6月28日—7月4日，总体来看，进口铁矿石价格与前一周相比有所上涨。从供给来看，铁矿石到港量环 比大幅下降。从发运量来看，澳大利亚铁矿石发货量环比小幅下降，巴西铁矿石发货有所下降。港口铁 矿石库存与前一周相比小幅下降。高炉开工率环比下降。 从现货市场交易来看，7月4日，据统计，青岛港（601298）62%品位澳粉港口现货价格为725元/湿吨， 比6月27日上涨2.11%；青岛港65%品位卡粉价格为809元/湿吨，比6月27日上涨0.50%。 在供给方面，据统计，6月23日—6月29日，中国47港铁矿石到港总量为2413.5万吨，环比减少359.4万 吨；北方六港铁矿石到港总量为1217.2万吨，环比增加63.7万吨。全球铁矿石发运总量为3357.6万吨， 环比减少149.1万吨。澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2882.3万吨，环比减少178.5万吨。澳大利亚发 运量为1999.0万吨，环比减少110.9万吨，其中澳大利亚发往中国的量为1776.8万吨，环比减少41.8万 吨。巴西发运量为883.3万吨，环比减少67.7万吨。 在库存方面，据统计，截至7月4日，全国45个港口进口铁矿石库存总量为13878.40 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.11」 铁矿石市场周报 港口库存由增转降 铁矿期价震荡走高 研究员：蔡跃辉 添加客服 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 1. 价格：截至7月11日收盘，铁矿主力合约期价为764（+31.5）元/吨，青岛港麦克粉795（+22）元/干吨。 2. 发运：本期澳巴发运总量环比-362.7万吨。2025年06月30日-07月06日Mysteel全球铁矿石发运总量2994.9万吨，环比减少 362.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2465.0万吨，环比减少417.3万吨。 3. 到港：本期47港到港量+122万吨。2025年06月30日-07月06日中国47港到港总量2535.5万吨，环比增加122.0万吨；中国45港到 港总量2483.9万吨，环比增加120.9万吨；北方六港到港总量1412.0万吨，环比增加194.8万吨。 4. ...

本次大会向全球铁矿石行业参与者充分展现了"中国市场"与"中国方案"，是中信期货服务全球客户的又 一次成功探索。中信期货通过深度参与此次大会，进一步夯实了在澳洲铁矿石产业链中的专业品牌形 象，强化了与澳洲矿山、贸易商及金融机构的战略合作网络，将中国衍生品市场的成熟经验精准触达南 半球核心资源区，持续扩大在澳业务服务半径。放眼未来，中信期货将立足国家战略与全球产业，继续 秉持开放、创新、务实的理念，持续提升国际化业务综合服务能力，打造连接境外产业企业和中国期货 市场的桥梁纽带，助力全球投资者共享中国经济高质量发展成果。 中信期货国际业务中心桂晨曦博士担任大会主持人，并做《中国铁矿石期货在企业风险管理中的应用模 式分享》演讲。她指出，受全球经济形势、地缘政治、供需关系及金融市场波动等因素影响，大宗商品 价格剧烈频繁波动。近年来，中国期货市场发展日益成熟，双向开放举措为境外投资者参与中国期货市 场提供了更便利环境和广阔空间，已逐步成为全球大宗商品企业进行价格风险管理的可靠平台。中信期 货立足自身的产业综合服务优势，能够为国际投资者提供中国期货市场投教和政策解读、内外盘联动的 全球商品市场研究服务、高效稳定的交易行情链 ...

0% 5% 10% 15% 20% 25% 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 2021 2022 2023 2024 2025 铁矿石早报 研究中心黑色团队 2025/7/11 地区 品种 最新 日变化 周变化 折盘面 最新 日变化 周变化 进口利润 95.30 0.10 0.20 纽曼粉 743 22 29 794.3 96.05 2.95 2.40 -29.03 PB粉 748 23 25 792.1 98.30 2.85 2.25 -7.47 麦克粉 732 22 27 799.7 94.40 2.90 2.50 -4.47 金布巴 715 29 40 805.4 90.60 2.90 2.40 1.66 主流 混合粉 675 16 17 799.7 86.35 2.30 1.85 -2.30 超特粉 635 20 25 845.3 82.70 2.25 1.65 -5.34 卡粉 845 21 27 785.8 112.60 2.80 5.70 -25.14 巴西 巴混 782 23 25 794.1 101.50 3.40 3.00 ...

Group 1 - Iron ore futures showed a strong performance, with the main contract reaching 763.0 CNY/ton, an increase of 3.60% [1] - On July 9, the national main port iron ore transactions totaled 942,000 tons, a decrease of 5.71% compared to the previous period; forward spot transactions were 1.56 million tons [2] - The Guinea Simandou project, jointly developed by China Baowu and Rio Tinto, is expected to be a major source of global iron ore capacity growth over the next 5 to 10 years, with reserves estimated at 2.4 billion tons and an iron grade of 65% [2] Group 2 - According to Minmetals Futures, macroeconomic expectations are increasingly influencing market dynamics, with previous seasonal low iron water levels and recent sentiment boosts contributing to upward price elasticity [3] - Donghai Futures noted that the recent rebound in iron ore prices is primarily driven by macroeconomic factors, with a marginal weakening in the iron ore fundamentals [3] - The global iron ore shipment volume decreased by 3.62 million tons this week, while port inventories also saw a decline of 820,000 tons [3]

宏观 宏观：国内政策端聚焦中游制造和反内卷措施，工信部座谈会强调光伏行业治理，推动产业 升级，短期对新能源成长板块形成情绪提振。7 月政治局会议临近，市场预期将出台稳增长 政策。特朗普宣布关税延至 8 月 1 日生效，缓解短期压力，但远期不确定性可能继续压制外 贸依赖型板块。 市场分析：昨日股指期货整体呈现震荡偏弱格局，主要合约盘中冲高回落，收盘普遍下跌但 跌幅有限，中证 1000 跌幅相对较大，中小盘承压明显。市场成交活跃度较高，但机构持仓 变动显示部分主力席位减仓，叠加海外关税政策不确定性，短期市场情绪偏向谨慎。 参考观点：目前，股指期货在低无风险利率和政策利好预期下，中期趋势仍偏向震荡上行， 但需关注政策兑现节奏和外部风险。 原油 宏观与地缘：美元指数低位，托底油价，但美国非农数据压低 7 月降息可能以及 OPEC+7 月 会议有加速增产预期（有消息称沙特或将寻求增产以寻回丧失的市场份额）。因此，短期原 油价格震荡为主，关注反弹空间。 市场分析：特朗普推文称将拉低油价，鼓励美国大力投资新油田，因美国油井数量下降至 2021 年 11 月份以来最低水平。同时 OPEC+7 月会议或将加大增产力度，因此原油 ...

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 表1：螺纹、热卷相关数据 | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | | 较上日 | | 较上周 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 螺纹钢主力合约收盘价 | 元/吨 | 3063 | 2 | 0.07% | 60 | 2.00% | | 期现货价格 | 热轧卷板主力合约收盘价 | 元/吨 | 3191 | | 0 0 | 55 | 1.75% | | | 螺纹钢现货价格（HRB400E 20mm，上海） | 元/吨 | 3150 | 0 | 0 | 30 | 0.96% | | | 热轧板卷现货价格（Q235 4.75mm，上海） | 元/吨 | 3230 | 0 | 0 | 30 | 0.94% | | | 螺纹钢主力基差 | 元/吨 | 87 | | -2 | | -30 | | | 热轧卷板主力基差 | 元/吨 | 39 | | 0 | | -25 | | | 螺纹钢期货10-1价差 | 元/吨 | -20 | | -1 | | -7 | | | 热轧卷板期货10-1价差 | 元/吨 ...

7月8日晚，广东明珠(600382.SH)对监管年报问询的回复，将公司及实控人张坚力推至悬崖边，脚下已是碎石滚落。 核心诱因是，子公司明珠矿业前三年业绩承诺完成率仅64.43%，2024年更是低至28.6%，已经形成了近4.5亿的业绩补偿缺口。而质留分红仅为1.47亿元，实 控人股权质押比例又超八成，几乎堵死了以股偿债的退路。 讽刺的是，将今日"业绩跳崖"归咎于铁精粉滞产、砂石量价齐跌的广东明珠，恰在四年前，为16亿高价、300%增值率收购关联方大顶矿业资产包，竭力向 监管"证明"其铁矿和砂石销量及价格指标选取具备合理性。前后说辞的剧烈反转，尽显荒诞。 同时，上交所连番追问资金占用、对外投资、资产减值等敏感问题，其深层逻辑再指广东明珠的历史治理"黑洞"：2021年，张坚力曾因隐瞒系统性资金侵占 超40亿导致公司"披星戴帽"，并遭证监会重罚。虽经艰难"摘帽"，但此次关联交易承诺的"崩塌"迹象，无异于"旧疾复发"的警报——若业绩补偿到期无法兑 付，未补偿金额将再次构成张坚力新增资金占用。 业绩承诺"变脸" 上交所关注重点是业绩承诺问题，该问题回复占据了公司回函的近半篇幅。监管的矛头直指关键问题：2022—2024 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 7 月 10 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 偏强 | 震荡 | 震荡 偏强 | 关注 MA5 一线支撑 | 现实矛盾不大，矿价震荡走高 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石基本面表现平稳，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗有所减量，但仍处年内高位，且钢厂盈利 状况较好，继续给予矿价强支撑。与此同时，港口到货环比增加，但财年末冲量结束后矿商发运延续 减量，海外矿石供应收缩，相应的内矿生产弱稳，供应端相对利好，关注矿商发运变化情况。目前来 看， ...

A供应持续增长 海外新增产能逐步释放 近几年，随着全球铁矿石需求持续增长和矿端企业现金流持续改善，以中国宝武和澳洲力拓为代表的钢 铁行业龙头企业纷纷加大矿山投资力度，提升铁矿石资源保障能力。从产能分布区域来看，新增矿山主 要集中在几内亚、南非、澳大利亚、巴西等矿产资源丰富的国家。 自2022年以来，我国在矿产资源开发方面推出了"基石计划"，以提升重要矿产资源保障能力。不过，近 两年在矿山安全生产要求提高、环保政策趋严等因素的影响下，国内矿山产能释放节奏明显放缓。根据 国家统计局公布的数据，今年1—5月国内铁矿石原矿产量为4.14亿吨，同比下降4303万吨，降幅为 9.4%。同期，根据上海钢联的调研统计数据，全国433家矿山铁精粉产量为1.14亿吨，同比下降1064万 吨，降幅为8.5%。由此可见，国产矿供给呈现收缩态势，明显不及市场预期。 整体而言，今年上半年在铁矿石进口量显著下降且国产矿供给下降的情况下，国内铁矿石供给总体呈现 显著收缩的状态。展望下半年，随着海外矿山发运逐步回归常态以及国内港口库存压力缓解，铁矿石进 目前，由中国宝武和澳洲力拓等企业共同投资开发的几内亚西芒杜项目，被认为是未来5到10年全球 ...