2026年01月29日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：再创新高 | 2 | | --- | --- | | 白银：冲刺120 | 2 | | 铜：美元承压，价格偏强 | 4 | | 锌：现实偏强 | 6 | | 铅：海外库存减少，支撑价格 | 8 | | 锡：区间震荡 | 9 | | 铝：震荡偏强 | 10 | | 氧化铝：逢高沽空 | 10 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 10 | | 铂：跟随抬升 | 12 | | 钯：警惕补涨 | 12 | | 镍：印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈 | 14 | | 不锈钢：印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心 | 14 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2026 年 1 月 29 日 黄金：再创新高 白银：冲刺 120 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 期货研究 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000612 证券简称：焦作万方 公告编号：2026-006 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025年1月1日—2025年12月31日 本次业绩预告相关财务数据未经注册会计师审计，公司已就业绩预告有关事项与年报审计会计师事务所 进行了预沟通，公司与会计师事务所在本报告期的业绩预告方面不存在重大分歧。 2026年1月29日 三、业绩变动原因说明 报告期内，公司坚持效益优先，着力提升管理水平等相关工作，本期业绩增长主要系电解铝业务销售价 格上涨及成本下降影响。 四、其他相关说明 2、预计的经营业绩：□扭亏为盈√同向上升 □同向下降 1、本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，未经审计机构审计，具体数据将在公司2025年度报 告中详细披露。 二、与会计师事务所沟通情况 2、本公司指定的信息披露媒体为《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》以及巨潮 资讯网（www.cninfo.com.cn）。公司将按照有关法律法规的规定和要求，及时做好 ...

01 "疯狂"的黄金 黄金价格近期迎来突破性上涨， 国际现货黄金站上 5200 美元 / 盎司，国内深圳水贝市场金价同步突破 1300 元 / 克，双双创下历史峰值。 同时，美联储已将基准利率下调至 3.50-3.75% 区间，叠加抗通胀属性的美国通胀指数国债（TIPS）震荡走高， 市场普遍认定美国正式进入降息周期，黄 金也将更上一层楼。 2025 年全年，黄金价格呈现震荡上行态势， 截至 12 月 31 日，COMEX 黄金结算价较年初累计上涨 64.34%，成为全年表现亮眼的资产之一。 02 不止黄金 其实，黄金的强势上涨并非孤例，工业金属的全面飘红已经传递出明确信号 —— 这轮资产上涨行情不是单一品种的 "独角戏"，而是整个贵金属、工业金 属板块的 "集体起舞"。 2025 一整年，工业金属价格迎来全面上涨，没有一种出现下跌。 锡和铜组成 "领涨梯队"，涨幅双双突破 43%，分别达到 44.91% 和 43.96%，成为板块中最亮眼的存在； 铝、镍、锌、铅则紧随其后稳步跟涨，涨幅依次 为 17.03%、9.83%、4.68% 和 2.45%，整个工业金属板块呈现出全线向上的态势。 下面，给大家介绍下20 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ Wind铝指数1月28日大涨，收盘涨幅达6.94%，常铝股份、华峰铝业、中国铝业、云铝股份、南山铝业 等公司涨停。 对于铝行业景气度回升的原因，多家上市公司独家回应中国证券报·中证金牛座记者称，近期，电解铝 涨价、铝行业景气度回升主要受供需紧平衡影响。目前，电解铝行业供给侧产能已经基本处于满产状 态，下游需求量维持较快增长，基本面向好是行业景气度提升的主要原因。 一家头部上市公司相关负责人告诉记者，从铝行业基本面看，电解铝行业本身经历了供给侧改革，行业 产能有天花板，整体产能大概为4500万吨，而最近基本上是处于满负荷状态。下游包括新能源汽车、光 伏、人工智能、储能等领域都有大量的用铝需求，需求整体向好。近期，市场对于国际上铝矿石以及铝 锭的进出口有一些担忧。此外，美元近期走弱也促使一些资金回流到金属板块。景气度回升是多个因素 叠加的结果。 对于铝行业景气度回升的原因，多家上市公司独家回应中国证券报·中证金牛座记者称，近期，电解铝 涨价、铝行业景气度回升主要受供需紧平衡影响。目前，电解铝行业供给侧产能已经基本处于满产状 态，下游需求量维 ...

欢迎加入交易理想国知识星球 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 行情走势 01 1月28日 ， 大量资金涌入沪铝，推动期价大涨，创历史新高，主力合约收涨5.75%，持仓增加逾5万手，资金流入超17亿元。直接 上游氧化铝品种，今日减仓上涨，主力05合约价格涨幅3.27%，以2811元/吨收盘，另外6月份和7月份合约价格涨幅也在3%以上。 同时，A股市场中多只和铝相关的股票纷纷涨停收盘，如 中国铝业 、云铝股份、南山铝业等。 市场分析指出，沪铝今日走强主要收到以下几 个因素驱动： 一、宏观与地缘风险：为铝价注入"风险溢价" 1、霍尔木兹海峡危机预期 ： 美伊紧张局势升级，市场担忧伊朗可能封锁该海峡。这直接威胁到中东地区（年产电解铝约700万吨，占全球 9%）的铝产业： 直接断供 ： 中东地区氧化铝原料依赖进口，海峡封锁将导致当地冶炼厂原料断供、被迫减产，并切断其占产量约60%的出口铝流，冲击全球 供应链。 成本抬升 ： 该海峡承载全球30%石油贸易，封锁将引发油价暴涨。由于电力成本约占电解铝生产成本的50%，能源价格飙升将系统性推高 全球铝生产成本。 2、美元走弱与资金迁徙 ： 美元指数大幅下跌，利好以美元计 ...

顺期货运 沪铝棉花齐获商品期权榜首 份看涨期权大涨400%! | 期货品种 | 数据涨幅 | | 对应标的 | 标的涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铝2603购27400 | | 400.0% | 沪铝2603 | 5.75% | | 棉花2603购16200 | | 400.0% | 棉花2603 | 2.90% | | 棉花2603购16000 | | 400.0% | 棉花2603 | 2.90% | | 沪铝2603购26000 | | 395.4% | 沪铝2603 | 5.75% | | 沪铝2603购26200 | | 382.8% | 沪铝2603 | 5.75% | | 沪铝2603购25000 | | 256.0% | 沪铝2603 | 5.75% | | 沪铝2603购24800 | | 248.4% | 沪铝2603 | 5.75% | 【400%！沪铝 + 棉花期权同步暴涨，资金分流 + 波动率飙升引爆双重红利】 商品期权市场多点开花，沪铝与棉花合约携手领涨，头部合约涨幅清一色突破 400%，基本金属与农产品板块联动上演杠杆盛宴，交易 ...

南财智讯1月28日电，焦作万方发布年度业绩预告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为 100000万元—115000万元，同比预增69.87%—95.35%；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润为101148万元—116148万元，同比预增63.63%—87.90%。报告期内，公司坚持效 益优先，着力提升管理水平等相关工作，本期业绩增长主要系电解铝业务销售价格上涨及成本下降影 响。 ...

南财智讯1月28日电，鼎胜新材公告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为4.70亿元—5.50亿 元，同比预增56.15%—82.72%；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 4.40亿元—5.20亿元，同比预增62.36%—91.88%；主要变动原因为：业绩预增的主要原因是报告期内公 司产品产销量及其他收益增加所致。报告期内，附加值较高的动力电池铝箔下游需求持续旺盛，产销量 较去年同期有大幅提升，一定程度上促进了公司整体利润的增长。 ...

宏观日报 | 2026-01-28 上游价格持续回升 中观事件总览 生产行业：1）2025年12月开始中国化工品价格筑底回升，当前化工品价格已出现趋势性反转。截至2026年1月26 日，中国化工品价格指数涨至4084，月环比上涨4.2%，12月化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业PPI同比 降幅均有所收窄，显示行业价格压力正持续缓解。 服务行业：1）新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》27日公布，将于5月15日起施行。国家药监局表 示，这是条例实施二十多年来，首次全面修订。鼓励创新，是这次修订的一个突出特点。支持以临床价值为导向 研究和创制新药，提升仿制药质量和疗效，明确写进新修订条例的总则。2） 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）化工：PTA价格持续上行。2）能源：国际原油、液化天然气价格回升。 中游：1）化工：PX开工率持续高位。2）能源：电厂耗煤量低位延续。3）基建：道路沥青开工低位 下游：1）地产：一、二、三线城市商品房销售季节性回落。2）服务：国内航班班次回升。 风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 2026年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的 ...

铜： （展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582） 隔夜内外铜价震荡走弱，国内现货精炼铜进口维系亏损，但亏损幅度收窄。宏观方面，美国政府在1月 底前发生新一轮停摆的概率走高，进一步影响市场对美国政经稳定的信心；有消息指出美国被曝向以色 列通报对伊朗行动准备进展，美军队在伊朗周边的布局令市场感到地缘政治或再起波澜；周四凌晨将公 布美联储新一轮利率决策，按兵不动概率较大。库存方面，LME库存增加1825吨至172350吨；Comex库 存增加2921吨至516070吨；SHFE铜仓单下降406吨144908吨，BC铜下降25吨至11141吨。近期地缘政治 搅局下，影响市场对全球经济稳定性的信心，另外高铜价影响下，铜消费转弱，累库力度强于近两年， 这加大了产业内的分歧，也一度使得铜存在调整预期，但无从资金对有色追捧力度来看，仍维系着铜价 易涨难跌的行情。因此当前铜价逻辑已不能简单从基本面来去定价，更多的需从金融属性的角度去看， 整体仍以震荡偏多行情看待。策略上，建议维持逢低买入思路。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 隔夜LME镍跌1.91%报18235 ...