据国家矿山安全监察局16日消息，2025年7月15日， 山西运城垣曲县五龙实业有限公司洛家 河铜矿发生炮烟中毒事故，造成3人遇难。 国家矿山安全监察局称， 井下爆破易产生大量有毒气体，若井巷作业空间狭小，通风不足， 工人违规操作等极易造成炮烟中毒。各地、各矿山要深刻汲取事故教训，举一反三，强化安 全措施，狠抓工作落实，坚决防止此类事故再发生。 来源：国家矿山安全监察局 ...

文 | 万联万象，作者｜龙猫，编辑｜时楠 美国降息周期启动的预期，叠加国内"十四五"与"十五五"政策衔接期的刺激潜力，理论上将改善市场风 险偏好。美联储降息若能落地，将缓解全球流动性压力，为有色金属提供估值支撑；国内"反内卷"政策 对供应端的约束，也可能阶段性缓解过剩压力。 然而，这种"中性偏多"的预期正被两大阴影笼罩： 其一，美国政策的反复性。中美关税战已从预期转为现实，中国强硬反制远超市场预判，这不仅直接冲 击出口导向型产业链，更可能引发全球贸易链条的连锁反应。若关税冲突升级，镍作为工业金属的需求 前景将被大幅削弱。 其二，地缘风险的多点爆发。资源民族主义浪潮下，几内亚铝土矿事件已警示资源控制权争夺的加剧。 而印尼作为镍核心供应国，其政策稳定性同样关键：尽管当前RKAB审批放量，但该国历史上多次突发 的矿石出口禁令（如镍矿2020年禁令）仍如达摩克利斯之剑高悬。 2025年上半年，镍价在宏观风暴与产业博弈中剧烈震荡：从春节前矿价坚挺的博弈，到节后新能源补库 推升的看涨情绪，再到中美关税战引发的断崖式下跌，镍市场始终在"预期修正"与"现实冲击"间反复摇 摆。 6月末的反弹虽为市场注入一丝暖意，但上半年整体运 ...

然后我这边第二个问题就是关于那个矿产木的然后我看一季度我们矿产木产量之后完成度比较高这块主要是什么原因然后后续的话能够继续超产是这样就是我们全年那个矿产木也就是大概在四千五到五千亿左右嘛然后就是一季度就是也不是超产而是跟去年同期相比然后是增加的比较多 就是我们矿产量的矿产量相对来说是比较稳定的然后还有就是关于千新的一个情况我看一记录千新矿产量环比是有增长的二五年生产计划也是增长的然后千新的增长是主要来自于哪些矿商啊然后后续的话是不是还有一些破产的安排 迁兴的资源主要是来源于内蒙的西部铜业霍克齐铜矿它就是半城的迁更新因为我们去年的时候对它的迁兴全场进行了一些改造然后今年因为会增加一些迁更新方面的产出明白最后还有一个问题是关于矿山检修我们今年后续是不是还有一个比较重大的矿山检修计划然后还是 是不是还是会安排在四季度啊?是这样,就是一般情况下就是说因为四季度我们几个特别艰苦的矿山环境就天气环境都是比较恶劣的嘛就是所以我们一般是有检修的话基本上都会安排在第四季度然后去年就是郁农这边可能检测期是相对来说比前几年要稍微多了几天 所以就是他那个第四季度的产量就是是比较小的嗯好然后以他矿源的话呃一般情况下就是说在完成年度生产 ...

本次一季报利润它由负转正共夺者是归功于低基数而非内部我们回顾过去五轮盈利下行周期本轮A股处在历史上一个最长的盈利的负增长区间这确实带来了很低的基数而且仔细分析一季报周转率尤其是需求的代表以及杠杆率仍在向下而利润率的改善带来了本次 中文中文中文中文中文中文 我们在5月5号发布的众矢的展望当中提出本轮A股盈利的两大判断其一是本轮A股盈利预计将不早于三季度到来其二则是A股盈利的一个弹性越来越低以基于这样的一个判断我们提出A股结构上的投资主线将集中在消费和科技上而非真实性的平衡 而由于本次2025年的一期报确实出现了盈利增速的由负转正许多投资者形象认为本轮的盈利比已经到达了对我们的本轮A股盈利比预计将不早于3G的到来的判断非常好奇我们本次将重点阐述我们对这轮A股盈利比的一些理解那么首先我们先来谈论一下一期报这个利润增速由负转正的真正原因 所以有一个很重要的点就是 他们的收入端和盈利端的增速是比较的收入仍在负增长区间而盈利竟然是有负转正你们需要去判断后续为什么这一轮的盈利端其实我们可以看到一轮ROE的情况从2021年三季度到2025年一季度全杯黑金融的ROE已经连续 能力是本轮体现出来的一个历史上下行周期最长的一个情况 ...

宏观日报 | 2025-07-16 上半年GDP维持高增 中观事件总览 生产行业：上半年经济增长。 1）国家统计局公布数据显示，经初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按 不变价格计算，同比增长5.3%。分产业看，第一产业增加值31172亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值239050 亿元，增长5.3%；第三产业增加值390314亿元，增长5.5%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季 度增长5.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.1%。 服务行业：地产销售价格降幅收窄。 1）国家统计局公布数据显示，2025年6月份，70个大中城市中，各线城市商 品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体继续收窄。6月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅 比上月扩大0.1个百分点。6月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅与上月相同。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）黑色：螺纹、铁矿价格小幅上行。2）化工：PTA价格回落。 中游：1）化工：聚酯、PX开工率企稳，尿素开工上行。 下游：1）地产：一、二线城市商品房销售底部企稳。2）服务：暑期国内航 ...

铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20510元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日上涨120元/吨至50元/吨；中原A00铝价录得20370元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日 上涨110元/吨至-90元/吨；佛山A00铝价录20500元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨105元/吨至40 元/吨。 铝期货方面：2025-07-15日沪铝主力合约开于20390元/吨，收于20430元/吨，较上一交易日收盘价下跌5元/吨， 跌幅-0.02%，最高价达20440元/吨，最低价达到20335元/吨。全天交易日成交103595手，较上一交易日减少 105046手，全天交易日持仓205194手，较上一交易日减少17295手。 新能源及有色金属日报 | 2025-07-16 氧化铝仓单开始增加 重要数据 库存方面，截止2025-07-14，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.1万吨。截止2025-07-15，LME铝库存416975 吨，较前一交易日增加11425吨。 氧化铝现货价格：2025-07-15 SMM氧化铝山西价格录得3160元/吨，山东价格录得3 ...

Core Viewpoint - The market is experiencing mixed performance with fluctuations in major indices, indicating a complex investment environment. The overall sentiment suggests cautious optimism for the second half of the year, driven by improving fundamentals and attractive valuations in the A-share market [10][11]. Market Performance - As of the midday close on July 16, the Shanghai Composite Index was at 3500.62 points, down 0.13%, while the Shenzhen Component Index rose by 0.11% to 10755.85 points, and the ChiNext Index increased by 0.36% to 2243.08 points [1]. - Over 3500 stocks in the market saw gains, reflecting a generally positive trend despite the mixed index performance [3]. Sector Analysis - Active sectors included textiles, automotive parts, and robotics, while insurance and steel sectors showed weakness [5]. - Main capital flows indicated net inflows into machinery, automotive, and pharmaceutical sectors, with notable outflows from banking, non-ferrous metals, and non-bank financials [6]. Stock-Specific Movements - Notable stocks with significant net inflows included Xinyi Technology (20.48 billion), Dazhong Technology (13.4 billion), and Cambrian (6.61 billion) [7]. - Conversely, stocks facing net outflows included Tianfu Communication (4.05 billion), CATL (3.61 billion), and Taicheng Light (3.39 billion) [8]. Institutional Insights - According to Dongfang Securities, the overseas liquidity remains volatile, with a short-term rebound in the US dollar. The domestic market opportunities are limited in July, but low-risk funds are expected to seek out underperforming sectors for recovery [10]. - CICC expressed a positive outlook for the second half of the year, citing improvements in financial data as indicators of policy actions. The current market levels are significantly above the average cost of funds over the past one and three years, suggesting a potential for better returns in the A-share market due to its attractive dividend yield compared to long-term bond yields [11].

2025.07. 16 本文字数：2604，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 祝嫣然 中国经济上半年"成绩单"发布。 国家统计局7月15日发布的数据显示，初步核算，上半年国内生产总值同比增长5.3%。其中二季度增长 5.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.1%。 从6月当月看，工业增速大幅增长，消费、投资等部分经济指标数据出现回落。 6月份，规模以上工业增加值同比增长6.8%，比上月加快1个百分点。社会消费品零售总额同比增长 4.8%，增速比上月回落1.6个百分点。上半年，全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长 2.8%，比1-5月回落0.9个百分点。 国家统计局副局长盛来运同日在国新办发布会上表示，上半年经济运行总体平稳，稳中有进、稳中向好， 是一份含金量非常高的成绩单。这是在二季度以来国际形势急剧变化、外部压力明显加大的情况下取得的 成绩，非常不容易。也清醒地认识到，现在外部环境仍然复杂多变，内部结构性矛盾还没有根本缓解，经 济运行的基础还需要加固。 工业增速维持高位 上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长6.0%，制造业 增长7.0 ...

联系人 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 电话 021-68555105 主要品种观点 宏观：美国 CPI 持续低于预期，国内二季度经济数据尚可 海外方面，温和的 CPI 数据提振市场情绪，而关税风险则持续牵动预期。6 月美国 CPI 持续低于预期，核心 CPI 同比录得 2.9%，环比录得 0.2%，关税转嫁开始显现，家具、玩具 等分项价格上涨，但被二手车、机票降价抵消，美联储官员预计将继续谨慎，密切关注暑期 数据，目前市场依旧消化 7 月不降息、9 月降息概率为 54%。关税方面，①美国对印尼对等 关税降至 19%，自身出口获零关税+非关税壁垒豁免，并防范第三国转运漏洞；②美财长表 态中美关税谈判进展顺利，暂不担忧临时关税豁免期，欧盟则为谈判失败预作反制准备。美 元指数站稳 98.5 上方，10Y 美债利率逼近 4.5%关口，美股高开低走，金价冲高回落，铜、 油震荡。近期关注美国经济数据及各国关税谈判进展。 国内方面，二季度 GDP 超预期录得 5.2%，但背后结构性问题尚未显著扭转，即生产偏 强、需求走弱：①6 月工业增加值大超预期，制造业表现亮眼，与 6 ...

金十图示：2025年07月16日（周三）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：银行板块多数走低，半导体、石油行业板块上 扬 -0.04(-0.71%) -0.15(-1.74%) -0.18(-1.53%) 光大银行 2534.77亿市值 4.18亿成交额 4.29 -0.06(-1.38%) 保险 中国太保 中国平安 中国人保 明 3683.86亿市值 10279.68亿市值 3594.16亿市值 14.48亿成交额 3.67亿成交额 4.62亿成交额 37.36 8.33 56.45 -0.65(-1.14%) -0.10(-1.19%) -0.56(-1.48%) 酿酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 17738.64亿市值 2131.64亿市值 4849.68亿市值 17.25亿成交额 13.68亿成交额 6.36亿成交额 124.94 1412.09 174.73 +1.09(+0.08%) -0.06(-0.05%) +0.32(+0.18%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2323.85亿市值 2422.29亿市值 3190.85亿市值 6.98亿成交额 44.82亿成 ...