Core Insights - Despite initial tariff policy suppressing market activity in early 2025, global M&A deal value surged nearly 40% year-on-year, reaching $4.9 trillion, surpassing the previous record of $4.86 trillion in 2021, with both deal count and value hitting new highs [2] - Optimism for M&A prospects in 2026 remains strong, with 80% of surveyed executives planning to maintain or increase deal sizes, driven by improved macro conditions and a backlog of private equity and venture capital exits [2] - The current global M&A market faces one of the tightest financing environments in decades, with capital allocated for M&A expected to drop to a 30-year low, as companies prioritize dividends, stock buybacks, and R&D over acquisitions [3] Group 1 - Global M&A activity is being accelerated by central bank interest rate cuts, rising asset valuations, and increased investments in artificial intelligence [2] - Private equity transactions account for approximately 40% of global M&A, with private credit and sovereign wealth funds emerging as significant sources of capital [3] - The private credit market, currently valued at around $2.1 trillion, is expected to double by 2030, providing more funding for large transactions [3] Group 2 - Artificial intelligence is identified as the core driver of the current M&A wave, with mega-deals (over $5 billion) contributing over 73% of deal value growth in 2025 [3] - The demand for data centers, energy, and semiconductors is surging, prompting companies to acquire technology capabilities through M&A [4] - Significant capital investments in the AI sector may temporarily divert funds and suppress M&A activity in the short term, but will reshape industry dynamics and M&A logic in the long run [4]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：腾讯财经 文|周艾琳 编辑|刘鹏 近期，围绕人工智能（AI）是否会引发"大规模失业"的讨论持续升温。Citrini Research发布的题为 《2028年全球智力危机》报告更是引发华尔街的"Citrini抛售"，不过市场恐慌情绪在2月24日有所缓和， 美股反弹。 事实上，腾讯财经也发现，国际投行高盛在近期发布的研究报告中探讨过类似的话题，但结论似乎更为 客观。 高盛先后发布两份报告：《我们应该多担忧"就业末日"？》（How Concerned Should We Be About a Job Apocalypse？）和《人工智能能帮助解决人口困境吗？我们关注什么》（Can AI help solve the Demographic Dilemma？What we are watching for），指出AI 的确可能带来显著的劳动力替代，但与此 同时，它也正在创造新的就业机会，并且在一些关键行业中，AI 短期内仍难以取代人类劳动。 AI 会带来多大规模的岗位替代？ 高盛经济团队预计，在 AI 广泛应用的情境下，美国经济中约 25 ...

转自：中国日报网 中国日报网2月25日电 尽管美国联邦最高法院近日裁定特朗普政府大规模关税政策违法，但对于美国消费者而 言，在商品价格上获得些许缓解的可能性微乎其微。高盛集团经济学家警告称，与关税相关的通胀或已见顶， 但短期内物价却不太可能出现实质性的回落。 据美国《财富》杂志网站报道，纽约联邦储备银行本月早些时候发布的数据证实，美国人承受的关税冲击最沉 重，90%的成本被转嫁给了美国企业和消费者。高盛分析师亚历克·菲利普斯、艾尔西·彭和大卫·梅里克尔在发 给客户的报告中写道："企业下调价格的速度，绝不会像当初因关税上调而涨价那么迅速。" 耶鲁大学预算实验室也在最高法院做出裁决后，更新了关税将给美国家庭带来多少成本的测算，发现关税仍将 使消费者的平均支出增加600至800美元。分析师认为，企业已将大部分关税影响转嫁给消费者，短期内价格或 不会大幅上涨，但由于企业要继续应对贸易不确定性并维持利润率，商品价格也不太可能迅速或大幅下调。 报道还提到，虽然最高法院的裁决带来了退税的机会，但企业能否顺利获得退税还未可知。该裁决并未明确退 税流程，这就使得进口商，更不用说消费者，追回数月来支付的非法关税的过程变得十分复杂 ...

尽管金价大涨，但国内市场的表现却呈现出"冰火两重天"的景象。 对于投资者而言，银行的投资金条和黄金ETF是主要的渠道。 今天，工商银行"如意 金"的投资金条价格大约在1166元每克，紧紧跟随国际大盘价格，溢价很低。 黄金ETF在二级市场也可以方便地交易。 这部分市场交易活跃，反映了强 烈的资产配置需求。 然而，对于想要购买金饰的消费者来说，感受就完全不同了。 品牌金店的零售价虽然也叫"足金"，但价格远高于投资金条。 就在今天，2026年2月24日，农历正月初八，很多人开工第一天还在收心，黄金市场却已经"炸了锅"。 国际金价盘中直线飙升，一举突破5240美元每盎 司，创下三周以来的新高。 国内虽然因为春节假期刚刚开市，但上海黄金交易所的黄金T D价格也站上了1150元每克。让人直观感受到"金贵"的是街边 的品牌金店，周大福、老凤祥这些店的足金零售价普遍突破了1550元每克，有些甚至标到了1603元。这意味着，如果你今天走进金店想买一个30克的金 手镯，光是黄金原料的成本就超过了4.5万元。 然而，就在这一片涨声之中，顶级投行高盛却发出了一个截然不同的警告：金价短期内可能闪崩，下行 边界看向4700美元。 一边是 ...

BY TYLER DURDEN FRIDAY,FEB 20,2026-02:25 AM 当前的交易环境中，有好消息、坏消息，还有糟糕的消息。 尽管对冲基⾦在1⽉份取得了强劲的回报，但近⼏周的表现变得更加波动（尤其是在美国）。 ⼤约两周前，我们指出了对冲基⾦的去杠杆化以及反弹的可能性。反弹确实发⽣了，但（对于标普 500指数⽽⾔）再次在7000点左右的"伽⻢墙"附近遇阻…… ⾼盛警告称，尽管对冲基⾦出现历史性去杠杆，但 痛苦交易尚未结束 2026/2/20 09:51 Goldman Warns Pain-Trade Not Over Despite Historic Hedge Fund Degrossing | ZeroHedge 那么我们现在处于什么位置？ 好消息——去总规模化已经开始 ⾼盛交易员指出，在业绩背景更具挑战性且技术⾯更严峻的情况下，对冲基⾦已转向更具防御性的 策略，本⽉迄今净卖出美国股票的速度达到2025年3⽉以来最快。 过去⼏天，波动率指数（VIX）的到期似乎让昨⽇上午出现了1%的短暂反弹，但这波反弹在6900 点戛然⽽⽌。 在6900点时，我们看到标普看涨期权出现⼤量抛售，这最终在下午中 ...

责任编辑：钟离 高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，尽管美国公司在人工智能上投入巨大，但进口芯片和硬件抵消了这 些投资在GDP计算中的实际意义，因此对2025年美国GDP增长的贡献基本为零。部分商业领袖可能也持 相同的看法。最近一项针对美国、欧洲和澳大利亚近6000名高管的调查发现，尽管70%的公司都在积极 使用人工智能，但其中约80%的公司表示，人工智能对就业或生产力没有产生任何影响。 美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

来源：滚动播报 高盛表示，在人工智能颠覆市场、实际收益率走高以及地缘政治格局分化的时代，投资者正追捧具 备"HALO 效应"（重资产、低淘汰率）特征的股票。高盛策略师在报告中写道："市场正在奖励拥有产 能、网络、基础设施和工程技术壁垒的资产 —— 这类资产复制成本高昂，受技术迭代淘汰的影响较 小。" ...

摩根士丹利提交规模2000亿美元的混合证券暂搁发行注册文件。 来源：滚动播报 ...

智通财经APP获悉，上个月金价一度突破每盎司5,500美元的历史新高，投资市场的需求肯定是推手之 一，但最大的买家无疑是各国央行。近年来，各国央行的购买行为直接推高了黄金价格，但近期金价的 剧烈波动，可能令这种需求暂时减缓。高盛大宗商品分析师Lina Thomas及Daan Struyven在上周的一份 报告中指出，"在与市场人士讨论的过程中，央行储备的管理人仍然愿意购买黄金来对冲地缘政治和金 融风险，但他们更倾向于推迟购买，直到价格稳定下来。" 高盛指出，市场波动加剧是由私人部门多元化需求所驱动的，其中大部分是通过放大价格波动的黄金期 权结构来体现的。这种波动性使得一些新兴市场央行在当前价格上更加犹豫是否要积极买入，即使他们 仍然看好市场。 根据世界黄金协会的数据，各国央行在2023年和2024年净购入约1,000吨黄金。2025年这一数字降至约 900吨，但与过去两年相比，它们的购买价格更高。 金价在本月初一度回落至4,400美元，但截至周一早上10时，又重回5,100水平，报5,167美元。 高盛分析师认为，结构性背景并未改变。自2022年俄乌冲突兰导致外汇存底冻结以来，各国央行重新评 估了持有美元资产 ...

亚洲交易时段早盘，韩国首尔综指高开1.6%，美元和美股期货双双走低，投资者开始为美国资产定价更高风险溢价。 韩国首尔综指高开1.6%，标普500指数期货下跌0.4%，美元指数下滑0.2%。由于日本假期，亚洲现货市场债券交易暂停，但美国国债期货走低。 黄金和白银上涨，而油价下跌，投资者同时在评估美国与伊朗达成核协议的可能性。亚洲股市指数上涨0.5%，主要受科技类重磅股涨幅推动。 AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale表示："我们对特朗普已经有很多经验了，我们认为他不会善罢甘休。不确定性增加以及围绕特朗 普下一步行动的问号，盖过了关税降低和潜在回报的任何积极因素。" 周一早盘的市场走势表明，投资者正开始为美国资产定价更高的风险溢价，美国贸易政策缺乏明确性可能令全球前景蒙上阴影。 据央视新闻，美国最高法院20日裁决美国政府征收大规模关税政策"越权"后，美总统特朗普立即祭出新的行政令，宣布自2026年2月24日起，对来 自所有国家和地区的商品加征10%的进口关税。21日，特朗普又宣布，把这项新征收的"全球进口关税"税率由10%提升至15%。贸易政策缺乏明确 性可能导致全球前景蒙上阴影 ...