另一方面，风电股大肆走低，龙头金风科技大跌近11%，核电股跟跌，航空股、建材水泥股、钢铁股、 保险股、濠赌股多数表现弱势。此外，港股6只新股今日齐挂牌：英矽智能大涨24.66%，美联股份涨 7.6%，五一视界涨29.9%，林清轩涨9.3%，迅策涨1%，卧安机器人基本平收。(格隆汇) 港股三大指数午后涨幅进一步扩大，一扫昨日高开低走的低迷情绪，恒生科技指数一度大涨至2%，最 终收涨1.74%，恒生指数、国企指数分别上涨0.86%及1.12%，恒指午后再度逼近26000点大关。 盘面上，作为市场风向标的大型科技股拉升强力助力大市上涨，尤其是百度劲升近9%表现十分抢眼， 网易、小米涨超2%，京东、腾讯、阿里巴巴、美团皆上涨；AI基建利好提振，半导体股拉升走强，英 诺赛科大涨超15%领衔上涨，权重中芯国际涨超4%；地缘政治风险再度升温促国际油价大涨，"三桶 油"走高，中海油涨近4%；市场预热特斯拉Optimus发包，美国机器人行政命令望26年发布，机器人概 念股午后拉升明显；国家发改委鼓励大型氧化铝等领域骨干企业实施兼并重组，铝业股领衔有色金属股 反弹。 ...

焦煤焦炭周报 2025 年 12 月 29 日 供需边际收缩 双焦震荡走势 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1/8 ⚫ 下游：终端需求低位，钢厂的焦炭生产维持，日均焦炭 产量小幅增加，库存环比增加。 ⚫ 中游：焦化企业盈利转为亏损，利润收缩明显，主因焦 煤价格偏强，焦炭产量调整，库存大幅增加。全国平均 吨焦盈利-18（环比-34）元/吨。上周产能利用率为 71.66%（-0.39）；焦炭日均产量62.67（-0.31）万吨， 焦炭库存92.4（+1.14）万吨。 ⚫ 上游：年底安修增强，矿山生产回落，由于需求不佳， 焦煤库存延续增势。523家炼焦煤矿山 ...

在全球环保压力越来越大，资源安全问题日益严重的今天，中国科学家再次带来了重磅突破！ 他们成功研发出了一项"绿氢冶铁"技术，可以从铝业废料赤泥中高效提取铁。 与传统方法相比，这项新技术不仅大幅提升了铁的提取率，还降低了成本，减少了碳排放，最重要的是，把赤泥这种曾经被视为"麻烦"的废料变成了宝贵的 资源。 面对全球碳中和和绿色发展的趋势，这项技术无疑是一个关键的突破。 这项技术会不会彻底改变全球钢铁和铝业的未来呢？ 赤泥是铝土矿经过铝土矿提炼铝的过程后剩下的一种废料，主要成分为铁氧化物、铝氧化物和一些有害的碱性物质。 赤泥的堆积不仅占用大量土地，而且其碱性非常强，长时间堆存极易对土壤和水源造成污染。 全球赤泥的堆存量已超过40亿吨，而中国作为世界上最大的铝生产国之一，其堆积的赤泥数量也不容小觑。 具体而言，传统的炼铁技术通常需要高达1200℃以上的温度，铁的回收率往往无法超过40%。 不仅如此，处理赤泥的过程中还会排放大量二氧化碳，加剧了全球气候变化的压力。 而且，冶炼过程中的副产品往往是具有强碱性的残渣，这些残渣既不能直接利用，也增加了后续处理的成本。 因此，寻找一种既能高效提取铁，又能够解决赤泥堆积问题的技术 ...

| 材产业期现日报 | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | 問敏波 | Z0010559 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年12月26日 | | | | | | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | | 品种 | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 基差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | | 3310 | 3320 | -10 | 203 | | | 螺纹钢现货(华北) | | 3170 | 3170 | 0 | 63 | | | 3260 | 螺纹钢现货(华南) | | 3260 | 0 | 153 | | | 螺纹钢05合约 | | 3127 | 3136 | -d | 183 | | | 螺纹钢10合约 | | 3172 | 3173 | -1 | 138 | | | 螺纹钢01合约 | | 3107 | 3121 | -14 | 203 | | | 热卷现货(华东) | | 3280 | 3270 | 10 | -2 | 元/口屯 | | 热卷现货(华北) | | 3180 | ...

免责声明 本报告中的信息均来源于被广发翔货有限公司认为可靠的已公开资料．但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同现点. 见解及分析方法、并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下、报告内容仅供参考。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询 价、投资者据此报资、风险自担。本报告旨在发送给广发明货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书画授权、任何人不得对本报告进行 任何形式的发布、复制。如引用、刊发、需注明出处为"广发期货"。 | 材产业期现日报 | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | 問敏波 | Z0010559 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年12月26日 | | | | | | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | | 品种 | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 基差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | | 3310 | 3320 | -10 | 203 | | | 螺纹钢现货(华北) | | 3170 | ...

2026：信用债投资的风险边界与机会展望 20251225 摘要 2025 年信用债市场整体稳定，票息收益稳健，3 月配置窗口期贡献显著。 中短端信用品种表现稳健，长端信用债面临挑战，长期限信用利差中枢 上移，长久期交易难度增加。信用债 ETF 和科创债 ETF 扩容带来抢券行 情。 展望 2026 年，震荡市中票息价值突出，需关注城投转型、金融和产业 债风险事件，以及南向通扩展带来的境外投资机会。政策变化对地方平 台隐性债务化解进度及机构行为对不同期限和品种需求的影响值得重视。 当前低利率环境下，需警惕尾部风险，关注基本面变化对估值波动和流 动性丧失的影响。定价层面反映不充分，但基于基本面的研究至关重要。 策略研究应重点关注基本面变化及其对主体定价和风险评估的影响。 城投转型加速，对地方政府建设产生重要影响。未来一年多需密切关注 政策指引，确保顺利完成隐性债务化解任务。理财规模扩大增加短端信 用品种需求，基金规模下降减少中长端品种配置，机构行为变化显著影 响定价和需求结构。 城投逐渐去平台化，不再承担地方举债职能，但仍是地方政府实施运作 的重要工具，未来 5-10 年内保持其特殊性。东部沿海地区、省会城市 ...

中国人民银行伊春市分行得知后，组织辖区银行机构走进企业，深入项目现场座谈交流。在中国人民银 行伊春市分行的统筹协调下，农业银行伊春市分行迅速入驻企业开展考察评估，一路畅通审批流程，及 时投放2亿元项目贷款，为项目建设注入金融"活水"，保障项目如期竣工、顺利投产。据介绍，该项目 投产后，企业陆续淘汰了原有部分落后工艺装备，每年可减少碳排放5.1万吨，烟气量可降低 30%~40%，节约煤气使用量6000Ｎm³/h。 据了解，2025年中国人民银行伊春市分行对支持建龙西钢发展进行了1次专题部署、组织开展2次现场走 访、推动银行机构完成了2轮全面对接，下沉金融服务资源，探索差异化支持方案，农业银行伊春市分 行等8家银行机构为企业提供贷款29.33亿元，有力地支持了企业绿色化转型。 建龙西钢仅是金融支持绿色转型升级的一个侧面，为全面推动绿色金融赋能伊春高质量发展，中国人民 银行伊春市分行牵头构建多维发力、协同推进的绿色金融发展体系。政策层面，印发5项专项文件搭建 发展路线图，推动成立市级工作专班统筹推进，建立信息共享机制提升服务效能，为绿色金融发展筑牢 制度根基。银企对接上，编制绿色企业和项目名录，搭建全链条支持体系， ...

| 材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年12月25日 | | | 問敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 某差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3320 | 3320 | O | 199 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3170 | 3170 | 0 | 49 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3260 | 3260 | 0 | 139 | | | 螺纹钢05合约 | 3136 | 3128 | 8 | 184 | | | 螺纹钢10合约 | 3173 | 3169 | 4 | 147 | | | 螺纹钢01合约 | 3121 | 3116 | 5 | 109 | | | 热卷现货(华东) | 3270 | 3270 | 0 | -17 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3180 | 3180 | 0 | -107 | | | 热卷现货(华南) | 326 ...

螺纹钢产业链日报 2025/12/23 | 项目类别 | | 数据指标 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,128.00 | +2↑ RB主力合约持仓量(手) | 1580041 | -11933↓ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -10902 | -1364↓ RB1-5合约价差(元/吨) | -12 | -14↓ | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 82284 | 0.00 HC2605-RB2605合约价差(元/吨) | 153 | +2↑ | | 现货市场 | 杭州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,330.00 | 0.00 杭州 HRB400E 20MM(过磅，元/吨) | 3,415 | 0.00 | | | 广州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,510.00 | 0.00 天津 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,170.00 | 0.00 | | | RB 主力合约基差 (元/ ...

1. Report Industry Investment Rating - The report suggests a bullish but volatile outlook for the hot-rolled coil plate market, with a recommended focus on risk control [2] 2. Core Viewpoint of the Report - On Tuesday, the HC2605 contract saw a rally followed by a pullback. Despite a decline in the terminal demand for plates, the strong performance of furnace materials provides cost support. Additionally, positive macro - policy expectations keep the hot - rolled coil futures price in an upward trend [2] 3. Summary by Related Catalogs 3.1 Futures Market - The closing price of the HC main contract is 3,281 yuan/ton, up 4 yuan; the position volume is 1,198,397 lots, up 9,846 lots; the net position of the top 20 in the HC contract is 24,516 lots, up 718 lots; the HC1 - 5 contract spread is - 1 yuan/ton, down 6 yuan; the HC warehouse receipt at the Shanghai Futures Exchange is 131,893 tons, unchanged; the HC2605 - RB2605 contract spread is 153 yuan/ton, up 2 yuan [2] 3.2 Spot Market - The price of 4.75 hot - rolled coil plates in Hangzhou is 3,320 yuan/ton, up 20 yuan; in Guangzhou it's 3,260 yuan/ton, unchanged; in Wuhan it's 3,330 yuan/ton, unchanged; in Tianjin it's 3,180 yuan/ton, unchanged. The basis of the HC main contract is 39 yuan/ton, up 16 yuan; the Hangzhou hot - rolled coil - rebar spread is - 10 yuan/ton, up 20 yuan [2] 3.3 Upstream Situation - The price of 61.5% PB fine ore at Qingdao Port is 792 yuan/wet ton, down 5 yuan; the price of Hebei quasi - first - grade metallurgical coke is 1,590 yuan/ton, unchanged; the price of Tangshan 6 - 8mm scrap steel is 2,160 yuan/ton, unchanged; the price of Hebei Q235 billet is 2,950 yuan/ton, unchanged. The 45 - port iron ore inventory is 155.0814 million tons, up 802,800 tons; the sample coking plant coke inventory is 517,800 tons, up 18,200 tons; the sample steel mill coke inventory is 6.3358 million tons, down 16,400 tons; the Hebei billet inventory is 1.1313 million tons, up 14,800 tons [2] 3.4 Industry Situation - The 247 - steel - mill blast furnace operating rate is 78.45%, down 0.16 percentage points; the blast furnace capacity utilization rate is 84.91%, down 0.99 percentage points. The sample steel mill hot - rolled coil output is 2.9191 million tons, down 168,000 tons; the sample steel mill hot - rolled coil capacity utilization rate is 74.57%, down 4.29 percentage points. The sample steel mill hot - rolled coil inventory is 834,200 tons, down 6,100 tons; the 33 - city hot - rolled coil social inventory is 3.073 million tons, down 57,600 tons. The domestic crude steel output is 6.987 million tons, down 213,000 tons; the steel net export volume is 948,000 tons, up 20,000 tons [2] 3.5 Downstream Situation - The monthly automobile production is 3.5316 million units, up 172,900 units; the monthly automobile sales are 3.429 million units, up 106,900 units. The monthly air - conditioner output is 15.026 million units, up 822,000 units; the monthly household refrigerator output is 9.442 million units, up 654,000 units; the monthly household washing - machine output is 12.013 million units, up 978,000 units [2] 3.6 Industry News - The central bank has announced a one - time credit repair policy for small - amount personal overdue information (single - amount below 10,000 yuan) within a specific period, applicable to credit cards, mortgages, and consumer loans. In November 2025, most categories of Chinese steel exports rebounded month - on - month, with a rotation in the export structure. The export of coated plates, which had led for months, declined 13.7% month - on - month to 1.753 million tons, while hot - rolled exports rebounded to the first place in monthly export volume [2]