美国批准向乌克兰出售M109自行火炮的维修、修理和大修服务，价值1.5亿美元。 ...

基金军工配置比例依然有较大提升空间， 重点关注军贸和新质作战方向 2025Q2 军工行业基金持仓分析 核心观点 投资建议与投资标的 内需外贸共振背景下"十五五"的高景气将持续，基金军工配置比例依然有较大提升空 间。军贸未来催化不断，持仓仍有向上空间；同时军工上游悲观预期已充分反应在股价 中，市场对景气持续性的信心提升也会提升上游的持仓。建议关注以下细分领域标的： 国防军工行业 行业研究 | 动态跟踪 国家/地区 中国 行业 国防军工行业 报告发布日期 2025 年 07 月 24 日 看好（维持） | 罗楠 | 021-63325888*4036 | | --- | --- | | | luonan@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860518100001 | | 冯函 | 021-63325888*2900 | | | fenghan@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860520070002 | | 鲍丙文 | | --- | | baobingwen@orientsec.com.cn | 军 工电子： 振华科技(000733，增持)、鸿远电子 ...

今日A股震荡走高，沪指收3605.73点，再创年内新高。沪深两市全天成交额1.84万亿，较上个交易日缩 量199亿。截至收盘，沪指涨0.65%，深成指涨1.21%，创业板指涨1.5%。 正文 今日疫苗ETF大涨，上午横盘震荡之后，下午开盘之后迅速上冲，收涨6.33%。 资料来源：wind 首先，我国军工行业基本面改善趋势明确。今年是十四五收官之年，十五五规划已开展编制。此外，百 年强军目标节点也已临近。军工行业景气受到明显提振。 第二，据国防部消息，今年9月3日，在北京天安门广场将举行盛大阅兵式。这次阅兵，是纪念中国人民 抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年活动的重要组成部分，主题是纪念抗战伟大胜利、弘扬抗战伟 大精神。复盘历次大阅兵，在阅兵前1-2个月，军工行业往往容易跑出超额行情，目前已到博弈时点。 第三，国际局势日趋复杂，地缘政治波擦频率和力度加大。据德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）数 据，2024年全球各国的军费开支总额约为2.7万亿美元，较2023年实际增长了9.4%，创下冷战以来最高 涨幅。俄乌冲突一波未平，今年以来印巴冲突、伊以冲突等事件又起。全球军贸扩容，我国军械展现较 强竞争力，后续军 ...

| 首选股票 | | 评级 | | --- | --- | --- | | 600435.SH | 北方导航 | 买入-A | | 002025.SZ | 航天电器 | 增持-A | | 600760.SH | 中航沈飞 | 买入-A | | 600862.SH | 中航高科 | 增持-A | | 600967.SH | 内蒙一机 | 增持-A | 相关报告： 【山证国防军工】全球市场格局发生剧 变，中国客机迎来历史机遇-【山证军工】 国产大型客机专题报告 2025.6.6 【山证国防军工】业绩筑底景气回升， 商业航天加速突破-【山证军工】国防军 工 2025 年度策略 2025.1.8 分析师： 骆志伟 资料来源：最闻 执业登记编码：S0760522050002 邮箱：luozhiwei@sxzq.com 李通 执业登记编码：S0760521110001 电话：010-83496308 邮箱：litong@sxzq.com 国防军工 国防军工 2025 年中期策略 领先大市-A(维持) 国际局势动荡加剧，我国军贸大有可为 ➢ 筑底回升重启景气周期。2025 年是承上启下的一年，过去半年中十四五 延迟订单逐步 ...

债券研究 证 券 研 究 报 告 【债券日报】 转债市场日度跟踪 20250723 ❖ 市场概况：今日转债过半行业下跌，估值环比压缩 市场风格：大盘价值相对占优。大盘成长环比下降 0.04%、大盘价值环比上涨 0.24%、中盘成长环比下降 0.19%、中盘价值环比下降 0.48%、小盘成长环比 下降 0.26%、小盘价值环比下降 0.33%。 (3) 转换价值：大周期环比-0.43%、制造环比-0.56%、科技环比-1.03%、大消 费环比+0.24%、大金融环比-0.07%。 资金表现：转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为 859.25 亿元，环比 增长 6.46%；万得全 A 总成交额为 18983.71 亿元，环比减少 1.57%；沪深两 市主力净流出 408.34 亿元，十年国债收益率环比上升 1.34bp 至 1.70%。 转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为 126.48 元，环比昨日下降 0.04%。其中偏股型转债的收盘价为 170.74 元，环比 上升 0.29%；偏债型转债的收盘价为 117.26 元，环比下降 0.04%；平衡型转债 的收盘价为 125.3 ...

天风证券指出，海洋底部蕴藏多金属结核、多金属硫化物等关键矿产资源。当前我国已形成深潜技 术、资源勘探等技术储备，通过装备升级有望提升开发效率，构建新型战略资源储备体系。国际"蓝色 圈地"运动加剧，我国或将出台更多政策推动深海科技发展。中央财经会议强调海洋经济高质量发展， 海洋资源勘探开发、安全防务等领域将受益。外军深化深海军事布局，发展无人潜航器等装备；我 国"海魟二号"无人潜水器完成海试，水下攻防体系建设有望加速，海军通信网络、无人潜航器列装进程 或加快。深海产业链将受益于防务需求迈向高景气，拓展海洋战略空间。海洋经济向质量效益型转变， 深海科技、资源勘探及安防装备等领域发展潜力显著。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取涉及航空航天、 兵器装备等国防军工行业的上市公司 ...

智通财经记者统计了二季度资金流入和流出最多的十只基金，发现既有被基民"越跌越买"的科技主题基金，也有"回本就卖"的医疗类主题基金。 二季度净申购份额最多的是永赢先进制造智选C，虽然二季度回报率为-4.06%，但依然有14.91亿份的净申购。二季度末，该基金C份额规模已经达到了 108.69亿元，A份额规模为29.76亿元。一季度，该基金因为重仓机器人行业，回报率达到了52.32%。 智通财经记者 | 杜萌 不惧震荡，果断加仓！Wind数据显示，截至二季度末，主动权益基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）持股市值为2.9万亿元，被动指数型ETF持 股市值达到了3万亿元。 主动权益基金二季度持有的股票仓位有所增加，其中普通股票型仓位相较于一季度上升0.6%至88.9%；偏股混合型基金股票仓位上升0.1%至87.2%；灵活配 置型基金股票仓位上升0.6%至75.5%。 二季度，主动权益基金持有港股的市值为3254.6亿元，占比19.7%，较一季度增加0.7%，对恒生科技的配置比例高位回落，仓位从一季度的10.5%下降到 9.4%。 广发策略刘晨明团队表示，从行业来看，二季度，主动权益基金配置比例最高行业的是电子 ...

指数冲高回落。现货市场，A股三大指数冲高回落，上证指数涨0.01%收于3582.30点，创业板指跌0.01%。行业方 面，板块指数跌多涨少，非银金融、美容护理、家用电器行业领涨，建筑材料、国防军工、机械设备、电力设备 行业跌幅居前。当日沪深两市成交金额保持在1.9万亿元。海外市场，美国三大股指全线收涨，道指涨1.14%报 45010.29点。 期指增仓。期货市场，股指期货基差有所分化，仅IM贴水继续修复。成交持仓方面，期指成交量和持仓量同步增 加。 FICC日报 | 2025-07-24 市场情绪降温，指数冲高回落 市场分析 美日关税谈判达成协议。国内方面，商务部新闻发言人介绍，经中美双方商定，国务院副总理何立峰将于7月27日 至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。中美双方将按照两国元首6月5日通话重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作 用，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，继续就彼此关心的经贸问题开展磋商。海外方面，美方对日本 实施的"对等关税"税率将从25%下调至15%，日本将在现行的"最低准入制度"下增加美国大米的进口量，该协议还 包括日本向美国投资5500亿美元的承诺。美国白宫表示，美日投资协议将重点关 ...

02 技术面：缺口风险与变盘信号的共振 政策窗口期紧盯三主线，中美会谈前夜主力玩起"金蝉脱壳" 各位铁粉们，帮主郑重又和大家见面了！昨天的A股像极了一场惊险的"高空走钢丝"——上午气势如虹站上3600点，午后却上演高台跳水。主力资金玩起 了"金蝉脱壳"，单日净流出634亿，而散户却在懵懂中接盘近611亿。这戏剧性的一幕，恰似7月底政策窗口期的真实写照。 01 消息面：政策预期与地缘博弈的角力场 政治局会议进入倒计时，市场神经高度紧绷。历史数据显示，会后中证1000指数上涨概率超70%，政策红利的诱惑力让资金欲罢不能。海南自贸港今早10点 将迎来国新办专场发布会，免税商品税目比例将从21%飙升至74%，海南本地股昨日虽集体回调，但政策礼包仍具想象空间。 中美经贸会谈敲定27日开启，贸易摩擦阴云暂时缓和。但特朗普放话要对全球征收15%-50%关税，这把达摩克利斯之剑仍悬在出口链头顶。帮主观察到，关 税敏感型板块已提前撤退，电池、军工昨日资金出逃近75亿。 突发消息方面，可控核聚变突然站上风口。中核集团联手浙能电力砸114亿组建中国聚变能源公司，这不仅是能源革命，更是大国科技博弈的关键筹码。而 华为昇腾超节点即将亮 ...

国内市场综述 冲高回落 走势分化 周三（7 月 23 日）大盘冲高回落，走势分化。截至收 盘，上证综指收于 3582.3 点，上涨 0.01%；深成指收 于 11059.04 点，下跌 0.37%；科创 50 上涨 0.45%；创 业板指下跌 0.01%，万得全 A 成交额共 18984 亿元， 较前一日略有下降。 行业方面，30 个中信一级行业有 4 个行业上涨，其中 非银行金融、家电及银行涨幅居前，而建材、国防军 工及综合金融则跌幅较大。概念方面，雅江水电站、 航空运输精选及 CRO 等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指全线收涨，英伟达涨超 2% 周三（7 月 23 日），美国三大股指全线收涨，道指涨 1.14%，标普 500 指数涨 0.78%，纳指涨 0.61%。默克 涨近 3%，联合健康集团涨超 2%，领涨道指。万得美国 科技七巨头指数涨 0.67%，英伟达涨超 2%，脸书涨逾 1%。中概股多数上涨，脑再生、小马智行涨超 8%。 新闻精要 1. 商务部：何立峰将于 7 月 27 日至 30 日赴瑞典与美 方举行经贸会谈 2. 海南自贸港今年 12 月 18 日启动全岛封关运作 3. 公安机关 ...