1月17-18日，北清经管2026中国企业家高峰论坛于北京圆满举办！作为汇聚智慧与力量的中国高端商业盛会， 本次论坛由北清经管高等研究院主办、"天安门"酱酒总冠名，清苒草本联合主办，以"无界·共生"为主题，汇聚 了政界领导、学界泰斗、商界领袖、产业先锋和1500余名全国各地优秀企业家代表，共同探讨"十五五"周期下 的经济大势与2026民营企业发展新路径。 一、盛大开幕 共启新篇 大会第一项，迎旗仪式。天安门海军护卫队原护旗手曾嵘和战友们请出中华人民共和国国旗，与会者全体起 立，仰望国旗齐唱国歌，气氛庄严而隆重，奠定了大会的昂扬基调。 十二届全国政协副主席齐续春出席开幕式致辞。他提到：当前，我国正处于"十五五"规划开局起步的关键阶 段，新一轮科技革命、产业变革与高质量发展要求交汇融合，为广大企业开辟新领域、布局新赛道提供了前所 未有的广阔舞台。 新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。企业家精神 是推动社会进步的重要力量。本届论坛以"无界·共生"为主题，立意深远恰逢其时。希望各位演讲嘉宾和企业家 们胸怀报国志、一心谋发展、守法善经营、先富促共富，为推进中国式现代化作 ...

上海贵酒在公告中坦承："公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市。" 华夏时报 记者 方凤娇 新京报 记者 秦胜南 当其他表现优异的白酒企业都在为了IPO、拥有一个A股上市公司身份而发愁的时候，有些A股上市公司却不争气到快要退市的边缘。因为2025年业绩糟 糕，上海贵酒有望成为首家被终止上市的白酒企业。 1月24日，上海贵酒股份有限公司（证券简称：ST岩石）发布了2025年度业绩预亏公告，公司预计2025年营业收入仅为4800万元至6000万元。同时，公司 净利润预计亏损1.8亿元至2.5亿元，触及财务类退市标准，公司股票将被终止上市。这将是今年首只明确预计将被强制退市的A股股票。 根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，上市公司若出现"经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或者追溯重述后最近一个会计年度净 利润为负值且营业收入低于1亿元"的情形，其股票将终止上市。 詹军豪指出，当前白酒行业头部效应凸显，市场资源向龙头集中，中小酒企加速出清，大众消费主导的主流价格带竞争尤为激烈。上海贵酒缺乏品牌历史 积淀，产品溢价能力不足，渠道布局薄弱，难以形成核心竞争力。而资金链断裂导致市场运营停滞，经销商持续流 ...

Investment Rating - The investment rating for the food and beverage sector is "Buy" for key companies such as Kweichow Moutai, Wuliangye, and Luzhou Laojiao [44]. Core Insights - The report indicates a continued decline in the holdings of the food and beverage sector within mutual funds, with the top 20 holdings' market value as a percentage of total fund equity investments decreasing to 16.31% in Q4 2025, down 0.47 percentage points from Q3 2025 [5][21]. - Kweichow Moutai's market value as a percentage of total fund equity investments is 1.31%, a decrease of 0.06 percentage points from the previous quarter, while Wuliangye and Luzhou Laojiao also saw declines [9][10]. - The food and beverage sector's weight in the total A-share market capitalization has decreased to 4.04%, down 0.66 percentage points [25]. Summary by Sections Fund Holdings Analysis - In Q4 2025, the number of funds holding Kweichow Moutai remained stable at 1,048, while Wuliangye saw a decrease of 109 funds to 175, and Luzhou Laojiao's holdings dropped by 18 to 128 [21]. - The concentration of holdings in the food and beverage sector is low, with only one company (Kweichow Moutai) in the top 20 holdings [7][8]. Sector Allocation - The food and beverage sector's heavy stock holdings accounted for 6.10% of total fund equity investments, a decrease of 0.28 percentage points from the previous quarter [25]. - The white liquor sector's heavy stock holdings accounted for 5.13%, also down 0.4 percentage points, indicating a position close to levels seen in Q1 2010 [25][39]. Individual Stock Performance - The report highlights that Kweichow Moutai, Wuliangye, and Luzhou Laojiao are currently below their average allocation levels since 2009, indicating potential undervaluation [9][10]. - The report notes that the allocation coefficient for the white liquor sector is 1.92, which is below the historical average of 2.11, suggesting a potential for recovery [25][39]. Northbound Capital Changes - In Q4 2025, the northbound capital holdings for major food and beverage stocks showed a mixed trend, with Shuanghui Development seeing an increase of 0.13 percentage points, while Kweichow Moutai and Wuliangye experienced declines of 0.48 and 0.58 percentage points, respectively [44][45].

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘开盘上涨，一度摸到3.7星。 到收盘回落，波动不大，还在3.8星。 大盘股略微上涨。中小盘股下跌。 中证500开盘上涨，摸到高估，到收盘的时候回落了一些。 500低波动上周五达到高估，今天微跌，收盘还在高估。 红利、价值、现金流等价值风格指数整体上涨。 在前段时间小盘、成长风格大涨，红利等指数成为为数不多的低估风格。 最近价值风格也开始发力了。 成长风格相对低迷。 创业板、科创板指数下跌。 港股也是类似的。 港股红利类指数上涨较多，恒生红利低波动等上涨。 港股科技股下跌。 1. 最近消费行业相对比较低迷，出现了连续下跌。 也有朋友问消费行业波动是什么原因？ 消费行业在2018-2021年那轮牛市，是领涨的品种。 2021年也达到了高估。当时咱们定投了消费50、白酒等指数，到高估完成了止盈，收益率也不错。 2021年之后，消费从高估下跌。 在2024年前后，消费重新回到了低估。 目前消费的估值接近这轮熊市的底部。 不过还没到2012-2014年熊市的低估程度。 2. 消费低迷的原因，主要还是基本面持续下降。 在2024年熊市底部，大盘、小盘、成长、价值不同风格品种 ...

贵州茅台1月26日大宗交易平台共发生2笔成交，合计成交量6.61万股，成交金额8648.86万元。成交价格 均为1308.45元，相对今日收盘价折价2.50%。 据天眼查APP显示，贵州茅台酒股份有限公司成立于1999年11月20日，注册资本125227.0215万人民 币。（数据宝） 进一步统计，近3个月内该股累计发生17笔大宗交易，合计成交金额为2.14亿元。 证券时报·数据宝统计显示，贵州茅台今日收盘价为1342.00元，上涨0.37%，日换手率为0.64%，成交额 为107.51亿元，全天主力资金净流入4.27亿元，近5日该股累计下跌2.47%，近5日资金合计净流出8.92亿 元。 两融数据显示，该股最新融资余额为195.79亿元，近5日增加10.70亿元，增幅为5.78%。 1月26日贵州茅台大宗交易一览 | 成交量 | 成交金额 | 成交价 | 相对当日收盘 | 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万 股） | （万元） | 格 （元） | 折溢价（%） | | | | 3.84 | 5024.45 | 1308.45 ...

Core Viewpoint - The recent sales policy introduced by Xijiu, which includes a significant reduction in the effective cost for distributors, aims to stimulate sales and address inventory pressures in the white liquor industry. Group 1: Sales Policy and Pricing - Xijiu has announced a sales policy before the Spring Festival, allowing distributors to purchase products at an effective cost of less than 700 yuan per bottle, down from the original price of 919 yuan per bottle [1][4]. - The sales policy includes a "gift with purchase" strategy, where purchasing 25 bottles of Xijiu will yield 8 additional bottles, resulting in a 32% gift ratio, while purchasing 50 bottles of Xijiu Jiuzao 1988 will yield 21 additional bottles, resulting in a 42% gift ratio [4]. - Additional product gifting policies are also in place, such as receiving 1 bottle of 375ml Xijiu for every 6 bottles purchased [4]. Group 2: Incentives for Distributors - The company will implement evaluation and sales rewards for distributors, providing extra incentives based on actual sales performance and other metrics [2][4]. - These rewards are designed to alleviate financial pressure on distributors and encourage higher sales volumes [5]. Group 3: Market Conditions and Impact - The white liquor industry is currently facing challenges such as high inventory levels and price discrepancies, which the new policy aims to mitigate [5]. - The actual market price for Xijiu products has shown some recovery, with the wholesale price for 53-degree/500ml Xijiu at 596 yuan, remaining stable compared to previous days [5]. - Experts suggest that the new pricing strategy will help improve cash flow for distributors and enhance the overall market performance of Xijiu products [5][6].

来源 ：挖掘机007 你有没有想过，自己辛辛苦苦投进去的钱在亏，而那个管你钱的基金经理，却可能正用自家账户赚得盆 满钵满？这不是小说桥段，而是正在泰康基金上演的现实。 最近，业界诸多报道把这事彻底捅开了。事情主角是泰康基金一位名叫桂跃强的基金经理——他管着超 过20亿的基民资金，五年如一日死守白酒、家电这些所谓"老登股"，结果基金亏了快30%；可与此同 时，他自己（或者说他太太名下）的账户却早早重仓科技股，浮盈一度超过5000万。基民血亏，他躺 赢，评论区直接炸锅。 先说说他的两只主力基金：泰康优势企业混合和泰康蓝筹优势一年持有股票。这两只都是偏股型基金， 按理说可以买全市场股票，包括港股通里的腾讯、阿里都没问题。但桂跃强偏偏不走寻常路，硬是把它 们变成了"白酒家电主题基金"。 翻开持仓记录，简直离谱。比如泸州老窖，连续21个季度雷打不动出现在前十大重仓股里，一次都没落 下过；山西汾酒、五粮液也出现了20次；美的集团18次，福耀玻璃、恒生电子各14次……这哪是做投 资，分明是打卡上班。更夸张的是，2025年四季报显示，好几只重仓股一个季度下来一股没动，仿佛账 户被冻住了。 问题是，这几年AI、半导体、新能源轮 ...

来源丨 凤凰网《风暴眼》 山西某科技有限公司法定代表人张先生最近常常做噩梦。 梦里，要么是他刚拉开车门，车子就猛地炸开；要么是他被一群人一拥而上，狠狠围殴。 这些梦，都指向 2025年12月21日那场突如其来的殴打。 2025年6月 ， 太原酒厂有限责任公司（下称 "太原酒厂"）法定代表人、董事长荣 建 锋突然单方面叫停了与 张先生 的合作。 没有解释，没有协商，只有一句冷冰冰的话： "你不能干了。" 原本顺风顺水的合作 戛然而止 ，而其中 80万元需要退还的货款，成了双方矛盾的焦点。 在张先生表示要向上级领导反映情况后，冲突在 2025年12月21日 彻底爆发。 荣 建 锋带人赶到 张先生 公司门口，动手将其殴打至 "全身多处软组织损伤"。 事后，太原市公安局小店分局对荣建锋作出行政处罚，决定对其行政拘留 3日，罚款300元。 凤凰网《风暴眼》联系荣建锋求证，对方未接听电话。凤凰网《风暴眼》随后向其发送短信，截至发稿未获回复。 太原酒厂官网显示，这家始建于 1950 年的企业，是太原市唯一的中华老字号白酒酿造国有企业 ，具备万吨级的生产能力，年利税达千万元规模， 年销售收入则突破亿元。 以下是凤凰网《风暴眼 ...

证券日报网讯1月26日，老白干酒（600559）在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视市值管 理工作，近年来，公司先后实施了重大资产重组、股权激励、提高分红比例等多种举措持续加强市值管 理。目前，公司通过不断夯实公司主营业务，持续提升公司经营管理水平和经营质量，以提升公司盈利 能力为重心，做好公司的价值创造工作。 ...

Investment Rating - The report maintains an "Increase" rating for the food and beverage industry [1] Core Insights - The food and beverage sector continues to see a decline in holdings, with a shift towards mass-market products. The proportion of active equity funds in the food and beverage sector decreased to 4.04% in Q4 2025, down from 4.18% in Q3 2025, reflecting a 0.14 percentage point decline [9][15] - The report highlights a continued reduction in allocations to alcoholic beverages, while holdings in mass-market products have shown signs of recovery. The proportion of holdings in white liquor decreased by 0.29 percentage points to 2.92% in Q4 2025 [14][17] - Major consumer funds have reduced their allocations to alcoholic beverages, with a notable decrease of 2.22 percentage points in white liquor holdings, while overall food and beverage allocations have increased [17][21] Summary by Sections 1. Food and Beverage Holdings Continue to Decline, Structure Shifts Towards Mass-Market Products - As of Q4 2025, the total scale of active equity fund heavy holdings is approximately 19.4 trillion yuan, with food and beverage holdings at 78.4 billion yuan, reflecting a 9.01% decline [9][10] - The decline in alcoholic beverage holdings is evident, with white liquor allocations decreasing to 2.92% and beer and pre-mixed drinks also seeing slight reductions [14][15] 2. Holdings Become More Diversified, Capturing Marginal Recovery Themes - The number of heavy holdings in the food and beverage sector has become more diversified, with only Kweichow Moutai remaining in the top 20 heavy holdings [24] - The report notes that the top five stocks with the largest increase in heavy holdings include Baba Foods, Yingjia Gongjiu, Youran Dairy, Ximai Foods, and Modern Animal Husbandry [28][29] 3. Investment Recommendations - The report suggests five key directions for investment: focusing on functional health foods, improving supply chains and product/channel resonance in leading snack companies, expanding quality retail formats, investing in long-lifecycle beverage leaders, and tracking sectors with potential recovery such as dairy and large-scale dining [10][29]