今日（1月22日）A股三大指数集体收涨，创业板指领涨超1%。沪深京三市成交额2.72万亿元，较昨日 放量926亿元，连续第14个交易日突破2.5万亿元。 盘面上，商业航天、AI应用两大人气主线反弹。超151亿主力资金扫货国防军工板块，板块吸金额高居 31个申万一级行业首位。多重利好事件催化，大飞机概念强势拉升，军工ETF华宝（512810）场内价格 猛拉3.27%，通用航空ETF华宝（159231）场内价格劲涨2.51%。 AI双子星方面，算力+AI应用集体沸腾，创业板人工智能ETF华宝（159363）场内价格大涨3.03%，获 资金净申购2200万份，此前十日已累计增持近20亿元。重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝 （589520）场内收红，此前十日获资金净流入1.24亿元。消息面上，DeepSeek新模型"MODEL1"现身开 源社区。此前有市场消息称，DeepSeek计划在2月春节前后发布新一代AI模型DeepSeekV4。 顺周期方面，随着"反内卷"政策逐步深化，CPI触底回升，顺周期板块整体表现比较强劲，化工产品掀 涨价潮，化工ETF（516020）场内价格拉升1.14%，近5日连续吸金 ...

中兵红箭公告称，2025年1月1日至12月31日，预计归属于上市公司股东的净利润为3400-4600万元，上 年同期亏损32733万元；扣非后净利润为2400-3600万元，上年同期亏损34754万元；基本每股收益为 0.0244-0.0330元/股，上年同期为-0.2351元/股。业绩扭亏主要因特种装备产品交付收入同比大增，且超 硬材料板块应对市场调整保持占有率。该数据未经审计，具体将在年报披露。 ...

受到美联储降息预期出现反复，年底部分机构投资者选择锁定年度收益和排名，市场波动有所加大。但中长期支撑本轮A 股上涨的基础并未发生转变，市场 对即将召开的重要会议抱有期待，会议将对明年经济政策进行定调，可能成为提振新一轮行情的催化剂。预计上证指数围绕压力位附近蓄势整固的可能性较 大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现。建议投资者保持合理仓位，避免追涨杀跌，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动 向，及时调整投资策略。短线建议关注通信设备、电子元件、半导体以及游戏等行业的投资机会。 主力净流入行业板块前五：军工，光伏，通用航空，PCB板，天然气； 主力净流入概念板块前五：航天，国企改革，军工集团，卫星互联网，军民融合； 主力净流入个股前十：中际旭创、信维通信、航天电子、国晟科技、湖南白银、金风科技、新易盛、白银有色、天孚通信、腾景科技 近期美联储官员鸽派发言强化降息预期，对贵金属价格形成一定的支持。再加上COMEX白银交割风险隐现，白银再现逼仓行情而再创新高，也带动整体贵 金属市场情绪高昂，短期内白银仍是贵金属的阵眼，建议继续关注白银市场逼仓情况。预计在白银的带领下，贵金属市场整体强势。考虑到 ...

盘面上看，保险、半导体板块走低，军工、石油、燃气、煤炭、钢铁等板块上扬，商业航天、可控核聚 变概念、CPO概念等活跃。 22日，两市股指午后发力拉升，沪指翻红，创业板指涨超1%，A股市场近3600股飘红。 截至收盘，沪指涨0.14%报4122.58点，深证成指涨0.5%，创业板指涨1.01%，沪深北三市合计成交约 2.72万亿元。 德邦证券指出，短期内较高的流动性水平下市场热点有望持续活跃，但政策方面对市场的影响也将持续 存在，短期内或更多以偏强震荡为主，可关注前期市场关注度相对较低的部分科技子板块。中长期来 看，"十五五"规划引领下政策托底（央行"适度宽松"货币政策）与产业升级（"反内卷"、半导体、商业 航天、可控核聚变等）形成长期支撑，且此前央行结构性降息及提出降准降息还有一定空间释放宽松信 号，市场慢牛格局有望延续。 （文章来源：证券时报网） ...

Core Insights - The 2025 fund's fourth quarterly report reveals that only 5 out of 16 large-cap active equity funds achieved positive returns in Q4, indicating significant performance divergence among funds [1][3][19] - Despite the Q4 challenges, many funds showed a rebound in performance since the beginning of 2026, with 14 out of 16 funds reporting positive returns [3][19] Fund Performance Summary - The top-performing funds in Q4 included: - Guangfa Multi-Factor with a quarterly increase of 3.08% - Dachen Gaoxin A with a return of 1.72% - Fuqun Tianhui Select Growth A with a return of 5.94% [2][3][18] - Conversely, the worst performers included: - Zhongou Medical Health A, which fell by 14.81% - Yifangda Blue Chip Select, which dropped by 8.93% [3][18] Fund Manager Insights - Zhang Kun emphasized the importance of domestic consumption and the long-term potential of investing in domestic demand companies, despite current market skepticism [4][19] - Ge Lan highlighted structural opportunities in the pharmaceutical industry, focusing on innovation and consumer recovery, with a positive outlook for Q1 2026 [6][20] - Liu Yanchun pointed out the need for improved domestic demand and stable asset prices, predicting a rise in inflation expectations [7][21] - Zheng Weishan maintained a focus on hard technology investments, particularly in the semiconductor sector, and expressed optimism about AI demand and domestic production [8][22] - Zhao Yi discussed a dual focus on AI growth and sectors like new energy and military, emphasizing the importance of fundamental analysis [10][25] - Qiao Qian stressed the need for a balance between valuation and fundamentals amid market volatility, aiming for long-term certainty [12][26] - Liu Huiying expressed confidence in the semiconductor and AI applications as key mid-term themes, anticipating breakthroughs in domestic technology [13][27] - Zhao Feng focused on the overseas growth potential of leading companies, noting a shift from product export to local manufacturing and services [14][28] - Xie Zhiyu highlighted the opportunities in the global computing wave and domestic breakthroughs, particularly in the semiconductor sector [15][29] Overall Market Sentiment - Fund managers share a common belief in the long-term potential of the Chinese economy, focusing on industrial upgrades, technological innovation, and the enduring value of quality companies [16][30]

军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取十大军工集团控 股且主营业务与军工行业相关的上市公司，以及其他军工领域代表性公司作为指数样本，覆盖航空、航 天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工相关领域，以反映军工主题上市公司证券的整体表现，侧重于 航空装备与军工电子行业。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 国新证券指出，十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进 武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的 全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多 发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行 ...

1月22日早盘，军工板块表现强劲，中证军工指数成分股方面，三角防务20CM涨停，钢研高纳涨超13%，中国长城一度涨停，天海防务、航 发动力涨超6%。 热门ETF方面，军工ETF华宝（512810）直线冲高2.45%，成交额快速突破2100万元。 消息面上，第三届北京商业航天产业高质量发展推进会将于1月23日至24日在北京经开区举行，本次大会以"聚力赋新 质向空天"为主题，汇聚 政府部门、航天院所及企业代表共商商业航天发展新机遇。届时北京经开区将正式发布多个创新服务平台，优化火箭大街发展生态，同时推 出一系列产业项目，进一步扩展商业航天产业版图。 数据来源：iFinD，截至2026.1.18。上述含量占比指数分别为商业航天指数（886078）、低空经济指数（886067）、大飞机指数（885566）、 卫星导航指数（885574）、军工信息化指数（886076）、可控核聚变指数（886065）。 数据来源于沪深交易所。风险提示：军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指 数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人 ...

1月22日早盘，军工板块表现强劲，中证军工指数成份股方面，三角防务20CM涨停，钢研高纳涨超 13%，中国长城一度涨停，天海防务、航发动力涨超6%。 热门ETF方面，军工ETF华宝（512810）直线冲高2.45%，成交额快速突破2100万元。 消息面上，第三届北京商业航天产业高质量发展推进会将于1月23日至24日在北京经开区举行，本次大 会以"聚力赋新 质向空天"为主题，汇聚政府部门、航天院所及企业代表共商商业航天发展新机遇。届 时北京经开区将正式发布多个创新服务平台，优化火箭大街发展生态，同时推出一系列产业项目，进一 步扩展商业航天产业版图。 国新证券指出，十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器 装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球 竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和 地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。 【投军工，选"八一"】代码有"八一"的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）覆盖"商业航天、低 空经济、大飞机、 ...

□ 1月以来，ST赛为、天箭科技、亿晶光电和华夏幸福等多家公司披露股票交易可能被实施退市风险警 示的提示性公告。其中，天箭科技是因为2025年度业绩"变脸"，导致触及组合式财务类退市"红线"；亿 晶光电、华夏幸福和ST赛为将因资不抵债和业绩预亏而可能被"披星戴帽" □ ST新华锦、ST新动力、*ST沐邦、*ST聆达等都披露了可能或已经被实施退市风险警示的进展。其 中，ST新华锦的情况最为严重，公司存在4.06亿元资金被控股股东及关联方非经营性占用，且迄今为止 未归还 ◎记者 韩远飞 随着业绩预告的逐步披露，不少上市公司因财务指标"亮红灯"提前预警将"披星戴帽"。据上海证券报记 者初步统计，1月以来，ST赛为、天箭科技等多家公司披露股票交易可能被实施退市风险警示的提示性 公告，另有至少4家公司披露可能或已经被实施退市风险警示的进展，给投资者敲响了警钟。 财务指标"亮红灯" 多家公司触及退市风险"红线" 1月20日，天箭科技发布了一份"失速"的业绩预告。公司预计2025年度归母净利润为亏损1.76亿元至2.5 亿元，比上年同期下降1196.06%至1657.73%；预计营业收入为-2.01亿元至-1.41亿元。 ...

1 证券研究报告 跟踪经济、掘金市场 战略层面：紧扣"十五五"规划六大方向：一是新兴产业（新能源、 新材料、低空经济、航空航天）；二是未来产业（量子科技、脑机接口、 具身智能、核聚变能）；三是传统产业升级（有色、机械、化工）；四是 关键核心技术突破（集成电路、工业母机、基础软件、生物制造）；五是 政策支持型成长领域（国防军工、创新药、高端医疗器械、文旅消费）； 六是区域战略高地（成渝、海南、福建）。 战术层面：重点配置宽基、大类资产、科技创新、先进制造、上游周 期、医药消费、红利低估六大方向 19 个 ETF 品种，详见前期推荐。 市场研判：当前市场运行面临多重因素的博弈与对冲：一方面，中高 估值水位、监管降温信号及海外地缘风险共同抑制市场过热倾向；另一方 面，科技创新与内需扩张的双轮驱动正在强化，政策端持续发力催生结构 性投资机遇，高质量政策主线表现活跃，轮动出圈。1 月 15 日，国家电 网宣布"十五五"期间投资 4 万亿元，较"十四五"增长 40%，直接提振 电网设备板块景气度。 本月无新增推荐：建议继续关注黄金股 ETF、军工 ETF 和旅游 ETF。 2026 年初，特朗普政府宣布退出 66 个国际 ...