技奖励不断取得突破，持续 赋能航空武器装备研制，加速形成新质战斗力。 公司拥有诸多国家发明专利、实用新型专利，形成了以大 型飞机、中型运输机、轰炸机、特种飞机、大型部件为代表的 飞机数智化研制体系，即数字化设计、数字化制造的协同研制 能力，专业齐全、技术领先的军民机产品研发设计能力，在无 人机智能化、低成本等关键技术领域取得突破。 （二）先进的民用航空 编号：2025-006 | 投资者关系 | 特定对象调研分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访□业绩说明会 | | 活动类别 | □新闻发布会□路演活动 | | | ☑现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） | | 活动参与人员 ...

特朗普宣布对巴西商品征收50%关税，这一决定将美国与拉丁美洲最大经济体的贸易争端急剧升级，引 发巴西资产大幅下跌。 当地时间7月9日，特朗普在社交媒体发布的信函中，将关税决定与巴西对前总统博尔索纳罗的司法审判 直接挂钩，指责巴西"对自由选举的恶意攻击"。博尔索纳罗目前因涉嫌在2022年败选后试图发动政变而 面临审判。 受此关税影响，巴西资产暴跌，雷亚尔兑美元暴跌近3%，巴西ETF盘后交易下跌近2%。 巴西总统卢拉迅速召集包括财长、外长在内的核心内阁成员紧急会议。卢拉在社交媒体回应称，巴西不 会被任何人"指导"，并警告将根据巴西经济互惠法对任何单方面关税上调作出回应。 美国是巴西第二大贸易伙伴，50%的高关税可能对巴西多个行业造成重大冲击。分析师担心，这不仅是 贸易问题，更可能损害两国长期以来的关系。 市场反应剧烈 巴西资产遭抛售 关税威胁立即引发巴西资产抛售。 巴西雷亚尔兑美元暴跌近3%，追踪巴西股市的最大美国上市ETF——安硕MSCI巴西ETF在盘后交易中 下跌近2%。 飞机制造商巴西航空工业公司的美国存托凭证在盘后交易中一度暴跌9%。该公司是巴西对美出口的重 要企业之一，运输设备（主要是飞机及飞机零部件） ...