重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，12月份，官方12月制造业PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，时隔 8个月重回扩张区间。OPEC+1月4日发表声明， 8个主要产油国决定，维持2025年11月初制定的产 量计划，在2026年2月和3月继续暂停增产。1月3日 美军抓捕马杜罗，美国宣布"临时管理"并 计划引入本国油企修复委内瑞拉石油基础设施，预计国内原油化工品影响有限。供需端，农膜需 求持续偏弱，包装膜企业按需采购为主。当前LL交割品现货价6350（+10），基本面整体中性； • 2. 基差： LLDPE 2605合约基差-122，升贴水比例-1.9%，偏空； • 3. 库存：PE综合库存39.8万吨（-9.3），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多； • 6. 预期：塑料主力合约盘面震荡，基本面 ...

累库进程放缓， PVC跟随情绪大幅反弹 PVC月报 2026/01/04 马桂炎（联系人） 13923915659 magy@wkqh.cn 交易咨询号：Z0022675 从业资格号：F03136381 徐绍祖（能源化工组） 从业资格号：F03115061 CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 04 成本端 02 期现市场 05 供给端 03 利润库存 06 需求端 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 成本利润：乌海电石价格报2325元/吨，月同比下跌150元/吨；山东电石价格报2780元/吨，月同比下跌50元/吨；兰炭陕西中料820元/吨， 月同比下跌50元/吨。利润方面，氯碱综合一体化利润下滑至历史低位水平后有所修复，乙烯制利润回升，整体估值压力较小。 ◆ 供应：PVC产能利用率77.2%，月同比下降3%；其中电石法78.5%，月同比下降5.1%；乙烯法74.3%，月同比上升1.9%。上月检修量上升，平均 产能利用率小幅下滑，供应压力有所减小。 ◆ 需求：出口方面，十一月出口量延续下滑，主要因为出口印度数量季节性下滑；三大下游开工季节性下滑，管材负荷36.2%，月同比下降 2.6 ...

2025年12月31日，印度商工部发布公告称，应印度国内企业Gujarat Polyfilms Private Limited提交的申 请，对原产于或进口自中国和俄罗斯的相对粘度低于3的尼龙6切片及颗粒（Nylon 6 Chips and Granules with relative viscosity(RV) below 3）发起反倾销调查。本案涉及印度海关编码3908 10 11项下的产品以及 3908 10 19、3908 10 21、3908 10 39、3908 10 41、3908 10 49、3908 10 79和3908 90 00项下的部分产 品。此次调查产品不包括粉末状尼龙6。本案倾销调查期为2024年7月1日至2025年6月30日（12个月）， 损害调查期为2021年4月1日至2022年3月31日、2022年4月1日至2023年3月31日、2023年4月1日至2024年 6月30日及2024年7月1日至2025年6月30日。 （赵广霞编译） （文 璐校对） 原文：https://egazette.gov.in/WriteReadData/2025/269083.pdf 利益相关方应于立案 ...

1. Report Industry Investment Rating No relevant content provided. 2. Core Viewpoints of the Report - The polyolefin industry will face continuous capacity pressure in 2026, with a pattern of "low in the first half and high in the second half" for capacity commissioning. The overall price is expected to be weak, with a "high in the first half and low in the second half" rhythm [4][5]. - The key factors affecting the market include capacity commissioning progress, plant operating rates, and imports and exports [7]. 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Market Review - **Price, Basis, and Calendar Spread**: In 2025, polyolefin prices showed different trends in each quarter. The first - quarter was relatively stable, the second - quarter was affected by macro - events and showed wide - range fluctuations, the third - quarter was in a state of oscillation, and the fourth - quarter experienced a significant decline. The basis and calendar spreads of PP and L also had corresponding changes, mainly affected by factors such as capacity commissioning, demand, and trade conflicts [3][9][10]. - **Disk Spread Review**: The L - PP spread showed a trend of first declining and then recovering. The core reason was the different supply pressures of PP and the demand performance of L [34]. - **Disk Profit**: The methanol price showed a downward trend, and the MTO disk profit first improved and then deteriorated. The production profit of polyolefins was generally better than that of the previous year, but the PE profit weakened significantly at the end of the year [42][95]. 3.2 Capacity Commissioning is the Main Theme - **Domestic Capacity Commissioning**: Both PP and PE are in the capacity commissioning cycle. From 2026 - 2030, the planned new capacity of PP will exceed 20 million tons, and that of PE will exceed 20 million tons. The commissioning rhythm in 2026 is "low in the first half and high in the second half" [64][86]. - **Foreign Capacity Commissioning**: In 2025, the overseas capacity commissioning of PE was about 2.5 million tons, and there are many commissioning plans in 2026, but the actual implementation may fall short of expectations. The overseas capacity commissioning pressure of PP is relatively small [84][87]. - **Production - end Profit**: The cost side was differentiated, and the production profit was generally better than that of the previous year, especially for the coal - based production. However, the PE profit weakened significantly at the end of the year [95]. - **Output Surge**: In 2025, the output of both PP and PE increased significantly. The expected annual output of PP is 40.3053 million tons, a year - on - year increase of 16.96%. The expected annual output of PE is 33.1308 million tons, a year - on - year increase of 18.69% [138][141]. - **Imports and Exports**: For PP, the import and export pattern reversed in 2025, with a significant decrease in net imports. For PE, the import pressure remained high, and the import volume was still large [145][164]. 3.3 Demand Side - **PP Demand**: The demand for PP was high in the first half and low in the second half. After the Spring Festival, the downstream demand recovered rapidly, but from the second quarter, the demand gradually weakened, mainly affected by export shocks and the slowdown of domestic economic demand [185]. - **PE Demand**: The demand for PE was relatively rigid, with obvious seasonality. The demand was strong during the peak seasons of mulch film and greenhouse film, but faced pressure during the off - seasons [193]. 3.4 Inventory - **PP Inventory**: The PP inventory remained at a high level throughout the year. After the Spring Festival, the inventory increased seasonally, and then decreased during the peak demand season in March. From the second quarter, the inventory basically remained at a high level in previous years [213]. - **PE Inventory**: At the end of 2024, the LLDPE inventory was low. After the Spring Festival, the inventory was tight due to the peak demand season of agricultural films, and then gradually eased [225]. 3.5 Supply - Demand Balance Sheet - **PP Annual Supply - Demand Balance Sheet**: In 2026, the supply growth rate of PP will slow down, but the demand still needs to reach a high level to achieve supply - demand balance. The supply - demand pressure is still large, and the pressure in the first half of the year is less than that in the second half [237][240]. - **PE Annual Supply - Demand Balance Sheet**: In 2026, both the supply and demand of PE will slow down, and the inventory accumulation pattern will continue. Attention should be paid to the commissioning rhythm and the realization of peak demand seasons. The demand for PE is more resilient than that for PP [249][250].

冠通期货-聚烯烃2026年报 --产能投放周期仍未结束，关注成本压力下的开工 研究咨询部 苏妙达 执业资格证号：F03104403/Z0018167 时间：2025年12月29日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 核心观点 1 2025年聚烯烃（塑料和PP）整体呈现偏弱震荡走势，刷新2021年以来的低点，塑料加权跌幅22%，PP加权跌幅16%。年初，万华化学 等多套新增产能量产，季节性检修力度也不大，春节后，下游逐渐复工，但不及往年同期水平，特朗普的全球贸易战，更是引发对 于聚烯烃需求的担忧，加之原油价格下跌，聚烯烃期价持续下跌。聚烯烃进入检修旺季，叠加反内卷情绪下，市场得到提振，只是 聚烯烃行业自身并未有反内卷政策限制供应，聚烯烃在6-8月窄幅震荡。进入9月，下游需求金九银十旺季表现不及预期，市场未有 大规模的备货，加上新增产能的持续投放，石化库存偏高，原油、煤炭价格的疲软也在成本端施压，化工品情绪受挫，聚烯烃期价 持续下跌。 展望2026年，聚烯烃下游延续备货谨慎，呈季节性波动 ...

长江期货聚烯烃周报 聚烯烃：去库力度不足，上行压力较大 01 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 【产业服务总部能化产业服务中心】 研 究 员： 张 英 执业编号:F03105021 投资咨询号:Z0021335 2025-12-29 01 核心观点总结 重点关注：下游需求情况、俄乌谈判、委内瑞拉局势、原油价格波动 资料来源：iFIND，隆众资讯，长江期货 1 市场变化：12月26日塑料主力合约收盘价6465元/吨，环比+2.29%。LDPE均价为8466.67元/吨，环比-0.97%，HDPE均价 为6800元/吨，环比-3.03%，华南地区LLDPE（7042）均价为6480.56元/吨，环比-1.88%。LLDPE华南基差收于15.56元/吨， 环比+94.54%，1-5月差-76元/吨（-28）。聚丙烯主力合约收盘价6292元/吨，较上周末+79元/吨，环比+1.27%。生意社聚 丙烯现货价报收6153.33元/吨（-1.60%）。PP基差收-139元/吨（-179），1-5月差-114元/吨（-33）。 2 基本面变化：1、供应端：本周中国聚乙烯生产开工率82.64% ...

在期权工具应用方面，参与期权市场的企业普遍认为，期权是期货工具的重要补充，对企业精细化风险 管理具有重要意义。广州亿梵丰贸易总经理曾凡艺分享了PVC期权在库存保值、增强收益等方面的应用 经验，认为期权工具在风险控制上具有独特优势，可以显著提升企业风险管理的灵活性。广东永祥供应 链部门主管陈锡浩建议交易所联合期货公司开展分层分类培训，帮助企业不断提升期权工具应用能力。 据期货日报记者了解，作为华南地区化工品贸易与消费的核心区域，广州及周边地区产业企业对风险管 理工具的需求较为迫切。大商所相关业务负责人表示，下一步，大商所将持续优化品种合约规则，加强 月均价期货市场培育，丰富期权工具供给；继续强化华南市场服务力度，提升产业企业应用衍生工具的 能力，助力企业降本增效，为华南地区化工产业高质量发展注入期货动能。 在座谈交流环节，与会代表围绕生产经营中面临的市场痛点及衍生工具应用实践等话题展开深入交流， 对大商所月均价期货给予肯定。广州辰粤能化部负责人宁敏表示，PVC行业下游部分大型企业在采购中 以月均价作为参考指标来确定关键绩效指标（KPI），月均价期货与这一需求相契合，缓解了贸易商的 定价压力，提升了销售的灵活性。 ...

期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 华联期货PVC周报 供给端扰动 市场情绪偏暖 20251228 黄桂仁 0769-22112875 从业资格号：F3032275 交易咨询号：Z0014527 审核：黄忠夏 从业资格号：F0285615 交易咨询号：Z0010771 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 周度观点 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供应：上周PVC上游开工率77.23%，环比降低0.15个百分点，同比降低3.4个百分点，处在同期中性位。主要是部分 装置检修降负荷影响，但总体供应仍在高位。2026年几乎没有新增产能，供应扩张 ...

这是(15221859327)整理的信息，希望能帮助到大家 环境保护也是当前许多企业关心的话题。PC/ABS材料作为一种塑料，其生产和处理是否符合环保要求，越来越受 到关注。韩国LG化学在生产过程中注重环保措施，授权代理商也会遵循相关的环保规定，提供符合标准的产品。 用户在选择材料时，可以了解相关的环保信息，以便做出更符合自身价值观的决策。 最后，用户可能会关心与授权代理商合作的具体流程。通常，这包括需求沟通、材料选择、价格协商、签订合 同、交付付款等环节。授权代理商会尽力使整个过程顺畅透明，为用户提供清晰的指引和支持。 另一个常见的问题是，PC/ABS材料具体有哪些特点？首先，这种材料通常具有较高的强度，能够承受一定的外力 作用；其次，它具备较好的耐热性，适用于温度变化较大的环境；此外，PC/ABS还拥有良好的加工性能，可以通 过注塑等常见工艺成型。这些特性使得它在电子电器、汽车零部件等领域得到应用。 关于材料的选择，用户可能还会疑惑如何根据自身需求挑选合适的规格。不同型号的PC/ABS可能在性能上有所侧 重，例如某些型号更注重抗冲击性，而另一些则可能在耐候性方面表现更突出。授权代理商通常会提供详细的技 术 ...

【冠通期货研究报告】 PVC日报：震荡运行 发布日期：2025年12月25日 【行情分析】 PVC2605合约增仓震荡运行，最低价4688元/吨，最高价4785元/吨，最终收盘于4757元/吨， 在20日均线上方，涨幅0.34%，持仓量增加5776手至979053手。 基差方面： 12月25日，华东地区电石法PVC主流价上涨至4455元/吨，V2605合约期货收盘价在4757元/ 吨，目前基差在-302元/吨，走强33元/吨，基差处于偏低水平。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比减少1.07个百分点至78.36%，PVC开工 率继续减少，处于近年同期中性偏高水平。冬季到来，PVC下游开工率环比下降3.5个百分点，下游 制品订单不佳。出口方面，PVC以价换量，上周出口签单小幅增加，但印度市场价格偏低，印度需求 有限，台湾台塑1月份CFR中国环比持平，但CFR印度、CFR东南亚分别下跌20美元/吨、30美元/吨。上 周社会库存略有减少，但目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-11月份，房地产仍在调整阶 ...