广发证券 资深宏观分析师 王丹 bjwangdan@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 一季度工业企业营收、盈利均较去年增速有所上行，其中盈利由负转正，同比为小幅正增的0.8%。这与一季度GDP增速实现良好开局的情况比较吻 合。上市公司盈利和规模以上企业盈利在大的趋势上应具有同步性，我们估计表现会大致相似。 第二， 从3月单月来看，规上工业企业营收和盈利也处于加速趋势中。3月规上工业企业营收同比增长4.2%，较1-2月加快1.4个点；工业企业利润同比增长 2.6%，较1-2月的-0.3%加快3.1个点。从量、价、利润率三因素拆解，3月工增同比实现7.7%的高增，营收利润率同比降幅较1-2月小幅收窄，二者共同支 撑了利润的改善；PPI环比和同比降幅扩大，形成对利润改善幅度的制约。 第三， 哪些行业带来了整体利润的改善？从中观角度看，增速较快的行业线索有六：一是受益于涨价和新兴产业需求支撑的有色产业链；二是"两新"政策加力 驱动的专用设备、通用设备、电气机械和仪器仪表行业；三是受益于航空航天产业高速发展 [7]和出口增长的交运设备行业；四是必选消费相关的农副食品行 业；五是公用事业（废弃资源利用 ...

突破传统，探索科学管理新方向 在全民关注健康的趋势下，传统减重方式的局限性逐渐显现。部分人群采用的过度节食方法，虽然可能 在短期内使体重下降，但往往会对身体代谢功能造成不良影响，甚至引发后续的体重波动。这些现象让 人们意识到，体重管理不应是追求短期效果的"突击战"，而需要从长远出发，以科学的方式调节身体代 谢。Melrose麦萝氏秉持这样的理念，携新品绿瘦子2.0，帮助人们建立健康的生活方式。 品质传承，坚守匠心精神 在健康食品领域，Melrose麦萝氏无疑是一颗璀璨的明星。自1979年由化学家Geoff Steinicke 创立以来， Melrose麦萝氏已在澳大利亚健康食品行业深耕46年。Melrose麦萝氏在澳大利亚墨尔本设有现代化工 厂，获TGA认证。工厂内自动化生产线与先进包装线协同运作，整体工艺设计凭借创新与匠心，荣获 澳洲建筑师设计大奖。每一款产品都要经过质检团队严格把关，通过感官测试、微量元素检测等多道工 序，确保品质可靠。 截止2025年，全球范围内，已有超21亿成年人面临超重或肥胖问题，我国相关人群数量也突破5.2亿。 在这样的背景下，澳大利亚国民级健康食品品牌Melrose麦萝氏凭借四十 ...

Core Insights - The industrial economy in Heilongjiang Province is showing signs of recovery, with a total industrial added value growth rate of 5.3% in the first quarter, accelerating by 7.1 percentage points compared to the previous year [1] - The growth rate of industrial added value for large-scale industries reached 6.1%, exceeding the initial target by 2.6 percentage points [1] - The manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) for March was reported at 50.5, indicating a positive production outlook [1] Industrial Performance - The mining sector's added value growth rate was 6.3%, slightly above the national average by 0.1 percentage points [2] - The manufacturing sector's added value growth rate was 6.2%, marginally higher than the provincial large-scale industrial growth rate by 0.1 percentage points [2] - The electricity, heat, gas, and water supply sector recorded a growth rate of 5.4%, surpassing the national average by 3.5 percentage points [2] Sectoral Highlights - The equipment manufacturing industry experienced the fastest growth at 18.9%, exceeding the national average by 8 percentage points [2] - The energy sector showed significant support with a growth rate of 5.9%, particularly in coal mining and washing, which reached 10.1% [2] - The construction materials industry also performed well, achieving a growth rate of 31.5% [2] Future Outlook - The Heilongjiang Provincial Department of Industry and Information Technology plans to focus on stabilizing industrial growth, transforming methods, adjusting structures, improving quality, and increasing efficiency [2] - Emphasis will be placed on key regions, industries, projects, market expansion, and providing better services to enterprises [2]

市场的机会很多，但你能看懂的、符合你交易体系的机会不多，而且即使符合了，还有个概率的问题，再是你的菜，也是一次试错。我们要有主动空仓的 预期和准备，才能在交易中放平心态，冷静地等待市场中符合自己系统的机会。 ——笔记哥《交易》 【笔记20241023— 看股做债（-股市又双叒叕上涨+央行大额投放+彭博称今年不会增加预算+资金面平衡宽松=微上)】 资金面均衡，长债收益率小幅上行。 央行今日公开市场开展7927亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日6424亿元逆回购到期。净投放1503亿元。 资金面整体均衡，税期临近，资金分层仍较为明显。 | | | | 银行间资金 | (2024. 10. 23) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.63 | | 7 ...