铁矿石11合约月度价格预测（10月） 铁矿石风险管理报告 2025/10/09 周甫翰 （投资咨询证号 Z0020173） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 | 价格预测区间 | 当前平值期权IV | 历史波动率分位数 | | --- | --- | --- | | 780-850 | 19.93% | 11.3% | source： 南华研究 铁矿石风险管理策略建议（10月） | 行为导向 | 情景分析 | 风险敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 套保比例 | | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 目前有现货，担心未来库存跌价 | 多 | 直接做空铁矿期货锁定利润 | I2511 | 空 | 25% | 840-850 | | | | | 卖看涨期权收权利金 | I2511-C-850 | | 30% | 逢高卖 | | 采购管理 | 未来要采购，担心涨价 | 空 | 直接做多铁矿期货锁定成本 | I2511 | 多 | 30% | 780-790 | | | | | 卖虚值看跌 ...

Anec同时指出，巴西10月份豆粕出口量预计为192万吨，略低于去年10月的246万吨，但年累计出口预 计仍将超过1900万吨。 除农产品外，巴西铁矿石对华出口同样保持强劲势头。Anec报告称，中国继续是巴西铁矿石出口的主 要目的地，9月份中国进口了约650万吨巴西铁矿石，占巴西铁矿石出口总量的93%，维持历史高位。 分析人士认为，中国基础设施投资稳步推进、钢铁产量回升以及必和必拓长协议谈判未果，中国对巴西 矿产品的需求仍将保持强劲。 新华财经圣保罗10月9日电（记者杨家和） 巴西全国谷物出口商协会（Anec）8日发布报告称，今年1月 至10月，巴西大豆出口量预计达1.022亿吨，将超过2023年和2024年全年出口水平，创下历史新高。受 益于中国采购需求持续增长及创纪录的丰收，巴西正巩固其全球最大大豆出口国地位。 报告显示，2024年因气候影响导致减产，巴西全年大豆出口量为9730万吨；而2023年创下的纪录为 1.013亿吨。Anec表示，预计11月至12月仍有约800万吨的出货计划，这使得巴西全年大豆出口总量有望 达到1.1亿吨。 Anec指出，中国仍是巴西大豆的最大买家，9月进口约650万吨，占巴西当 ...

最近，许多国际媒体从彭博社到CNN，都表现出震惊和不解的情绪。他们通过中国发布的最新声明，认为中国在国际事务中的态度发生了明显变化。过 去，中国在决策时总是小心翼翼地考虑美国的利益和反应，但现在，中国似乎不再依赖于这种惯常的方式。 那么，中国到底发布了什么样的声明呢？在这 份声明中提到，中国不再被动地遵循西方主导的规则，这一改变是否会让美国感受到威胁？ 过去，中国作为全球最大买家，通常被视为一个被动的市场角色。然而，现在的中国正逐步转变为主动影响全球资源流向和产业布局的战略工具。其核心策 略是通过掌握采购选择的"开关"，来实现明确的地缘经济目标。 这个"买方引力场"的规模究竟有多大呢？从全球海运铁矿石贸易来看，约有四分之三的铁矿石最终会运送到中国。而在农产品领域，中国曾一度消化了美国 大豆出口量的一半。正是这种无可替代的市场地位，赋予了中国调控市场的底气。当中国的采购开关被精准按下时，效果立刻显现。 以澳大利亚为例，这个矿业大国的经济依赖于铁矿石，而铁矿石的最大买家就是中国。中国矿产资源集团宣布暂停采购澳大利亚必和必拓公司部分铁矿石货 物时，几乎对澳大利亚来说是一场经济震动。大量的铁矿石可能面临滞销，澳大利亚 ...

| 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年10月9日 | | | 問敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 基差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3230 | 3240 | -10 | 158 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3200 | 3220 | -20 | 128 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3310 | 3320 | -10 | 238 | | | 螺纹钢05合约 | 3128 | 3155 | -27 | 102 | | | 螺纹钢10合约 | 2989 | 3005 | -16 | 241 | | | | | | -25 | 158 | | | 螺纹钢01合约 | 3072 | 3097 | | | 元/吨 | | 热卷现货(华东) | 3330 | 3350 | -20 | 17 | | | 热卷现货(华北) | 3280 | 3290 | - ...

| 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年10月9日 | | | 問敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 基差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3230 | 3240 | -10 | 158 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3200 | 3220 | -20 | 128 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3310 | 3320 | -10 | 238 | | | 螺纹钢05合约 | 3128 | 3155 | -27 | 102 | | | 螺纹钢10合约 | 2989 | 3005 | -16 | 241 | | | | | | -25 | 158 | | | 螺纹钢01合约 | 3072 | 3097 | | | 元/吨 | | 热卷现货(华东) | 3330 | 3350 | -20 | 17 | | | 热卷现货(华北) | 3280 | 3290 | - ...

黑色建材日报 2025-10-09 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 【行情资讯】 节前螺纹钢主力合约下午收盘价为 3072 元/吨, 较上一交易日跌 25 元/吨（-0.80%）。当日注册仓单 285846 吨, 环比增加 15608 吨。主力合约持仓量为 187.3832 万手，环比减少 52807 手。现货市场方面, 螺纹钢 天津汇总价格为 3200 元/吨, 环比减少 20/吨; 上海汇总价格为 3230 元/吨, 环比减少 10 元/吨。 热轧板 卷主力合约收盘价为 3253 元/吨, 较上一交易日跌 36 元/吨（-1.09%）。 当日注册仓单 28314 吨, 环比 减少 0 吨。主力合约持仓量为 134.9 ...

1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/110/111/112/1 2022 2023 2024 2025 2022 2023 2024 2025 2022 2023 2024 2025 20 40 60 80 100 120 140 PB - 2022 2023 2024 2025 / 50 100 150 200 250 300 350 PB - 2022 2023 2024 2025 / 0 20 40 60 80 100 120 140 160 -57% 2022 2023 2024 2025 / 铁矿石早报 研究中心黑色团队 2025/10/9 | | | | | | | 现货 | | | | | 远期 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 地区 | | 品种 | 最新 | | 日变化 | 周变化 | | 折盘面 | 最新 | 日变化 | 周变化 | 进口利润 | | | | 普氏62指数 | | 103.45 | | ...

夜里的一纸通知，从北京经由电报系统传到珀斯的交易室。9月底，中国矿产资源集团要求国内钢铁企业暂停采购所有以美元计价的必和必拓海运铁矿石。 消息像在平静海面投下一块巨石：必和必拓股价应声大跌，市值蒸发近120亿澳元，折合约570亿人民币。澳大利亚矿区仓储里"近千亿规模"的铁矿库存开始 显得沉重，港口堆场的传送带还在转，却一时找不到合适的去向。澳媒的干脆了当："情况变了"，"美元的霸权地位或许不稳"。 价格、结算与定价权：一场桌上的博弈 这场波澜的直接导火索，是9月28日中澳第七轮经贸磋商的失利。谈判桌上，双方各亮底牌。中方提出，长期采购协议改用人民币计价结算，并以现货市场 价格为基准签署长期合同；而必和必拓坚持美元结算，甚至在现有基础上再加价15%。两种方案折射的并不仅是算术差异，而是"定价权"与"货币权"的叠加 较量：谁来定义价值，谁来规定结算单位，谁就拥有更高一级的主动权。 美元是全球大宗商品的通用语言，这门语言的制定者和流通者因此享有先手优势。美元波动、金融衍生品定价、融资成本差异，都可能被卖方企业熟练转化 为利润工具。对必和必拓这样的矿业巨头而言，坚持美元不仅是习惯，更是手边的筹码；而对中方来说，人民币 ...

在矿石航线与汇率曲线交织的海风里，中澳之间的铁矿买卖忽然按下了暂停键。2025年9月底，中国矿产资源集团以一纸通知叫停对必和必拓美元计价的铁 矿石采购，范围锁定新合同和在途船货。这不是"砍断绳索"的禁运，而更像棋局里挪走一个关键子，逼对手重新坐回棋盘边。它指向的焦点只有一个：定价 权。 过去十多年，海运铁矿的价格普遍追随普氏指数加溢价的组合，季度为主的议价节奏在卖方看来稳妥，在买方眼里却意味着跟着美元和周期跳舞。越是周期 上行时，指数越坚硬、溢价越顽固，中国钢厂的成本就越像风口上翻滚的旗帜。中国矿产资源集团在2022年挂牌，本意就是把四分五裂的采购盘子集中起 来，统一议价、统一结算，借规模换条款。到了2025年初秋，谈判先从具体矿种开刀，比如金布巴粉，限购试探，再扩大到所有海运船货。一条线索很清 晰：从季度改月度，从美元换人民币，先把结算与周期的节拍调整，再碰定价的唱词。 买方的"不"，与卖方的惯性 定价权的攻防：指数、周期与币种的三角博弈 这套调整背后是风险管理的朴素逻辑。以美元计价的铁矿合同天然嵌入汇率风险，人民币结算能把这一段"外生波动"从钢厂的账本上拿掉；月度周期则让采 购更靠近现货波动，避免季度内" ...

近中国在国际舞台上的一系列操作，真是让西方媒体有点"看不懂了"，彭博社、CNN纷纷感慨，说中国现在做事，根本不再考虑美国的感受，也 不再被动接受西方制定的规则。 再看大豆，美国农民最近日子很不好过，因为中国连续几个月一粒美国大豆都没买，全都转向巴西、阿根廷，美国豆农急得团团转，特朗普也只 能拿出大笔补贴来哄农民，中国这边很明确：想恢复采购，先把不合理关税撤了再说。 这话听着挺刺激，但其实仔细琢磨，中国现在的底气和主动权，确实和过去大不一样。 先说铁矿石这事，以前澳大利亚的铁矿石，几乎是中国钢厂的"标配"，而且定价权一直被国外垄断，澳洲那边成本低得吓人，一吨才十美元，卖 给我们却能飙到一百多美元，中国只能硬着头皮买，心里难免有点憋屈。 但这次中国矿产资源集团直接发话，暂停采购澳洲必和必拓的美元计价铁矿石，改用人民币结算，还优先考虑巴西和几内亚的货源，澳大利亚总 理听到消息，第一反应就是"很失望"，但也只能干着急。 其实这不是心血来潮，更不是赌气，中国早就布局了多元化供应，和巴西、几内亚签了长期协议，自己也在国内加大产量，现在铁矿石进口渠道 一多，谁还非得看澳洲脸色？ 更厉害的是，中国还推出了人民币计价的现货价格 ...