来源：长江商报 长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 突破百元，A股上市不到两年的广合科技（001389.SZ）股价创了新高。 1月26日，广合科技盘中股价突破106.55元/股，创下了历史新高，最终收报102.31元/股，较发行价17.43元/股上涨 近5倍。 股价创新高的广合科技，2025年预计盈利10亿元左右，也创了历史新高，同比增长50%左右。 广合科技解释，业绩增长主要是因为受益于算力供应链需求旺盛，公司以全球化产能为支点，在算力浪潮中稳健 前行。 广合科技是一家PCB企业，致力于以高速、高频为主的高端PCB制造。 主攻高端市场，公司研发投入持续增长。2025年前三季度，公司研发投入1.94亿元，已经超过了2024年全年。 广合科技深耕全球市场。2025年上半年，公司来自于境外市场的收入占比为66.29%。 为了深化全球化战略布局，广合科技寻求港股上市，通过募资补充全球布局的"弹药"。1月23日晚，公司公告，其 拟发行不超5439.35万股H股已获得中国证监会备案。 业绩股价双创新高 广合科技取得了创新高的经营业绩。 根据广合科技近期发布的年度业绩预告，2025年度，公司预计实现归母净利润9.80亿 ...

Victory Giant (300476.SZ): PCB Factory Tour: AI infrastructure and specification migration drive growth ahead; Capacity and Customers in We hosted Victory Giant management and visited its Huizhou factory during our China PCB Tour on Jan 23. Key discussions focused on (1) competition landscape; (2) capacity expansion; and (3) clients expansion. Overall, management is positive on the rising demand across GPU and ASIC AI sever clients, considering the specification upgrade towards more complicated architecture ...

Core Viewpoint - The PCB sector is experiencing significant performance growth driven by AI demand, with several key investment themes identified for 2023 [1][2]. Investment Themes - **PCB Upgrade Trend**: The commercialization of CoWoP technology is accelerating, leading to a new round of upgrades in AI PCB products. mSAP capacity, equipment, and technical capabilities will become higher competitive thresholds for PCB manufacturers, presenting investment opportunities across the mSAP supply chain [1][2]. - **CCL Upgrade from M8 to M9**: The transition from M8 to M9 CCL is a definitive trend, with an increasing number of GPUs, ASIC servers, and 1.6T switches adopting M9 CCL. The usage of Q fabric, HVLP 3-4, and hydrocarbon resins will continue to rise rapidly [1][2]. - **Upstream Material Price Increases**: The price of upstream materials is still in an upward cycle, which is expected to further improve profitability [1][3]. - **Rising Demand for Substrates**: Demand for BT substrates is increasing, with continuous price hikes, while ABF substrate demand is beginning to overflow to domestic manufacturers [1][4]. Market Performance - The PCB sector's performance has exceeded market expectations, particularly in the upstream materials and equipment segments, driven by global AI PCB capacity expansion. Companies like Jin'an Guoji and Huazheng New Materials in the CCL segment, and Dazhu CNC and Chipbase in the equipment segment, have shown significant excess returns [2]. Price Trends - The CCL industry average price has increased by 20%-30% in 2025, with expectations for further price hikes in 2026 potentially exceeding those of 2025 due to supply-demand dynamics and raw material price trends [3]. Demand Dynamics - The global AI data center's storage demand is robust, with TSMC's capital expenditure for 2026 projected at $52-56 billion, significantly above market expectations. This indicates a strong upward trend in storage chip demand, leading to continuous price increases for BT substrates and the overflow of ABF substrate demand to domestic suppliers [4].

近期该只基金公布了四季报，下面来看最新操作与后市展望。 冠军基建议投资者"分散配置、低位定投、适时止盈"。 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 2026年仅过去14个交易日，已有基金收益率超30%，更有百只基金收益率超20%，全市场基金年内收 益率平均数也达到了4.1%（仅统计A份额）。 永赢科技智选混合（A：022364.OF；C：022365.OF）凭借233.2%的年度回报，在2025年问鼎公募基 金冠军，并打破尘封18年的收益纪录。那这只作为市场的焦点基金，年内却小亏1.14%，它还能继续 为投资者赚钱吗？ 仓位显著降低，前十重仓迎来"新面孔" 四季度，永赢科技智选在业绩与规模上实现双丰收，且整体呈现出"规模扩张"与"策略收缩"并存的特 征。 截至2025年末，该只基金合并规模已激增至154.6亿，环比三季度末增长了近40亿。基金份额也从三 季度末的34.6亿份增长至41.1亿份，仍有大量基民涌入。 单从四季度的成绩来看，这只基金表现不错，期间净值增长率为13.1%，大幅跑赢同期沪深300指 数-0.23%、上证指数2.21%的涨幅。 | 阶段 | 净值增长率(1) | 净值增长率标准 | ...

受益于AI发展浪潮所导致的算力基础设施需求爆发，PCB(印制电路板)行业相关上市公司业绩普遍预 喜。 1月23日晚，昊志机电（300503）发布2025年度业绩预告，预计全年净利润为1.28亿元至1.65亿元，同比 增长54.4%至99.03%，扣非净利润预计为0.765亿元至1.12亿元，同比增长79.77%至163.19%。 昊志机电称，业绩增长主要得益于AI算力基础设施和消费电子升级推动的PCB市场需求增长，以及国产 替代加速和技术创新。 东威科技(688700)预计公司2025年净利润倍增，主要得益于报告期内PCB东南亚投资潮、人工智能、算 力等领域快速发展带来的新机遇，公司PCB电镀设备订单持续增长，带动整体业绩稳步提升，较上年业 绩实现大幅增长。 覆铜板龙头企业金安国纪预计其2025年净利润为2.8亿元至3.6亿元，同比增长655%至871%，业绩增长 的主要原因系覆铜板市场行情有所好转，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格有所回升，同时公司 进一步聚焦主业、优化产品结构，提高盈利水平。 据了解，近年来，AI应用的爆发式发展显著拉动了高端印制电路板的市场需求，推动行业步入高景气 周期。以AI服务器 ...

应用生态正从规模扩张走向结构升级。过去三年，主流模型产品依托快速的用户渗透实现了用户规模的高速增长。随着覆盖率逐步到位，模型公司正进入以 用户分层、能力差异化和服务深度为核心的第二发展阶段。具体应用方向包括医疗等高壁垒垂直领域（如 OpenAI Health）、企业级与行业级 B 端应用、以 Agent 与多模态为代表的复杂应用形态，以及在电商、广告等互联网场景和头部科技公司主业中的深度融合。这些应用的落地与放量，有望成为模型公司商 业化指标改善的重要驱动。算力架构在适应模型和应用需求的变化。MoE、长上下文、多 Agent、PD 分离等不同维度的特点，显著提升了集群内部的数据 交换与状态管理复杂度，使通信与存储开销在算力系统中的重要性快速上升。为应对带宽、时延与能效约束，新一代算力集群正加速引入 CPO/NPO、 OCS、正交背板等架构级创新技术。伴随新技术从方案设计走向规模化部署，早期深度参与头部厂商研发与供应链协同的企业，有望在渗透率提升过程中获 得更为显著的产业红利。 总体来看，全球 AI 模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性。因此，我们将继续重点布局全球云 ...

编辑：何颖曦 盘面上，商业航天概念走强，巨力索具、西部材料、九鼎新材等多股涨停。油气概念走高，洲际油 气、蓝焰控股、胜利股份等涨停。大飞机概念活跃，润贝航科、航发科技等涨停。煤炭板块异动拉升， 大有能源涨停。PCB概念走强，鹏鼎控股、金安国纪等多股涨停，算力租赁概念震荡走高，中贝通信涨 停。可控核聚变概念震荡拉升，浙富控股、雪人集团等涨停。建材、航空、船舶、石油、供气供热等板 块涨幅居前；保险、日用化工、半导体等板块跌幅居前。 中国经济周刊-经济网讯 截至收盘，上证指数报4122.58点，涨幅0.14%，成交额12017.64亿元；深 证成指报14327.05点，涨幅0.50%，成交额14899.68亿元；创业板指报3328.65点，涨幅1.01%，成交额 6815.35亿元。 ...

2025年12月23日，康佳发布公告称，对参股公司滁州康鑫健康产业发展有限公司提供的约3.95亿元股东 借款已逾期，滁州康鑫主要负责滁州明湖养生科技小镇项目建设，该项目370亩住宅用地尚未开发、进 度不及预期，导致资金不足无法及时归还借款。 同日披露的另一则公告显示，康佳对另一参股公司毅康科技有限公司提供的约2.33亿元股东借款也已逾 期。该借款合同期满后，双方尚未确定展期及利率调整方案，毅康科技未能按时还款。而2025年9月， 康佳的参股公司东莞市莞康宇宏投资有限公司一笔1.96亿元的股东借款也发生了逾期，莞康宇宏主要负 责推进东莞康佳电子有限公司老厂区旧改项目。 逾期的三家参股公司中，两家均涉足房地产相关业务，其中莞康宇宏负责一宗旧改，滁州康鑫负责一个 康养项目。中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，2007年起康佳就跳出主业，先后投入昆山旅游地 产、互联网"易战略"、科技园区、金融服务等赛道，但几乎全是"地产+资本"短平快项目，缺乏产业链 协同。大量现金沉淀在滁州小镇、威海科技园等慢周转项目，造成"短贷长投"的资金错配——这也是 2025年末6.28亿元股东借款逾期的直接导火索。 近日，康佳集团股份有限公 ...

智通财经1月22日讯，市场午后震荡回升，三大指数集体翻红，创业板指走势较强。沪深两市成交额 2.69万亿，较上一个交易日放量910亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3500只个股上涨。从板 块来看，商业航天概念爆发，近二十只成分股涨停，巨力索具2连板，顺灏股份、中超控股、西部材料 涨停。油气概念延续强势，洲际油气2连板。煤炭板块表现活跃，大有能源3天2板。PCB概念快速拉 升，鹏鼎控股等多股涨停。下跌方面，保险、半导体、医药等板块跌幅居前。其中创新药概念集体下 挫，爱迪药业、回盛生物大跌。截至收盘，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01%。 板块方面 油气概念延续强势，洲际油气、蓝焰控股涨停，石化油服、潜能恒信、中曼石油、新天然气等个股涨幅 居前。消息面上，1月22日，生意社Brent原油基准价为64.92美元/桶，与本月初(61.33美元/桶)相比，上 涨了5.85%。 西部证券在近期研报认为，复盘过去3轮康波萧条期，大宗商品超级周期均呈现出鲜明的轮动规律。即 黄金率先上涨，工业金属也会享受"安全溢价"，而石油等能源涨价或略有滞后。结合当前美国以及经合 组织的石油战略库存已经骤然回落到历 ...

本报记者 张晓玉 具体来看，1月22日，覆铜板龙头企业金安国纪发布2025年业绩预告，预计归母净利润为2.8亿元至3.6亿元，同比增长 655%至871%。业绩增长的主要原因系覆铜板市场行情有所好转，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格有所回升，同时公 司进一步聚焦主业、优化产品结构，提高盈利水平。 高盛在1月20日发布的报告中预测，全球AI服务器PCB市场规模将在2026年同比增长113%，并在2027年继续同比增长 117%。 AI服务器的持续放量正在扩大整个潜在市场规模，供应商的产能扩张也随之跟进。高盛在研报中特别提出，PCB在AI服务 器中的应用占比正在提升，例如在机架级服务器中，PCB背板（Backplane）和中板（Midplane）正逐步取代传统的铜缆连接， 因其更易于组装，为行业带来了额外的增量空间。 "这不是简单的替换，而是系统架构级的升级。"胡麒牧表示，这意味着PCB不再只是"配角"，而是决定算力效率的关键载 体。 行业高景气度正在转化为企业实实在在的业绩增长。 据梳理，目前已披露业绩预告的PCB概念股中，金安国纪、胜宏科技、芯碁微装、广合科技、本川智能等公司预计去年归 母净利润实现同比增 ...